金融期货

 

【股指】大盘窄幅震荡。上证指数小幅高开低走，在5日均线上方止跌，窄幅震荡。午后股指也保持窄幅震荡，尾盘收涨，最终收平。消息面上，4月6日公布的数据显示，中国3月财新服务业PMI54.3，预期52.1，前值51.5。中国3月财新综合PMI53.1，前值51.7。服务业PMI连续11个月位于扩张区间，并且结束此前三个月的下降趋势，增速为三个月来最显著，显示中国服务业活动稳健增长。技术上，股指继续在5日均线上方窄幅震荡，短期仍然保持强势，市场突破前高后大概率形成新一轮上涨趋势，预计股指有望继续震荡攀升。操作上建议投资者逢低做多IC2109，轻仓投资者可适当加仓。套利方面，中线投资者仍建议择机入场多IC空IH，供参考。

 

工业品

 

【螺纹钢】周二10合约高开震荡，收盘5147涨2.20%，增仓78763手。6日午后唐山普方坯出厂报5040涨20，上海建材早盘补涨50-80。消息方面，生态环境部对8省派驻工作组进行环保督察。唐山市政府即将出台钢铁行业特别排放要求。今日盘面高位震荡，钢坯持续涨价对成材由一定支撑，短期市场看涨氛围较浓，盘面需注意移仓换月后资金的博弈。当前钢材供需共振推动钢价上行，随着进入需求旺季，钢价有望延续强势，但需警惕钢价过快上涨增加非限产区域钢厂的增产意愿以及下游成本的抬高抑制部分需求释放。操作上，暂时观望或短线回调买入。

 

【铁矿石】周二连铁高开低走，09合约收盘971跌0.61%，增仓16346手。6日早盘进口矿港口现货市场价格涨5，现PB粉1122-1143，PB块1472-1552，杨迪粉1007-1036，超特粉920-944。早盘连铁跟随成材高小幅冲高，但随着有关环保消息发布压制盘面回落，目前铁矿石需求无法释放，后期供应将逐渐回升，矿价延续偏弱震荡。当前铁矿石受限产以及钢厂春检影响，铁水产量继续回落，港口库存持续累库，供需略显宽松令矿价承压。但成材利润持续走扩增加铁矿石的结构性需求，钢价走高对矿价带来提振作用。操作上，09合约在910-1000区间震荡交易。

 

【铜】周二沪铜高开回落，2105合约收盘涨幅1.30%报67010元/吨。现货方面，周二我的有色网1#电解铜报价均价为67145元/吨，上涨1560元/吨。消息方面，托克：能源转型过程中需要建设大量绿色新型基础设施，这将大幅拉动铜等金属的消耗量。以风电为例，海上风力发电场对铜的使用量比传统的能源基础设施高出五倍。预计未来十年，全球铜消耗量将增加30%-40%，其中三分之一的增量来自交通运输行业，三分之一来自能源基础设施的建设。宏观及行业方面，中国经济维持恢复态势，工业生产销售增长加快，海外需求已经出现明显改善，但国际形势依然复杂严峻。铜精矿偏紧格局仍在持续，加工精炼费用持续低位，二季度存在一些常规性检修，传统消费旺季临近，但国内尚未见去库信号，LME铜库仍处于震荡上升态势，当前需求复苏弱于预期，预计近期铜价延续高位震荡。操作上建议继续波段做多，中短期2105合约参考支撑位64500元/吨。

 

【铝】周二沪铝高开回落，收盘2105涨幅0.23%报17515元/吨。现货方面，周二中国宏桥铝中间价报17700元/吨，上涨80元/吨。消息方面，据我的有色网统计：中国主要地区电解铝出库量（2021/3/28-2020/4/5）约16.7万吨，与上期数据持平，去年同期出库量为20.5万吨。行业及行情方面，旺季消费继续改善，短期产量仍难有上升，进口窗口关闭，基本面改善，支持铝价走强。不过市场再传抛储消息，追高存在风险。操作建议滚动做多，2105合约近期参考运行区间16800-17950元/吨。

 

【甲醇】周二宽幅波动，整体走势偏强，收报2457（+2.42%），现货方面，午后甲醇期货偏强运行，江苏太仓甲醇市场成交气氛一般，尾盘反弹后，延续逢高出货偏多。下午太仓现货小单主流报盘2430-2440，目前甲醇供需矛盾非常健康。首先库存维持低位去库，截止3月31日，港口库存为78.56万吨，较上周跌3.35万吨。第二需求端维持较好，华东地区烯烃装置多维持稳定运行。随着春检的推进，内地厂家库存压力锐减，商家提价惜售意愿增强，后续将带动现货市场走高。我们看好甲醇后续走势，目前处于5-9换月直接，盘面波动较大，操作上建议做多09合约，止损位参考2250。

