内盘期货分析报告20190118
 
【股指】早盘小幅高开，随后震荡上攻，上证指数站上60日均线后小幅回调，临近午盘，继续震荡攀升。午后股指继续震荡反弹，并创下日内高点，涨势较强。截止收盘，上证50上涨1.94%，沪深300上涨1.82%，中证500上涨1.02%。板块方面，申万行业钢铁、医药、食品饮料和有色板块领涨；仅仅旅游和通信板块收绿，其它所有板块收红，涨幅较小的行业有传媒和纺织服装。盘面来看，板块个股全面上涨，上证指数强势站上60日均线，短期股指或将维持震荡攀升，关注外围股市和消息面变化，继续看多春节前股指行情，供参考
 
【沪铜】:周五沪铜震荡反弹，收盘涨1％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进，提升市场乐观情绪，国家释放流动性，全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，区间下沿略有支撑。消息面:1月18日上海现货电解铜报47680-47860元/吨，均价涨330元/吨。商务部新闻发言人高峰1月17日在例会上回应媒体提问表示，应美国财政部长、贸易部长的邀请，刘鹤副总理将于1月30日至31日访美。中国2018年12月M2同比增8.1%，预期8.1%，前值8%；人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元；社会融资规模增量1.59万亿元，预期1.3万亿元，前值1.52万亿元。2018年社会融资规模存量为200.75万亿元，同比增长9.8%。央行本周（1月14日-1月18日）开展了1.27万亿元逆回购操作，公开市场累计净投放1.16万亿元，创约两年来最高。上次公开市场净投放规模高位为2017年1月16日-22日当周的1.19万亿元。操作上，暂短线偏多交易。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。
 
【沪铝】：周五沪铝弱势反弹，收盘涨0.6%。供暖季限产预期放松，产量未受大的影响；预期较悲观，消费较弱，俄铝制裁有可能取消，向上驱动力减弱，中美预期达成共识，国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：弱势震荡。消息面：1月18日上海现货电解铝报13340-13380元/吨，均价涨60元/吨。中汽协数据，2018年中国汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%。1月17日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区30.1万吨，无锡地区49.2万吨，杭州地区10.8万吨，巩义地区11.0万吨，南海地区15.9万吨，天津5.0万吨，临沂2.4万吨，重庆2.0万吨，消费地铝锭库存合计126.4万吨，周比减少1.8万吨。操作上，暂短线偏空交易，止损位参考下移至13700。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【焦煤】周五焦煤震荡偏强，持仓大幅增加；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，上周山东地区炼焦煤市场受相关安全论证通知文件影响，部分煤矿取消1月实行的相关优惠和降价，盘面价格受到提振；操作上，建议焦煤暂时观望。
 
【焦炭】周五焦炭强势运行，持仓大幅增加；基本面上，焦化行业将进入供给侧改革加速周期，焦化行业仍将维持紧平衡的状态，其中伴随 4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施，将会导致短期的供需错配，产业逻辑偏强，未来价格影响的主要因素有政策的执行范围和执行力度，一旦上述的产业政策被忽略， 焦化行业也将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态，焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态；操作上，建议焦炭暂时观望。
 
【动力煤】周五动力煤大幅冲高，持仓增加；基本面上，原煤产量以及港口库存稳定，产区检查对供应的直接影响有限，而下游电煤需求同比偏弱，即便后期日耗增加，电厂高库存也基本可以覆盖，加之多地区水泥企业进入错峰生产周期，需求端难有提振；操作上，建议动力煤1905合约572空单继续持有，25点设置止损。
 
【螺纹】周五螺纹延续昨晚夜盘走势一路走高收盘3633，涨2.31%，增仓12870手。今日上游主流方坯报价持稳，迁安地区3390小涨10。现货报价稳中微涨，主流市场报价上调10-20，均价报3918，现货可能出现止跌上涨。从日前公布的上周库存数据来看，虽然累库量及速度不及预期，但也说明冬储需求已经有所启动，目前钢厂与贸易商的博弈持续进行，距离春节假期还会有库存数据公布，继续关注其变化；宏观方面，本周央行在公开市场累计净投放1.16亿元，规模创纪录新高，市场流动性充裕；根据全国城市地价动态监测系统的最新数据，2018年第四季度，地价总体水平持续上行，各用途地价环比、同比增速持续放缓；今日多地启动天气重度污染预告及应对措施；操作上，近日资金持续流入，维持偏强震荡走势，多单可持有，关注目标3650位置。
 
【橡胶】ru1905周五略强，收11660。云南国营全乳胶上海市场现货11050（+50），5月基差-610。周五上期所橡胶仓单量41.001万吨（-0.018）。近日交易所仓单增幅有限，给予多头喘息机会。宏观方面央行连续两日累计净投放超万亿，市场逆周期调控预期较好；美国方面美联储接连有官员加息态度软化。橡胶总体需求料保持平稳。供应方面，大趋势仍然是供应潜力巨大和增产，ANRPC调高全球天胶产量预期。橡胶主产国仍然在想方设法提振低迷的胶价。边际来看，由于供应边际减少，而且前期持续弱势，叠加全面降准实施，一月份仍然存在反弹预期。操作上，中线涨势有望保持，多单谨慎持有，止损参考11450。
 
