内盘期货分析报告20190321
 
【国债】国债期货整体高位震荡，10年期主力合约收涨0.23%，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.1%。国债现券收益率下行1bp左右，交投前几日稍有提振。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.1275%，收益率下行1.5bp，次活跃券180019最新成交价3.1525%，收益率下行1.09bp。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月21日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期。shibor多数下行，隔夜shibor报2.6610%，下跌5.30个基点；7天shibor报2.6840%，下跌2.70个基点；3个月shibor报2.8380%，上涨0.50个基点。
 
【甲醇】周四窄幅震荡，收报2492（+0.56%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货区间上移，现货商谈2515-2525元/吨，较昨日涨20元/吨，3月下商谈2485-2495元/吨。今日最新数据显示，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为83.5万吨，较前期降2.8万吨，库存有下降趋势，当仍维持高位。短期进口货物或推迟和有转口迹象，缓解港口库存。但下游聚烯烃利润较低，且其库存也在高位，短期难以消化。今日期货盘面未能顺利突破上行压力线，短期谨慎看空，操作上建议逢高轻仓试空，仅供参考。
 
【PE/PP】周四震荡走高，PE收报8405（+30），PP收报8581（+0.81%）。现货方面，华东PE报8600（+0），PP拉丝报8750-8800（+50），今日两油出厂价格主稳，个别地区小幅下调，期货高开高走支撑现货市场报盘，但后期久泰、恒利巨正源等企业陆续投产，供应压力将明显增加。今日原油大涨，后期对聚烯烃有较大支持作用，近期关注两油库存和下游开工情况。目前期货盘面走出下跌区间，短期以震荡为主，可逢低试多，谨慎操作。
 
【乙二醇】周四窄幅震荡，收报5157（+0.78%），现货方面，华东报价5150-5160，较昨日大涨70，下游涤纶行情较好，现货涨100。近期关注乙二醇库存和开工率情况，预计去库仍需较长时间体现，短期以震荡偏空为主，建议持有空单，仅供参考。
 
【橡胶】ru1905周四仍然受制于一万二关口，收11940。云南国营全乳胶上海市场现货11400（+50），5月基差-575。周三上期所橡胶仓单量42.885万吨（+0.062）。凌晨美联储按兵不动，预计今年不加息，9月停止缩表，预料对大宗商品构成支撑。行业基本面方面，橡胶目前国内库存高企的状态未有改变，产胶国仍然没有推出十分有力的挺价措施。全球橡胶供应处于低谷期，但部分地区即将开割带来增量，后期变数关注停割期结束后的开割情况。业者对后市行情信心不足，下游工厂按需采购的意愿不变。行业数据显示乘用车销量十分疲软，但重卡销量维持平稳，整体经济数据疲弱有待修复，需求一般。供过于求的局面暂未转变，橡胶短线走强，可留意11800支撑。
 
【沥青】沥青1906周四回落，1906合约收3352；今日长三角现货估价3540（+0）。交易所仓单6.096万吨（+0）。凌晨美联储鸽派，布油和美油均创反弹新高。节后现货持续攀升以及油价坚挺，对沥青期货构成较强的支撑，但估值较高暂缺进一步上行动力。沙特认为原油市场供过于求，坚持减产，库存是重要监控点，还要观望制裁的实际影响。根据美国原油钻井数据，短中期美国原油产出增速料放缓。由于生产商干预，原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈。百川最新数据显示沥青库存保持低位，但开工率持续反弹向上，现货偏紧局面有望逐步缓解。沥青今年需求提前的预期强烈，但天气因素因素制约需求的释放。操作上，短线留意3400压力位。
 
【PTA】1905合约周四震荡盘整，收6352，华东现货6560（+140）。行业方面，恒力石化检修消息公布影响，提振PTA市场信心，但PTA库存低位构成支撑。下游去库存，需求缓慢恢复中，业者谨慎心态延续，成交氛围一般。原油方面，美联储鸽派态度提振油价，美国石油活跃钻井数连续下降，沙特持续发出减产意图；由于生产商干预，原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈，PTA成本端支撑一般。操作上，1905合约短多介入，止损参考6300。
 
