金融期货

 

【股指】大盘缩量上涨。上证指数微幅高开，开盘震荡反复后，再次突破3456点后震荡回落，午盘收在3456点下方。午后股指开盘震荡反复后，再次上冲突破3456点，并上攻前期高点3478点未果。消息面上，商务部表示，关于电子商务“十四五”发展规划，我们已经面向企业和公众开展了相关的问卷调查，征求了专家学者和地方商务主管部门的意见和建议，目前正在抓紧推进编制工作，计划今年下半年出台。技术上，股指再次上攻前期高点，市场走势想突破后形成新的趋势，不过量能还是比较谨慎，目前虽然有形成新趋势可能，但在形成前不宜重仓，谨慎投资者可以再等趋势形成。操作上建议谨慎投资者选择暂时观望，待趋势明确后再入场。套利方面，通过大幅调整后，股指企稳反弹，特别是前期跌幅较大的IH可能更有技术性反弹需求，短线技术能力较好的投资者可获利了结，待调整后再入场；中线投资者仍建议择机入场多IC空IH，供参考。

 

工业品

 

【铜】周四沪铜午后震荡下行，2105合约收盘下跌0.79%报65090元/吨。现货方面，周四我的有色网1#电解铜报价均价为65475元/吨，上涨315元/吨。消息方面，中国有色金属协会：2020年全年中国精炼铜产量为100.25万吨，累计同比增加7.39%；铜精矿含量为167.33万吨，累计同比增加3.93%；铜材产量为2045.45万吨，累计同比增加2.72%。宏观及行业方面，目前全球铜库存继续累积，但累库程度不及往年水平，总体库存仍处于低位。海外新扩建项目暂难以对矿端走势产生影响，全球铜矿在短期仍维持偏紧局势。需求端，目前国内家电、汽车行业消费稳中偏好，市场对二季度旺季提前开启抱有较高的预期。在碳中和”刺激下，可再生能源行业有望出现新的增长点。因短期暂时偏弱震荡，场外暂观望。中短期2105合约参考支撑位64500元/吨。

 

【铝】周四沪铝震荡走高，收盘2105涨幅1.25%报17400元/吨。现货方面，周四中国宏桥铝中间价报17450元/吨，上涨100元/吨。消息方面，国际铝业协会（IAI）报告显示，2021年2月北美氧化铝产量为30.8万吨，环比下降9.41％，同比下降1.95%，1月产量为34万吨。1-2月份北美的氧化铝总产量为64.8万吨，同比增0.62%；2月份南美洲的氧化铝产量为8.6万吨，环比下降9.47％，同比下降4.44%，1月产量为9.5万吨，1-2月份南美氧化铝产量为18.1万吨吨，同比下降3.72％。行业及行情方面，当前电解铝企利润达到3700元/吨以上，利润高企下未来供应端预计依旧强势，不过近期进口窗口关闭或影响后期进口量，这也可以看出当前铝价处于外强内弱的格局；需求方面，高价铝对下游依然有一定制约作用，接货意愿不高，再现贴水格局，加工费也未有走高迹象，高价采购依然比较谨慎。近期沪铝高位强势震荡，操作建议适当买入做多，2105合约近期参考运行区间16500-17950元/吨。

 

【螺纹钢】周四05合约震荡上行，收盘5003涨0.95%，减仓2736手。1日午后唐山普方坯出厂报4820涨20，上海建材早盘暂稳开盘。消息方面，3月财新中国制造业PMI降至50.6，为2020年5月以来新低。沙钢出台4月上旬建材价格，对螺纹钢上调200。MS库存数据，螺纹钢产量353.05万吨（+1.47），钢厂库存为458.14万吨（-38.71），社会库存为1170.43万吨（-59.01）。当前螺纹供需向好，库存延续加速去化，表需继续回升至近年同期高点，对钢价形成支撑，加上钢厂挺价意愿较强，预计钢价将延续偏强运行。近期建材需求加速释放，螺纹钢库存加速去化，供应端在碳中和背景下回升增速较缓，钢材供需关系持续好转，加上供应端不时的限产消息扰动，短期钢价延续偏强运行。操作上，回调买入为主。

 

【铁矿石】周四连铁震荡上行，09合约收盘975.5涨2.79%，增仓50568手。1日早盘进口矿港口现货市场价格稳，现PB粉1114-1128，PB块1457-1540，杨迪粉1008-1029，超特粉913-934。消息方面，发改委、工信部就2021年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行研究部署。近期铁矿石价格受到成材走强的带动上涨，但中长期国内压减粗钢产量抑制铁矿石需求，当前期货完成移仓换月，09合约后期上行面临需求下降压力，预计反弹空间有限。铁矿石受限产压制需求的释放，钢厂采购较为谨慎，港口库存连续累库，整体供需关系较为宽松，但成材进入需求旺季，钢厂利润显著回升对矿价有提振作用，短期跟随成材价格波动。操作上，前期59正套减仓持有。

