内盘期货分析报告20190318
 
【股指】大盘大幅反弹。早盘上证指数小幅高开，小幅下探后，随后被拉升上涨，并一路震荡上涨。午后股指继续震荡上涨，上证指数逼近3100点。截止收盘，上证50上涨2.52%，沪深300上涨2.85%，中证500上涨2.65%。板块方面，申万板块全线上涨，其中食品饮料、钢铁、建筑装饰和医药等板块大幅上涨并领涨，电气设备、综合、银行和轻工制造等板块涨幅靠后。盘面来看，食品饮料、医药股大幅上涨，带动市场人气上升，茅台更是创出新高，而前期炒作的题材股有所降温，价值投资有望回归。技术上，上证指数重新站上5日、10日均线，目前已修复前期下跌，技术上偏强，预计短期股指呈现宽幅震荡格局，关注该平台的突破，供参考
 
【国债】国债期货全日低位盘整，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.04%。国债现券交投依旧不振，10年期国债活跃券收益率小幅上行。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.1375%，收益率上行0.24bp，次活跃券180019最新成交价3.16%，收益率下行0.56bp。央行今日开展了600亿元7天期逆回购操作，远不及MLF到期回笼量。市场人士指出，从央行相关表述上看，3月份税期等因素对流动性的影响可能有限。虽然央行前期通过降准提前对一季度到期的MLF进行了对冲；但考虑到本期MLF规模较大，且到期日处于3月份税期高峰时点，央行虽加大了逆回购操作力度，但操作规模仍略不及预期。资金面方面，Shibor普遍走高，短端品种上涨幅度较大，隔夜品种升10.1bp报2.756%，7天期跌1.9p报2.709%，14天期升24.4bp报2.861%。因央行公开市场操作不及市场预期，后期仍需警惕资金面趋紧的情况。
 
【橡胶】ru1905周一受一万二关口压制，收11915。云南国营全乳胶上海市场现货11275（-0），5月基差-575。周五上期所橡胶仓单量42.616万吨（+0.08）。中国1至2月工业生产、社会消费等经济数据较为弱势，前期公布的2月信贷数据也弱于市场预期，均有待修复。橡胶基本面，目前国内库存高企的状态未有改变，产胶国仍然没有推出十分有力的挺价措施。全球橡胶供应处于低谷期，但部分地区即将开割带来增量，后期变数关注停割期结束后的开割情况。考虑到3月上旬存在集中到货的情况，业者对后市行情信心不足，下游工厂按需采购的意愿不变。行业数据显示乘用车销量十分疲软，但重卡销量维持平稳。总体供过于求的局面暂未转变，橡胶上下空间均有限，空头注意止盈保护。
 
【沥青】沥青1906周一强势，受现货提振，1906合约收3394；今日长三角现货估价3540（+100）。交易所仓单6.096万吨（+0）。国际油价横盘，沥青成本支撑尚可。根据美国原油钻井数据，短中期美国原油产出增速料放缓。沙特方面坚持减产，供应压力暂时不打。但面对特朗普施压，OPEC+减产节奏仍面临变数，俄罗斯也存在不确定性，美国页岩油今年增产预期强烈。若政策干预去除，原油供应压力较大，基本面偏空。百川最新数据显示沥青库存保持低位，但开工率持续反弹向上，现货偏紧局面有望逐步缓解。沥青今年需求提前的预期强烈，但天气因素制约需求的释放。操作上，1906关注3400压力位。
 
【PTA】1905合约周一继续回调，收6296，华东现货6500（-50）。行业方面，下游产销持续下降，需求清淡，终端坯布库存较高，透支下游涤丝3月中下旬需求，业者谨慎心态延续，成交氛围一般。原油方面，美国石油活跃钻井数连降四周，沙特持续发出减产意图，支撑油价横盘；但面对特朗普施压，OPEC+减产节奏仍然面临变数，俄罗斯是否配合也存在不确定性，美国页岩油增产预期强烈，PTA成本端支撑一般。操作上，继续观望。
 
【甲醇】周一大跌，报2462（-3.45%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随盘走弱，现货商谈2500-2530元/吨，较昨日跌30元/吨，3月下商谈2510-2525元/吨，基差转正。今天能化板块整体大幅下挫，基本上是基于库存过高，需求羸弱的悲观预期。3月初炒作春检预期，但到目前开工率仍旧高位，资金撤离，引发价格崩塌。但需要注意到的时，春检只会迟到不会缺席，叠加国外装置也陆续步入春检阶段，后期国内甲醇库存有望加快下降。但短期甲醇估计仍有下冲惯性，空单者可继续持有，慎操作。
 
【PE/PP】周一双双低开低走，单边走弱，PE收报8325（-2.75%），PP收报8452（-2.66%）。现货方面，华东PE报8650（-50），PP拉丝报8750-8800（-100）。周初两油库存积累至99.5万吨，供应压力难以缓解。另期货市场低开下行，部分大区出厂价格下调，现货市场报盘承压明显，市场成交重心走低。国际原油走稳，但对聚烯烃支撑力度较少，目前PE和PP最大的问题供需矛盾尖锐。后期现货估计继续走低，需要观察终端厂商能否趁低吸货，改善供需情况。短期操作上可继续持有空单，仅供参考。
 
