内盘期货分析报告20181225
 
【原油】：盘面情况：上海国际能源交易中心SC1903合约开盘报380.4元/桶，收盘报355.6元/桶，较上一交易日下跌26.6元/桶，跌幅为6.96%。成交量为46.04万手，持仓量增加2694手至59364手。
宏观资讯：1、周二（12月25日）中国央行公布人民币兑美元中间价为6.8919，较上一交易日调升87基点。
产业链资讯：1、伊拉克、科威特和阿拉伯联合酋长国的能源主管官员在科威特举行的阿拉伯石油输出国组织（OAPEC）会议上纷纷表示，同意沙特阿拉伯的倡议，将努力联合俄罗斯以及其他产油国一起把减产协议再延长六个月。2、近日，委内瑞拉表示，该国海军在本国境内驱逐了一艘由美国埃克森美孚公司运营的石油勘探船。
现货价格：12月21日阿曼原油现货报价54美元/桶，较上一日下跌0.9美元/桶（按当日人民币汇率折算为371.7元/桶）；胜利原油现货报价45.9美元/桶，较上一日下跌1美元/桶。上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为272.4万桶，较上一交易日持平。
观点总结：国际原油期价呈现大幅下跌走势，适逢圣诞假期，亚洲盘交投清淡，布伦特原油2月期价报至50美元/桶关口，WTI原油2月期价报至42.6美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于8美元/桶左右，上海原油1903合约期价大跌，较布伦特原油呈升水约1.3美元/桶，较21日阿曼原油现货呈贴水约2.4美元/桶。美联储年内第四次加息，暗示明年加息两次，欧美股市连续遭遇抛售，全球经济忧虑加剧，避险情绪升温继续打压油市氛围；沙特能源大臣法利赫称，沙特2019年1月产量将削减40万桶/日至1020万桶/日，包括俄罗斯在内的非OPEC国家将减产2%，；贝克休斯数据显示美国石油钻井增加10座，加剧市场对美国原油供应增加的忧虑；技术上，SC1903合约期价大幅下跌，期价再创合约新低351.6元/桶，短线上海原油期价呈现调整探底走势。操作上，短线交易为主。
 
【乙二醇】：盘面情况：大连商品交易所EG1906合约开盘报5200元/吨，收盘报5174元/吨，较上一交易日下跌170元/吨，跌幅为3.18%。成交量回落至31.66万手，持仓量减少2814手至12.01万手。
消息面：1、中石化公布12月乙二醇合约结算价格执行5980元/吨，较11月结算价格下调300元/吨。2、涤丝原料市场现货价格持续下调，下游纺企采购积极性一般，涤丝产销仍旧表现低迷，平均维持在5成左右，下游厂家多刚需采买为主；目前江浙地区POY、DTY、FDY150D/96F报盘分别在8545元/吨、10325元/吨、9300元/吨。
现货价格：12月25日华东乙二醇市场商谈气氛略有回暖，实单商谈谨慎，现货报盘5300元/吨，买盘5280元/吨；美金市场气氛僵持，实单商谈气氛清淡，近期船货报盘在640美元/吨，递盘625-630美元/吨。
观点总结：华东主港地区乙二醇港口库存约79万吨，环比继续回升；预计短期华东港口预计抵达船20万吨左右，其中张家港预计到货13.5万吨；目前国内乙烯法乙二醇装置开工率为76%，煤制乙二醇装置开工率为71%，乙烯法开工回落，煤制开工率回升；由于2019年煤制乙二醇产能投放预期，供应压力使得乙二醇期价呈现贴水局面，下游聚酯工厂计划减产降负，织造厂家需求不佳；乙二醇现货价格较为疲弱，原油暴跌及宏观经济忧虑也拖累市场氛围。技术上，EG1906合约期价继续下跌，期价刷新合约上市低点5128，短线呈现弱势震荡走势。操作上，短线5100-5280区间交易。
 
【燃料油】：盘面情况：上海期货交易所FU1905合约开盘报2484元/吨，收盘报2349元/吨，较上一交易日下跌150元/吨，跌幅6%。成交量回落至113.51万手，持仓量增加38068手至37.41万手。
消息面：1、据卓创资讯测算，截至12月24日收盘，本周期第7个工作日的原油变化率收于-7.82%，相对应的成品油零售限价下调幅度为310元/吨。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数下跌8点，跌幅为0.6%，报1371点。
现货价格：12月21日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价337.25美元/吨，较上一日上涨0.39美元/吨（按当日人民币汇率折算为2327.2元/吨）。
观点总结：美国股市大幅下挫，经济放缓及供应忧虑继续打压油市，国际原油期价大幅下跌，布伦特原油期价下挫至50美元/桶关口；适逢圣诞假期新加坡燃料油休市。受进口量增加影响，上周新加坡燃料油库存攀升至近七个月高点。技术上，FU1905合约期价收于跌停，期价继续刷新上市低点，预计燃油期价呈现弱势调整走势。操作上，短线2300-2450元/吨区间短空交易。
 
