内盘期货分析报告20190322
 
【股指】大盘继续弱势震荡。早盘上证指数小幅低开，小幅冲高后震荡回落，临近11点股指小幅跳水，上证指数最大跌幅超过1%，临近午盘股指有所企稳。午后股指继续震荡反弹，一度翻红。截止收盘，上证50小幅回调0.27%，沪深300微幅下跌0.08%，中证500小幅上涨0.58%。板块方面，申万板块多数上涨，其中旅游、轻工制造、纺织服装和交通运输等板块领涨，农业、券商、有色和传媒等板块跌幅靠前。盘面来看，前期涨幅较大的个股继续回落，市场赚钱效应有所减弱，个股涨跌仍然分化，盘面有较大分歧。技术上，上证指数仍然在5日、10日均线之上，技术上仍较强，但前期高点仍有较大压力，关注前期高点的突破。预计短期股指呈现震荡反复格局，供参考
 
【国债】国债期货偏强势震荡，10年期主力合约收涨0.14%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.05%。国债现券交投稍有提振，收益率有不同程度下滑。10年期主力合约持仓量57536手，日增896仓，本周累计涨0.1%。10年期国债活跃券180019最新成交价报3.14%，收益率下行0.68bp，次活跃券180027最新成交价3.11%，收益率下行1.63bp。央行未开展逆回购操作，今日有200亿元逆回购到期。本周央行共进行1100亿元逆回购，共有200亿元逆回购到期，加上上周六的3270亿元MLF到期顺延，本周包括MLF口径在内净回笼2370亿元。资金面方面，shibor多数下行，隔夜shibor报2.62%，下跌4.1个基点；7天shibor报2.6640%，下跌2个基点；3个月shibor报2.8370%，下跌0.1个基点。
 
【螺纹钢】05合约全天低位震荡，收盘3768跌0.76%，减仓5640手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3460降30，钢坯直发弱，仓储现货3510左右含税出库，低价有成；全国25个主流城市现货午盘报价稳中趋弱，平均价格4094，较昨日下跌4。宏观方面，美方将于下周访华进行第八轮磋商；商务部称对欧盟、日韩的进口不锈钢钢钢坯实施反倾销。本周钢材库存继续下降，基本面整体仍向好，但库存去化幅度下滑，引发市场对需求持续性存在疑虑；同时，钢厂利润回升刺激钢厂生产，电弧炉厂开工率上升，采暖季结束及高炉检修结束复产，供给压力进一步加大，市场观望情绪较浓。操作上，短线交易或观望。

【铁矿石】周五连铁主力合约维持震荡，收盘615.5涨0.49%，减仓10022手。22日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉616-635，PB块846-856，杨迪粉565-590，超特粉521-541，巴粗625-650元/吨。外媒有消息称，巴西检查厅要求VALE公司关停Brucutu矿区的PDE3及BarragemSul尾矿坝；据Mysteel了解，3月18日迁安市人民政府办公室发布通知，要求3月19日0时至3月31日24时，矿山开采，矿石破碎企业（设施）停产，因保障重大基础设施建设和民生工程且经唐山市政府批复同意的企业免于停产。近日铁矿起伏较大，多空消息交织，挑动市场情绪，在消化消息后，仍将回归基本面，后续关注检修高炉的复产及VALE的生产情况。操作上，建议逢低介入多单。
 
【橡胶】ru1905周五回落，收11880。云南国营全乳胶上海市场现货11300（-100），5月基差-580。周五上期所橡胶仓单量42.933万吨（+0.048）。美元指数反抽，大宗商品短线承压，宏观方面有改善预期，但现状仍然有待修复。行业基本面方面，橡胶目前国内库存高企的状态未有改变，产胶国仍然没有推出十分有力的挺价措施。全球橡胶供应处于低谷期，但部分地区即将开割带来增量，后期变数关注停割期结束后的开割情况。由于库存高企及供应大周期过剩预期较为一致，业者对后市行情信心不足，下游工厂按需采购的意愿不变。行业数据显示乘用车销量十分疲软，但重卡销量维持平稳。市场信心不足，短线再度走弱，留意60日均线能否支撑，多头暂时不宜。
 
