金融期货

 

【股指】大盘震荡收红。上证指数小幅低开，开盘震荡触涨后回调至开盘价附近，临近10点股指再次震荡攀升，一直延续至午盘股指保持较为强势。午后股指强势震荡，受3500点压力，尾盘出现回调至前一交易日收盘价附近，连续几天保持窄幅涨跌。消息面上，江西铜业公告称，预计一季度净利润8.31亿-8.79亿元，同比增长419%-449%；公司主要金属产品产量和价格均同比上升，推动业绩增长。周期股陆续出台一季度业绩，高预增对市场有提振作用。技术上，上证指数在5日均线上方窄幅运行，近几天涨跌只有几个点，波动非常小，变盘的概率比较大，积极投资者可以轻仓持有IC多单，谨慎投资者可以把前期的IC2109多单用空IH2109对冲。期权方面，可以做宽跨式策略，同时买进IO2104-C-5300和IO2104-P-4900合约。另外，套利方面，中线投资者继续建议择机入场多IC空IH，供参考。

 

工业品

 

【铜】周四沪铜低开回升，2105合约收盘下跌0.37%报66850元/吨。现货方面，周四我的有色网1#电解铜报价均价为66350元/吨，下跌575元/吨。消息方面，美国商务部：美国2月阴极铜出口量为8.88万吨，1-2月累计出口1.9万吨；2月阴极铜进口量为7.13万吨，1-2月累计进口11.34万吨。宏观及行业方面，全球疫情问题依旧存在，仍然存在通胀预期促进铜价估值。虽然美国宽松的货币政策和基础设施投资持续了持续，但市场已经消失，价格进一步靠近根本，沪铜从高水平滑动。动力欠缺。目前国内传统铜需求旺季来临，碳中和和绿色能源下的松散模式带来了预期的消费，下半部分都有强大的支持，中期沪铜保持偏好前景。操作上建议继续波段做多，中短期2105合约参考支撑位64500元/吨。

 

【铝】周四沪铝强势震荡，收盘2105上涨0.26%报17525元/吨。现货方面，周四中国宏桥铝中间价报17700元/吨，上涨100元/吨。消息方面，2021年3月中国再生铅产量27.61万吨，月度开工率为49.80%，环比增长47.19%，预计4月再生铅产量为29.47万吨。行业及行情方面，有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。近期铝锭库存呈现下降趋势，日本港口铝库存也录得下降，下游需求出现回暖迹象，对铝价形成支撑。操作建议滚动做多，2105合约近期参考运行区间16800-17950元/吨。

 

【甲醇】周四探底回升，盘面受40日均线支撑力度较强，收报2458（-0.36%）。库存方面，本周港口库存继续去库，在华东地区近期频繁封航影响下，进口船货多有推迟抵港，江苏主流库区少数转出口装船，提货量尚可。截止4月7日，港口库存为74.73万吨，较上周跌3.83万吨。随着春检的推进，内地厂家库存压力锐减，商家提价惜售意愿增强，后续将带动现货市场走高。我们看好甲醇后续走势，目前处于5-9换月直接，盘面波动较大，操作上建议做多09合约，止损位参考2250。

 

【原油】周四盘面震荡回落，SC2105收383.5元/桶（-1.49%）。EIA库存方面：美国截至4月2日当周原油库存-352.20万桶，预期-200万桶，前值-87.6万桶。汽油库存+404.40万桶，精炼油库存+145.20万桶，上周美国国内原油产量减少20万桶至1090万桶/日。主要利空是汽油累库较大，显示需求仍先疲惫，全口径库存也略增。不过美国原油产量再度下滑，显示供应端恢复仍法乏力。宏观面隔夜美联储议息会议相对中性。消息面美国国务院发言人表示，美国准备解除对伊朗的制裁，包括与伊朗核协议不一致的制裁，但是没有给出细节。伊朗核谈判困难重重，原因有很多，包括美国和伊朗之间缺乏信任。不过预计短期难以达成有效成果。目前盘面多空有所拉锯，趋势偏弱，隔夜盘中下探至60日均线下方但收盘又站稳，建议继续关注该为主。如继续企稳则中期仍以逢低做多为主，否则观望为主。

