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期货品种分析20210218
  

金融期货

 

【股指】疫苗接种的顺利推进,春节期间全球股市多数上涨。随着疫苗的接种,全球新增确诊病例数大幅下降,美国近七日新增确诊人数均值已经降至8.3万人,经济复苏预期进一步增强,春节期间海外股指普遍上行,亚太地区涨幅较为领先。技术上,上证指数强势上涨,已经突破前高,技术面表现强势,在假期海外大幅上涨带动下,预计股指高开,但能否高开高走继续震荡攀升值得关注,如果出现高开低走,谨防短期出现调整。不过,二会前看多股指观点一直不变,操作上建议逢低做多IH2103和IC2103合约,入场点位参考5日线,供参考。

 

【国债】假期美国十年期国债收益率回升至1.3%,已经恢复至疫情前的水平。长债利率主要受短期利率、通胀预期和时间风险溢价影响。近期通胀预期的升温是10年期国债利率走高的重要推动因素。央行货币政策司司长指出,2021年国内外形势依旧十分复杂,货币政策面临的挑战并不少。货币政策要坚持稳健的总体取向,坚持“稳字当头”,保持战略定力,不左不右,所以今年货币政策整体不会松。技术上,国债期不断调整,T2106临近前期低点,预计债市弱势震荡为主,关注10年期主力合约能否企稳,供参考。

工业品

 

【沪铜】节前最后一个交易日沪铜震荡上涨,2104合约收盘涨2.44%;假期期间海外铜市以上涨为主。基本面上:海内外疫情缓和、宏观驱动支撑铜价。技术面上:震荡向上。消息面:2月9日上海现货电解铜报60060-60350元/吨,均价涨825元/吨。消息面:中国农历除夕,中国国家领导人同美国总统拜登通电话。两国元首就中国牛年春节相互拜年,就双边关系和重大国际及地区问题深入交换意见。投机操作上,关注供需两端的边际影响,区间偏多交易,短期压力位62300元/吨,支撑位58500元/吨。

 

【沪铝】节前最后一个交易日沪铝震荡上涨,2104合约收盘涨0.4%;假期期间海外有色板块以上涨为主。库存绝对值偏低、宏观转暖、节后消费预期支撑铝价。消息面:2月10日上海现货电解铝报15750-15790元/吨,均价涨30元/吨。2月8日,SMM统计国内电解铝社会库存75.2万吨,较前一周四增加3.8万吨,主因消费整体转弱且部分地区到货增加。海关数据显示,2020年12月家用电器出口33960.8万台,2020年1-12月累计出口338997.0万台,同比增长14.2%。预计价格将宽幅偏强震荡,操作上,2103合约持多做多为主,压力位16050元/吨,支撑位15050元/吨。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。

 

【螺纹钢】节前螺纹钢05合约偏强震荡收4404。春节期间,海外市场多数品种上涨,对国内将有所提振,从钢材市场看,供应端虽有停工检修影响,但总体产量水平仍高于往年,螺纹钢累积库存是钢材库存的主要压力;节后需求方面,国内疫情平稳以及气温偏暖均有利于下游工地复工,预计螺纹钢需求将逐渐回升,综合来看,节后需求有望回升,市场乐观预期或将持续,但高库存对价格构成一定压力,后期需关注需求的释放进度。操作上,短线回调做多。

 

【铁矿石】节前铁矿石05合约震荡上涨,收盘1071.5。假期间海外新交所铁矿石价格呈震荡走高,从基本面看,季节性因素对海外发运影响有限,供应高于同期水平。钢厂高炉需求维持较好水平,加上节后钢厂补库需求释放,需求端仍较为旺盛,预计节后矿价将延续偏强运行,后期重点关注对粗钢去产量的政策落实情况。操作上,前期59正套持有或回调做多。

 

【黑色系】春节长假期间国外工业品普遍上涨,黑色系期货有望跟随高开。现货市场方面,个别商家报价较节前相比无量空涨100元/吨以上,今日唐山迁安地区部分钢厂普方坯出厂上调100,报价4000,现金含税。就地过年影响下今年春节期间产量水平高于往年同期,节后库存将出现明显增加。消费重启,价格有望继续走高,市场心态普遍乐观。整体来看,当前钢厂利润低位,部分被迫检修或减产,在2021年钢厂利润有望修复,钢材市场表现将好于原料端焦炭、铁矿石。操作上,首日将开门红,短多思路,长线来看,原料端现货继续上涨空间有限,不过期货已经深度贴水,存在修复可能,钢材偏强震荡,目前螺纹2105支撑位4300,焦炭2105的支撑位2500。

 

