内盘期货分析报告20181228
 
【原油】盘面情况：上海国际能源交易中心SC1903合约开盘报378.2元/桶，收盘报379.1元/桶，较上一交易日上涨6.3元/桶，涨幅为1.69%。成交量为48.33万手，持仓量减少5302手至43220手。
宏观资讯：1、周五（12月28日）中国央行公布人民币兑美元中间价为6.8632，较上一交易日调升262基点。
产业链资讯：1、美国石油协会(API)公布的数据显示，截至12月21日当周API美国原油库存增加690万桶至4.482亿桶，库欣原油库存增加180万桶；汽油库存增加370万桶；精炼油库存减少59.8万桶。2、12月28日24时，2018年第26轮成品油调价窗口将再度开启，也是2018年的最后一次调价，或将以“5连跌”收尾。目前原油变化率为-9.02%，预计汽、柴油下调幅度分别为370元/吨、355元/吨。3、据路透，中国商务部即将向中石化、中石油、中海油以及中化发放2019年首批成品油出口配额，总计1836万吨，同比增幅为13%；其中柴油870万吨、汽油519万吨、煤油447万吨。
现货价格：12月27日阿曼原油现货报价53.4美元/桶，较上一日上涨3.4美元/桶（按当日人民币汇率折算为367.9元/桶）；胜利原油现货报价45.3美元/桶，较上一日上涨3.7美元/桶。上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为272.4万桶，较上一交易日持平。
观点总结：国际原油市场出现回落，亚洲盘小幅回升，布伦特原油期价报至53.3美元/桶一线，WTI原油期价报至45.7美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于7.6美元/桶左右，上海原油1903合约期价小幅收涨，较布伦特原油呈升水约1.9美元/桶，较27日阿曼原油现货呈升水约1.8美元/桶。美国12月谘商会消费者信心指数录得7月以来新低，同时美国政府停摆也影响市场风险情绪，美国股市剧烈震荡，道琼斯指数先抑后扬，市场避险情绪再度回升，原油市场出现回落整理；据消息称OPEC+准备召开特别会议，可能将减产协议期限延长6个月；API数据显示上周美国原油及汽油库存大幅增加，精炼油库存小幅减少。技术上，SC1903合约期价减仓整理，期价回测5日均线支撑，上方趋于测试10日均线及400元/桶关口区域压力，短线上海原油期价呈现超跌反弹走势。操作上，短线365-400区间交易。
 
【乙二醇】盘面情况：大连商品交易所EG1906合约开盘报5141元/吨，收盘报5134元/吨，较上一交易日下跌81元/吨，跌幅为1.55%。成交量增至33.11万手，持仓量减少16146手至12.59万手。
消息面：1、中石化销售分公司公布2019年1月乙二醇挂牌价格执行5600元/吨，较上次挂牌价格下调800元/吨。2、华东主港地区MEG港口库存约83.9万吨，环比上期增加4.9万吨。其中宁波6.1万吨，较上期持稳；上海及嘉兴5.4万吨，较上期减少0.1万吨；张家港50.9吨，较上期增加3.7万吨；太仓及常熟14.5万吨，较上期增加0.2万吨；江阴及常州7.0万吨，较上期增加1.1万吨。3、据隆众资讯，截止12月27日，国内涤纶长丝行业各产品库存天数为，涤纶POY主流库存11天左右，涤纶FDY主流库存13天左右；涤纶DTY主流库存20天左右。
现货价格：12月27日华东乙二醇市场气氛清淡，实单成交谨慎，现货报盘5190元/吨，买盘5160元/吨；美金市场鲜有报盘，实单商谈清淡，近期船货报盘较少，意向递盘625-628美元/吨。
观点总结：华东主港地区乙二醇港口库存约84万吨，环比继续上升；预计短期华东港口预计抵达船19万吨左右，其中张家港预计到货11.7万吨；目前国内乙烯法乙二醇装置开工率为81%，煤制乙二醇装置开工率为67%，整体开工有所回升；由于2019年煤制乙二醇产能投放预期，供应压力使得乙二醇期价呈现贴水局面，聚酯工厂计划减产降负；港口库存继续回升，乙二醇现货价格较为疲弱。技术上，EG1906合约继续下探，期价触及合约新低5088元/吨，下方考验5000元/吨关口支撑，短线呈现低位震荡走势。操作上，短线5000-5250元/吨区间交易。
 
【燃料油】盘面情况：上海期货交易所FU1905合约开盘报2412元/吨，收盘报2402元/吨，较上一交易日下跌2元/吨，跌幅0.08%。成交量回落至120.88万手，持仓量减少9814手至33.88万手。
消息面：1、新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至12月26日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少61.30万桶至2020万桶。2、新加坡燃料油现货市场成交1笔。摩科瑞公司购买了一船380-cst燃料油，每吨比新加坡报价高4美元。
现货价格：12月27日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价336.18美元/吨，较上一日上涨21.67美元/吨（按当日人民币汇率折算为2314.6元/吨）。
观点总结：美国消费者信心指数不及预期，美国股市剧烈震荡，国际原油市场出现回落，布伦特原油期价回落至52美元/桶关口；新加坡燃料油市场现货价格出现回升，亚洲燃料油裂解价差提振贴水收窄，跨月价差走高；新加坡燃料油库存回落至两周低位。技术上，FU1905合约期价小幅回落，期价围绕2400元/吨关口整理，上方测试10日均线压力，预计燃油期价趋于低位反弹走势。操作上，短线依托2350元/吨短多交易。
 