 

【PVC】周四盘面震荡下跌，但尾盘有所反弹，V2105收8870（-1.55%）。今日现货下行，华东主流价报8900左右。从供需来看，进入4月份后上游工厂逐步进入春检，开工率逐步降低，且海外装置仍未正常恢复，出口仍向好；下游需求继续向好，订单充足。今年1-3月PVC产量累计同比增加14.52%，但并未出现垒库，社会库存反而降至历年低位，显示出今年截止到目前供需向好。电石价格近期大幅回落，PVC成本支撑减弱。但年内受政策影响电石仍维持偏紧格局，继续大跌空间有限。目前逐步进入主力合约移仓换月，盘面波动有所增大。短中期维持偏强判断，回调关注8500一线较强的支撑，操作上建议仍以逢低做多持多为主。

 

【橡胶】ru2109周四跌幅较大，收13970元/吨。周四山东19年国营全乳胶现货13500（-150），1-9价差1155元/吨。周四上期所橡胶仓单量17.199万吨（+0.007），NR仓单5.6468万吨（-0.0322）。疫情严峻及芯片短缺汽车减产仍然对橡胶造成较大的利空。缺芯问题或到三季度后才能缓解。2021年1-3月重卡销量持续高企，连创历史记录。乘用车在工信部刺激政策下预期增长。海外需求复苏预期推迟，复苏之路并不平坦。总体需求短期承压，但大势向上，或随着疫苗继续推进以及夏天的来临而走高。供应方面，云南受白粉病影响，部分地区已经落叶一次导致开割推迟，目前降雨情况良好。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。总体供应潜力大压制市场，但到低位不宜过度看空，9月合约逢低关注反弹机会。

 

 

【液化气】PG2105周四震荡，收3821元/吨。周四广石化出厂价4178元/吨(+30)，山东4050附近。国际油价偏弱震荡，维持在近期区间低位，疫情严峻和伊朗供应释放的可能性打压油价。此前OPEC9+释放逐步小幅增产消息。美天然气5月合约在年线下方运行。OPEC+控制产出节奏，美国产能恢复缓慢，短中期供需错配预期仍然存在，油价或仍将高位震荡一段时间等待美国产出提升。LPG方面，4月沙特CP丙烷下调65美元/吨至560美元/吨；丁烷下调65美元/吨至530美元/吨。折合到岸成本丙烷4177元/吨，丁烷3925元/吨。目前LPG相对原油水位在中间位置，自身价格处于近年相对高位，需求进入淡季，向上空间不宜过度乐观，预料仍以震荡为主，区间操作。

 

【玻璃】周四玻璃期货109高位震荡，收于2157元/吨，较上个交易日上涨15元/吨，持仓增加6.68万至46.07万手。4月08日，交易所仓单增加121张至871张。现货市场今日仍偏强，华北地区价格持稳，华中地区个别上调。现阶段玻璃市场情绪较好，市场整体成交重心上移，全国浮法玻璃均价2224元/吨，环比上涨0.16%。109合约增仓高位震荡，操作上仍建议短线偏多操作为主，压力位2200元/吨，支撑位2100元/吨。

 

农产品

 

【油脂】周四国内油脂大幅下跌。豆油2105收跌2.79%，报8638元/吨；棕榈油2105收跌1.95%，报7656元/吨；菜油2105收跌0.55%，报10613元/吨。外盘方面，CBOT豆油大幅下跌；马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货报价9470元/吨，广州24度棕榈油现货报价7880元/吨。MPOA数据显示，2021年3月马来西亚毛棕榈油产量环比增加30.13%，马棕承压下跌。同时国储菜油拍卖重启，政策调控风险犹在，油脂可能难有继续大涨的动力。操作上建议油脂暂观望为主。

 

