内盘期货分析报告20190409
 
【股指】大盘缩量震荡。早盘上证指数小幅低开，小幅震荡后，10点半企稳反弹，临近午盘上证指数收红。午后股指重回调整态势，上证指数创下日内新低，临近尾盘，股指探底回升，跌幅收窄。截止收盘，上证50小幅收涨0.18%，沪深300小幅收红0.45%，中证500小幅上涨0.18%。板块方面，个股板块涨跌分化，其中家电、房地产、食品饮料和通信等板块涨幅居前，化工、钢铁、有色和建筑材料等板块跌幅靠前。盘面来看，上一个交易日化工股出现退潮，市场情绪有所谨慎，但涨停只数仍有90只，盘面仍然较为活跃。股指经过大幅上涨后，大盘缩量震荡，技术上出现了钝化，但短期均线仍向上。由于短期涨幅过大，短期不排除震荡反复，可以考虑5日均线和20日均线支撑，但4月份股指震荡攀升的逻辑仍没有变化，供参考
 
【螺纹钢】10合约近日窄幅波动，收盘3757涨1.90%，增仓123976手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3550涨40，钢坯直发资源延续顺畅走势，午前部分钢厂再涨40报3550，仓储现货由3630涨至3650左右含税出库，低价成交尚可；全国25个主流城市现货午盘报价集体涨价为主，幅度在10-80元，平均价格4194涨32。产业方面，墨西哥对涉华冷轧不锈钢板启动反倾销立案调查；湖南城陵矶新港区复星合力年产500万吨高强钢筋项目一期将于“十一”前建成投产。今日现货报价集中涨价，但高位成交偏弱，期货盘中小幅回落调整，总体保持高位震荡，目前钢材处于供需两旺格局，政策刺激基建需求，但后续钢厂的复产存在增量压力。操作上，高位震荡，短线交易。
 
【铁矿石】09合约今日回落调整，收盘648微涨0.31%，增仓62468手。9日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉670-690，PB块874-893，杨迪粉612-636，超特粉570-590，巴粗681-703元/吨。铁矿在快速上涨之后存调整需求，目前供需格局有所改善，海外矿山减产及发运量下降，钢厂库存低位存补库需求预期。操作上，以回调做多为主，不宜追多。
 
【甲醇】周二冲高回落，尾盘跳水，收报2491（-0.88%），现货方面，华东江苏太仓甲醇早间报盘窄幅震荡，现货报2500元/吨，买盘略低2485元/吨，4月中商谈2500-2515元/吨。本日甲醇跌回昨日涨幅，响水化工园关闭炒作完毕，业者担心下游需求受检查影响较大，开工率恐下行，甲醇期价再次进入下行通道，向上压力增加。截止上周四，国内甲醇开工率周均为68.44%，下降1.53%，港口库存为80.3万吨，较前期降1.05万吨，目前去库和春检状态良好。后续需继续观察库存和开工率情况。近两周化工品主要以原油和塑料类品种涨幅居前，后续甲醇继续去库后有望出现价格向上修复。操作上建议继续保持多单，仅供参考。
 
【PE/PP】周二聚烯烃冲高回落，但整体回调较少，PE收报8510（-0.06%），PP收报8760（-0.21%）。现货方面，华东报8700（+0），PP拉丝报8950-9100（-50）。“两桶油”库存下降明显，部分石化出厂价格补涨。原油持续走高，对聚烯烃价格有提振作用。但下游需求不见提升，农膜整体开工率下降-5%，塑编和BOPP开工率微降。目前PE、PP整体利润情况较好，加上原油走高，促进下游拿货，短期PE、PP将维持震荡偏强，操作上建议09主力合约逢低试多，05合约投资者获利移仓，亏损平仓，仅供参考。
 
【乙二醇】周二高开低走，收报4873（-0.81%），现货方面，华东报4770-4780（-60）。台化装置昨晚复工，高库存对市场气氛进行压制。但目前乙二醇各工艺目前全面亏损，本周装置检修频繁，后续高库存有望缓解。目前乙二醇进口价倒挂，后续进口缩量加上聚酯传统旺季的到来，乙二醇库存有望加速消耗。原油持续走高，国内做多能化品气氛较浓，乙二醇存在补涨需求。操作上建议分批做多，谨慎操作。
 
