【股指】早盘微幅低开，随后股指一路震荡下行，截止午盘，上证指数跌幅2600点。午后股指继续震荡下滑，上证指数跌破60日均线，尾盘略有止跌企稳，但仍收到60日均线之下。截止收盘，上证50下跌1.29%，沪深300下跌1.33%，中证500下跌1.49%。板块方面，申万板块全线下跌，其中钢铁、综合、建筑材料和医药生物等板块领跌，房地产、纺织服装、化工和银行板块跌幅较小。盘面来看，板块个股几乎全线，上证指数重返60日均线之下，技术上弱势，短期股指或将呈现震荡反复，看多春节前后股指行情观点不变，供参考
 
【国债】国债期货呈震荡走高态势，10年期主力合约收涨0.11%，持仓量57758手，日减仓325手，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力涨0.06%。10年期国债活跃券收益率窄幅波动。10年期国债活跃券券180019最新成交价报3.105%，收益率上行0.25bp，交投清淡，10年期国债次活跃券180019最新成交报3.13%，收益率微幅下行0.2bp。伴随着基建投资的反弹，中美贸易摩擦的缓和，以及房地产市场放缓速度低于市场预期，宏观经济大幅下行的风险已经得到缓和，经济最悲观的时候可能正在过去，对债券市场的利多影响也将逐步消退。宏观经济短期内也不会明显的改善，市场对经济的悲观预期依然存在，这决定了短期内利率也不存在大幅上行的风险。因央行暂停公开市场操作与12月宏观数据好于预期，利率债收益率普遍向上，信用债随利率债变动，主要期限的信用债品种收益率基本上行。后期信用债市场可能仍跟随利率债波动而波动。
 
【沪铜】:周二沪铜震荡回落，收盘跌0.88％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进，但“孟晚舟事件”又添波折；国家释放流动性，全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，区间下沿略有支撑。消息面:1月22日上海现货电解铜报47430-47600元/吨，均价跌405元/吨。1月22日，海外网援引加拿大《环球邮报》报道，美国将向加拿大正式提出引渡孟晚舟。中国2018年12月M2同比增8.1%，预期8.1%，前值8%；人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元；社会融资规模增量1.59万亿元，预期1.3万亿元，前值1.52万亿元。2018年社会融资规模存量为200.75万亿元，同比增长9.8%。目前盘面受宏观流动性改善影响较大，后期观察国家对流动性释放及海外事件的最新进展，操作上，投机者节前适当逢低短多为主。
 
【沪铝】：周二沪铝震荡回落，收盘跌1%。供暖季限产预期放松，产量未受大的影响；预期较悲观，消费较弱，向上驱动力减弱；中美预期达成共识，但“孟晚舟事件”又添波折，国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：弱势震荡。消息面：1月22日上海现货电解铝报13320-13360元/吨，均价跌70元/吨。中汽协数据，2018年中国汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%。据统计局发布数据显示，2018年1-12月全国房地产开发投资120264亿元，比上年增长9.5%，增速比1-11月份回落0.2个百分点，比上年同期提高2.5个百分点。其中，住宅投资85192亿元，增长13.4%，比1-11月份回落0.2个百分点，比上年提高4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。1月21日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.9万吨，无锡地区48.4万吨，杭州地区11.6万吨，巩义地区10.2万吨，南海地区16.7万吨，天津4.9万吨，临沂2.4万吨，重庆2.1万吨，消费地铝锭库存合计126.2万吨，比上周四减少0.2万吨。操作上，政策刺激力度超预期，节前预期国家仍将保持合理流动性，但“孟晚舟事件”又添波折，节前短线逢低偏多交易，止损位参考13300。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【纸浆】周二国内纸浆窄幅震荡。纸浆 1906上涨0.33%，报5430元/吨。昨日山东地区乌针、布针现货价格5525元/吨。国内外漂针浆现货报价延续上调及废纸价格坚挺，对纸浆价格形成支撑；而港口纸浆库存高企和进口废纸陆续到港，将限制纸浆价格上涨空间，短期纸浆期货延续震荡偏强走势。操作上建议暂以观望为主。
 