 

【橡胶】ru2105周四在一万四下方小幅波动，收13850元/吨。周四山东19年国营全乳胶现货13400（+100），较期货贴水450元/吨。周四上期所橡胶仓单量17.126万吨（+0.067），NR仓单5.9028万吨（-0.0151）。橡胶近期领跌商品，颓势显露。疫情反弹及芯片短缺汽车减产对橡胶造成了直接的利空，而美元走强则整体利空整体商品市场。中国汽车工业协会副秘书长李邵华：国内车企今年前两月因缺芯减产5%至8%。2021年1-2月重卡销量开局十分强势，传闻中国3月份重卡销量22万辆，再创历史记录。乘用车在工信部刺激政策下预期增长。海外需求复苏预期强烈，但疫情依然严峻，复苏之路并不平坦。总体需求大势向上，利空不宜过度解读。供应方面，调研显示云南白粉病的确存在，部分地区已经落叶一次导致开割推迟，后期仍要关注天气情况是否理想。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。总体供应潜力大压制市场，但到低位不宜过度看空。

 

【液化气】PG2105周四走低，保持区间震荡走势，收3782元/吨。周四广石化出厂价4028元/吨(-100)，山东3950附近。国际油晚间回落，布伦特保持在60上方，美油跌破60美元/桶。美天然气5月合约继续在年线附近震荡。疫情严峻以及美元走强压制大宗商品，但OPEC+减产意愿强劲支撑市场。OPEC+依然控制产出节奏，美国产能恢复缓慢，短中期供需错配预期仍然存在，油价或仍将高位震荡一段时间等待美国产出提升。LPG方面，4月沙特CP出台下调：丙烷下调65美元/吨至560美元/吨；丁烷下调65美元/吨至530美元/吨。折合到岸成本丙烷4177元/吨，丁烷3925元/吨。目前LPG相对原油水位在中间位置，自身价格处于近年相对高位，需求进入淡季，向上空间不宜过度乐观，预料仍以震荡为主，区间操作。

 

【甲醇】周四低位震荡，上涨受压，收报2381（-1.24%）。原油维持弱势震荡，整体拖累能化品走势。现货方面，期货价格震荡为主，下午常州地区甲醇价格参考2390-2400，当地可售货源不多，成交气氛寡淡。目前库存维持去库状态，其中华东地区周内进口船货抵港约13.85万吨，主要以浙江地区船货抵港为主；江苏地区主流库区提货尚可，截止3月31日，港口库存为78.56万吨，较上周跌3.35万吨。需求端维持较好，华东地区烯烃装置多维持稳定运行，目前维持做多观点，操作上建议继续维持09合约多单，止损位2250，仅供参考。

 

【玻璃】周四玻璃期货105高位震荡，收于2116元/吨，较上个交易日上涨4元/吨，持仓减少0.89万至37.45万手。4月01日，交易所仓单增加50张至750张。现货市场主流报价稳中有涨，华北地区半数上涨，华中地区个别上调。从生产企业库存来看，全国样本企业的库存量仍处于低位，三月下旬，样本企业库存总量153万吨，环比下降1.91%，同比下降71.77%。企业报价维持坚挺。玻璃105合约减仓震荡，预计下个交易日高位震荡，操作上仍建议短线偏多操作为主，压力位2150元/吨，支撑位2070元/吨。

 

农产品

 

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约小幅反弹，收盘价报4247元/500千克，涨跌幅0.33%；09合约重挫，跌超5%。现货方面，今早国内鸡蛋价格小涨，北京主流蛋价3.77元/斤，较昨日上涨0.07元/斤。清明即将来临，鸡蛋市场短期内需求有所提振，且饲料成本高企，养殖端在高成本压力下提价意愿强烈，市场走货稍有加快，部分地区蛋商库存量也在缓慢减少，但是部分地区养殖户看好后市于赌涨刻意囤货，因此生产环节库存量有所增加，短期蛋价上涨空间或有限。蛋存栏仍然在偏低位置运行，现货蛋价于成本线附近支撑较强。短期关注05合约下方4150一线支撑。（蒋琴，投资咨询从业证书号：Z0014038）

