金融期货

 

【股指】大盘继续震荡上涨。上证指数小幅低开，低位震荡至10点后震荡上涨，并上攻至3456点，略有突破出现回调。午后股指震荡小幅回落，但2点过后股指又重新强势拉升至收盘至3456点。消息面上，深圳加码监管全部涉房贷款，每季度滚动排查资金流向。另外，美国10年期国债收益率升至1.764%，再创2020年1月以来新高。技术上，股指继续震荡上涨，刚好站上3456点，离前一个高点近在只尺，目前分钟线有背离情况，如果不能快速上涨形成向上趋势行情，面临有调整可能。操作上建议短线投资者把上周四推荐的多单先获利了结，待趋势明确后再入场。套利方面，通过大幅调整后，股指企稳反弹，特别是前期跌幅较大的IH可能更有技术性反弹需求，短线技术能力较好的投资者可获利了结，待调整后再入场；中线投资者仍建议择机入场多IC空IH，供参考。

 

工业品

 

【铜】周二沪铜尾盘小幅跳水，2105合约收盘下跌0.87%报65880元/吨。现货方面，周二我的有色网1#电解铜报价均价为66140元/吨，下跌120元/吨。消息方面，中国有色金属加工工业协会发布2020年中国铜铝加工材产量的通报：2020年中国铜加工材综合产量为1897万吨，比上年增长4.5%。宏观及行业方面，今年前两个月我国经济持续稳定恢复，工业和出口较快增长，投资和消费稳步恢复。我国前两个月精炼铜产量同比增加12.3%，至163万吨。近期国内外库存有所累积，当前下游市场需求仍显乏力，价格高企抑制下游消费，不过传统旺季临近，消费改善预期仍存，能源金属需求出现一些结构性变化。建议波段做多，中短期2105合约参考支撑位64500元/吨。

 

【铝】周二沪铝震荡小幅下跌，收盘2105跌幅0.60%报17345元/吨。现货方面，周二中国宏桥铝中间价报17510元/吨，下跌80元/吨。消息方面，中国有色金属加工工业协会发布2020年中国铜铝加工材产量的通报：2020年中国铝加工材综合产量为4210万吨，比上年增长5.0%，其中剔除铝箔毛料之后的铝加工材产量为3738万吨，比上年增长5.1%。行业及行情方面，铝价回落后下游采购意愿增加，现货贴水收窄至平水，国内进入去库阶段。在内蒙古减产和国储抛储量预期基本相抵情况下，下游反馈订单充足，旺季去库仍可期待。建议维持近期震荡区间内回调买入思路，上涨到一定程度就减持。2105合约近期参考运行区间16500-17950元/吨。

 

【螺纹钢】周二05合约延续震荡，收盘4964跌0.14%，减仓119138手。30日午后唐山普方坯出厂较昨日涨10报4790，上海建材早盘暂稳开盘。消息方面，唐山市领导赴迁西、遵化检查钢铁企业总量减排措施落实情况。今日现货市场稳中有涨，但市场成交一般，在钢价快速上涨之后，下游对高价资源存在恐高情绪，短期钢价高位震荡为主。近期建材需求加速释放，螺纹钢库存加速去化，供应端在碳中和背景下回升增速较缓，钢材供需关系持续好转，加上供应端不时的限产消息扰动，短期钢价延续偏强运行。操作上，回调买入为主。

 

【铁矿石】周二连铁探低反弹，05合约收盘1098.5跌0.86%，减仓40517手。30日早盘进口矿港口现货市场价格跌5，现PB粉1117-1137，PB块1477-1535，杨迪粉1010-1035，超特粉920-945。（3/22-3/28）Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿石发运总量2807.6万吨，环比增加513.7万吨；中国45港到港总量2131.3万吨，环比减少208.7万吨。目前铁矿石基本面偏弱令矿价反弹承压，但铁矿石盘面处于换月移仓中，近远月合约价差逐渐收窄，走势有所分化。铁矿石当前受限产压制需求的释放，钢厂采购较为谨慎，港口库存连续累库，整体供需关系较为宽松，但成材进入需求旺季，钢厂利润显著回升对矿价有提振作用，短期跟随成材价格波动。操作上，前期59正套减仓持有。

 