【原油】：周二原油冲高回落，SC1905收盘478.2元/桶（+0.06%）。消息面利比亚再次发生武装冲突，关注后续是否影响原油产量；沙特能源大臣Al-Falih表示现在断言OPEC+就延长减产协议达成共识还为时过早，目前原油库存7000-8000万桶的水平仍然太高。此外，OPEC+削减库存的承诺未变，OPEC+将在5月举行关键会议。美联社消息称美国总统特朗普成将伊朗伊斯兰革命卫队列为“外国恐怖组织”，随后伊朗最高国家安全委员会将美国中央司令部及其相关军事力量列为恐怖组织。近期地缘政治再次升温，市场再次担忧供应偏紧，盘面突破震荡区间继续上行，本月油价仍有望高位运行，不过下月大会后减产动能或有所放松，加之目前B-W价差不断收窄，后期美国原油运输瓶颈缓解后产能或快速上升，操作上建议多单逢高分批止盈。
 
【PVC】：周二盘面冲高回落，结束连阳小幅收跌，V1909收6830（-0.36%）。现货市场广州小幅上涨，普通电石料主流价格在6800-6900元/吨；杭州报盘稳定，5型电石料主流6750-6900元/吨。盘面连续两日尝试继续上冲回落，经过连日来的反弹突破短期再进一步上冲动能暂不足，不过随着后期检修开始，市场预期仍较好，关键是库存的下降速度。盘面出现一定的回调休整或更为健康，操作上6600突破后跟进的多单逢高可适量减仓，如回调跌破6800后可暂全部止盈离场，回调企稳可再次逢低做多，强支撑参考6600一线。
 
【沪铜】:周二沪铜震荡攀升1906合约收盘涨1.06％。基本面上：美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:4月9日上海现货电解铜报49250-49490元/吨，均价涨50元/吨。4月5日美国劳工部公布数据显示，3月非农就业人口变动19.6万，好于预期，较2月数据大幅好转，另外2月就业数据被小幅上修至3.3万。失业率稳定在19年低位3.8%，薪资年率不及预期，下滑至3.2%。美国非农数据好于预期，美元受提振走强。近日，国家发展改革委发布关于就《产业结构调整指导目录（2019年本， 征求意见稿）》公开征求意见的公告：《产业结构调整指导目录（2019年本，征求意见稿）》由鼓励类、限制类、淘汰类三个类别组成，明确要求污染大、落后工艺的企业进入淘汰类。操作上，投机者短线偏多交易为主，支撑位参考48500，压力位50500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周二沪铝小幅震荡，1906合约收盘跌0.14％。总体铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；全球经济担忧重启，汽车及房地产数据较差压制铝价；成本略有支撑，电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：震荡反弹。消息面：4月9日上海现货电解铝报13760-13800元/吨，均价跌40元/吨。根据统计局公布数据，中国1-2月铝材产量累计为651.5万吨，累计增长4.1%。2月电解铝产量568.8万吨，产量累计增长5%。4月8日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.3万吨，无锡地区58.2万吨，杭州地区12.3万吨，巩义地区14.5万吨，南海地区37.4万吨，天津5.8万吨，临沂2.7万吨，重庆3.1万吨，消费地铝锭库存合计163.3万吨，较上周四减少0.8万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线交易为主，支撑位13500元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【橡胶】ru1909周二回调，收11700，总体上目前仍处于去年四季度的底部区间。云南国营全乳胶上海市场现货11100（-100），9月基差-600。周二上期所橡胶仓单量42.46万吨（+0.229）。PMI等数据利好，并且周边商品走强，橡胶低位受支撑。行业基本面，重卡销量保持高位，轮胎厂开工率也维持高位，但由于橡胶库存较高及供应大周期过剩预期较为一致，业者对后市行情信心不足，下游工厂按需采购的意愿不变。供应方面，部分地区开割和即将开割，供应量将开始爬坡。季节性方面，6月前一般较为弱势。操作上，下跌空间有限，少量多单持有或逢低买入，止损参考11600。
 
