内盘期货分析报告20190329
 
【股指】大盘强势反弹。早盘上证指数小幅高开，小幅上攻后小幅调整， 10点震荡反弹，一路震荡反弹，临近午盘，上证指数反弹幅度超过2%。午后股指强势震荡，2点后继续震荡反弹，量能放大。截止收盘，上证50上涨3.82%，沪深300上涨3.86%，中证500上涨3.31%。板块方面，申万板块全线上涨，其中非银金融板块涨幅超过6%，房地产、食品饮料、农业和军工等板块也大幅上涨，纺织服装、通信、公用事业和电气设备等板块涨幅靠后。盘面来看，券商保险银行等权重板块大幅上涨，推动指数站上20日均线，并冲击3100点，两市成交量也大幅放大，市场人气重新回升。上证指数强势站上20日均线，5日，10日均线全部收复，技术上重新走强。预计股指有望震荡攀升，供参考
 
【原油】：周五盘面低开高走，SC1905收457.9元/桶（+0.22%）。消息面多空交织：美国总统特朗普日内发推称，欧佩克增加原油供应非常重要，全球原油市场很脆弱，油价太高了；利比亚国家石油公司（NOC）总裁表示：如果安全形势仍然保持稳定，NOC就能够在2019年增产石油至140万桶/日；俄罗斯天然气工业石油公司高层：不认为全球原油减产协议是长期的。公司的全球原油减产协议履行度将在3月底之前达到100%。没有计划退出委内瑞拉，不担忧美国的制裁。预计公司今年原油产量将增加2%以上。消息人士表示欧佩克和俄罗斯可能在6月减产协议到期后延长上个月。盘面当前回调有限，但上方能否形成有效突破还有待观察。操作上多单谨慎持有，逢高减仓，空仓者暂观望。
 
【PVC】：周五盘面仍偏强震荡，V1905收盘6520（+0.08%）现货市场继续持稳，广州普通电石料主流价格在6480-6590元/吨；杭州市场略有松动，5型电石料主流6450-6600元/吨。盘面5月合约主力已逐步转向09。基本面后期上游逐步进入春检集中检修季，库存或有望出现拐点，加之上游安全检查、限电等因素使得原料电石价格强劲，进一步提振盘面。当前商品走势有所分化，即使化工板块内部也差异较大，一定程度也会拖累反弹速度。短线交易者可继续关注6500上方压力位试空，中长线关注回调机会1909逢低做多为主。
 
【螺纹钢】10合约早盘小幅震荡上行，午后拉升涨1.55%，收盘3468增仓9064手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3450涨10，钢坯直发一般，仓储现货3500含税出库少量成交，部分下月开票3450成交；全国25个主流城市现货午盘报价稳中趋弱，平均价格4041下跌5。产业方面，Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率78.31%，环比增0.81%；据Mysteel多方调研，部分钢厂考虑到税改政策后导致的原料采购成本不一，最近几日控量出货，票点保持在16%的资源报价相对较高，票点调整到后期13%的资源报价相对低一些，广州资源价差达到60-90元/吨不等，政策过渡期导致贸易商出货减量。目前各方观望情绪较浓，对4月钢价走势谨慎，商家不敢压库也不愿低价销售。操作上，10合约反弹至3480-3500间可尝试做空，3520止损。
 
【铁矿石】铁矿09合约今日强势反弹涨4.61%，收盘589.5，增仓98346手。29日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳，PB粉612-632，PB块835-855，杨迪粉565-580，超特粉518-540，巴粗616-646元/吨。消息方面，据媒体消息，力拓对部分铁矿石用户发出发生不可抗力通知，因强热带气旋“维罗妮卡”影响澳洲铁矿石产区的运输和装运作业。淡水河谷宣布公司2019年铁矿石预估销量为3.07亿吨至3.32亿吨。 澳洲飓风影响力拓交货，最新港口库存数据在节后首次出现下降，结束连涨趋势；叠加4月钢厂复产的补库预期，铁矿或偏强震荡。操作上，短线交易，回调570附近适当介入多单。
 
【沪铜】:周五沪铜震荡反弹，1905合约收盘涨0.9%。今日股市推升商品风险偏好。基本面上：消费不振、美元强势压制盘面；美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属。技术面上：区间震荡。消息面:3月29日上海现货电解铜报49580-49950元/吨，均价涨385元/吨。美国3月PMI数据继续下滑，制造业PMI初值创2017年6月份以来新低，产出分项指数初值降至51.6、创2016年6月份以来新低。3月14日，统计局公布2019年1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。 1-2月份，商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，为2015年6月以来首次负增长；2018年全年为增长1.3%。 1-2月份，商品房销售额12803亿元，增长2.8%，增速为2015年6月以来的新低；增速回落9.4个百分点。操作上，投机者短线交易为主，支撑位参考47700，压力位49700。本周关注中美贸易磋商及相关宏观数据。
 
