内盘期货分析报告20181218
 
【原油】：周二日盘原油继续走低，WTI与国内原油均创出新低，SC1901收404.7元/桶。消息面EIA预计美国2019年1月份页岩油总产量增加13.4万桶/日至816.6万桶/日，2018年12月为增加12.3万桶/日。消息人士称俄罗斯12月石油产量创历史新高1142万桶/日。CFTC持仓周报显示近期投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸减少8,638手合约，至119,675手合约，创逾两年新低。隔夜美国股市大跌，风险资产再次面临抛压，同时市场再度担忧美国的页岩油增产压力，使得盘面横盘多日后选择向下突破，由于整数位破位对市场心态影响较大，暂偏空对待。国内原油关注400能否支撑。
 
【PVC】：周二开盘窄幅横盘后尾盘快速拉升，V1905收6445,。现货市场广州部分料小幅上调，普通电石料主流价格在6700-6820元/吨；杭州报盘稳定，5型电石料主流6550-6750元/吨。基本面来看，自去年2月17日停工的新疆宜化40万吨/年装置预计12月20日出料，河北盛华11月28日开始停工重启时间未知，四川金路30万吨/年PVC装置12月24号左右轮修2-3天，整体开工率维持年内高位。上周库存仍然维持低位未出现累计，支撑盘面价格坚挺。今日从盘面观察成交量明显放大，不过持仓量小幅缩量，是否延续反弹有待观察，建议留意6500一线压力，继续维持区间波动操作为主。
 
【橡胶】ru1905周二走高，盘中挑战低位震荡区间高点，但仍未能突破，收11425。云南国营全乳胶上海市场现货10600（+100），5月基差-825。周二上期所橡胶仓单量34.31万吨（+0.73）。交易所仓单快速增长至超过34万吨对盘面造成压力。11月重卡数据结束了4连跌，但乘用车数据保持回软。贸易战表面缓和，但美国反复无常，市场仍然忧虑，中欧经济数据走弱，需求乏力。东南亚旺季供应压力边际增加依然压制市场，但国内逐步停割料带来利好。橡胶供应处于过剩的大周期，泰国产区胶水已至考虑弃割的水平，同时反映了供应较为充足，中下游投机需求低迷。连跌之后，关注老仓单接货压力消失和国内进入停割期能否带来反弹。主产国也在积极协调护盘措施。操作上，1905合约继续依托11000支撑多头参与反弹，止损提高至11150。
 
【沥青】沥青周二回软，1906合约收2740；长三角现货估价3020（-0），山东降100元/吨。周二上期所沥青仓单6.678（-0）万吨。上游方面，wti创回调新低，消息称俄罗斯12月产量创历史新高，原油供应持续处于高位，OPEC+减产速度缓慢。原油冬季旺盛需求到来，或利好油价短期企稳。沥青需求方面，去杠杆的环境下，公路建设投资放缓，导致沥青市场整体需求下滑。今年投资较弱，预料年内需求力度有限，明年公路建设对沥青的需求预期较好。沥青期货盘面贴水，而且原油短期下跌空间不大，不宜过度看空，继续观望等待企稳。
 
【PTA】1905合约周二震荡整理，收6216，华东现货6720（-10）。PTA库存较低，现货强势。现货加工费较低，部分装置推迟重启，PTA工厂惜售情绪蔓延。下游聚酯工厂接连公布减产、检修计划，需求持续下滑，一季度PTA累库预期较强。原油回落至16-17年平台，带来成本塌陷。PX环节利润压缩空间仍然较大，在成本端对PTA构成较大的拖累。操作上，期货贴水较大，1905合约多单谨慎持有，止损参考6000。
 
