期货品种分析报告

1.股指期货

   大盘高开低走，市场情绪回落。上证指数小幅高开，随即低开，午盘一直窄幅震荡。午后股指出现小幅跳水，一路突破前期高点。午后股指继续高位震荡，盘中小幅跳水，尾盘略有回升，但最终收跌。11月10日，国家市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》公开征求意见。值得一提的是，互联网平台基于大数据和算法技术优势实行的某些交易行为，也需警惕是否构成“无正当理由对交易条件相同的交易相对人实施差别待遇，排除、限制市场竞争”。在分析是否构成差别待遇时，可以考虑的因素包括：根据交易相对人的支付能力、消费偏好、使用习惯等，实行差异交易价格或者其他交易条件等。技术上，大盘高开低走，市场情绪回落，说明上方压力较大，谨防股指高位回落，操作上继续建议投资者逢高降低仓位。对于三大指数，前期建议的已经入场三个12月份合约逢高降低仓位，IC2012参考压力位6370点，IH2012参考压力位3420点，IF2012创新高虽然表现强势，但也建议逢高降低仓位，供参考。

2.液化气

  PG2012周二保持弱势，收3561元/吨。周二广州石化出厂价3478元/吨（+30）。相关品种方面，美国天然气1月合约继续承压，自今年高位累计回落超过10%。原油隔夜大幅反弹，疫苗方面的利好消息提振市场情绪，疫苗逐步发力有望减少封锁的风险。原油下方成本支撑较强。预料油价依然震荡为主。国内现货处于季节性旺季行情，仍预料能保持在3500附近。国内疫情跟踪控制能力强劲，预料国内需求将保持稳定，国外疫情剧烈走高但预料边际恶化空间有限。冷冬预期依然存在，清洁能源替代也将提振需求。操作上2012合约多单止损后暂时观望，后期留意3600支撑表现。

3.甲醇

   周二高位震荡，整体走势偏强，收报2126（+2.26%）。现货方面，上午期货高位震荡，江苏太仓甲醇市场现货刚需成交一般，纸货月中买盘补合约为主；远期套利操作多。上午现货实单2060-2070（-40）。今日能化板块多高开低走，但是甲醇整体预期偏强，走势坚韧。截止11月4日，港口库存为116万吨，较上周跌3万吨。库存再度下降，表明下游需求有所回升，内地厂家挺价意愿较浓。目前东南亚报价高于国内，未来转港预期、焦炉气限产、天然气端限产等利多因素仍将持续发酵，供给端犹有收缩预期，价格趋于反弹。后续虽然欧佩克延迟限产情况暂未定，但对原油预期仍旧偏好，冲高回落后预估后面维持偏强走势。四季度为甲醇需求旺季伊朗也有冬季限气限产预期，后续进口量或不及预期。我们认为后续甲醇上涨的确定性仍旧较大。操作上建议继续持有多单，仅供参考。

4.乙二醇

 周二冲高回落，收报3754（+1.87%）。现货方面，午后期货盘面弱势整理，华东乙二醇市场气氛僵持，实单成交一般，本周现货商谈3705-3710（-30）。昨夜尾盘拉升，但后续原油走势不及预期，市场昨夜给出新冠疫苗的作用预期过大，今日能化板块多冲高回落。目前乙二醇基本面暂好，但后续预期较差。其中煤制乙二醇开工负荷在60.89%。山西沃能30万吨新装置于近日重启出料。近期新增产能和固有产能重开车，使得乙二醇供应预期增大，盘面走势下压。后续乙二醇仍旧以弱势走势为主。操作维持空单，目前浮盈继续持有，仅供参考。

5.橡胶

     ru2101周二进一步走弱，收13920元/吨。周二山东18年国营全乳胶现货13100（-150），期货升水820元/吨。周二上期所橡胶仓单量22.616万吨（-0.03），NR仓单3.9373万吨（+0.0807）。供应方面较为顺畅，恶劣天气结束之后，高价叠加旺季，原料供应大增；但国内主产区距离停割还有十多天，交易所库存低位，由于本年剩余时间不多，产量难以弥补。需求方面忧虑重燃，疫情十分凶猛，欧美封锁措施存在收紧预期。根据第一商用车网的最新数据，10月我国重卡市场预计销售各类车型约12.9万辆，同比增长41%，增幅有所回落。乘联会数据显示10月一至五周的乘用车日均零售5.7万辆，同比增长10%，环比9月同期销量增长1%，全月总体表现较强。中期疫苗存在逐步发力预期，需求不宜悲观。操作上，四季度预料保持偏强震荡，留意回调后的介入机会。

6.PE/PP

  周二高开低，整体回撤较大，PE收报7310（-0.75%），PP收报7943（-0.28%）。现货方面，华东PE报7550-7850（+0），PP拉丝报8100-8430（+30）。昨日PP夜盘大幅攀升，今日期货开盘窄幅走低，两油库存顺利降库，上游石化无明显波动，现货市场报价窄幅高报，商家维持积极出货为主，下游对涨价抵触，整体成交维持商谈。目前PE逐步走出需求旺季，后续压力较大，PP整体库存压力不大，短期需求仍能维持。昨夜高开，做空资金入场，盘面以后续新增产能为交易逻辑，短期弱势预计维持，目前场外观望，仅供参考。

7.玻璃

 周二玻璃期货101区间震荡，收于1772元/吨，较上个交易日上涨10元/吨，持仓增加1.38万至42.03万手。11月10日，交易所仓单仍为123张。中国玻璃综合指数1348.19点，环比上涨0.80点。近期玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库速度维持前期的水平。部分北方地区生产企业出库较好，为了提振市场气氛，报价有所上涨。近期北方地区加工企业赶工订单继续，采购玻璃的速度保持较好的水平。同时贸易商和加工企业的社会库存也保持较低的水平。其它地区市场成交平稳，北方地区略有小幅的压力。周二玻璃101合约继续区间震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议区间内短线交易为主，压力位1790元/吨，支撑位1730元/吨。

8.沥青

周二维持昨晚的涨势，盘面转强。原油方面，欧美疫苗研发传出积极进展，OPEC+减产政策调整力度或超出预期，国际油价强势上涨提升沥青成本。沥青方面，临近交割，关注期现回归情况，随着期货回升，基差缩小。从炼厂利润看，上周利润小幅回升，开工率小幅下降，但是供给压力仍大，上周厂库同比增加13%，社库同比增加71%，厂库环比上升，社库环比下降，总库存压力仍大。目前上期所仓单总共89260吨，近两天维持不变，交割压力不大。操作上，激进者轻仓试多，注意移仓换月，关注2012合约在2150支撑。

9. 螺纹钢

     周二01合约高位回落，收盘3825跌0.31%，减仓32108手。10早盘唐山普方坯出厂涨10报3580，上海建材早盘暂稳。消息方面，央行今日开展1200亿元逆回购操作对冲到期量，实现零投放。2020年10月份CPI同比涨0.5%，10月份PPI同比下降2.1%。今日现货价格整体延续稳中小涨，部分地区成交一般，午后期货减仓回落，资金在连续上涨之后获利兑现离场，钢价或进入高位震荡调整。近期终端需求的超预期释放带动库存高速去化，市场交投较为积极驱动钢价大幅上涨，短期赶工需求未有明显减弱，叠加成本端支撑，螺纹期现价格延续偏强运行。操作上，多单持有。