【甲醇】周二冲高回落，收报2501（-1.46%）。原油走跌，今日能化板块重心整体下移。甲醇多日上涨后，从技术面和基本面上均有回调需求。现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货震荡整理，现货报盘2455元/吨，较昨日下跌15元，1月下商谈2460-2470元/吨，2月下报2500元/吨，华南价格盘整。内地因库存较高积极排货，多维持预期下滑趋势，将对沿海地区有价格压制作用。本日青海盐湖其120万吨/年甲醇装置现已恢复正常运行，据悉其MTO装置计划明日恢复运行，预计下周可产出合格烯烃产品。虽对甲醇供需影响不大，但反映因前期聚烯烃价格回升，甲醇制烯烃装置有复工意愿，短期需要关注装置动态。近期考验是否能暂稳2500元线，若原油走跌且库存维持高位，甲醇有进一步下跌需求，操作上可继续维持空单，机身操作。
 
【PE/PP】周二双双收出中阴线，PE报8695（-0.91%），PP报8772（-1.45%）。本日原油走低，聚烯烃跟跌。现货方面，华东PE报9100-9150（+50），PP拉丝报9150-9300（+0）。春节假期临近，市场商家报盘多维持区间整理。下游需求几近停滞，市场交投放缓。短期来看，市场人气转淡，商家随行就市为主。本日现货较期货坚挺，基本面较为良好，但因临近春节放假市场供需反应失真，短期期货盘面继续维持盘整状态，谨慎偏强，建议继续观望或逢低少量做多，注意风险。
 
【乙二醇】本日冲高回落，一连冲破两整百先，成交量放大，最终收报5277（+0.29%）。日内盘中巨震，除了早盘跟随PTA拉升外，不排除资金拉高出货。现货方面，华东报5140-5150（+100），华南报5200（+20），华北东北价格不变。下游聚酯厂家陆续放假，下游需求端支撑预计悲观，加上且港口船货到港集中，港口库存有攀升至百万吨预期，乙二醇上升空间有限。但目前乙二醇利润空间低，处在近一年最低位，向下将有较高支撑。短期仍以震荡为主，投资者宜静心等待，可逢低做多，中线布局。
 
【原油】：周二原油小幅回落，SC1903收434.5元/桶（-0.32%）。基本面来看上周三大市场报告出炉，整体而言仍存一定分歧。OPEC月报数据发布显示去年12月OPEC原油产量环比大幅下降75.1万桶/日至3157.8万桶/日，其中降幅较大的是沙特、利比亚、伊朗，较月初彭博预测数据下降更为明显，预计1月份产量仍会进一步下降，一定程度有利于缓解市场对供应过剩压力担忧；但另一方面来看，美国产量再次创出新高，显示新增供应量压力仍较大（不过上周贝克休斯钻井数大幅下降也需留意对产量影响），一增一减将成为中长期供应端博弈的关键。盘面从去年圣诞期间的低点反弹至今涨幅已有25%以上，内盘盘中高点突破前高，不过外盘在前期平台区高点遇阻调整。美股因马丁路德金纪念日休市，今日国内股市回调幅度较大，原油仍与股市呈现较密切的相关性，操作上多单暂轻仓持有，留意夜盘美股动向，如继续回调做好止损保护。
 
【PVC】：周二盘面低开高走，V1905收6545（+0.61%）。现货方面：广州市场报盘小幅下调，普通电石料主流价格在6500-6600元/吨；杭州市场窄幅调整，5型电石料主流6400-6550元/吨。从基本面来看变化不大，无新增检修装置开工率维持80%以上高位；需求端随春节临近，本周下游逐步进入停工放假，社会库存幅走高，现货价格偏弱运行。今日盘中创出新高6585，不过随外围商品回调小幅回落。本周以来现货弱期货强基差已经回落至平水状态，在其他商品减仓下行情况下今日PVC盘面增仓上行，多为资金行为，市场对节后库存累计或不及去年有一定向好的预期。目前价格或顺势向上还具有不确定性，操作上建议暂观望，留意6500上方停留情况再做判断，激进型投资者可短线逢高试空。
 
【螺纹】周二螺纹早盘震荡，午后跳水收3633，跌0.36%，减仓27976手。上游唐山普方坯今日再涨10，累涨30，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3430，全国主要建材价格稳中小涨，均价3939元/吨，较昨日上涨5元；昨日主流贸易商建材日成交量10.4万吨，创本月新低，市场交投清淡，从昨日公布的房地产数据看，市场呈现降温态势，新开工及销售面积当月增速回升，总体经济增长放缓；截止今天，已有16个省市公布2019年的交通建设计划，投资额超1.2万亿；回到基本面上，临近春节假期，螺纹处于供需两弱局面，宏观因素支撑价格高位震荡。操作上，减仓多单，关注3690-3708区间压力。
 
