内盘期货分析报告20190213
 
【股指】大盘强势上涨。早盘小幅震荡后，股指强势上攻。午后股指继续上涨，上证指数一举突破2700点。截止收盘，上证50上涨1.87%，沪深300上涨2%，中证500上涨1.64%。板块方面，所有申万板块都收红，其中通信、电子、计算机、有色等板块大幅上涨，农业、煤炭、纺织服装、建筑装饰等板块涨幅较小。盘面来看，个股板块延续全面上涨，TMT板块大幅上涨带动市场人气继续高涨，券商股助推指数上涨，指数五连阳，技术上表现仍强，预计短期股指仍有望震荡冲高，顺势而为，供参考
 
【国债】国债期货上冲乏力，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约收平。现券10年期主要利率债收益率小幅上行。现券国债交投普遍清淡。10年期国债期货主力合约低开后一度震荡走高，奈何反弹乏力，午后震荡下行，持仓量43836手，日减仓4060手。10年期国债活跃券180019最新成交价3.09%，收益率上行0.83bp，次活跃券180027最新成交价报3.07%，收益率下行0.25bp。面对超过6000亿元流动性工具到期，央行公开市场操作仍保持静默。近三日已累计净回笼7735亿元。市场人士指出，前期央行投放流动性较多，叠加节后现金回流，可吸收央行流动性工具到期等影响，市场资金面不改宽松。社融低位企稳、通胀低位小幅反弹和经济数据偏弱组合下，预计2月债市仍难出现大的波动，利率债仍将以震荡行情为主。
 
【沪铜】:周三沪铜小幅震荡回落，收盘跌0.3％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进；国家释放流动性，全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，区间上沿略有压力。消息面:2月13日上海现货电解铜报47820-47920元/吨，均价跌230元/吨。刘鹤将于2月14日至15日在北京，与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上，就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队将于2月11日提前抵京。2月12日周二，商 务 部举行2018年商务工作及运行情况新闻发布会。商 务 部市场运行司副司长王斌在发布会上提到，总体看，中国有广阔市场和4亿中等收入群体，消费成长性好，韧性强，2019年消费增速虽有可能进一步放缓，但规模仍将保持平稳较快增长。目前盘面受宏观影响较大，后期观察国家对冲政策及海外事件的最新进展，操作上，投机者延续逢低短多思路，支撑位参考47500，压力位49500；区间上沿减持锁定利润。
 
【沪铝】：周三沪铝小幅震荡，收盘跌0.04％。海外方面，海德鲁复产预期及俄铝事件得到解决，压制海外铝价，中美预期达成共识促进宏观改善；国内供暖季产量未受大的影响；预期较悲观，消费较弱，向上驱动力减弱；国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：弱势震荡。消息面：2月13日上海现货电解铝报13270-13310元/吨，均价涨20元/吨。2019年1月，我国重卡市场共约销售各类车型9.6万辆，环比2018年12月增长16%，但比上年同期的10.96万辆下滑了12%。2月11日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31万吨，无锡地区57.8万吨，杭州地区14.3万吨，巩义地区14.2万吨，南海地区27.4万吨，天津5.2万吨，临沂2.7万吨，重庆3.6万吨，消费地铝锭库存合计156.2万吨，相比1月31日增加18.4万吨。整体消费不济，但生产企业亏损较大，在氧化铝不出现大幅调整的前提下，操作上，暂不建议追空，短线交易为主。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【螺纹钢】05合约整体宽幅震荡下行，收盘3702跌2.48%，增仓1508手。今日上游唐山普方坯报价3480，废钢市场持稳运行，现货全国主流城市报价稳中微涨，均价4207，较昨日涨5。宏观方面，韩正在发改委调研强调抓好稳投资各项措施推动今年经济社会发展实现良好开局，商务部有信心保持外贸稳定增长；消息方面，唐山2月下旬至12月底将开展生态环境保护专项巡查，包括重点企业环保治理污染排放管理、污染防治设施配备及运行情况、错峰生产和应急响应落实情况；总体看，今日盘面多空分歧较大，期价在短期炒作情绪释放之后高位回落，市场回归基本面，在假期的库存累积之后，关注下游终端需求的启动，留意本周中美贸易谈判对市场情绪的影响；操作上，短期进入震荡状态，暂时观望。
 
