内盘期货分析报告20190313
 
【股指】大盘震荡回落。早盘上证指数微幅高开，小幅下探下震荡回落，临近午盘股指有所拉升。午后股指继续震荡，1点半后股指震荡调整，创业板指数跌幅最大超5%，尾盘股指有所企稳。截止收盘，上证50小幅收红0.15%，沪深300小幅下跌0.83%，中证500下跌2.27%。板块方面，除房地产和综合板块收红外，申万其它板块都出现下跌，其中农业、计算机、通信和电子等板块大幅下跌，银行、食品饮料、券商和旅游等板块跌幅较小。盘面来看，前期领涨个股和板块出现集体大幅回调，市场人气回落。技术上，上证指数重返5日均线之下，指数在5日均线上下反复震荡，预计短期股指维持震荡态势，继续关注5日均线得失，供参考
 
【甲醇】周三窄幅震荡，收报2618（+0.77%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货震荡。截至稿前，现货商谈2605元/吨，较昨日微涨10元/吨，3月下报2615元/吨。目前高库存已经维持两周时间，甲醇开工率仍维持高位，但随着春检的推进，后续供应上有望下降。两会即将结束，关注下游装置的开工情况，其中聚烯烃和甲醛的提高负荷，是甲醇的去库的关键。目前期货盘面走势较强，主力资金昨日减仓空单有带动做多资金的活跃。操作上可保持多单，谨慎操作。
 
【PE/PP】周三冲高回落，PE收报8680（-0.17%），PP收报8837（+0.07%）。现货方面，华东PE报8750（+0），PP拉丝报8830-8900（+30）。 今日期货区间震荡，石化企业出厂价大都稳定，市场观望氛围浓厚，现货报盘大稳小动，竞拍成交一般，业者信心有限。目前原油走势偏强，对聚烯烃有提振作用，但石化库存处在高位，下游装置短期难以提升开工率，另外，2月国内汽车销量继续下降，经济下滑对塑料制品需求有所减退。目前PE和PP期货仍处在区间震荡中，短期内难以突破。近期主要关注PE和PP开工率和库存变动情况，操作上以观望为主，仅供参考。
 
【乙二醇】周三弱势震荡，午后跳水，收报5241（-0.66%）。现货方面，华东报价5210-5200（-10）。聚酯现货降25，PTA降60。目前港口库存累积，聚酯产销平平，业内人士称市场仍处于淡季，需求表现平平，市场心态谨慎。目前高库存的利空并未完全消化，今日乙二醇走出向下趋势，短期将继续弱势为主。操作上可逢高做空，仅供参考。
 
【橡胶】ru1905周三回落，盘中跌破一万二，收12005。云南国营全乳胶上海市场现货11550（-100），5月基差-575。周三上期所橡胶仓单量42.499万吨（+0.119）。橡胶目前国内库存高企的状态未有改变，考虑到3月上旬存在集中到货的情况，业者对后市行情信心不足，下游工厂按需采购的意愿不变。行业数据显示乘用车销量十分疲软，但重卡销量维持平稳。宏观方面，近期公布的各国PMI数据总体较差，但金融数据等领先指标和中央政策调整对冲了利空的影响；橡胶供应方面，产胶国仍然没有退出十分有力的挺价措施。全球橡胶供应进入低谷期，上海期货交易所橡胶库存增长放缓，但产出潜力依然巨大，后期变数关注停割期结束后的开割情况。操作上，暂时观望。

【沥青】沥青1906周三小幅上行，1906合约收3398；今日长三角现货估价3440（+0）。交易所仓单6.096万吨（+0）。俄罗斯媒体称沙特将在4月会议提议减产延长至年底，原油横盘持稳，沥青成本支撑加强。虽然沙特坚称减产并加大减产力度，但面对特朗普施压，OPEC+减产节奏仍面临变数，俄罗斯也存在不确定性，美国页岩油增产预期强烈。若政策干预去除，原油供应压力较大，基本面偏空。百川上周数据显示沥青库存环比继续下跌，但开工率持续反弹向上，现货偏紧局面暂未缓解。沥青目前需求仍处淡季，但今年需求提前的预期强烈，因发债提前。操作上，沥青相对偏高，暂时观望。

【PTA】1905合约周三回软，收6514，华东现货6600（-60）。行业方面，逸盛大化提升负荷，利万聚酯预计今日重启，下游产销下降，终端坯布库存较高，透支下游涤丝3月中下旬需求，业者谨慎心态延续，成交氛围一般。原油方面，沙特持续发出减产意图，支撑油价横盘；但面对特朗普施压，OPEC+减产节奏仍然面临变数，俄罗斯是否配合也存在不确定性，美国页岩油增产预期强烈，PTA成本端支撑一般。操作上，多单离场观望。
 
【螺纹钢】05合约早盘窄幅震荡，午后缩小涨幅，收盘3790涨0.24%，增仓30648手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3470累涨30，直发可，仓储现货3550成交显积极；全国25个主流城市现货午盘报价小幅上涨，上调幅度10-30元，平均价格报4049，较上一交易日涨13。宏观方面，住建部称因城施策，防止房价大起大落；国家税务总局称个税改革4个月减税近2千亿；产业方面，《钢铁企业超低排放改造工作方案》将于今年4月前发布；全国首套房贷款平均利率连续3个月回落；1-2月25家企业挖掘机销量同比增长39.9%；关于秦皇岛市解除涉气工业企业重污染天气I级响应。当前环保趋严，商家挺价意愿渐高，今日多地商家涨价情绪较浓，但高价成交偏弱，预计短期延续震荡；操作上，短线参与，关注上方3850压力及下方3750支撑。

