内盘期货分析报告20181121
 
 
棉花棉纱
【市场分析】:截至11月18日，美国棉花收获进度59%，大幅落后于往年进度。ICE棉花期价涨跌反复，整体仍低位调整走势。国内新棉采摘进度加快，目前采摘进度89.4%。加工皮棉持续上市，市场供应无忧。下游棉纺订单减少，纯棉纱销售不畅，纺企以消耗库存原料为主。郑棉支撑乏力，预计仍以偏弱走势。
【投资策略】:短线偏空参与
大豆
【市场分析】:中美贸易关系往复，市场仍在观望，美豆趋震荡；新季国产大豆质量差异较大，优质大豆购销活跃，但总体上国产豆仍处于供大于求的格局，预计豆一合约趋震荡。
【投资策略】:短线参与
 
油脂
【市场分析】:马来西亚船运调查机构ITS最新数据显示马棕油出口环比减少3.2%，叠加高库存令棕榈油价格趋弱；当前国内油脂需求较平稳，且库存高企，供应压力仍然较大，建议保持偏弱思路。
【投资策略】:短线参与
 
白糖
【市场分析】:北半球已经进入压榨阶段，供应正在增加，原油下跌也推动了糖价下行。基本面上关注印度、泰国等主产国的压榨进度。国内南方主产区陆续开榨，目前新糖零星上市，尚未形成市场报价。随着后期全面开榨后新糖集中上市，将对市场形成压力，短期内预计郑糖仍将弱势运行，
【投资策略】:短线参与
 
有色金属
有色金属
【市场分析】:美股连续大跌，同时特朗普对沙特记者事件态度暧昧，导致油价大跌，市场信心受挫，有色偏弱。同时10月国内社会融资数据、个人贷款数据断崖式下跌，以及社会消费数据不及预期，给市场蒙上阴影。 根据美方高层言论，中美贸易问题在月底G20峰会上或有乐观消息，需关注。
铜： 江铜TC/RC报价小幅下降，但幅度不达此前预期，铜精矿供给仍然偏紧，给铜价一定支撑。
铝： 目前铝社会库存已经下降到140万吨左右，总体上近期铝价受消费影响较大，不利铝价，环保虽对铝行业有一定影响，但明显支撑不足。
锌：汽车销量增长率连续多月走低，需求端没有好转的迹象，建议继续逢高空单参与。
镍：镍价大幅下探，镍铁厂开始压价出售，同时国外进口镍铁处于相对高位，不利镍价回暖。市场对消费转弱有担忧，特别对镍的前景消费有一定程度忧虑。
【投资策略】:谨慎参与
 
化工品
天胶
【市场分析】:货：上海地区17年云南全乳胶10150 -100；泰三烟片11600 +0；越南3L价10150 -150；RU1901收于 10855 -95；RU1905收于11095 -85，五九价差240；沪胶继续创新低，而后震荡上行，10月份重卡销售继续下降及汽车产销数据继续维持弱势，叠加11月份处于割胶旺季，供应依然充裕，而下游需求进入淡季，高库存难消化，供需矛盾只能边际改善，预计沪胶震荡偏弱为主
【投资策略】:震荡偏弱
 
甲醇
【市场分析】:21日，华东现货2590,-125；山东现货2580，0；西北现货2350,0；进口货集中到港导致港口库存继续增加，而周边下游烯烃装置陆续有降负荷，传统下游需求受气温回落影响表现低迷，预计现货端近期难有较强表现，期货中期依旧不乐观。
【投资策略】:MA901合约，短空思路，不建议追涨。
 
PTA
【市场分析】:21日，华东现货6500,-200；前期PTA检修装置陆续恢复开工，现货供应回升而下游聚酯需求跟进一般，加之近期原油市场走弱，国内化工品整体走弱，预计短期PTA维持偏弱。
【投资策略】:TA901合约，可短空操作。
 
原油
【市场分析】:原油市场暴跌，截至11月21日，WTI盘中下挫至54.5美元,SC1901合约跌停收盘447.5元/桶。IEA在14日的报告称，美国、俄罗斯和沙特阿拉伯的原油产量创下了纪录水平，从而导致全球原油供应远远超过了需求。抛售恐慌刺激市场对需求面忧虑加重，原油供应过剩担忧再度升温。目前油市整体依然处于供应过剩局面，限制了油价的涨幅。市场担心虽然俄罗斯透露计划配合未来的减产行动，但并未给出充分的承诺，这令原油供应不确定性攀升，油价重挫，近期空头情绪面过旺。
【投资策略】:轻仓短线小幅做多博反弹
 
黑色系
煤炭
【市场分析】:黑色系上演惊天大反转，焦炭深V探底收下影线，焦煤、动力煤强势收涨；当前螺纹钢现货较去年提前大幅下跌，正值钢厂冬储来临之际，螺纹钢现货下跌空间有限，目前正处第三轮环保限产，钢厂在利润收缩背景下采购原材料积极性一般，维持刚需采购，预计焦炭近期在2250-2450区间震荡，可在2250长线多单入场；焦煤现货市场持稳运行，下游采购需求良好，低硫主焦目前仍处于供应紧张状态，下游钢焦企业补库需求较好，短期焦煤市场继续稳中偏强运行；进口煤收紧难抵需求疲软，动力煤期价继续震荡运行，电厂日耗回升乏力，港口现货供需两弱，5500卡主流报价降至630-635元，预计1901合约在中下游高库存下仍将区间震荡。
【投资策略】:焦炭可在2250长线多单；焦煤短线参与；动力煤区间震荡
 
钢材
【市场分析】:今日螺纹HRB400 12mm现货全国平均价格为4457元/吨，较上一交易日下跌96元/吨。据中国钢铁工业协会网：10月份，国内市场仍处于钢材需求旺季，钢铁生产保持高水平，钢材价格总体保持平稳。后期随着天气转冷、需求强度减弱，钢材价格将呈波动调整态势。
螺纹近期连续下跌，当前需求低迷的情况下，市场持悲观情绪较多，当前钢厂产量一直居高不下，随着北材南下的大量转移，当下又面临冬储压力，市场需求持续疲软，商家主要以去库存为主，因此螺纹价格恐将进一步下跌。
【投资策略】：短线做空
 
铁矿石
【市场分析】:早间贸易商报价较昨日小幅下跌5-10元，山东港口PB粉主流报价580元/吨，超特粉报价360元/吨，唐山港口PB粉主流报价585元/吨，钢材持续下跌，铁矿石市场情绪较为冷清，钢厂原料采购情绪弱势，观望市场为主。澳洲发往全球的量为1388.73万吨，环比增加31.5万吨，发往中国的量1118.6万吨减少22.8万吨。
当前澳矿发货数据环比和同比均下降，而钢厂相对较高的开工率则需要大量的中高品味矿，盘面交割资源的相对短缺，叠加人民币贬值的因素使得铁矿石价格底部抬升。但由于钢材价格的不断下跌，且前期补库较多，现阶段钢厂采购情绪不强，需求低迷。
【投资策略】:震荡小波段做空
以上分析观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。