【黑色板块】
【螺纹钢】经济数据方面，2018年7月，我国钢材出口为588.6万吨，同、环比均下降逾15%。钢材需求呈现“外冷内热”格局。近期人民币持续贬值使得国内外钢材价差再次拉大，预计后期国内钢材出口量将小幅回暖。国内环保限产抑制钢铁产量释放，加之国内经济政策出现新动向，“去杠杆”转向“稳杠杆”，基建项目投资审批速度加快，预计国内下游需求存在支撑。操作上，由于已经在高位，暂时观望，回调短多，关注螺纹1810在4100的支撑。
【PTA】pta1901周三大涨修复贴水，收6794，华东现货7290（+30）。库存在历史低位的情况下，意外检修陆续出现令供需偏紧的局面激化。PX高涨利润高企在极值区间，原油高位震荡成本支撑仍存，总体油价料维持高位平台，因消费旺季及供应释放速度较慢。下游聚酯维持高景气，利润好库存低。操作上，库存低易涨难跌，但大幅拉涨之后，下游抵触情绪严重，炼厂复产存在预期，高位暂时观望。
 
【原油】 市场要闻与重要数据
1.       WTI 9月原油期货收涨0.16美元，涨幅0.23%，报69.17美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.90美元，涨幅1.22%，报74.65美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收跌2.68%，报516.60元；NYMEX 9月汽油期货收报2.1040美元/加仑；NYMEX 9月取暖油期货收报2.1691美元/加仑。
 
2.       美国8月2日当周API原油库存 -600万桶，前值 +559万桶。美国8月2日当周API库欣地区原油库存 -57.6万桶，前值 -93万桶。美国8月2日当周API汽油库存 +311万桶，前值 -79.1万桶。美国8月2日当周API精炼油库存 +176万桶，前值 +290万桶。
 
3.       美国能源信息署（EIA）：下调2018年全球原油需求增速预期6万桶/日，至同比增长166万桶/日。下调2019年全球原油需求增速预期14万桶/日，至同比增长157万桶/日。下调2018年美国石油产出预期至1068万桶/日（此前料为1079万桶/日），下调2019年预期至1170万桶/日（此前料为1180万桶/日）。下调2018年美国石油产出增速预期为131万桶/日（此前料增144万桶/日），预计2019年将增产102万桶/日（此前料增101万桶/日）。维持2018年美国原油需求增速预期在47万桶/日不变，下调2019年美国原油需求增速预期至29万桶/日（此前料增33万桶/日）。
 
4.       委内瑞拉石油部长Quevedo：在促进向俄罗斯和印度等国交付原油上，委内瑞拉有数个选项。委内瑞拉将很快宣布与美国康诺克石油公司会谈的结果。委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）尚未在石油出口活动上宣布不可抗力。委内瑞拉将继续执行石油输出国组织（OPEP）配额制度。
 
5.       委内瑞拉国家石油公司：目前委内瑞拉石油产量平均为150万桶/日。
 
6.       美国油服贝克休斯：7月国际钻井数为997口，较6月增加38口。
 
7.       特朗普：对伊朗的制裁是有史以来最严厉的制裁，11月将上升至另一水平。那些与伊朗做生意的将不能与美国做生意。
 
l  投资逻辑
 
近期SC的大幅波动引发市场关注，在前日涨停之后，昨日夜盘时间价格大幅回落，伴随1809合约大幅减仓，我们认为虽然目前虚实盘比值很高，但所谓的多头挤仓也未必能够成功，主要原因如下：1.虽然目前仓单只有10万桶，且已经过了9月份交割预报的最后时间期限，但不排除在9月交割前还会有新的仓单出现，包括此前在交割库中的现货备案库存以及8月份到交割库的船货（之前已经入库申报的），根据中科瑞星的交割库库存报告，截止到7月底，8个交割库中的原油库存大致在4900万桶，根据彭博统计的船期数据，8月底前到交割库且是可交割油种的船货有8船，因此交割库已有库存加船货的量大致在6500万桶，盘面的持仓量在1500万桶，即交割比例在23%左右即可满足盘面的需求；2.即使是减仓前的持仓量也在2000万桶左右，没有明显超过交割库总库容量；3.考虑到异地仓单以及巴士拉品质问题，真正能够接仓单的买方是较为有限的。一旦湛江或者舟山等地的仓单出现，非产业多头将较为被动。
 

美国重启制裁 中国进口伊朗石油规模不减反升

8月8日（周三）亚盘，国际油价持稳微涨，因上周美国API原油库存意外大幅下降600万桶，加上美国对伊朗首轮制裁生效，均支撑油价。
 
美国对伊朗重启制裁
 
美国周二重启针对伊朗汽车业、黄金贸易和其他主要金属交易的制裁，并计划于11月4日重启针对伊朗能源业和石油交易、央行交易等的制裁。
 
在美国制裁落实之前，伊朗原油出口已经开始大降，根据普氏能源资讯贸易流量软件cFlow的数据, 7月伊朗的原油出口量从6月的249万桶/日下降7%至232万桶/日。
 
“美国制裁伊朗的实际情况打压信心，原油价格因此上涨。来自主要买家的消息表明，市场已在因应新机制做出调整，”澳新银行周三在报告中表示。
 
伊朗的石油出口已经连续三个月下降, 预计未来几个月, 伊朗的石油出口量将会急剧下降, 因为美国针对伊朗石油行业的第二轮制裁将在11月初恢复。
 
"我们预计伊朗9月的石油出口将以更快的速度下降,"SVB能源国际公司华盛顿特区负责人Sara Vakhshouri说。“这些制裁将严重限制与伊朗的交易和油轮保险。所有这些都将使伊朗难以出售其石油。”
 
为最大程度弱化制裁对经济的冲击，伊朗政府计划同时实施金融拯救方案，伊朗里亚尔兑美元今年已经跌去了80%，并且还在继续滑坡式的下跌。
 
随着制裁重启，号称中东海上“咽喉” 的霍尔木兹海峡正成为两国矛盾中的焦点。伊朗近期反复威胁要封锁霍尔木兹海峡，有分析认为，伊朗此举更多地是以此警告美国不要触及这一“红线”。
 
若霍尔木兹海峡被封锁，那么科威特、巴林、伊拉克以及阿联酋的原油出口都将中止，而目前，全球市场根本无法承受日均1500万~2000万桶原油产量的缺口。