【铁矿石】连铁今日早盘走高午后回落由涨转跌 ，收盘603.5跌0.33%，增仓2518手。13日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉6108-637，PB块842-854，杨迪粉570-589，超特粉517-537，巴粗621-653元/吨。近期限产政策频发，力度增强，对铁矿需求形成压制，另外港口库存持续增长，国产矿开工率上升，供应较为充足，短期无明显上涨动力；操作上，弱势震荡，区间600-630上下。
 
【原油】：周三盘面延续震荡为主，SC1904收445.5元/桶（+0.18%）。本周API库存方面：截至3月8日当周美国上周原油库存减少258万桶，预期增加286.1万桶；库欣原油库存减少110万桶，汽油库存减少580万桶，精炼油库存增加19.5万桶，库存数据偏利好。EIA下调2019年全球原油需求增速预期4万桶/日至同比增长145万桶/日，下调美国2019年原油产出预期至1230万桶/日。短期油价在基本面偏好背景下偏强震荡，关注是否能完全区间上破，操作上多单继续谨慎持有，跟踪止损维持430。
 
【PVC】：周三盘面窄幅震荡，V1905收6515（+0.08%）。现货市场广州报盘稳定，普通电石料主流价格在6430-6540元/吨；杭州报盘稳定，5型电石料主流6320-6500元/吨。近期交易逻辑仍围绕高库存压力与中长期供需好转预期的博弈，短期处于上下两难格局。今日盘面窄幅震荡，成交继续缩量，市场人气不足，外围上次亦波动较大。市场关注点主要集中在目前库存高位何时能出现回调拐点，虽然3月后期上游将逐步进入春检，但短期还未对供应压力缓解起到正向传导。操作上建议多单继续轻仓持有，注意做好止损保护，主力合约参考6400。
 
【玻璃】周三玻璃期货1905震荡收低，收于1281元/吨，较上个交易日下跌11元/吨，持仓减0.54万至21.37万手。3月13日，交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1114.15点，环比下跌1.52点。今天玻璃现货市场总体走势区域分化，市场成交情况没有明显的好转，市场信心略有回落。西北地区生产企业为了提振市场信心，召开区域市场研讨会议，号召参会企业限产保价，以维护企业的正常效益。会后生产企业保价有所上涨，执行情况有待评估。今日玻璃905合约弱势震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线反弹沽空交易为主，压力位1320元/吨，支撑位1270元/吨。
 
【白糖】周三郑糖低开震荡，1905合约收盘下跌0.18%，报5103元/吨。现货方面，南宁中间商站台报价5250元/吨，仓库报5180-5330元/吨。柳州站台报价区间5190-5200元/吨，仓库报价区间5180-5200元/吨。广州中间商广东糖报价5240-5260元/吨，报价不变，成交一般。消息方面，近日广西印发《关于深化体制机制改革加快糖业高质量发展的意见》，广西糖业实现高质量发展的主要目标为：到2022年，广西现代糖业发展体系将不断完善，全要素生产率明显提高，把广西糖业打造成具有较强竞争力的特色优势产业。糖料蔗生产能力明显提升。基本建成1150万亩糖料蔗生产保护区。糖料蔗平均亩产达5吨以上、蔗糖分达14%以上，其中500万亩高产高糖糖料蔗基地平均亩产6吨以上。糖料蔗生产能力6000万吨以上，产糖能力700万吨左右。行业及行情方面，目前已经进入3月中，此前广西政府将糖厂兑付甘蔗款时间由1月延期至3月，但由于利润倒挂，目前糖厂蔗款兑付仅完成15%—20%，进入3月后制糖企业将不得不再次面临还款压力，加上甘蔗糖产区仍处压榨高峰期，市场供应充裕，而需求处于淡季，整体市场压力较大。尽管今天郑糖出现上涨，但预计中期仍面临调整压力。郑糖操作上建议空单继续持有，1905合约建议参考止损位5200元/吨。
 
【棉花】周三郑棉受外盘大涨影响小幅反弹，1905合约收盘上涨0.62%，报15295元/吨。现货方面，今日（3月13日）国内各地籽棉收购价格大多维持稳定，个别涨。目前国内新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，个别较昨日涨0.02元/斤；国内皮棉价格大多维持稳定，个别涨。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，个别较昨日涨300元/吨。消息方面，3月上旬，国家棉花市场监测系统河北衡水监测站组织人员，采取电话了解和到户访问的方式，对当地冀州区和枣强县41户常年棉农联系点的2019年意向植棉面积，再次进行调查。调查显示他们今年3月份意向植棉面积预计为332亩，较2018年实际播种面积的348亩减少16亩，减幅4.60%。另外，该调查数据较去年11月份的数字增加52.5亩。行情方面，受利好提振昨夜美棉大涨，带动今天郑棉跟涨，但国内市场明显力度不如外盘。据报道，中美两国近期正就贸易协议文本进行磋商，由此可知后期达成协议的概率较大，从而有利于提振国内棉市。同时，随着需求的逐步启动，供需方面也会有好转。郑棉操作上建议多单继续持有，1905合约参考止损位15100。