【沥青】沥青1906周五走高，目前供需两弱，总体跟随原油节奏，1906合约收2978；今日长三角现货估价2920（-0），川渝升100元/吨。周五上期所沥青仓单4.995（-0.002）万吨。开工率和库存率下降，现货依然偏紧。上游方面，美国产量高企，EIA周度数据显示产量刷历史新高；沙特方面频繁表态干预油市，后期仍然需要实际减产数据的进一步支撑；俄罗斯减产步伐相对缓慢。百川最新数据截止16日国内沥青开工率和库存率均下降，开工率跌至0.37，库存率0.33。沥青需求南北分化，贸易商冬储谨慎。沥青冬储价格较高，炼厂在库存低位的情况下比较强势。逆周期调控基建补短板利好沥青需求，叠加十三五后期需求向好，今年公路建设对沥青的需求预期较好。操作上，低位多单持有，场外观望。
 
【PTA】1905合约周五走高，收6232，华东现货6360（+40）。PTA现货供应依然偏紧，继续支撑现货市场，期货贴水缩小，然而春节假期临近，需求逐渐回落，PTA存在累库风险，市场缺乏向上驱动。上游国际油价收复了12月中以来的跌幅后预料开始面临压力；沙特带头减产削减出口，表态希望油价回升至80美元/桶，后期需要进一步数据支撑。操作上，PTA不宜追高，暂时观望等待时机。
 
【原油】：周五盘面高开高走，SC1903收432.0元/桶。OPEC发布的1月月报显示去年12月OPEC产量下降73万桶/日至3158万桶/日，远低于月初彭博预估量，创两年最大单月降幅，最主要贡献为自沙特、利比亚、伊朗，分别减少47、17、16万桶/日。报告利好刺激油价反弹，也可以看出目前OPEC减产确实取得实质性成效，但俄罗斯减产量如何与美国增产量或成为后期供应端较为不确定的因素。整体而言，目前基本供需面的改善与宏观面的情绪性修复对油价支撑较大，盘面回调较为有限，反弹后再次来到前期平台区，建议密切关注是否顺势突破，如突破可顺势轻仓跟进多单，如再次遇阻则短线逢高空。
 
【PVC】：周五盘面高开震荡，收盘勉强站上6500，V1905收6505（+0.77%）。现货方面：广州市场报盘下调，普通电石料主流价格在6550-6650元/吨；杭州市场基本稳定，5型电石料主流6450-6550元/吨。基本面仍变化不大，上游检修装置稀少，成都华融8万吨/年装置计划1月25号停车检修，春节后复工。开工率维持高位；下游需求随着春节临近开工率将逐步走低，近期社会库存出现一定累计。今日盘面延续反弹收三连阳，不过成交量较为一般，小时均线突破前高6470站上6500，面临前期6550压力，建议多留意。目前盘面主要受外围商品较为强劲影响跟涨，基本面并不具备利好，如6500上方再次承压可逢高做空。
 
【纸浆】周五国内纸浆震荡偏强。纸浆 1906上涨1.20%，报5380元/吨。昨日山东地区乌针、布针现货价格5525元/吨。近日公布的国内纸浆进口量创新低，预计1月港口库存仍会增加，短期内纸浆期货仍有下行压力。长期来看，国内经济增长乏力，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，国内经济问题的解决是一个长期性问题。操作上建议暂以观望为主。
 
【甲醇】周五低开高走，收报2485（-0.72%）。现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货下滑，现货及月下报2385元/吨，较昨日降40元/吨，买盘略低2370元/吨，2月中商谈2415元/吨。本日运费下降20，但下游需求较弱，跨区调运情况变化不大。近期西北煤炭供应减少，煤炭价格坚挺，对甲醇有一定的带动作用。然而本周库存急增，年底资金有回笼需求，下游补货基本完毕。目前兴兴复工消息暂无，大唐近期有恢复计划，但仍需观察。短期依然弱势为主，不排除有下一波下跌，投资者不宜轻易抄底，目前仍以看跌为主。
 
【PE/PP】周五高开高走，双双突破前期高点，PE收报8780（+1.2%），PP收报8866（+1.04%）。现货方面，华东PE报9100（+0），PP拉丝报9100-9250（+0），临近周末市场观望气氛浓，两油库存压力不大，原油震荡上行，支撑PE、PP价格，石化出厂主稳，个别出厂价价格走高。期货偏强震荡支撑市场报盘，市场成交有限。节前需求较弱，不宜过分追高，操作上建议仍以观望为主。
 
【乙二醇】周五继续弱势震荡，收报5156（-0.5%）。现货方面，华东报4980-4990，较昨日大跌130，跌破上周低点。下游聚酯维持窄幅震荡，变化不大，PTA涨40。目前港口库存为86.1万吨，较上周大涨7.1万吨。现货市场在供应充裕预期下表现低迷，价格已经超低，市场人士对后市走势出现分歧，节前建议继续观望，不宜过早抄底。
 
【玻璃】周五玻璃期货1905小幅收低，收于1311元/吨，较上个交易日上涨5元/吨，持仓减少0.53万至18.16万手。01月18日，交易所仓单减少100张330张。中国玻璃综合指数1134.37点，环比下跌1.37。本周以来玻璃现货市场总体走势符合预期，呈现明显的淡季趋势，但厂家市场信心相对较好。在终端市场需求逐步减少的背景下，加工企业订单环比有所减少。自北至南呈现开工率递增的特点。大部分加工企业已经不再承接新的订单，完成尾单为主，因此采购玻璃的速度也有所减缓，玻璃原片的有效需求减少。而从厂家出库情况看，成交减缓，总体库存连续三周上涨。由于近几年来玻璃生产企业效益较好，厂家目前资金压力不大，春节假日期间所需的原燃材料储备不成问题，没有短期内大幅度降价回笼资金的压力。今天玻璃905合约建仓小幅震荡，预计明日维持震荡格局，操作上仍建议保持震荡思维，短线交易为主，压力位1330元/吨，支撑位1300元/吨。