【原油】节日期间外盘原油大幅上涨,WTI亦突破60美元整数位,主要来自于美国市场及地缘推动。受30年以来的极寒天气影响,美国德州发生大范围电力中断以及冰冻灾害,原油生产、湾区炼油活动、原油及成品油管道运输受到不同程度影响。二叠纪盆地产量下降至少约100万桶/日,炼油方面,据WoodMcKenzie估计,截至本周初,德克萨斯州墨西哥湾沿岸的炼油产能暂有330万至380万桶/日暂时下线。运输物流方面,由于电力短缺,美国部分原油管道运输一度中断。市场预期随着气温的回升以及电力系统的恢复,预计至本周末德州油气行业将逐步恢复至正常水平。此外地缘方面中东局势再度紧张,也门胡塞武装发言人表示,近期用无人机袭击了沙特的阿巴机场和哈立德国王空军基地,后期需要继续关注。不过随着油价的持续上升,需要留意OPEC+减产力度边际放松的可能以及美伊关系紧进展,美国国务卿表示与伊朗的“外交途径现在已经打开”。如美国解除制裁,则伊朗产量迅速回升可能性大。操作上建议如原持有多单投资者可继续持有,场外谨慎追多。

 

【PVC】节前市场持续上涨突破区间上沿7500压力,另外节日期间外盘金融市场普遍强势,预计节后盘面将跟随走强。从基本面来看,主要关注节日期间库存累计情况。国际上来看,3月份全球PVC原本供应紧张的局势骤然收紧,引发市场看涨情绪增加,中国春节假期期间印度市场价格大涨超过50美元/吨。全球PVC供应紧张局势加剧,春节期间市场预期3月后供应紧缩,及印度等地区需求维持较好。国内市场目前下游需求仍季节性停工,短期或有价无市,下周下游或逐步复工。操作建议短线跟随市场氛围逢低做多为主,区间关注7500-8000。

 

【橡胶】ru2105节前回调,在震荡区间范围内。春节期间外盘日本橡胶涨幅较大,超6%,周边原油有色等纷纷上行,预料提振今日沪胶走势,有望突破震荡区间,再度站上一万五。基本面供应方面,国内交割品主产区云南海南处于停割期,越南也处于停割期,泰国从北到南也进入停割。库存方面天胶仓单低位,青岛保税区区外库存连续多周去库。合成胶方面丁二烯相对较弱,但自低位有所反弹。需求方面,2021年1月重卡销量开局十分强势,同比大幅增长54%,创1月份销量新高。乘联会数据显示,1月份汽车销量比去年同期增长26%。海外需求在疫苗逐步铺开的预期下,边际改善。操作上,季节性处于强转弱的节点,多头暂不宜追高,日内交易为主。

 

【液化气】PG2103节前暴跌7%回到10个月低点。在暴风雪等影响下,春节期间布伦特原油冲击65高位,美国天然气3月合约涨超10%回到去年高点。疫苗效果预期良好,有利需求恢复。LPG方面,进口成本高企,国内弱。国内冬季气温偏高,预期差之下对3月合约打击较大,而且仓单3月底要注销。疫情控制力度在春节前保持高压,汽油消费受较大打击,餐饮预料影响相对较小。操作上,建议多头逢低买入,参与2104合约。

 

【甲醇】春节期间原油大涨,加上美国疫苗接种进度理想,市场对经济恢复预期较好。假期甲醇生产装置大部分维持开工率,整体原油上涨带动做多气氛,但需要注意今日公布的库存数据。节前甲醇被以空配为主,价格被压制较深,但节后向下空间较小。操作上建议今日逢低试多,仅供参考。

 

【PE/PP】节前原油上涨,聚烯烃为相对直接板块,今日以看多为主,截止2月18日,两油库存92万吨,较节前增32.5万吨。年后一般以累库为主,今日关注下游补库情况。操作上建议今日逢低试多,仅供参考。

 

【乙二醇】国家号召就地过年,节后或加快各企业复工情况。而年前化纤下游备货多数较少,节后提前开工加上补库需求,乙二醇走势相对乐观。操作上建议今日逢低试多,仅供参考。

 

农产品

 

【白糖】春节前最后一个交易日郑糖震荡下跌,2105合约收盘跌幅0.55%报5238元/吨。节日期间洲际期货交易所(ICE)的11号粗糖期货整体呈强势震荡走势,小幅上涨。现货方面,节日期间主产区白糖现货报价停止,节前广西新糖报价在5260-5320元/吨之间,云南产区昆明新糖报5290-5320元/吨,大理报5250-5260元/吨;广东湛江产区报5190-5230元/吨。消息方面,TropicalResearchServices发布报告称,2021/22年度全球糖市预计将转为供应过剩,原因之一是泰国和印度产量上升。TRS预计,2021/22年度(10月次年9月)全球糖市供应过剩518万吨(原糖值)。与之相比,2020/21年度市场供应短缺207万吨。2021/22年度全球糖产量预计攀升5%至1.9151亿吨。行业及行情方面,春节消费旺季过后,食糖市场进入消费淡季,供强需弱,现货库存压力有待消化,但内外盘联动增强,弱现实与强预期博弈,建议继续中线做多郑糖,SR2109参考支撑位5200。