【铁矿石】连铁05合约今日延续调整窄幅震荡，收盘624，跌3.26%，减仓26292手。今日进口矿港口现货市场早盘部分品种下跌5-15，现PB粉主流价660-680，PB块855-882，杨迪粉600-633，超特粉515-543，巴粗666-700元/吨；据钢铁协会监测，1月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为294.76点，环比上升41.37点，升幅为16.33%；近期铁矿石在溃坝事故持续升级的提振下期价快速拉涨，在高位出现获利盘了结，看涨情绪消退，而且在目前的价格水平，钢厂补库意愿较低采购谨慎，后续关注钢厂开工的补库需求及巴西发货情况；操作上，多单建议了结之后短期观望。
 
【橡胶】ru1905周三震荡偏强，收11675。云南国营全乳胶上海市场现货11050（+0），5月基差-525。周三上期所橡胶仓单量41.6万吨（-0.011）。周边商品承压，橡胶反弹缺乏驱动。近期除美国外各国经济数据总体较弱，中国制造业PMI保持在收缩区间，欧洲日本经济数据低迷，橡胶需求不宜乐观。中美经贸磋商仍未有结果，本周四、五美方将到访中国继续进行谈判，谈判结果将对橡胶市场造成较大影响。橡胶供应方面，泰国进入停割期，但库存和产出潜力依然巨大，后期变数关注泰国停割期结束后的开割情况。操作上，暂时观望或日内短多参与。
 
【沥青】沥青1906周三回调幅度较大，短线开始走弱，多空双方分歧加大，1906合约收3192；今日长三角现货估价3290（+0），山东涨25，川渝涨100。交易所仓单4.957万吨。对于基建的良好预期和委内瑞拉供应的忧虑，持续推升沥青价格。基本面方面，春节前后沥青供需两弱，但现货依然偏紧。据百川资讯数据，沥青炼厂开工率持稳低位，但库存上升，因需求季节性停滞。对于来年需求，逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。上游方面，委内瑞拉与美国关系趋紧，但对油价和我国沥青供应的影响预料有限。操作上，沥青低位多单减仓后少量持有，止损参考3060。
 
【PTA】1905合约周三大跌，收6438，华东现货6590（-150）。PTA开工维持稳定高位，进入累库过程。下游聚酯要等月底逐步恢复，实体需求缺乏向上驱动。上游方面，原油对PTA的成本支撑较强，美联储态度大变，原油或受刺激，变数较大。操作上，等待回调企稳。
 
【甲醇】周三低开震荡，收报2533（-1.13%），能化板块整体弱势。现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘震荡下移，2月中商谈2470-2485元/吨，较昨日下降15元/吨，2月下商谈2485-2495元/吨。期货结束五连阳，昨夜甲醇放量下跌，尾盘直线跳水，午后再度探底，后回升，走势在预期之中，盘面较强。第一是近期涨势过快，第二是利好消息均基于下游烯烃复工“预期”，实际对甲醇需求增加仍需时间在现货贸易中体现。目前甲醇利润很是薄弱，短期虽仍有下跌可能，以时间换空间进行价格摩底和库存去库，整体下行空间不大。中期依旧看后甲醇走势。操作上继续保持观望，多看少动，仅供参考。
 
【PE/PP】周三继续下跌，PE收报8490（-1.34%），PP收报8618（-1.63%），三连阴。目前PE国内开工率95%，PP国内开工率92%，均处在年内高位。且上游生产利润良好，有利润压缩空间。目前PE和PP的进口窗口持续打开中，进口利润可观，预计2-3月会面临进口冲击。现货方面，华东PE报8900（-100），PP拉丝报8800-8950（-100），其余地区跌幅相近，现货整体跟随期货走入下跌通道。目前石化库存累计高位至108万吨附近，业者逐渐入市，但交投仍偏淡，导致部分商家无心操盘，市场价格连续下跌。短期价格仍以弱势震荡为主，目前期货走势破位需谨慎操作，场外观望为宜。
 
【乙二醇】周三下跌，报5162（-1.6%），放量下跌，形态走弱。现货方面，华东报5065-5075（-25），聚酯切片降25，涤纶维持，PTA现货跟随期货大降150。节后乙二醇继续维持弱势，下游需求恢复缓慢，库存处于高位，期货有下跌需求，但目前已跌至前期低点，支撑力较大，且离期货历史最低点不足100点，继续下探空间有限。空单者建议择机获利了结，激进者可逢低轻仓多头介入，等待反弹机会。
 
【玻璃】周三玻璃期货1905高位震荡，收于1353元/吨，较上个交易日下跌12元/吨，持仓增0.52万至19.67万手。02月13日，交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1121.22点，环比上涨0.19点。今天玻璃现货市场整体走势环比有所缓和，市场信心也在逐渐的恢复过程中。部分地区生产企业的出库情况环比有所好转。虽然长途公路运输尚未恢复，本地短途运输在慢慢增加。部分前期开工的贸易商和加工企业陆续进行补库存和承接订单等业务。今天玻璃905合约震荡收跌，预计明日维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1380元/吨，支撑位1340元/吨。
 