【玉米】周四玉米主力合约冲高回落，收盘价报2626元／吨，涨跌幅0.08%。现货方面，目前国内地区玉米价格全线继续下跌，全国玉米均价为2780元/吨，较昨日下跌21元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2740-2980元/吨，全线较昨日下跌30-80元/吨。辽宁锦州港口收购20年新粮价格2700元/吨左右，较昨日下跌20-40元/吨。局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，饲用需求下滑。农业农村部畜牧兽医局为促进饲料粮保供稳市，发布饲料中玉米、豆粕减量替代工作方案，当前下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡。另外市场传言5月份开始针对酒精企业定向销售稻谷、小麦总计约2000万吨，如消息属实，将会制约玉米价格。总的来看，短线利空因素居上风，预计国内玉米价格仍有下行空间。09合约空单谨慎持有，止损2700。

 

【生猪】周四生猪主力合约大幅上涨，收盘价报27940元／吨，涨跌幅3.89%。现货方面，今日全国均价24.91元/公斤，较昨日下跌0.53元/斤。年后处于消费淡季，整体需求不佳；叠加猪瘟频频发生，积压大猪集中出栏，但因天气转热，大猪消化速度减慢，大猪价已跌至22.0元/公斤左右，拖累升猪行情。供需双利空，短期价格仍下行。后期随着清明节来临，国内猪价有止跌可能。能繁母猪存栏量环比下滑，年底生猪出栏较预期下滑，猪瘟影响养殖端中线扩张速度，故而支撑远月猪价。09合约可背靠27000一线支撑试多，上方压力位30000。

 

【油脂】周四国内油脂大幅上涨。豆油2105收涨3.16%，报8628元/吨；棕榈油2105收涨3.59%，报7558元/吨；菜油2105收涨2.99%，报10413元/吨。外盘方面，CBOT豆油大幅上涨；马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货无报价，广州24度棕榈油现货报价7790元/吨。昨晚公布的美豆种植意向面积大幅低于市场预期，美豆昨晚涨停，带动今日油脂大涨。但商务部3月底称将会同有关部门视情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给，政策调控风险增加，叠加东南亚传统棕榈油增产周期来临，油脂可能难有继续大涨的动力。操作上建议油脂暂观望为主。

 

【饲料】周四国内饲料大幅上涨。豆粕2109收涨4.11%,报3524元/吨；菜粕2105收涨5%，报2981元/吨。外盘方面，昨晚CBOT豆粕大幅上涨。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3380元/吨。昨晚公布的美豆种植意向面积大幅低于市场预期，美豆昨晚涨停，带动今日豆粕大涨。进口大豆盘面压榨亏损严重，且后期水产养殖需求有望好转，油厂挺价意愿较强，提振粕价。操作上建议豆粕9月短线多单止盈离场。

 

【白糖】周四郑糖低开回升，2109合约收盘上涨0.59%报5330元/吨。现货方面，周四广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5270-5360元/吨，维持稳定，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5310-5340元/吨，维持稳定，批量优惠。广西东糖集团新糖厂仓报价在5290-5340元/吨，维持稳定。消息方面，南宁糖业3月31日发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为4385万元，同比增长37.5%；营业收入约为35.47亿元，同比下降3.15%；基本每股收益盈利0.14元，同比增长40%。2020年半年报显示，南宁糖业的主营业务为工业、物流贸易及其他，占营收比例分别为：70.56%、29.44%。行业及行情方面，目前我国国内大部分糖厂已经停榨，本榨季食糖产量大概率维持往年水平。但是国内食糖自榨季开端，消费偏弱，加上2020年暴增的原糖进口量，食糖库存一直处于高位，影响市场走势。目前天气仍凉爽，夏季消费启动仍需时日。今天郑糖企稳反弹，操作上建议中长线多单暂时持有，场外逢低可考虑买入做多，SR2109中长线参考支撑位5200。

 

【棉花】周四郑棉低开震荡，2109合约收盘下跌0.30%报15000元/吨。现货方面，周四3128B级中国棉花价格指数下跌9点，报15237元/吨。消息方面，周三美国农业部发布的播种意向报告显示，美国农户计划今年播种1200万英亩棉花，比去年减少不到1%，其中陆地棉的播种面积预计为1190万英亩，略高于2020年；比马棉的面积为14.2万英亩，比2020年减少30%。行业及行情方面，USDA3月供需报告数据表明全球棉花库存消费比下调至80.53%，今年全球棉花种植面积预期缩小，棉花产量预期下降，全球棉花供应将继续收紧，从当前基本面来看，棉花价格仍有上涨空间。不过短期市场暂时偏弱运行，后期等企稳再买入做多，CF2109短期参考运行区间14500-15500。