工业品

 

【螺纹钢】周一10合约低开震荡，收盘4985跌1.99%，减仓76903手。12日早盘唐山普方坯报4920跌50，上海建材早盘小跌10。今日盘面减仓回落，当前钢价上行增加下游企业成本压力，引发政策层面对原料市场价格的关注，短期资金兑现利润离场，钢价延续震荡为主。随着钢材供给增速放缓以及需求持续释放，钢市基本面改善对钢价带来支撑，但PPI同比大幅上涨以及监管对大宗商品价格的关注带来宏观压力上升，产业和宏观的博弈加强，预计钢价将有所回调。操作上，10合约高位盘整，择机短空。

 

【铁矿石】周一连铁探底回升，09合约收盘1014涨2.58%，增仓30341手。12日早盘进口矿港口现货市场价格稳，现PB粉1133-1157，PB块1472-1552，杨迪粉1000-1051，超特粉922-951。今日钢矿走势分化，铁矿石交易贴水修复逻辑以及限产不及预期出现明显走强，预计短期延续高位震荡。当前铁矿石需求仍受到限产影响，但钢厂在高利润下增产动力较强，后期进入成材需求旺季，市场对钢厂补库预期较强，叠加港口库存开始去化，短期对现货带来一定支撑，后期关注成材价格走势以及减排政策落地。操作上，反弹做空，关注1020压力止损。

 

【铜】周一沪铜震荡下跌，2106合约收盘跌幅1.76%报65690元/吨。现货方面，周一我的有色网1#电解铜报价均价为65720元/吨，下跌1040元/吨。消息方面，周末总理在经济工作会议上强调经济宏观政策之“稳”。总理回应大宗商品涨价：加强原材料等市场调节，缓解企业成本压力。宏观及行业方面，上游智利年初铜矿产量不佳，叠加近期因疫情关闭边境，国内铜矿供应趋紧，加工费TC持续下调，对冶炼厂生产造成压力，3月全球铜冶炼活动跌至至少五年来最低水平。当前下游需求仍显乏力，国内铜库存维持小幅增长，尚未进入下降通道，不过国内需求旺季仍存预期。操作上建议短线多单先离场观望，中短期2106合约参考65000元/吨一线支撑。

 

【铝】周一沪铝震荡下跌后有所回升，收盘2106下跌0.80%报17360元/吨。现货方面，周一中国宏桥铝中间价报17610元/吨，下跌120元/吨。消息方面，近日山东南山铝业股份有限公司成功生产出稀土铝合金6063A管材，标志着公司自主试制稀土铝合金管材取得突破性进展。行业及行情方面，氧化铝供给增加，价格和行业利润受压制，FOB价格偏稳波动，国内采购商入市情绪上升。辅料方面预焙阳极持稳，氟化铝继续下跌。国内电解铝供给端表现新增复产与减产并行；未来铝厂利润或略有收窄，但整体水平仍处高位。短期沪铝受整个商品市场调整影响，操作建议多单暂时离场观望，2106合约近期参考运行区间17000-17650元/吨。

【原油】周一盘面冲高回落，SC2105收382.4元/桶（-1.04%）。市场目前消息面相对平静，市场主要关注美国重返伊朗核协议进展。从目前来看，双方分步取消制裁的讨论已搁置，一步到位取消制裁的谈判正在进行中。但预计双方相互谈判的筹码短期难以有效达成。伊朗法尔斯通讯社当地时间10日报道称伊朗已启用新的铀浓缩离心机。需求端来看目前海外疫情形势仍未稳定，变异新冠病毒影响有所加大。海外短中期需求端恢复仍受影响。整体来看OPEC+方面的持续减产与需求疲弱仍存博弈。目前盘面多次冲高回落，暂时缺乏向上的动力，建议继续关注60日均线支撑，如能继续企稳则中期仍以逢低做多为主，否则观望为主。

 

