内盘期货分析报告20190410
【燃料油】盘面情况：上海期货交易所FU1909合约开盘报2861元/吨，最高报2874元/吨，最低报2823元/吨，收盘报2836元/吨，较上一交易日下跌55元/吨，跌幅1.9%。成交量升至31.34万手，持仓量增加9706手至17.8万手。
消息面：1、新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至4月3日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加224.5万桶至2166.3万桶；轻质馏分油库存增加24.4万桶至1587.8万桶；中质馏分油库存减少46.3万桶至1093.3万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数上涨11点，涨幅为1.54%，报725点。
现货价格：4月8日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价426.04美元/吨，较上一日上涨4.36美元/吨（按当日人民币汇率折算为2861元/吨）。
仓单库存：上海期货交易所期货仓单为9190吨，较上一交易日持平。
主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1909合约买单持仓增加4237手至61416手，卖单持仓增加12252手至64852手，净持仓为卖单3436手，较前一交易日增加2238手，多空继续增仓，空单增幅高于多单，净空持仓出现回升。
观点总结：IMF下调全球经济增长预估，API原油库存增幅高于预期，国际原油期价呈高位回落，布伦特原油期价报至70.6美元/桶一线；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货贴水触及三年低位，受供应充足和需求疲弱影响；波罗的海干散货运价指数回升；新加坡燃料油燃料油库存升至三周高位；短期供需偏弱令市场呈现震荡。技术上，FU1909合约期价继续回落，期价跌破5日均线，下方考验2800区域支撑，短线燃料油期价呈现震荡走势。操作上，2800-2900元/吨区间交易。
【甲醇】盘面情况：MA1905减仓缩量，期价收跌。当日期价收于2478，较上一交易日-1.35%；成交量1150540；持仓832904，-147022；基差-28，-17；MA5-9月价差-88，-19。
消息：1、山东鲁西80万吨装置3月30日检修，预计4月10日重启，日产2400吨；2、国宏64万吨装置3月18日检修，预计4月10日重启，日产250吨。3、达州钢铁20万吨装置12月2日检修，预计4月10日重启，日产400吨。
市场报价：江苏太仓甲醇市场弱势运行，成交氛围稍显偏弱。现货商谈2455-2460元/吨；4月下商谈2480元/吨附近；5下商谈2480-2490元/吨，低端买盘，高端卖盘。
仓单库存：仓单2147张，+0，有效预报3293张。
主力持仓：前二十名多头持仓227497，-55264；空头持仓267383，-67083。多空同减，净空减少。
总结：近期多套甲醇装置复产，供应有增加的趋势。前期进口的持续增加，使得近期港口库存仍较高，但近期华南港口库存流出加快，华东港口库存虽仍居于高位，但多数为烯烃工厂的存货。且近期中东部分与东南亚部分甲醇装置检修及故障较多，将抑制后期到港量的增加。从需求来看，烯烃新装置的投产预期将对需求有一定的推动作用，但化工安全整治对于传统下游需求有一定的利空影响。从技术上看，MA1905合约短期关注2500附近压力，短期建议在2460-2550区间交易。
【乙二醇】盘面情况：大连商品交易所EG1906合约开盘报4870元/吨，最高报4905元/吨，最低报4855元/吨，收盘报4871元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，跌幅为0.2%。成交量回落至32.65万手左右，持仓量减少19390手至39.82万手。
消息面：1、中石化华东公司乙二醇现货报价执行4800元/吨，4月份挂牌执行5300元/吨。2、4月9日张家港主流库区乙二醇发货量在7680吨左右；太仓主流库区乙二醇发货量在700吨左右。