【沥青】沥青1906周五短线止跌，中线仍然高位震荡，1906合约收3376；今日长三角现货估价3540（+0），西北涨100。交易所仓单6.096万吨（+0）。布油和美油保持横盘偏强状态。节后沥青现货持续攀升以及油价坚挺，对沥青期货构成较强的支撑，但估值较高暂缺进一步上行动力。沙特认为原油市场供过于求，坚持减产，库存是重要监控点，还要观望制裁的实际影响。根据美国原油钻井数据，短中期美国原油产出增速料放缓。由于生产商干预，原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈。百川最新数据显示沥青库存保持低位，但开工率持续反弹向上，现货偏紧局面有望逐步缓解。沥青今年需求提前的预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放。操作上，短线留意3400压力位。
 
【PTA】1905合约周五震荡盘整，收6362，华东现货6490（-70）。行业方面，恒力石化一线短停，3线计划于3月28日检修，提振PTA市场信心，PTA库存低位也构成支撑。下游去库存，需求缓慢恢复中，业者谨慎心态延续，成交氛围一般。原油方面，美联储鸽派态度提振油价，美国石油活跃钻井数连续下降，沙特持续发出减产意图；由于生产商干预，原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈，PTA成本端支撑一般。操作上，1905合约短多介入，止损参考6300。
 
【橡胶】ru1905周五回落，收11880。云南国营全乳胶上海市场现货11300（-100），5月基差-580。周五上期所橡胶仓单量42.933万吨（+0.048）。美元指数反抽，大宗商品短线承压，宏观方面有改善预期，但现状仍然有待修复。行业基本面方面，橡胶目前国内库存高企的状态未有改变，产胶国仍然没有推出十分有力的挺价措施。全球橡胶供应处于低谷期，但部分地区即将开割带来增量，后期变数关注停割期结束后的开割情况。由于库存高企及供应大周期过剩预期较为一致，业者对后市行情信心不足，下游工厂按需采购的意愿不变。行业数据显示乘用车销量十分疲软，但重卡销量维持平稳。市场信心不足，短线再度走弱，留意60日均线能否支撑，多头暂时不宜。
 
【沥青】沥青1906周五短线止跌，中线仍然高位震荡，1906合约收3376；今日长三角现货估价3540（+0），西北涨100。交易所仓单6.096万吨（+0）。布油和美油保持横盘偏强状态。节后沥青现货持续攀升以及油价坚挺，对沥青期货构成较强的支撑，但估值较高暂缺进一步上行动力。沙特认为原油市场供过于求，坚持减产，库存是重要监控点，还要观望制裁的实际影响。根据美国原油钻井数据，短中期美国原油产出增速料放缓。由于生产商干预，原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈。百川最新数据显示沥青库存保持低位，但开工率持续反弹向上，现货偏紧局面有望逐步缓解。沥青今年需求提前的预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放。操作上，短线留意3400压力位。
 
【PTA】1905合约周五震荡盘整，收6362，华东现货6490（-70）。行业方面，恒力石化一线短停，3线计划于3月28日检修，提振PTA市场信心，PTA库存低位也构成支撑。下游去库存，需求缓慢恢复中，业者谨慎心态延续，成交氛围一般。原油方面，美联储鸽派态度提振油价，美国石油活跃钻井数连续下降，沙特持续发出减产意图；由于生产商干预，原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈，PTA成本端支撑一般。操作上，1905合约短多介入，止损参考6300。
 