【PVC】周一盘面震荡回落，V2105收8610（-1.77%）。今日现货市场价格下调，华东主流价报8650左右。近期内蒙地区限电情况整体有所缓和，电石短期紧张格局改善，PVC上游开工率环比回升。不过随着春检进行，上游检修装置后期将逐步增多，存量供应将减少。此外短中期海外装置还未完全恢复，国内企业仍以出口为主，国内PVC市场供应仍偏紧为主。需求方面多数下游订单情况良好，显示终端持续发力。社会库存继续下行，处于近几年同期最低水平。而电石价格近期快速回调后企稳。今日外围市场普遍回落调整，国家政策层面要求稳定大宗商品原材料价格，市场心态情绪短期偏空。05合约继续关注8500一线支撑情况，供需面并不支持持续大跌。4月整体仍看好，如5月后期海外装置恢复供需格局改变可能出现一定调整空间。

 

【玻璃】周一玻璃期货109震荡收高，收于2139元/吨，较上个交易日上涨51元/吨，持仓增加9.24万至57.13万手。4月12日，交易所仓单仍为871张。现货市场调涨为主，华北地区价格大面积上涨，华中地区少数走升。周末全国各区域市场成交较前期有所提升，个别地区企业销售情况火热，价格提涨刺激下，中下游接货情绪尚可，现货价格存上涨空间。109合约增仓震荡收高，操作上仍建议短线偏多操作为主，压力位2180元/吨，支撑位2090元/吨。

 

【橡胶】ru2109周一继续下探，幅度较大，收13460元/吨。周一山东19年国营全乳胶现货13200（-100），1-9价差1130元/吨。周一上期所橡胶仓单量17.199万吨（+0），NR仓单5.6367万吨（+.0201）。橡胶依然领跌商品市场。基本面需求方面，疫情严峻及芯片短缺汽车减产对橡胶造成较大的利空。缺芯问题或到三季度后才能缓解。但2021年1-3月重卡销量持续高企，连创历史记录。乘用车在工信部刺激政策下预期增长。海外需求复苏预期推迟，复苏之路并不平坦。总体需求短期承压，但大势向上，或随着疫苗继续推进以及夏天的来临而走高。而且乘用车胎占比不大。供应方面暂时无太大意外，云南今年部分地区开割推迟，目前降雨情况良好，泰国等地物候正常。科特迪瓦天然橡胶生产商称，科特迪瓦今年橡胶产量料增加16%至110万吨，2020年橡胶产量约为95万吨。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。总体供应潜力大和需求承压压制市场，但到低位不宜过度看空，后期一两个月内逐步留意企稳反弹信号。

 

【液化气】PG2105周一走高，收3899元/吨。周一广石化出厂价4278元/吨(+100)，山东4200附近。国际油价震荡收敛，面临方向选择。疫情严峻和伊朗供应释放的可能性打压油价。此前OPEC+释放逐步小幅增产消息。美天然气5月合约继续在年线下方运行。OPEC+控制产出节奏，美国产能恢复缓慢，短中期供需错配预期仍然存在，油价或仍将高位震荡一段时间等待美国产出提升。美国伊朗核协议分阶段回归，伊朗供应释放可能性打压市场。LPG方面，4月沙特CP丙烷下调65美元/吨至560美元/吨；丁烷下调65美元/吨至530美元/吨。折合到岸成本丙烷4177元/吨，丁烷3925元/吨。目前LPG相对原油水位在中间位置，自身价格处于近年相对高位，需求进入淡季，向上空间不宜过度乐观，预料仍以震荡为主，区间操作。

 

农产品

 

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约强势反弹，收盘价报4287元/500千克，涨跌幅2.9%。现货方面，今早国内鸡蛋价格小幅上涨，北京主流蛋价4元/斤，较上周五上涨0.07元/斤。蛋价存栏低位运行，鸡料价格高位运行，蛋鸡养殖成本高企，养殖端提价意愿强烈，仍在给行情提供底部支撑，预计短线鸡蛋价格继续小幅震荡整理运行。重点关注现货价格走势，若4月中旬涨价预期打破，05合约或继续下跌挤升水，短期关注下方4150一线支撑。

 