【沪铜】行情回顾：今日沪铜弱势震荡，cu1902合约交投区间为47970-48390元/吨，尾盘收于48340元/吨，日下跌0.12%。外盘方面，截至15：24，3个月伦铜报6005.0美元/吨，日上涨0.55%，其上方压力位关注6050.0美元/吨。
持仓分析：今日有色板块资金，持仓量报219.27万手，日减少19346手，其中沪铜指数减少3680手。沪铜主力合约cu1902持仓减少10388手，显示铜价震荡调整，多空持仓谨慎。
现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水10-升水80元/吨，平水铜成交价格48170元/吨-48230元/吨，升水铜成交价格48200元/吨-48270元/吨。沪期铜围绕日均线小幅震荡，徘徊于48200元/吨一线。今日是本年度最后一个交易日，市场的节前逢低备库需求基本结束，贸易流量较前几日大幅降低，大多数企业已经进入年度结算关账中，市场交易氛围已淡，报价者甚少，出货意愿减弱，持货商无意在最后一天低价抛售。市场报价已全面升水，早间持货商报价升水10-60元/吨，有少量下游企业节前最后补货，出现部分成交后，平水铜报价便上抬至升水20-30元/吨，好铜报价抬高至升水70-80元/吨，湿法铜报价已难觅之前的低价货，报价多在贴水150元/吨以内。市场少量补货后重归淡静，再次呈现僵持之态。节前盘面回调，下游逢低保持稳定的补货节奏，年末前虽有少量进口铜入市，但入库量有限，库存依然保持低位，今天的全面升水为跨年后的市场现货报价指引了方向。
市场热点关注：亚市美元震荡走弱，现交投于96.367附近，美国政府部分关门已经六天，在特朗普边境墙问题上的僵持依然未见任何妥协。铜市行业资讯方面，赞比亚铜产量在截至9月份的9个月中增长了8.6%，南非统计局在声明中称，该国在2018年前9个月的铜产量为631,050吨，而去年同期为581,334吨。但赞比亚政府新推出的矿业税收法案仍令该国的矿业前景堪忧。
行情研判：今日沪铜弱势震荡，因美国政府部分部门停摆以及中国11月规模以上工业企业利润负增长，进一步引发市场对全球经济的担忧，铜价承压。现货市场上，今日是2018年现货最后成交日，低价位叠加元旦假期临近，下游接货意愿明显提升，接货较多但因部分贸易商早已关账今日不做业务仍存在接货略难的情况。操作上建议cu1902合约可以考虑在48500元/吨附近空单介入，止损参考49000元/吨。
 
【甲醇】国内盘面：周五郑州甲醇主力1905合约减仓缩量，期价小幅收跌。当日期价收于2388元/吨，较上一交易日下跌0.17%，减仓150070手，成交1896232手。
消息方面：1、贵州金赤化工30万吨装置12月11日临时检修，预计12月31日重启，日产500吨；2、江苏伟天33万吨装置12月1日检修，预计12月31日重启，日产990吨。
现货方面：江苏太仓甲醇市场延续清淡，现货交投氛围不佳。太仓现货及月内货源实单商谈松动至2275-2280元/吨附近，低端大单，高端小单；1月上实单成交2285元/吨附近；1月下商谈2300元/吨附近；2月下商谈2325-2335元/吨，低端有实单成交。
观点总结：环保“一刀切”政策退出后企业有较高的生产积极性，甲醇装置开工率处于高位，目前开工率处于年内高点，且远高于历史同期水平。同时，西北-华东套利窗口打开，西北货源流向华东，对华东产生明显压力。由于近期国际装置较为正常，进口持续增加，近期港口库存超过40万吨，为年内低点近两倍。除此之外，西南、华南地区甲醇库存亦有明显增幅，库存压力增大。从需求来看，下游需求没有明显恢复。郑州甲醇主力1905合约短期建议在2330-2430区间交易。
 
【PTA】盘面情况：郑州PTA1905合约开盘报5738元/吨，收盘报5640元/吨，较上一个交易日跌194元/吨，跌幅3.33%，成交量上升至294.1万手，持仓量增加20252手至106.2万手。
消息面：1、12月27日亚洲PX市场收盘价在946美元/吨FOB韩国和966美元/吨CFR中国，较前一交易日价格跌1美元/吨。2、江浙地区聚酯切片市场报价大致平稳，前天原油稍有反弹，产销高位，昨夜原料大幅下行，聚酯切片报盘稳定，下游拿货意向淡弱为主。目前江浙地区半光切片商谈主流围绕在7700-7900元/吨，有光切片商谈参考在7750-7950元/吨；高低端成交均有听闻。
现货价格：华东PTA期货市场弱势震荡，1月初现货和1901合约基差报盘升水70-100元/吨附近，商谈价格在6020-6050元/吨。上午暂无成交听闻。美金盘PTA市场价格持稳，PTA美金船货报盘下调5美元/吨执行920-940美元/吨，PTA一日游货源供应商报盘执行840-850美元/吨，未有成交听闻。
观点总结：国际油价震荡收跌，因API数据显示美国原油和汽油库存增幅超市场预期。亚洲PX价格收跌至946-966美元/吨，按加工费500元折算PTA完税成本约在5551-5658元/吨。受国际油价回吐前日涨幅，亚洲PX和石脑油价格继续下跌，PTA成本端重心下移；随着终端纺织厂刚性补库结束，聚酯市场产销从前期200%附近下滑至60-70%左右；另外，聚酯厂家计划在春节前减产，而PTA厂家停车检修存在不确定性，从而导致PTA供应偏松格局，短线PTA期价延续震荡下跌走势。技术面上，PTA1905合约跌至7月份以来新低，下方考验5530前期低位，上方测试6000关口压力，短期PTA趋于震荡走势。操作上，在5530-6000区间交易。