【乙二醇】周一弱势震荡，收报5127（-0.33%），在能化板块中属于抗跌品种。现货方面，华东报价5110-5120（+20），目前港口库存累积仍处高位，聚酯产销平平，下游库存还需时间消耗，需求偏弱，但上周连跌一周有所支持。目前乙二醇整体基本面仍旧偏空，建议持有空单，仅供参考。
 
【螺纹钢】05合约维持震荡走势，收盘3781涨0.42%，减仓132378手。今日唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3530涨10，直发一般，仓储现货3570-3580含税出库，低价有成交；全国25个主流城市现货午盘报价稳中趋涨，上调幅度在10-70元，仅广州市场下调10元，整体平均价格报4069元涨18。国家统计局最新数据显示，2019年1-2月份，我国钢筋累计产量为3382.0万吨，同比增长10.9%。唐山市关于开展3月份下半月大气污染防治攻坚行动的通知，唐钢北厂区在当前生产负荷下再停产2台烧结机和1座高炉，南厂区高炉和烧结机压减50%生产负荷，唐银公司停产2台烧结机和1座高炉。当前市场限产预期又起，下游需求强劲，供需暂无明显矛盾，且原料价格上涨支撑现货价格走高，但粗钢产量较高对长期供应宽松产生担忧，有一定制约作用。操作上，短期延续区间震荡，区间3630-3850。

【铁矿石】连铁主力合约窄幅震荡上涨尾盘回落，收盘632.5涨1.61%，增仓76444手。18日进口矿港口现货市场早盘暂稳。PB粉630-644，PB块850-869，杨迪粉570-597，超特粉525-548，巴粗628-662元/吨。受巴西当地一家法院要求VALE暂停Timbopeba矿山的生产作业消息的影响，铁矿早盘涨逾2%；在环保限产政策影响下，钢厂烧结粉库存及日耗下滑，采购积极性一般，对需求形成利空；但随着部分地区天气预警解除，部分钢厂有补库需求，且巴西矿难事故的再度发酵，预计铁矿偏强震荡；操作上，可回调尝试做多。
 
【玻璃】周一玻璃期货1905震荡收跌，收于1281元/吨，较上个交易日下跌11元/吨，持仓减0.64万至21.32万手。3月18日，交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1111.02点，环比下跌1.47点。周末以来玻璃现货市场总体走势偏弱，能达到当期产销平衡的企业不多，市场信心一般。近期销售到华南地区的外埠玻璃数量环比有所增加，为了平衡本地和外地玻璃价格，增加产品的竞争能力，华南地区部分厂家报价有所调整。预计其他厂家也会同比例跟进。今日玻璃905合约减仓震荡收低，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线反弹沽空交易为主，压力位1320元/吨，支撑位1270元/吨。
 
【沪铜】:周一沪铜强势震荡，1905合约收盘涨0.8%。基本面上：房地产数据较差及股市大幅震荡影响铜价；中美贸易谈判进一步推进；流动性水平边际改善，消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:3月18日上海现货电解铜报49980-50220元/吨，均价涨550元/吨。3月14日，统计局公布2019年1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。 1-2月份，商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，为2015年6月以来首次负增长；2018年全年为增长1.3%。 1-2月份，商品房销售额12803亿元，增长2.8%，增速为2015年6月以来的新低；增速回落9.4个百分点。国务院总理李克强：4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，全面推开。操作上，投机者适当轻持多单，支撑位参考48600，压力位50300；区间上沿减持锁定利润，支撑位适当加回减持部分。
 
【沪铝】：周一沪铝小幅回落，1905合约收盘跌0.3％，汽车及房地产数据较差拖累近期铝价；中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑，但电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。海外方面，海德鲁复产预期及俄铝事件得到解决，压制海外铝价。技术面：震荡反弹。消息面：3月18日上海现货电解铝报13790-13830元/吨，均价涨10元/吨。3月5日国家应急管理部发布通知：3至4月份将在全国范围开展金属非金属地下矿山专项执法行动，其中20个省份的25个区县为重点抽查对象，山西恒曲县、河南省栾川县、嵩县、广西河池市南丹县、贵州黔南州开阳县等铝土矿产区在抽产范围，届时当地的矿企可能受到一定的影响。3月18日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.2万吨，无锡地区62.3万吨，杭州地区13.7万吨，巩义地区14.7万吨，南海地区41.5万吨，天津5.6万吨，临沂3.1万吨，重庆3.4万吨，消费地铝锭库存合计175.5万吨，比上周四增加0.1万吨，广东地区仍然贡献主要增量。中国1-2月原铝（电解铝）产量为569万吨，较上年同期增加5.0%。整体消费不济，但生产企业亏损较大，后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线交易为主，支撑位13400元/吨，压力位13800元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。