【饲料】周四国内饲料震荡偏强。豆粕2109收涨0.11%,报3517元/吨；菜粕2105收涨0.48%，报2961元/吨。外盘方面，昨晚CBOT豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3370元/吨。进口大豆盘面压榨利润亏损，且最近鱼价上涨，养殖户们投苗量或增加，水产养殖需求或逐步好转，油厂挺价意愿较强，提振粕价。操作上建议豆粕逢低做多。

 

【白糖】周四郑糖横盘震荡，2109合约收盘微叠0.11%报5362元/吨。现货方面，周四广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5270-5360元/吨，维持稳定，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5310-5340元/吨，维持稳定，批量优惠。消息方面，本周法国大部分地区出现冰冻天气，可能导致新种植的甜菜受到严重损害。此外，随着油菜籽进入关键的扬花期，油菜籽产量也可能遭受损失。行业及行情方面，当前配额外进口糖利润存在微利状态，进口动力不强，进口预报数量减少，预期进口规模总量亦低于去年，糖价深跌不宜，但短期上涨动力亦有限。随着4月国内甘蔗糖压榨收榨，食糖进入纯消费阶段，需要关注产销进度，阶段性或有夏季消费补库行情，糖价或震荡偏涨为主。建议中长线多单继续持有，趁回调进一步加仓，场外可择机买入做多或买入套保。SR2109中长线参考支撑位5200。

 

【棉花】周四郑棉震荡走低，2109合约收盘下跌1.05%报15120元/吨。现货方面，周四3128B级中国棉花价格指数下跌11点，报15372元/吨。消息方面，据专业投资人士介绍，从4月份开始，新疆棉花就将进入天气升水期，况且今年情况特殊，在粮价高、棉价低的条件下，粮棉争地问题更加突出，因此棉花春播面积备受关注。行业及行情方面，随着利空消息逐渐消化，业者悲观情绪有所缓和，叠加市场预期4月份下游订单会再次恢复，支撑棉价走势。预计4月棉价将筑底回升，密切关注外围市场变化及新疆天气扰动。短期市场筑底企稳，建议中短线适当买入做多，CF2109参考止损位14700。

 

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约低位宽幅震荡，收盘价报4261元/500千克，涨跌幅0.47%。现货方面，今早国内鸡蛋价格维稳，北京主流蛋价3.93元/斤，较昨日持平。目前鸡蛋市场需求一般，在气温不断回升的情况下，各环节囤货意愿不高，出货积极，市场供应充足。不过，目前养殖成本高企，养殖端提价意愿强烈，仍在给行情提供底部支撑，预计短线鸡蛋价格继续小幅震荡整理运行。重点关注现货价格走势，若涨价预期打破，05合约或继续下跌挤升水，短期关注下方4150一线支撑。

 

【玉米】周四玉米主力合约强势反弹，收盘价报2712元／吨，涨跌幅2.57%。现货方面，目前国内地区玉米价格大多继续上涨，个别回调，全国玉米均价为2754元/吨，较昨日上涨17元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2780-3010元/吨，全线较昨日上涨10-40元/吨，辽宁锦州港口收购20年新粮价格2680-2710元/吨，较昨日上涨20-40元/吨。华北地区价格连续下跌后，贸易商惜售情绪再起，不过南方需求未见起色，且当前下游饲企替代谷物较多，南方港口成交清淡，预计短线国内玉米价格以偏弱调整为主，接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。09合约强势反弹，空单暂时离场观望。

 

【生猪】周四生猪主力合约于均线下方宽幅震荡，收盘价报26920元／吨，涨跌幅0.30%。现货方面，今日全国生猪均价继续大幅下跌，报22.83元/公斤，较昨日下跌0.45元/斤。节后消费不及预期，整体需求不佳；叠加猪瘟频频发生，积压大猪集中出栏，拖累现货行情。供需双利空，短期价格仍下行。年底生猪出栏较预期下滑，猪瘟影响养殖端中线扩张速度，故而支撑远月猪价。09合约目前处于高升水态势，仍有下跌风险，关注下方26300一线支撑。