 

【橡胶】ru2109周二在一万四上方小幅波动，收14315元/吨。周五山东19年国营全乳胶现货13600（+50），1-9价差1115元/吨。周二上期所橡胶仓单量17.192万吨（-0.001），NR仓单5.7295万吨（+0.0041）。橡胶近期领跌商品。疫情反弹及芯片短缺汽车减产对橡胶造成了直接的利空。中国汽车工业协会副秘书长李邵华：国内车企今年前两月因缺芯减产5%至8%。2021年1-2月重卡销量开局十分强势，传闻中国3月份重卡销量22万辆，再创历史记录。乘用车在工信部刺激政策下预期增长。海外需求复苏预期强烈，但疫情依然严峻，复苏之路并不平坦。总体需求大势向上，利空不宜过度解读。供应方面，调研显示云南白粉病的确存在，部分地区已经落叶一次导致开割推迟，后期仍要关注天气情况是否理想。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。总体供应潜力大压制市场，但到低位不宜过度看空，9月合约逢低关注反弹机会。

 

【液化气】PG2105周二探底回升，收3785元/吨。周二广石化出厂价4098元/吨(+70)，山东4000附近。国际油价周一大幅走低，但维持在近期区间内，疫情严峻和伊朗问题打压油价。此前OPEC9+释放逐步小幅增产消息。美天然气5月合约继续跌至年线下方。OPEC+依然控制产出节奏，美国产能恢复缓慢，短中期供需错配预期仍然存在，油价或仍将高位震荡一段时间等待美国产出提升。LPG方面，4月沙特CP丙烷下调65美元/吨至560美元/吨；丁烷下调65美元/吨至530美元/吨。折合到岸成本丙烷4177元/吨，丁烷3925元/吨。目前LPG相对原油水位在中间位置，自身价格处于近年相对高位，需求进入淡季，向上空间不宜过度乐观，预料仍以震荡为主，区间操作。

 

【原油】周二盘面低开低走，午后收回部分跌幅，SC2105收388.1元/桶（-2.12%）。上周OPEC+会议，5月开始环比仅有小幅增产，沙特近三个月额外减产的100万桶/日也并未马上退而是分3个月缓慢退出，OPEC+其它国家也仅是小幅增产。供应端并不会出现过多的压力，在美国今年页岩油产量难有大幅增量冲击市场背景下，欧佩克限产报价意愿更足，原油市场供需偏紧格局仍有望延续。尽管海外部分国家疫情再度严峻，但随着疫苗接种的持续推进，需求仍会边际恢复。节后归来消息面美国与伊朗计划就制裁问题开始新一轮磋商，市场担忧伊朗原油供应将增长，盘面出现大幅下跌。不过二者磋商预计并不会短期结束，伊朗原油产量压力预计也难以短时间显现。二季度油价相对坚挺的概率仍较大，国际油价再度面临60日均线支撑考验，建议继续关注。如能企稳则中期仍以逢低做多为主，跌破后则暂观望。

 

【PVC】周二盘面高开震荡，V2105收8940（+1.25%）。今日现货价格普遍上调，近期电石价格因供需紧张格局改善价格持续下行，最低跌幅超过1000元/吨，PVC成本支撑上周出现回调。但上周价格下跌后PVC下游企业接货意愿明显增强，现货成交向好，社会库存延续下行，显示供需格局仍向好，盘面再度反弹。进入4月份后，上游工厂逐步进入检修，开工率进一步下滑，且海外装置仍未正常恢复，出口仍向好，国内市场供需偏紧格局将延续。短中期维持易涨难跌的判断，盘面仍为多头趋势，短期均线粘合，操作上建议仍以逢低做多持多为主。

 

【玻璃】周二玻璃期货105高位偏强震荡，收于2157元/吨，较上个交易日上涨42元/吨，持仓减少1.64万至30.98万手。4月06日，交易所仓单仍为750张。现货市场主流报价调涨为主，华北地区全部上涨，华中地区部分走高。上周全国样本企业总库存3113.67万重箱，环比上涨1.86%，同比下降67.72%，库存天数15.8天。目前下游主要以消化库存为主，后期随着终端消费旺季的临近，玻璃价格仍有上升空间。主力合约逐步由玻璃105合约转到109合约，预计下个交易日高位偏强震荡，操作上仍建议短线偏多操作为主，105合约压力位2180元/吨，支撑位2080元/吨；109合约压力位2200元/吨，支撑位2100元/吨。

 