【白糖】周三郑糖小幅高开以后震荡走低，收盘主力05合约跌幅为1.08%，报5120元/吨。现货方面，南宁站台暂无报价，仓库报价区间5190-5350元/吨，低报价下调10元左右。柳州站台报价区间5220-5240元/吨，仓库报价区间5210-5240元/吨，报价下调10元。来宾仓库报价区间5200-5250元/吨，报价不变。消息方面，2018/19年制糖期截至2019年1月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料3806.34万吨，累计产糖量421.32万吨（上制糖期同期为454.42万吨）。重点制糖企业（集团）累计销售食糖199.89万吨，累计销糖率47.4%（上制糖期同期44.01%）；成品白糖累计平均销售价格5090元/吨（上制糖期同期6214元/吨），其中：甜菜糖累计平均销售价格5072元/吨（上制糖期同期6226元/吨），甘蔗糖累计平均销售价格5092元/吨（上制糖期同期6212元/吨）。行业及行情方面，节后郑糖受广西临储政策、1月产销数据和广西广东湛江因天气不佳出现的大面积开花情况提振上涨。不过市场整体供求并没有出现大幅改善。况且节后市场需求将转淡，所以机构投资者普遍并不看好。今天郑糖受整个市场调整影响出现回调，表明前期反弹行情基本告一段落。操作上建议多单注意获利减仓或止盈，剩余持仓1905合约参考止损位5000元/吨。
 
【棉花】周三郑棉低开低走，收盘1905合约下跌2.12%，报14995元/吨。现货方面，今日（2月13日）国内各地籽棉价格稳，目前国内新籽棉收购价在3.45-3.50元/斤，较昨日持平；国内各地皮棉价格稳，国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，较昨日持平。行业方面，从下游纺企来看，目前多未开工且春节前已采购部分原料库存，节后急于补库的企业暂时有限。短期需求的推动作用不大，仍需密切关注下游跟进情况。上游方面，春播临近，市场开始关注今年的播种面积。美国国家棉花总会（NCC）在2月8—10日的年会上发布报告称，2019年美国意向植棉面积为1450万英亩，同比增长2.9%，国内预计2019年新疆棉花面积亦有小幅增加，国家棉花市场监测系统于2018年11月中旬就棉花种植意向展开调查显示，新疆意向植棉面积为3572.8万亩，同比增加3.3%，该预期在春播前对市场亦有牵制。行情方面，尽管近期有周四周五中美贸易谈判的利好预期，但今天市场低开低走，说明市场调整压力比较大。今天郑棉1905合约已经跌破预设止损位15000，操作上建议前期多单注意止损离场。
 
【鸡蛋】：周三鸡蛋主力合约区间窄幅震荡，市场观望情绪较浓。收盘价报3361元／500千克，涨跌幅0.09％。现货方面，今日鸡蛋价格继续下跌，不过跌势放缓。全国均价为2.72元/斤，较昨日跌0.02元/斤，山东到户价格为2.67-2.7元/斤。北京、上海稳定，随着务工人员的逐步返城，以及食品厂的陆续开工，鸡蛋市场需求有望得到提升，今日鸡蛋价格跌势放缓，后期学生开学在即，且随着前期库存的不断消耗，短线有补库需求，预计短期鸡蛋价格或有反弹的可能。春节过后，鸡蛋价格继续大幅回落，养殖户适龄老鸡出栏积极性仍高，且目前淘汰的老鸡为2017年9月份左右补栏的老鸡，因此，目前可供淘汰老鸡的数量仍多，预计短期蛋鸡存栏仍处于低位，存栏恢复缓慢。操作上，建议可继续持有05空单，重点关注近期现货价格走势。
 
【玉米】：周三玉米主力合约震荡回落，收盘价报1849元／吨，涨跌幅-0.80％。据天下粮仓数据可见，今日国内玉米价格稳中偏弱调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1920-2010元/吨一线，大多稳定，个别企业较昨日跌4-10元/吨，辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1820-1840元/吨，低位较昨日跌10元/吨。截止1月底，东北基层售粮进度在56%，华北在55%，随着节日氛围的逐步淡去，基层农户极易形成集中售粮的局面，余粮供应仍足。不过，下游企业已陆续恢复玉米收购工作，部分深加工企业经过春节期间的正常加工消耗，库存急剧减少，节后采购需求放大，支撑玉米价格。操作上，多单可继续持有，未入场者可沿20均线一线建多，止损1800。2月14日至15日中美经贸高级别磋商将在北京举行，关注谈判动向。