 

【棉花】春节前最后一个交易日郑棉强势震荡,2105合约收盘涨幅0.70%报15715/吨。节日期间纽约商品期货交易所(NYMEX)的棉花期货继续强势上涨,涨幅在2%左右。现货方面,节日期间各涉棉企业及下游陆续停机放假,皮棉现货市场购销基本停滞。节前3128B级中国棉花价格指数报15663元/吨。消息方面,美国农业部在2月的月度全球农产品供需报告将2020/21年度美棉期末库存预估从1月的460万包下修至430万包,同时维持产量预估在1,495万包不变。出口预估被上调至1,550万包,1月预估为1,525万包。全球棉花期末库存预估被从9,630万包调降至9,570万包。美国农业部称,2020/21年度全球棉花产量、消费及进口预估均有所上调,受对中国相关预测的调整影响。行业及行情方面,目前棉花价格已经处于相对高位,继续向上需要更强的动力支撑。短期内由于中下游节前放假成交较为清淡,但节后消费仍可期,在没有新的利多因素出现前,棉花向上空间相对有限。郑棉建议继续滚动做多,短期CF2105参考支撑位15200。

 

【油脂】上周三国内油脂窄幅震荡。豆油2105收涨0.03%,报7988元/吨;棕榈油2105收跌0.32%,报6882元/吨;菜油2105收涨0.69%,报9883元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏强;马来西亚棕榈油大幅上涨。根据天下粮仓的数据,上周三安徽巢湖毛豆油现货无报价,广州24度棕榈油现货无报价。马棕2月前15日出口环比增加27%-38%,出口大增支撑马棕价格大涨。巴西大豆收割进度远落后于往年同期,美豆价格仍受支撑。今日开盘预计油脂跳空高开,短期仍将偏强运行,逢低做多为主。

 

【饲料】上周三国内饲料小幅下跌。豆粕2105收跌1.42%,报3470元/吨;菜粕2105收跌1.22%,报2906元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,上周三张家港豆粕现货无报价。阿根廷大豆受干旱影响的担忧仍在,巴西大豆收割进度远落后于往年同期,美豆价格受支撑。国内非洲猪瘟在春节期间有所加重,养殖企业加速出栏,节后往往是豆粕消费淡季,需求端受支撑不强。操作上建议豆粕暂观望为主。

 

【鸡蛋】节前鸡蛋主力合约高位宽幅震荡,收盘价报4483元/500千克,涨跌幅0.13%。现货方面,今日国内鸡蛋价格小跌,北京主流蛋价报3.86元/斤,较节前下跌0.46元/斤。近日蛋价波动过大,产销区价差持续拉大,部分低价区降至成本线附近,鸡料高位运行,养殖户挺价,且蛋商清货意愿强烈,蛋价下方支撑较强。05合约受低补栏预期支撑偏强运行,关注下方4300一线支撑,压力位4550。

 

【玉米】节前玉米主力合约小幅反弹,收盘价报2767元/吨,涨跌幅0.07%。现货方面,目前全国玉米均价为2880元/吨,市场交易平淡,玉米价格暂无大的波动,整体趋稳运行。今年主产区玉米减产,再加上政策粮减少,市场可预见的供应偏紧,供需缺口犹在,玉米高位宽幅震荡。目前政策打压囤粮行为,且进口预期加大,玉米上方涨价空间亦有限。关注疫情及下一步政策方面的消息指引。2105合约支撑位2720,压力位2900。

 

【生猪】节前生猪主力合约偏弱窄幅,收盘价报26705元/吨,涨跌幅-0.37%。现货方面,今日全国均价30.51元/公斤,较节前小幅下跌。年前局部地区非洲猪瘟疫情频发养殖端恐慌性出栏小体重猪源冲击市场,叠加养殖户对于后市持悲观预期,出栏积极性较高,整体市场猪源供应较为充足,屠宰企业收猪难度不大压价意愿强,且中央储备冻肉频繁投放市场打压猪价行情。年后港口冻肉库存出货状况或有所缓解,猪价或震荡下跌,关注09合约下方25500一线支撑,压力位27500。

 

 

 






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