【沪铜】:周二沪铜小幅震荡，收盘跌0.3％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振压制盘面，中美预期达成共识，市场趋向乐观，但华为事件又添波折；全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡。消息面:12月18日上海现货电解铜报48980-49080元/吨，均价跌120元/吨。中国11月M2货币供应同比 8%，预期 8%，前值 8%。 中国11月M1货币供应同比 1.5%，预期 3%，前值 2.7%。国家统计局发布的数据显示，11月CPI同比上涨2.2%，是近4个月的低点，CPI环比由上月上涨0.2%转为下降0.3%。创近4个月低点。为落实中美两国元首共识，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，国务院关税税则委员会决定从2019年1月1日起至2019年3月31日，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月，涉及211个税目。11月中国汽车销量首次5连跌。近期铜受宏观扰动较大，多空交织。操作上，投机者短线交易为主。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。
 
【焦煤】周二焦煤大幅下跌，成交活跃；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，目前北方港口已停止进口煤报关，京唐港不允许异地报关，煤企库存持续下滑，部分矿方零库存，叠加下游采购积极性较高，现货价格易涨难跌；操作上，建议1905合约1200多单继续持有，35点设置止损。
 
【纸浆】周二国内纸浆窄幅震荡。纸浆 1906收跌0.04%，报5126元/吨。根据卓创的数据，昨日山东地区乌针、布针现货价格5675元/吨。逻辑依然没有看到明显变化，纸浆价格上涨受到基差压制，且现货基于库存压力反弹概率偏小，那基差因盘面反弹而持续修复的话，那就会面临空头卖出保值的进场压力，不过由于目前纸浆的下跌空间受限，因此短期或维持区间震荡走势。操作上建议暂以观望为主。
 
【乙二醇】盘面情况：大连商品交易所EG1906合约开盘报5588元/吨，收盘报5627元/吨，较上一交易日上涨12元/吨，涨幅为0.21%。成交量回落至12.28万手，持仓量减少3530手至95662手。
消息面：1、中石化华南分公司茂名石化乙二醇现货报价下调250元执行5750元/吨，12月份挂牌价为6400元/吨，11月份结算价为6280元/吨。2、涤丝厂家短期内仍以去库存为主，涤丝利润虽有小幅回升，但仍呈现小幅亏损，市场心态偏谨慎，目前江浙地区POY、DTY、FDY150D/96F报盘分别在8745元/吨、10475元/吨、9450元/吨。
现货价格：12月17日华东乙二醇市场呈现僵持，实单成交一般，现货报盘5800元/吨，买盘5790/吨；美金市场维持僵持局面，实单成交谨慎，近期船货报盘在700美元/吨，递盘695美元/吨。
观点总结：目前华东主港地区乙二醇港口库存约72万吨左右，短期到港船货预计在27万吨左右，下游聚酯工厂计划减产降负；主港出货量相对稳定，现货价格回升后呈现僵持局面；由于2019年煤制乙二醇产能投放预期，供应压力使得乙二醇期价呈现贴水局面，乙二醇期价呈现低位震荡走势。技术上，EG1906合约期价小幅收涨，期价继续围绕5600一线震荡，上方测试5650区域压力，短线呈现低位震荡走势。操作上，短线5500-5650区间交易。
 
【燃料油】盘面情况：上海期货交易所FU1905合约开盘报2660元/吨，收盘报2580元/吨，较上一交易日下跌71元/吨，跌幅为2.68%。成交量回落至75.39万手，持仓量增加53194手至31万手。
消息面：1、统计局数据显示，中国11月份燃料油产2184.5万吨，同比下降13.8%。1-11月燃料油产量为2143.9万吨，同L匕咸少13.2%。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数上涨5点，涨幅为0.36%，报1406点。
现货价格：12月17日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价361.56美元/吨，较上一日下跌15.42美元/吨（按当日人民币汇率折算为2491.3元/吨）。
观点总结：受美国股市下跌及供应过剩忧虑影响，国际原油期价呈现震荡下跌，布伦特原油期价回落至58.4美元/桶一线；新加坡燃料油（高硫380cst）现货价格大幅下跌；亚洲燃料油裂解价差降至近两个月低位，现货市场交投淡静。技术上，FU1905合约期价大幅下跌，期价跌破2600关口，创出合约上市低点2565元/吨，预计燃油期价呈现低位整理走势。操作上，短线2530-2650元/吨区间交易。