一、原油行情：

1.国际原油

      油价周四暴跌逾4%，至五个月低点，延续了前一天的大跌走势，当日受累于新冠封锁可能对石油需求造成的冲击。布兰特原油期货下跌1.47美元，跌幅3.76%，收报每桶37.65美元，盘中一度跌至五个月最低36.64美元。美国原油期货下跌1.22美元，跌幅3.26%，收报每桶35.89美元，盘中触及6月中以来最低34.92美元。

2.市场要闻

     OANDA驻新加坡亚太资深市场分析师Jeffrey Halley表示：“由于欧洲经济放缓危及全球能源消费，并且利比亚产能恢复，现在OPEC+必须重新考虑，他们是否应在一月份增产200万桶/日。”

 

Halley还说道：“现阶段，盘中出现的任何反弹看来都像是死猫跳。”他补充道，在OPEC+尚未公布声明的环境下，油价不太可能维持住任何涨势。

 

OPEC消息人士称，沙特和非OPEC成员国俄罗斯都赞成将目前约770万桶/日的减产延续到明年，而不是按照目前的协议从1月开始将减产幅度缩小200万桶/日。

 

科威特周四表示，将支持OPEC+对未来石油供给政策作出的任何决定。此前有消息称，包括科威特在内的一些产油国不愿意延长既有的减产协议有效期，倾向于从1月份开始扩大产量。

 

科威特国家新闻社KUNA报道称，该国石油部长Khaled al-Fadhel在一份报告中表示：“科威特完全支持OPEC+作出的共同努力，以恢复石油市场的平衡。今后我们还将支持在OPEC+框架下联合商定的任何必要决策。”

 

阿联酋8月产量超标，尽管官方承诺通过未来加倍减产来弥补“违规”，但也坦言和国际石油公司打交道面临的挑战，“当自己国家决定减产时，外国石油公司并不买账。”

 

消息人士表示，科威特、阿联酋等国通常会支持沙特的立场，但他们都认为，目前770万桶/日的减产幅度太深，无法维持到2021年。两个国家的企业都在为增加产能进行了大量投资，“它们已经感到窒息，很难再明年继续减产。”

 

全球新冠病例周三首度增加逾50万例，创下单日最高纪录，因北半球各国报告单日染疫人数激增。欧洲多国政府被迫再次颁布出行限制措施。

 

RBC Capital的Mike Tran在一份报告中说，尽管欧洲的做法降低了汽车使用率，燃油消耗受到抑制，但美国目前仍维持正常的能源需求，“出行活跃度在全球范围内日渐两极分化，欧洲出行意愿正在降低，但美国公路和航空运输仍保持相当的水平。”

 

飓风Zeta导致美国在过去四天里减产400万桶，墨西哥湾近海分别约85%的石油产能和近58%的天然气产能被迫停摆。不过周四开始陆续复工，雪佛龙公司与荷兰皇家壳牌公司均表示，他们正在重新向钻井平台部署工作人员，恢复并扩大生产。

 

3.投资逻辑

       昨日油价延续回落，欧洲疫情封城引发市场进一步担忧，和二季度最糟糕时相比，目前封城仅仅是在欧洲国家实施，目前美洲、亚太等国家尚未启动封城，因此就需求冲击而言，力度要远小于二季度，欧洲需求占到全球总需求的15%，如果按照9500万桶/日的总需求量计算，欧洲石油需求大致在1425万桶/日，假设需求回落30%，影响约430万桶/日的需求量，从平衡表的角度上看，这将改变四季度供不应求的格局甚至出现供过于求，叠加目前利比亚复产快于市场预期，我们认为能够在短期内平衡市场只能依靠OPEC+限产联盟的力量，但就目前而言，限产联盟大概率只能推迟明年1月的增产，但要继续加大目前减产困难重重，政策空间非常有限。

 

策略：偏空，布伦特反套，买六行抛首行（首行即最先到期合约、六行以此类推）

 

风险：地缘政治事件带来的供给中断，美元持续性大幅贬值

 

4.国内行情

       本月（10月1日-10月30日）华东燃气市场价格震荡上行，截至10月30日华东地区均价为3331元/吨，较9月底价格上涨了423元/吨。当前区内民用气主流成交价在3150-3370元/吨。工业气主流成交价在2580-3000元/吨左右。 

5.市场综述

   华东地区液化气10月市场价格震荡上行，市场成交气氛温和。民用气方面，月初节间原油价格走跌，利空区内市场，但厂家库存维持低位，心态较为坚挺，价格多持稳出货为主，6日国际原油大幅走高，利好区内市场，且厂家库存无压，挺价意愿明显，市场价格宽幅上调。月中液化气市场价格先涨后跌，前期市场呈上行趋势，原油上涨支撑，且炼厂库存不高，心态较为坚挺，下游按需入市，市场交投氛围尚可。后期原油价格走跌，对市场支撑暂失，且随着价格不断上涨，下游对高位抵触情绪明显，买盘观望居多，厂家出货欠佳，让利走量，刺激出货，交投氛围一般。月末液化气市场价格持续上调，11月CP预期上涨支撑，且码头到船不多，对区内市场无冲击，且炼厂库存可控，心态较为坚挺，价格无下调意愿，后期随着11月CP上涨出台，原油连续两天大跌，空好博弈，但业者心态看好，且库存无压，价格低位窄幅上调，市场成交一般。工业气方面，本月醚后碳四市场价格窄幅震荡下行，交投温和。月初节间，前期国际原油走跌影响，下游汽柴油及烷基化油稳中趋弱运行，下游入市减少，成交平平。节间后期随着国际原油大幅走高，但提振效果有限。节后原油上涨，汽柴方面表现趋强，烷基化市场走势坚挺，且厂家库存无压，下游存补货预期，入市积极，氛围良好。月内后期，原油上涨，对市场支撑一般，原油价格下跌，成品油市场承压明显，汽柴油市场稳中趋弱，下游深加工利润欠佳，厂家出货压力增加，让利走量，氛围平平。进口气方面，本月码头成交上涨明显，原油窄幅震荡，对市场影响一般，进口成本高位支撑，且厂家库存可控，心态较为坚挺，下游按需采买，成交氛围尚可。

6.后市预测 

      10月华东液化气市场震荡上行，市场成交气氛温和。11月CP上涨出台，提振业者心态，且随着气温逐渐下降，市场需求面或有提升，预期下个月华东市场或震荡上行。

 

 

二、现货市场行情：

      本月（10月1日-10月30日）华东燃气市场价格震荡上行，截至10月30日华东地区均价为3331元/吨，较9月底价格上涨了423元/吨。当前区内民用气主流成交价在3150-3370元/吨。工业气主流成交价在2580-3000元/吨左右。