【沥青】沥青1906周二回落，1906合约收3478；今日长三角现货估价3590（+0），华南和云贵涨50。交易所仓单6.503万吨（+0）。国际油价进一步走高，已经进入去年的高位震荡区间，创5个多月的新高。OPEC+集团坚持减产和美国页岩油短期供应减少支撑油价。虽然下半年是否减产仍存变数，美国页岩油今年增产预期强烈，但上半年供应释放有限，伊朗制裁若收紧会带来供应缩减。需求方面有改善预期。节后沥青现货持续攀升，对沥青期货构成较强的支撑。百川最新数据显示沥青库存保持低位，开工率有所回落。沥青今年需求提升预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放。操作上，高位暂时观望。
 
【PTA】1909合约周二保持短线偏强态势，收6260，华东现货6670（-130）。供需面，二季度PTA整个产业链状况将改观，PX、PTA检修较多，台塑PX装置因爆炸停车，下游则需求旺盛；原油方面，地缘政治趋紧，OPEC+减产，美国供应短期回落，原油供应压力暂时不大。但美国页岩油下半年增产预期强烈，PX因新增产能释放，大势趋弱，成为pta主要利空因素。操作上，1909少量多单继续持有，止损提高至6050。
 
【玻璃】周二玻璃期货1905震荡收跌，收于1282元/吨，较上个交易日下跌13元/吨，持仓减1.00至14.32万手。4月09日，交易所仓单仍为2306张。中国玻璃综合指数1092.47点，环比下跌2.08点。天玻璃现货市场总体走势不佳，生产企业以增加出库和回笼资金为主，下游市场信心趋于谨慎，部分地区价格有所调整。当前加工企业订单情况不足，造成采购玻璃的速度有所减缓。同时部分区域生产线点火复产的速度增加，也加剧了贸易商的市场信心调整。今日玻璃905合约减仓小幅下跌，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1305元/吨，支撑位1265元/吨。
 
【白糖】周二郑糖小幅回调，1909合约收盘下跌0.47%，报5078元/吨。现货方面，南宁中间商仓库报价5200-5380元/吨。柳州站台报价5215-5250元/吨，仓库报价5210-5250元/吨。广州中间商广东糖报价5290-5400元/吨，上调20元/吨，成交一般。消息方面，从湛江糖协获悉，截至3月底湛江累计已有17家糖厂收榨，同比增加2家。截至3月底湛江累计产糖69.44万吨，并且还有5家糖厂尚未收榨，最终糖产量达到之前预期的72万吨应该问题不大。行情方面，当前巴西开榨，泰国和印度依然在开榨，供应充足，产量预期不断调整，对原糖形成较大压制。国内目前产区现货挺价意愿较高，甘蔗压榨还在持续，3月销售利好，广西3月份单月销量同比增加37.6万吨，其他地区销售也大多高于预期，主因是降税令4月的部分销售提前至3月所致，也引发4月销售被提前释放的担忧，中期看广西政策扶持意向较高，具体效果还需时间和资金到位，上有政策和库存压力尚待解决，下有政策扶持支撑，整理区间未突破，压榨尾声可以期待。操作上建议滚动做多，1909合约中短期参考止损位4950。
 
【棉花】周二郑棉震荡小幅上涨，1909合约收盘涨幅0.38%，报15795元/吨。现货方面，今日（4月9日）国内各地籽棉收购价格维持稳定，目前国内新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，较昨日持平；国内皮棉价格大多维持稳定，局部上涨。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，局部较昨日涨100-200元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至4月7日当周，美国棉花种植率为6%，前一周为4%，去年同期为7%，五年均值为5%。行业及行情方面，近期外棉明显比国内强势。当前国内皮棉现货市场成交较3月有所放缓，外棉入库量大于出库量，但销售好于国产棉，下游纺企原料采购以刚需补库为主，棉纱、棉布后续订单跟进略显缓慢，库存小幅上升。短期内国内棉花供应端依然充裕，消费处于试探回暖阶段。由于上周中美贸易磋商取得新的进展，加上江苏化工厂爆炸事件导致化工厂大面积关停，刺激相关化工品价格上涨，关联替代对棉花也构成提振利好。郑棉操作上建议继续持多做多为主，1909合约参考止损位适当上移至15500。