【玉米】周一玉米主力合约震荡回落，收盘价报2674元／吨，涨跌幅-0.82%。现货方面，目前国内地区玉米价格震荡调整，全国玉米均价为2776元/吨，较上周五上涨8元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2780-2990元/吨，全线较昨日小幅调整10-50元/吨，辽宁锦州港口收购20年新粮价格2730-2770元/吨，较上周五上涨30-40元/吨。局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，且进口谷物持续到港，小麦比价优势明显，玉米需求疲弱。此外，市场传言5月份开始针对酒精企业定向销售稻谷、小麦总计约2000万吨，如消息属实，将会继续打压玉米价格。陈作交易进入尾声，接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。

 

【生猪】周一生猪主力合约大幅反弹，收盘价报27095元／吨，涨跌幅1.54%。现货方面，今日全国生猪均价小涨，报21.71元/公斤，较昨日上涨0.54元/斤。猪瘟影响养殖端中线扩张速度，故而支撑远月猪价。不过近期猪价低迷，相关部门会进行大量猪肉收储工作，而等到下半年消费需求提升、猪肉价格上涨的时候，再将储备肉投放市场。今年的冻品库存储量处于迅速回升的趋势，加之进口冻肉供应持续增加，均在一定程度上限制猪价的上涨。09合约目前处于高升水态势，仍有下跌风险，关注下方26000一线支撑。

【白糖】周一郑糖冲高回落，2109合约收盘上涨0.11%报5348元/吨。现货方面，周一广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5280-5370元/吨，上调10元/吨，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5350-5370元/吨，上调10-20元/吨，批量优惠。消息方面，Czarnikow公司周四发布报告，将本年度印度糖产量预测值调低至3003万吨，低于最初预测的3,150万吨。行业及行情方面，当前配额外进口糖利润存在微利状态，进口动力不强，进口预报数量减少，预期进口规模总量亦低于去年，糖价深跌不宜，但短期上涨动力亦有限。随着4月国内甘蔗糖压榨收榨，食糖进入纯消费阶段，需要关注产销进度，阶段性或有夏季消费补库行情，糖价或震荡偏涨为主。建议中长线多单继续持有，场外仍可择机买入，SR2109中长线参考支撑位5200。

 

【棉花】周一郑棉探底回升，2109合约收盘下跌0.43%报15110元/吨。现货方面，周一3128B级中国棉花价格指数上涨2点，报15371元/吨。消息方面，根据美国农业部发布的4月份全球产需预测，美国2020/21年度出口增加，期末库存下降。全球棉花产量环比减少27.6万包，减少主要来自澳大利亚和土库曼斯坦。由于中国棉花消费量增加，全球棉花消费量环比调增38.7万包。行业及行情方面，近阶段以H&M为代表的海外企业，对疆棉的抵制活动使国内棉花市场受到较大扰动，但预计该事件实质性影响有限。当前宏观经济维持流动性宽松，新冠疫苗接种总量稳步推进，整体消费环境改善。棉花供应相对稳定，国内终端服装消费持续恢复，线上售额高速增长；欧美消费信心大幅回升，纺织品服装出口增速有望延续。今天郑棉主要受整个市场调整影响，预计短期仍反复，建议中短线继续波段做多，CF2109参考止损位14700。

 

【油脂】周一国内油脂大幅下跌。豆油2105收跌1.15%，报8560元/吨；棕榈油2105收跌2.82%，报7434元/吨；菜油2105收跌0.09%，报10639元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅下跌；马来西亚棕榈油大幅下跌。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货报价9350元/吨，广州24度棕榈油现货报价7720元/吨。MPOB数据显示，2021年3月马来西亚毛棕榈油产量及进口量增幅高于预期，令月末库存增幅明显高于预期，报告利空，马棕承压下跌。同时国储菜油拍卖重启，政策调控风险犹在。日前刘鹤总理在会议中强调保持物价基本稳定关注大宗商品价格走势，利空油脂。操作上建议油脂逢高做空为主。

 

【饲料】周一国内饲料大幅下跌。豆粕2109收跌1.93%,报3453元/吨；菜粕2105收跌1.86%，报2905元/吨。外盘方面，昨晚CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3350元/吨。进口大豆盘面压榨利润持续亏损，且最近鱼价上涨，养殖户们投苗量或增加，水产养殖需求或逐步好转，油厂挺价意愿较强，提振粕价。操作上建议豆粕逢低做多。