【原油】周二盘面高开震荡走强，SC2105收398.6元/桶（+1.76%）。消息人士：沙特认为全球石油需求还不足够强劲以恢复更多产能。沙特准备支持欧佩克+将石油减产延长至5月和6月，也准备延长自愿减产。俄罗斯支持在5月总体维持欧佩克+原油产量不变，但寻求俄罗斯自身在5月小幅增产。苏伊士运河堵塞事件短线冲击告一段落，市场重心转移至本周OPEC+会议上，从目前情况来看，继续维持大幅减产可能性增大，隔夜原油市场也给予了较好的预期。短期调整底部相对明朗，60日均线支撑较好，操作上建议中线仍以逢低做多为主。

 

【PVC】周二盘面震荡回落，V2105收8640（-2.32%）。今日现货市场下调，华东主流价报8780左右。从供需面来看，上周上游开工率79.31%，环比上涨0.20%，同比上涨3.53%。虽小幅回升，但随着春检进行，开工率将继续震荡回落，供应下降。需求端下游开工逐渐提升，各大管材厂新接订单表现乐观，隆众样本大型管材厂开工率均在8成以上。海外货源仍偏紧张，利于上游企业出口需求。库存来看，截至上周末社会库存环比减少7.44%，同比减少40.42%，库存自前季节性高位继续去库。由于目前PVC的检修导致电石需求下行，电石价格持续下行，对PVC的成本支撑有所减弱。不过年内电石仍处在紧平衡状态，继续大幅下行空间有限。回调关注前低支撑情况，如企稳中长线仍以逢低多配为主。

 

【橡胶】ru2105周二日内震荡喇叭型放大，但总体幅度仍然有限，收14015元/吨。周二山东19年国营全乳胶现货13700（-150），较期货贴水310元/吨。周一上期所橡胶仓单量17.126万吨（+.02），NR仓单5.9179万吨（-0）。疫情依然严峻以及美元指数强势压制市场，但市场也在担心开割延迟问题。供应方面，云南白粉病的确存在，部分地区已经落叶一次导致开割推迟，后期仍要关注天气情况是否理想。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。需求方面，芯片短缺依然严重，或影响短期需求。多个汽车厂出现局部和阶段性停产。2021年1-2月重卡销量开局十分强势，今年预期在透支之下负增长，但不排除超预期。乘用车在工信部刺激政策下则预期增长。海外需求复苏预期强烈，但疫情依然严峻，复苏之路并不平坦。总体供应潜力大压制市场，现实需求有待观察，通常3-6月是回落的时间窗口。操作上，空头择机低位离场后暂时观望，或卖出虚值看跌期权。

 

【液化气】PG2105周二在区间低位回升，收3838元/吨。周二广石化出厂价4128元/吨(+30)，山东3950附近。国际油价短期震荡调整，布伦特保持在60上方。美天然气5月合约在年线上暂获支撑。疫情严峻以及美元走强压制大宗商品，但OPEC+减产意愿强劲支撑市场。OPEC+依然控制产出节奏，美国产能恢复缓慢，短中期供需错配预期仍然存在，油价或仍将高位震荡一段时间等待美国产出提升。LPG方面，据金联创统计，3月国内日均供应量在6.11万吨，环比2月产量小幅增长0.33%。进口利润持续倒挂，进口商自去年以来持续承压。目前LPG相对原油水位在中间位置，自身价格处于近年相对高位，需求进入淡季，向上空间不宜过度乐观，预料仍以震荡为主，区间操作。

 

【甲醇】周二冲高回落，整体走势偏强，收报2418（+1.55%），现货方面，期货价格窄幅偏弱，下午南通地区主流持货商现货报盘参考2420-2430元，国际原油震荡走弱，带动能化板块整体下跌。目前甲醇开工率逐步下滑，春检进程正在推进。需求端维持较好，华东地区烯烃装置多维持稳定运行，个别装置负荷略有提升。目前维持做多观点，操作上建议继续维持09合约多单，止损位2250，仅供参考。

 