现货价格：华东乙二醇市场偏弱震荡，商家操作积极性有限，现货报盘4790-4800元/吨，买盘480元/吨，5月下商谈围绕4850元/吨，买盘4820元/吨；美金市场交投冷清，保税货1000吨商谈608-609美元/吨，月初到港商报盘608-610美元/吨，买盘607美元/吨。
主力持仓：大连商品交易所公布的前二十名持仓显示，EG1906合约买单持仓减少4607手至110787手，卖单持仓减少6439手至125403手，净持仓为卖单14616手，较上一交易日减少1990手，多空减仓，空单减幅高于多单，净空持仓出现回落。
观点总结：华东地区乙二醇港口库存为123.5万吨左右，环比出现增加；预计周度华东港口预计抵达船货27.2万吨；国内乙烯法乙二醇装置开工率为81%，煤制乙二醇装置开工率为69%；国内供应环比回落，港口去库存缓慢。聚酯装置开工负荷处于90%左右，涤丝产销平平，江浙织机开工负荷78%左右，下游补仓后需求回落。部分煤制装置安排检修，现货价格偏弱震荡；港口库存继续增加压制乙二醇期价的上行空间。技术上，EG1906合约小幅收跌，期价面临4950-5000元/吨区域压力，下方考验4800元/吨区域支撑，短线呈现低位震荡走势。操作上，4800-5000元/吨区间交易。
【原油】盘面情况：上海国际能源交易中心SC1905合约开盘报477元/桶，最高报479.1元/桶，最低报472.8元/桶，收盘报475.7元/桶，较上一交易日下跌3.2元/桶，跌幅为0.67%。成交量回落至26.8万手，持仓量减少1956手至37900手。
宏观资讯：1、周三（4月10日）中国央行公布人民币兑美元中间价为6.7110，较上一交易日调升32基点。
产业链资讯：1、美国石油协会(API)公布的数据显示，截至4月5日当周API美国原油库存增加409万桶至4.558亿桶，库欣原油库存减少130万桶；汽油库存减少710万桶；精炼油库存减少240万桶。2、俄罗斯能源部长诺瓦克表示，如果油市实现了平衡，则没有必要延长欧佩克+减产协定，将在6月就减产协议作出决定。俄罗斯总统普京也指出，未准备好表态俄罗斯是否将会减产，俄企有自己的计划。3、美国能源资料协会(EIA)月度报告显示，将2019美国原油产量预期上调至1239万桶/日，上月预估为1230万桶/日；将2020美国原油产量预期上调至1310万桶/日，上月预估为1303万桶/日；将2019年全球原油需求增速预期下调5万桶/日至140万桶/日。
现货价格：4月9日阿曼原油现货报价70.84美元/桶，较上一日上涨0.14美元/桶（按当日人民币汇率折算为475.6元/桶）；胜利原油现货报价63.38美元/桶，较上一日上涨0.18美元/桶。
仓单库存：上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为211.3万桶，较上一交易日持平。
观点总结：国际原油期价呈现高位回落，亚洲盘小幅上涨，布伦特原油期价报至70.8美元/桶一线，WTI原油期价报至64.3美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于6.5美元/桶左右，上海原油1905合约期价小幅下跌，较布伦特原油呈升水约0.1美元/桶，较9日阿曼原油现货呈升水约0.04美元/桶。IMF下调全球2019年经济增长预期至3.3%，创下金融危机以来新低；美国威胁对欧盟商品征收关税，贸易紧张氛围打压市场。据悉沙特4月将进一步控制原油产量及出口，减产量或大于此前协议的规模；OPEC秘书长巴尔金都称3月OPEC+减产执行率超过90%；美国考虑对伊朗及委内瑞拉实施更多制裁；利比亚冲突升级令市场担忧供应中断；美国总统特朗普宣布将伊朗伊斯兰革命卫队列为恐怖组织，美伊关系再度紧张，OPEC逐步推进减产及地缘局势对油市构成支撑；EIA月报上调今明两年美国原油产量预期；普京称不会立即就削减原油产量作出决定，俄罗斯恢复产量意愿上升令市场担忧减产前景；API数据显示上周美国原油库存继续增加，汽油和精炼油库存降幅高于预期，继续关注EIA库存周报及OPEC月报。技术上，SC1905合约小幅收跌，期价面临480-485区域压力，下方考验5日至10日均线区域支撑，短线上海原油期价趋于高位震荡走势。操作上，建议465-485元/桶区间交易。