【沪铜】:周五沪铜震荡回落，1905合约收盘跌0.77%。基本面上：美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属，消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:3月22日上海现货电解铜报19800-50100元/吨，均价跌290元/吨。3月14日，统计局公布2019年1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。 1-2月份，商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，为2015年6月以来首次负增长；2018年全年为增长1.3%。 1-2月份，商品房销售额12803亿元，增长2.8%，增速为2015年6月以来的新低；增速回落9.4个百分点外电3月18日消息，智利Sierra Gorda铜矿的一位工会领导人周一称，该矿工人本周可能举行罢工，因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒。智利去年总铜产量为580万吨，Sierra Gorda铜矿去年的铜产量为101,900吨。操作上，投机者适当轻持多单，支撑位参考48600，压力位50300；区间上沿减持锁定利润，支撑位适当加回减持部分。

【沪铝】：周五沪铝小幅震荡，1905合约收盘跌0.29％；铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑，但电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡，汽车及房地产数据较差压制铝价。技术面：震荡反弹。消息面：3月22日上海现货电解铝报14000-14040元/吨，均价涨10元/吨。根据统计局公布数据，中国1-2月铝材产量累计为651.5万吨，累计增长4.1%。2月电解铝产量568.8万吨，产量累计增长5%。3月21日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.1万吨，无锡地区61.9万吨，杭州地区13.4万吨，巩义地区14.0万吨，南海地区40.9万吨，天津5.6万吨，临沂3.0万吨，重庆3.5万吨，消费地铝锭库存合计173.4万吨，环比上周四降低2万吨，减税政策刺激下游接货。中国1-2月原铝（电解铝）产量为569万吨，较上年同期增加5.0%。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线偏多交易为主，支撑位13400元/吨，压力位13850元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【玻璃】周五玻璃期货1905继续小幅反弹，收于1291元/吨，较上个交易日上涨7元/吨，持仓减1.53万至20.13万手。3月22日，交易所仓单增920张至920张。中国玻璃综合指数1106.25点，环比下跌0.78点。着终端市场启动不及预期时间的延长，玻璃现货市场弱势盘整的时间也在增加。中旬以来各个区域玻璃生产企业都以增加出库和回笼资金为主，营销政策出现一定幅度的调整。尤其是部分华北地区生产企业受到环保监管等因素的影响，产品出库速度和时间受到较长时间的限制，区域库存总体呈现连续上涨的趋势。虽然厂家价格出现一定幅度的调整，对增加产销率效果并不明显。今日玻璃905合约继续减仓小幅反弹，预计下个交易日维持低位震荡，操作上仍建议短线反弹沽空交易为主，压力位1300元/吨，支撑位1250元/吨。
 
【原油】：周五盘面先抑后扬，SC1905收460.9（+0.33%）。消息面伊朗原油进口豁免权的有效期将在5月到期，市场普遍预期美国总统特朗普将会延长豁免期限，即使一直在宣称计划将伊朗原油出口削减至零。美元指数宽幅震荡，油价冲高回落后再次反弹。WTI盘面运行至整数位附近或有一定盘整需求。供应端伊朗问题或再起波澜，不过在OPEC整体减产持续背景下，供需仍维持稍偏紧格局。操作上多单暂谨慎持有，国内原油主力合约止损提高至445。
 
【PVC】：周五盘面反弹幅度较大，V1905收6410（+1.75%）。现货市场方面华南广州报盘稳定，普通电石料主流价格在6360-6420元/吨；华东杭州继续走低，5型电石料主流6260-6420元/吨。现货市场广州价格稳定，普通电石料主流价格在6350-6450元/吨；杭州市场报盘稳定，5型电石料主流6260-6420元/吨。消息面江苏天嘉宜化工发生爆炸重大伤亡事故，后期化工安全生产检查或趋严，而PVC上游涉及高危电石物料，相比之下上游影响或高于下游，留意后期行业相关信息。目前高库存压力仍未缓解，市场等待库存拐点，留意后期检修去库存情况，盘面暂以反弹对待，操作上暂观望为主。