【玻璃】周二玻璃期货105高位震荡，收于2135元/吨，较上个交易日上涨10元/吨，持仓增加2.24万至44.33万手。3月30日，现货市场主流报价波动不大，华北和华中地区均是小部分调升沙河安全实业5.00mm大板仍报2056元/吨。当下下游补库基本完成，终端加工企业采购积极性不足，中长期来看，全年供需紧平衡格局未变。玻璃105合约高位小幅震荡，预计下个交易日高位震荡，操作上仍建议短线偏多操作为主，压力位2150元/吨，支撑位2070元/吨。

 

农产品

 

【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约窄幅整理，收盘价报4299元/500千克，涨跌幅-0.35%。现货方面，今日国内鸡蛋价格全线下跌，今早北京主流蛋价3.70元/斤，较昨日下跌0.05元/斤。清明即将来临，鸡蛋市场短期内需求有所提振，且饲料成本高企，养殖端在高成本压力下提价意愿强烈，市场走货稍有加快，部分地区蛋商库存量也在缓慢减少，但是部分地区养殖户看好后市于赌涨刻意囤货，因此生产环节库存量有所增加，短期蛋价上涨空间有限。蛋存栏仍然在偏低位置运行，现货蛋价于成本线附近支撑较强。短期现货涨价预期打破，05合约下跌挤升水，关注下方4200平台支撑。

 

【玉米】周二玉米主力合约偏弱整理，收盘价报2637元／吨，涨跌幅-1.35%。现货方面，目前国内地区玉米价格继续下跌，全国玉米均价为2822元/吨，较昨日下跌9元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2880-3020元/吨，全线较昨日下跌6-30元/吨。辽宁锦州港口收购20年新粮价格2750-2760元/吨（容重700，水分15%以内，生霉2，热损1，不完善粒8，杂质1），高位较昨日下跌10元/吨。当前下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡，且局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，饲用需求下滑。短期重点关注进口玉米到港及非洲猪瘟疫情发展情况。09合约空单继续持有，止损2700。

 

【生猪】周二生猪主力合约低位反弹，收盘价报27030元／吨，涨跌幅0.99%。现货方面，今日全国均价25.67元/公斤，较昨日下跌0.25元/斤。3月正处消费淡季，整体需求不佳；叠加猪瘟频频发生，积压大猪集中出栏，但因天气转热，大猪消化速度减慢，大猪价已跌至22.0元/公斤左右，拖累升猪行情。供需双利空，短期价格仍下行。后期随着清明节来临，国内猪价有止跌可能。关注09合约下方26000一线支撑，操作上建议暂时观望为主。

 

【白糖】周二郑糖低开震荡，2109合约收盘跌幅0.17%报5324元/吨。现货方面，周二广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5280-5370元/吨，维持稳定，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5320-5350元/吨，维持稳定，批量优惠。消息方面，普氏能源资讯(PlattsAnalytics)报道，泰国2020/21榨季预计于3月31日前完成所有糖厂的收榨，业内人士预计最终甘蔗入榨量将达到6650万吨左右。据一名市场消息人士分享的一份官方报告显示，截至3月22日，泰国甘蔗入榨量为6648万吨，比去年同期下降了近13%。行业及行情方面，目前海南已经完全收榨，本周广西、广东糖厂也将完全收榨，只剩云南仍处压榨高峰期。在糖厂陆续收榨以后，后期将进入纯销售期。目前天气仍凉爽，夏季消费启动仍需时日，但季节性需求好转确定性较强，预计会逐步筑底回升。操作上建议中长线多单继续持有，不过建议等企稳再加仓，SR2109中长线参考支撑位5200。

 

【棉花】周二郑棉小幅反弹，2109合约收盘上涨0.50%报15125元/吨。现货方面，周二3128B级中国棉花价格指数上涨45元/吨，报15246元/吨。消息方面，今年以来新疆纺织服装企业生产负荷快速回升，新疆纱线、化学纤维产量同比分别增长84.2%和10.6%，规模以上纺织服装企业营业收入增长30%左右，纺织服装全行业实现扭亏为盈。前两月纺织行业增加值同比增长107.6%。行业及行情方面，预计未来一段时间内，疆棉风波的影响还会延续，市场情绪也会不断反复。不过中长期经济向好预期未变，国内金三银四纺织行业旺季，在前期价格下跌以后，风险已经大幅释放。短期市场有企稳迹象，操作上建议适当买入做多，CF2109短期参考运行区间14500-15500。