【铁矿石】连铁周二震荡走低，尾盘跳水收526元/吨，减仓81340手。现货方面，贸易商挺价惜售，中低品矿价较为坚挺。22日中国北方六大港口到港总量为1090.3万吨，环比减少17.1万吨。其中华北主港到港量631.0吨，环比增加40.4万吨，华东主港到港量459.3万吨，环比减少57.5万吨；近期钢厂利润下行，钢厂增加低品矿的入炉配比，压制高品矿价格，期货主力合约基差较前期有所收窄，期价上行高度承压。操作上，上方541压力较大，适当逢高减仓。
 
【橡胶】ru1905周二大幅走低，回吐前两日涨幅，收11580。云南国营全乳胶上海市场现货11050（-200），5月基差-530。周二上期所橡胶仓单量41.353万吨（+0.126）。周边强势和近日交易所仓单增速放缓对胶价造成支撑。宏观方面市场对流动性投放和逆周期调控预期较好，12月中国宏观数据小幅回暖。橡胶总体需求料保持平稳。供应方面，大趋势仍然是供应潜力巨大和增产，ANRPC调高全球天胶产量预期。橡胶主产国仍然在想方设法提振低迷的胶价，泰国继续推进橡胶公路和加大出口的项目。边际来看，由于供应边际减少，而且前期持续弱势，叠加全面降准实施，一月份仍然存在反弹预期。操作上，中线涨势有望保持，多单谨慎持有，止损参考11450。
 
【沥青】沥青1906周二回调，幅度有限，目前供需两弱，总体跟随原油节奏，1906合约收3036；今日长三角现货估价2990（+0），华南和山东升25元/吨。周一上期所沥青仓单4.975（-0.02）万吨。上游方面，美国钻井数据下滑和IEA对需求预期较好提振油价继续强势，但美国产量高企，俄罗斯减产步伐相对缓慢，油价未来仍不能过度乐观。目前国内沥青炼厂开工率和库存率均处于较低位置，炼厂沥青冬储政策较为强势，影响冬储进度，南方收尾需求料逐步结束。对于来年需求，逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。操作上，低位多单逐步逢高减仓，场外观望。
 
【PTA】1905合约周二冲高回落，收6420，华东现货6630（+40）。PTA现货供应依然偏紧，继续支撑期现货市场，期货贴水缩小，然而春节假期临近，需求逐渐回落，实体需求缺乏向上驱动。目前市场资金和资本推动的力量较大，借机发挥。上游国际油价收复了12月中以来的跌幅后，不宜过度乐观；沙特带头减产削减出口，表态希望油价回升至80美元/桶，后期需要进一步数据支撑。操作上，PTA不宜追高，暂时观望等待时机。
 
【玻璃】周二玻璃期货1905高位震荡，收于1333元/吨，较上个交易日下跌9元/吨，持仓减少2.08万至18.57万手。01月22日，交易所仓单减少330张至0张。中国玻璃综合指数1128.35点，环比下跌3.35。今天玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业有效出库环比有所减弱，部分厂家推出相关的优惠措施。春节假期临近，玻璃加工企业开工率有所减弱，带动了玻璃原片的需求减少。这在之前的春节假期也是相同的表现，相比来讲今年市场信心有所不足。今天玻璃905合约减仓小幅回调，预计明日维持高位震荡，操作上建议保持震荡思维，短线交易为主，压力位1350元/吨，支撑位1320元/吨。
 
【焦煤】周二焦煤宽幅震荡，持仓大幅减少；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，上周山东地区炼焦煤市场受相关安全论证通知文件影响，部分煤矿取消1月实行的相关优惠和降价，盘面价格受到提振；操作上，建议焦煤1226位置空单继续持有，25点设置止损。
 
【焦炭】周二焦炭冲高回落，持仓大幅增加；基本面上，焦化行业将进入供给侧改革加速周期，焦化行业仍将维持紧平衡的状态，其中伴随 4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施，将会导致短期的供需错配，产业逻辑偏强，未来价格影响的主要因素有政策的执行范围和执行力度，一旦上述的产业政策被忽略， 焦化行业也将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态，焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态；操作上，建议焦炭2050位置空单继续持有，35点设置止损。
 
【动力煤】周二动力煤低开低走，大幅下跌，持仓大幅减少；基本面上，原煤产量以及港口库存稳定，产区检查对供应的直接影响有限，而下游电煤需求同比偏弱，即便后期日耗增加，电厂高库存也基本可以覆盖，加之多地区水泥企业进入错峰生产周期，需求端难有提振；操作上，建议动力煤1905合约572空单继续持有，25点设置止损。