【股指】A股三大股指今日探底回升，沪指2500点失而复得，其中沪指收盘跌0.88%，报2504.82点；深成指收跌0.81%，报7332.35点；创业板指收跌0.85%，报1273.45点。市场成交量有所放大，两市合计成交2759亿元。外盘圣诞假期休市，短期扰动或减少，盘面板块轮动有所上升，后续市场情绪或有所恢复，操作仍可短多操作。
 
【沪铜】:周二沪铜小幅回落，收盘跌0.4％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面，中美预期达成共识，市场趋向乐观；全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡。消息面:12月25日上海现货电解铜报47720-47870元/吨，均价跌480元/吨。美联储宣布加息25个基点至2.25%-2.5%区间，接近决策者所估计的2.5%-3.5%的中性利率底部区域，这是美联储年内的第四次加息，也是2015年12月美联储开启本轮加息周期以来的第九次加息。美联储声明语气有所软化，但并非完全鸽派，仍表示进一步加息将是适合的，经济前景的风险大致平衡，维持每个月的资产负债表缩减幅度在500亿美元不变。美联储预计明年加息次数将减少。12月21日，中美双方进行副部级通话，再次就彼此共同关心的贸易平衡、加强知识产权保护等问题深入交换意见，取得新的进展。双方还讨论了下次通话和互访的有关安排。11月中国汽车销量首次5连跌。近期铜受宏观扰动较大，多空交织。操作上，投机者轻仓持空交易。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。
 
【甲醇】周二大跌，报2317（-4.53%），昨夜原油和美股大跌，拖累大宗商品和能化板块走势。现货方面，华东价格跟随期货大幅下挫，现货报2275元/吨，较昨日大跌124元/吨，月底报2265元/吨。目前市场整体气氛悲观，下游接货谨慎，因年底多工厂放假，下游订单维持低迷，厂家进货和补库需求不大，短期内甲醇难有明显回暖迹象。截止上周四库存上涨，月底有货物集中到港，恐继续打压现货市场。目前甲醇仍在盈利区间，虽仍有下跌空间，但投资者谨防过度追空。短期内以弱势震荡为主，激进者可逢低轻仓做多，谨慎操作。
 
【钢材】周二，螺纹低位震荡，下跌1.93%。全国钢材市场价格小幅下跌，下跌16。其中,北京3760（+0）、上海3840（-30）、南京4020（-30）、广州4400（+0）。唐山普方坯3390（-50）。暖冬因素助力南北方工地持续施工，提振用钢需求。目前仍处于唐山市发布限产冲刺期，20日至31日钢铁企业除有供暖任务的企业，烧结机均需停产，有供暖任务的在满足供暖最低生产负荷后最大限度采取限产措施。短期来看，限产、低库存及持续向好。本周受环保因素影响，部分地区钢厂检修减产力度有所加大，对市场信心有一定的提振作用，不过淡季需求也难言乐观，对于后期价格走势，目前多数商家仍保持谨慎的心态，短期钢价或继续震荡运行。短线操作。
 
【橡胶】ru1905周二在周边拖累下大跌，反弹失败，收11050。云南国营全乳胶上海市场现货10450（-100），5月基差-600。周二上期所橡胶仓单量36.697万吨（+0.125）。交易所仓单从28万吨快速增长至超过36万吨，市场承压。近日周边总体氛围偏空，包括中美股市和大宗商品。美联储坚持加息缩表对风险资产造成压力。橡胶自身基本面，需求方面无亮点，出口需求有因贸易战而提前透支的迹象。贸易战暂缓但前景不佳，市场对特朗普反复无常心存忧虑，美联储加息后期宏观风险较大。橡胶投机需求保持低迷，反弹再度失败。然而成本支撑令下跌空间也有限。操作上，多头按计划离场观望。
 
【沥青】沥青周二创回调新低，1906合约收2580；长三角现货估价3020（-0），今日山东降25元/吨。周二上期所沥青仓单6.267（-0.1）万吨。上游方面，wti近日持续弱势创回调新低，俄罗斯美国沙特等产量惯性维持在历史高点，供应压力持续。沥青北方冬储行情尚未开始，市场保持观望，南方价格依然下跌，不过一部分收尾需求支撑，短期跌价空间趋缓，但近期原油价格暴跌再次施压，沥青价格整体走势难逃下行，冬储行情或于1月份逐渐明朗。明年公路建设对沥青的需求预期较好。原油持续下挫，沥青仍有下跌空间，继续观望等待企稳。
 
【PTA】1905合约周二在原油拖累下大幅走低，逼近回调低点，收5750，华东现货6220（-180）。PTA目前现货流通较紧张逐渐缓解，下游聚酯工厂后期集中检修渐行渐近。原油在高产量惯性持续和美联储加息缩表的影响下持续回调，带来成本塌陷。另外PX环节利润压缩空间仍然较大，在成本端对PTA构成较大的拖累，造成远月贴水格局。操作上，暂时观望。
 
【焦煤】周二焦煤大幅下跌，持仓增加；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，焦煤未来价格受政策影响较大，需要重点关注宏观经济情况、进口政策力度以及限产政策；操作上，建议暂时观望。