【沪铝】：周五沪铝小幅震荡，1905合约收盘涨0.26％。全球经济担忧重启，汽车及房地产数据较差压制铝价；铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑，电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：震荡反弹。消息面：3月29日上海现货电解铝报13900-13940元/吨，均价跌20元/吨。根据统计局公布数据，中国1-2月铝材产量累计为651.5万吨，累计增长4.1%。2月电解铝产量568.8万吨，产量累计增长5%。3月28日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区30.0万吨，无锡地区60.3万吨，杭州地区13.0万吨，巩义地区13.4万吨，南海地区39.1万吨，天津5.7万吨，临沂2.9万吨，重庆3.4万吨，消费地铝锭库存合计167.8万吨，周比减少5.6万吨。中国1-2月原铝（电解铝）产量为569万吨，较上年同期增加5.0%。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线交易为主，支撑位13400元/吨，压力位13850元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【甲醇】周五冲高回落，收报2384（-1.57%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货偏弱震荡。截至稿前，现货报2425元/吨，4月上报2385元/吨。华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为81.35万吨，较前期降2.15万吨。沿海地区甲醇整体可流通货源在39万吨附近，较上周略降，源自部分船货推迟到港，但4月份仍有部分南美货物到港。目前高库存和高开工率仍是压制甲醇走势的主要矛盾。今天能化板块整体上移，但甲醇冲高回落，业者信心不足。传统下游开工率较好，短期难以提负。聚烯烃利润较薄，面临减产检修。下游需求不足难以去库。短期甲醇基本面和技术面依然偏空，可继续维持空单，谨慎操作。
 
【PE/PP】周五震荡走高，PE收报8365（-0.06%），PP收报8604（+0.55%）。现货方面，华东PE报8600（+0），PP拉丝报8700-8800（-100）。截止昨日两油库存为82万吨，周减13万吨。本周临近月底，两油考核力度较大，中间商被动开单拿货。且受国家税收政策影响，部分下游工厂开票积极性高涨，但多数工厂开票后提货意向不大，因此货源实际消化率有限。目前下游农膜和BOPP开工率维持稳定，处于相对高位短期继续提负难度较高。而本周聚烯烃检修装置不多，产能维持高位。短期以震荡为主，空单者可继续持有，仅供参考。
 
【乙二醇】周五冲高回落，收报4842（-1.04%），现货方面，华东报价4760-4770，较昨日降50。华东主港地区 MEG 港口库存约121.2万吨，较上周四下降0.4万吨。乙二醇开工率维持在86%的高位。本周CRF中国乙二醇价格走低，目前乙二醇已跌至成本线附近，且石脑油跟随原油微涨，后续成本端上有所支撑。短期乙二醇跌幅过大，并在盘面上创上市以来新低，预计后期继续大跌空间有限，短期以震荡偏空为主，不宜继续追空，前期空头者可获利平仓或平半仓，仅供参考。
 
【橡胶】ru1905周五继续下挫，但在一万一关口受到支撑，收11245，目前处于多年的底部区间。云南国营全乳胶上海市场现货10850（-0），5月基差-395。周五上期所橡胶仓单量42.215万吨（+0.009）。近期市场聚焦于较为疲弱的经济数据，美元指数强势也为大宗商品带来压力。宏观有改善预期但现状仍然有待修复。行业基本面方面，橡胶目前国内库存高企的状态未有改变，产胶国仍然没有推出十分有力的挺价措施。目前部分地区即将开割带来供应增量。由于库存高企及供应大周期过剩预期较为一致，业者对后市行情信心不足，下游工厂按需采购的意愿不变。行业数据显示乘用车销量十分疲软，但重卡销量维持平稳。操作上，短线弱势，但下跌空间有限，不宜追空，空单注意止盈。
 
【沥青】沥青1906周五震荡走强，1906合约收3426；今日长三角现货估价3540（+0）。交易所仓单6.096万吨（+0）。特朗普再发声，称OPEC增加原油供应非常重要。原油高位横盘，进一步上行的驱动暂时不足，而且受到美元强势和特朗普施压。随着市场重新聚焦于疲弱的需求，油价或有回调压力。美国页岩油今年增产预期强烈，OPEC+闲置产能也较为充足。节后沥青现货持续攀升，对沥青期货构成较强的支撑。百川最新数据显示沥青库存保持低位，开工率走平，现货偏紧局面有望逐步缓解。沥青今年需求提升预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放。操作上，暂时观望。
 
【PTA】1905合约周五拉高，收6504，华东现货6680（+130）。由于库存较低，现货和近月合约坚挺。行业方面，恒力3线按计划检修，华彬石化意外停车检修，下游涤丝市场偏稳运行，刚需稳定。原油方面，由于生产商干预，原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈，油价进一步上行驱动暂缺；PX因新增产能释放，价格震荡弱势，成本端支撑偏弱。操作上，1909贴水较深，支撑位5900附近，可少量试多。
 
【玻璃】周五玻璃期货1905小幅收涨，收于1297元/吨，较上个交易日上涨5元/吨，持仓增1.63万至20.23万手。3月29日，交易所仓单增加101张至1620张。中国玻璃综合指数1103.54点，环比下跌0.16点。本月玻璃现货市场总体走势偏弱，终端市场需求增量有限造成生产企业出库难度略大，价格环比有所回落。从厂家出库情况看，一方面下游加工企业首轮补库存之后，订单增量有限，造成再次补库存意愿不强；另一方面部分北方地区生产企业受到环保监管的影响，厂家出库限制时间比较长，直到月末才有所好转，库存累积压力增加。同时本月有3条生产线冷修完毕，点火复产。也增加了部分区域的供给能力，贸易商和加工企业采购玻璃原片意愿偏谨慎。今日玻璃905合约增仓震荡收高，预计下个交易日维持低位震荡，操作上仍建议短线反弹沽空交易为主，压力位1300元/吨，支撑位1250元/吨。