农产品

【油脂】周二国内油脂大幅上涨。豆油2105收涨2.71%，报8804元/吨；棕榈油2105收涨2.65%，报7736元/吨；菜油2105收涨2.31%，报10588元/吨。外盘方面，CBOT豆油窄幅震荡；马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货无报价，广州24度棕榈油现货报价7950元/吨。昨晚美豆窄幅震荡。美豆强势支撑油脂价格，但马棕3月产量大增引发市场对后期增产幅度的担忧。同时商务部3月底称将会同有关部门视情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给，政策调控风险增加，油脂可能难有继续大涨的动力。操作上建议油脂暂观望为主。

 

【饲料】周二国内饲料窄幅震荡。豆粕2109收跌0.54%,报3490元/吨；菜粕2105收跌0.94%，报2942元/吨。外盘方面，昨晚CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3340元/吨。昨晚美豆窄幅震荡。进口大豆盘面压榨亏损严重，且后期水产养殖需求有望好转，油厂挺价意愿较强，提振粕价。操作上建议豆粕暂观望为主，等待下跌机会再逢低做多。

 

【白糖】周二郑糖震荡上涨，2109合约收盘上涨0.92%报5372元/吨。现货方面，周二广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5270-5360元/吨，维持稳定，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5310-5340元/吨，维持稳定，批量优惠。消息方面，巴西经济部对外贸易秘书处(Secex)上周发布了2021年3月巴西商品出口数据显示，其中3月份巴西原糖出口量为197.5万吨，高于上年同期的141.6吨，同比增长39%。此前，巴西1月份出口原糖210万吨，2月份出口185万吨，1-3月份累计出口593万吨。行业及行情方面，随着国际原糖价格回落，郑糖因进口成本下降和预期进口增加而受影响，但由于本年度国际制糖成本仍很高，加上后期随着天气转热，夏天消费旺季有望启动。短期市场企稳反弹，阶段底部基本确立，建议中长线多单继续持有，回调可进一步加仓，场外可择机买入做多或买入套保。SR2109中长线参考支撑位5200。

 

【棉花】周二郑棉震荡上涨，2109合约收盘上涨2.10%报15325元/吨。现货方面，周二3128B级中国棉花价格指数上涨35点，报15283元/吨。消息方面，喀什地区550余万亩棉花开播。行业及行情方面，目前市场需求维持好转格局，下游产成品坯布及纱线库存均维持较低位置，尤其替代品涤纶短纤和粘胶短纤库存较低，开机率较高，维持供不应求状态。下游需求持续复苏对棉花价格具有较强支撑作用，但纺企高库存意味着短期对棉花需求有限，对盘面走势具有一定负面影响。4月棉花将迎来消费旺季，需要密切关注下游订单可持续性。短期市场筑底企稳，建议中短线适当买入做多，CF2109参考止损位14700。

 

【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约高开低走，收盘价报4234元/500千克，涨跌幅0.57%。现货方面，今早国内鸡蛋价格上涨，北京主流蛋价3.93元/斤，较节前上涨0.16元/斤。节后补库，鸡蛋市场短期内需求有所提振，且饲料成本高企，养殖端在高成本压力下提价意愿强烈，市场走货稍有加快，部分地区蛋商库存量也在缓慢减少。蛋存栏仍然在偏低位置运行，现货蛋价于成本线附近支撑较强。重点关注现货走势，若涨价预期打破，05合约或继续下跌挤升水，短期关注下方4150一线支撑。

 

【玉米】周二玉米主力合约小幅反弹，收盘价报2631元／吨，涨跌幅0.80%。现货方面，目前国内地区玉米价格大多继续回调，山东上涨，全国玉米均价为2735元/吨，较上周五下跌26元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2770-2900元/吨，大多较上周五小幅调整10-80元/吨，大多较昨日上涨20-50元/吨，辽宁锦州港口收购20年新粮价格2660元/吨左右，较节前下跌40元/吨。此外南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极。当前下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡。另外市场传言5月份开始针对酒精企业定向销售稻谷、小麦总计约2000万吨，如消息属实，将会继续打压玉米价格。总的来看，预计短线国内玉米价格以偏弱调整为主，接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。09合约空单谨慎持有，止损2700。

【生猪】周二生猪主力合约低开低走，收盘价报27120元／吨，涨跌幅-2.02%。现货方面，今日全国均价23.89元/公斤，较昨日下跌0.33元/斤。现处于消费淡季，整体需求不佳；叠加猪瘟频频发生，积压大猪集中出栏，拖累现货行情。供需双利空，短期价格仍下行。能繁母猪存栏量环比下滑，年底生猪出栏较预期下滑，猪瘟影响养殖端中线扩张速度，故而支撑远月猪价。09合约可背靠27000一线支撑轻仓试多，止损26300，上方压力位30000。