【螺纹钢】05合约早盘高位震荡，午后回落跌微跌0.26%，收盘3772，减仓17650手。上游唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3490，钢坯直发偏弱，仓储现货3530-3540含税出库，部分有成交；全国25个主流城市现货午盘报价持稳，平均价格4097，与昨日持平。今日沙钢对建筑钢材出厂价格进行了调整，3月下旬螺纹钢上调50元。今日现货价格暂稳，期货午后回落主要受数据影响，钢联数据显示，螺纹库存继续回落，但周度产量较上周增加，目前部分前期检修的高炉复产在即以及钢厂利润空间扩大提振钢厂生产，令市场对后期的供应有所改观，后市密切关注下游需求以及基差的修复情况。操作上，短线交易。
 
【铁矿石】连铁主力今日宽幅震荡，收盘612跌0.24%，减仓10430手。21日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉610-630，PB块842-853，杨迪粉560-590，超特粉517-537，巴粗625-656元/吨。澳大利亚政府国家气象局表示，截止到3月20日晚，飓风Veronica已经位于黑德兰港北部545公里处，黑德兰港是西澳最大的铁矿石发运港，目前该股飓风还在升级，预计将影响澳洲发运量375-500万吨。近日市场受巴西VALE消息的影响起伏较大，在消化消息后，回归基本面，市场转入窄幅震荡状态，后期还需关注检修高炉的复产情况及VALE的生产情况；操作上，建议逢低介入多单。
 
【沪铜】:周四沪铜小幅震荡，1905合约收盘涨0.26%。基本面上：美联储暂缓加息利多有色金属；中美贸易谈判进一步推进；流动性水平边际改善，消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:3月21日上海现货电解铜报50100-50380元/吨，均价涨150元/吨。3月14日，统计局公布2019年1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。 1-2月份，商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，为2015年6月以来首次负增长；2018年全年为增长1.3%。 1-2月份，商品房销售额12803亿元，增长2.8%，增速为2015年6月以来的新低；增速回落9.4个百分点外电3月18日消息，智利Sierra Gorda铜矿的一位工会领导人周一称，该矿工人本周可能举行罢工，因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒。智利去年总铜产量为580万吨，Sierra Gorda铜矿去年的铜产量为101,900吨。操作上，投机者适当轻持多单，支撑位参考48600，压力位50300；区间上沿减持锁定利润，支撑位适当加回减持部分。
 
【沪铝】：周四沪铝延续反弹，1905合约收盘涨0.36％，；铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑，但电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡，汽车及房地产数据较差压制铝价。技术面：震荡反弹。消息面：3月21日上海现货电解铝报13990-14030元/吨，均价涨70元/吨。根据统计局公布数据，中国1-2月铝材产量累计为651.5万吨，累计增长4.1%。2月电解铝产量568.8万吨，产量累计增长5%。3月21日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.1万吨，无锡地区61.9万吨，杭州地区13.4万吨，巩义地区14.0万吨，南海地区40.9万吨，天津5.6万吨，临沂3.0万吨，重庆3.5万吨，消费地铝锭库存合计173.4万吨，环比上周四降低2万吨，减税政策刺激下游接货。中国1-2月原铝（电解铝）产量为569万吨，较上年同期增加5.0%。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线偏多交易为主，支撑位13400元/吨，压力位13850元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【玻璃】周四玻璃期货1905继续小幅反弹，收于1284元/吨，较上个交易日上涨4元/吨，持仓减0.34万至21.66万手。3月21日，交易所仓单减少800张至0张。中国玻璃综合指数1107.03点，环比下跌0.38点。近期玻璃现货市场总体走势偏弱，生产企业以增加出库和回笼资金为主，市场价格也相对灵活。随着各个厂家报价的调整，贸易商和加工企业采购趋于谨慎，基本不增加自身的存货。下旬部分地区新增产能即将释放，也加大了市场价格的压力。今日玻璃905合约继续减仓小幅反弹，预计下个交易日维持低位震荡，操作上仍建议短线反弹沽空交易为主，压力位1300元/吨，支撑位1250元/吨。