【PTA】盘面情况：郑州PTA1909合约开盘报6260元/吨，最高报6292元/吨，最低报6238元/吨，收盘报6250元/吨，较上一个交易日下跌12元/吨，跌幅为0.19%。成交量回升至126.02万手，持仓量增加9.59万手至111.35万手。
消息面：1、4月9日亚洲PX市场收盘价在1055美元/吨CFR中国，较前一交易日价格上涨3美元/吨，1036美元/吨FOB韩国，较前一交易日价格上涨3美元/吨。2、天津石化34万吨/年PTA装置10日进入检修，计划为期8天的检修。3、惠州炼化PX装置于2月18日停工检修，目前一体化装置陆续进入开工阶段，PX出产品大约需要1-2周的时间。
现货价格：华东市场呈现震荡，基差小幅走弱，成交以贸易商为主。现货报盘1905合约升水30-50元/吨，递盘905合约升水20-30元/吨，5月货源个别供应商报盘1905合约升水10元/吨，全天市场正常商谈区间在6530-6640元/吨。PTA美金船货报盘下调10美元/吨执行850-890美元/吨，PTA一日游货源供应商报盘执行870-900美元/吨。
仓单库存：郑商所PTA注册仓单为23068张，较上一个交易日减少4340张，有效预报为725张。
主力持仓：郑州商品交易所的前二十名持仓显示，TA1909合约买单持仓增加31898手至338924手，卖单持仓增加37538手至394633手，净持仓为卖单55709手，较前一交易日增加3021手，多空继续增仓，空单增幅高于多单，净空持仓增加。
观点总结：国际原油呈现高位震荡，亚洲PX价格小幅上调，按加工费500元折算PTA完税成本约在5890-5990元/吨。聚酯装置开工负荷处于90%左右，涤丝产销平平，江浙织机开工负荷78.5%左右，下游补仓后需求回落。江阴汉邦降PTA装置负至8成，桐昆嘉兴石化220万吨装置及天津石化34万吨装置停车检修，目前PTA装置开工率处于82%左右，PTA厂家库存基本在2-3天附近；二季度PTA检修计划增多支撑市场，逸盛大化及恒力石化两套检修装置重启加剧盘面震荡。技术面上，PTA1909合约窄幅整理，期价测试6350-6400区域压力，下方考验短期均线系统支撑，短期PTA呈现高位震荡走势。操作上，短线6100-6400区间交易。
【沪铜】：行情回顾：今日沪铜探高回落，cu1906合约交投区间为49500-49990元/吨，收于49570元/吨，日下跌0.10%。持仓量181458，-236；基差-160，较前一日+270。外盘方面，截至15：35，3个月伦铜报6486.00美元/吨，日下跌0.02%。
铜市行业资讯方面：据外电4月9日消息，秘鲁土著社区Fuerabamba的一位顾问表示，周二该社区进行了投票，对五矿资源旗下Las Bambas铜矿进出道路进行的持续两个月的封锁行动将暂停两天。
现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水140元/吨，平水铜成交价格49320元/吨-49400元/吨，升水铜成交价格49420元/吨-49500元/吨。隔夜沪期铜冲高受阻回调，今日铜价持续围绕49300元/吨一线震荡。持货商早市报价升水20-150元/吨，市场继续表现僵持拉锯，好铜可压价至升水130-140元/吨，平水铜持货商报价较为执着，维持升水20元/吨附近，难觅低价货源，湿法铜维稳报价贴水80-贴水50元/吨，下游继续逢低买盘，贸易商虽有低价收货意愿，但压价空间有限。今日隔月价差继续稳定在130元/吨左右，持货商报价稳定，挺价趋势不变，实际成交市况仍多显僵持。交割前若价差维稳不变，现货升水也难有改变。
仓单库存：仓单158924，+259；4月9日，LME铜库存为198,275吨，较上一交易日增加725吨。截止至2019年4月4日，上海期货交易所阴极铜库存为257,320吨，较上一周减少4,092吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。
主力持仓：沪铜1906合约前二十名多头持仓56721，+1055；空头持仓67465，+2653。主流多空持仓双双增加，其中空头增幅较为明显。
行情研判：今日沪铜探高回落，因国际货币基金组织下调今年全球经济增长预期，市场乐观情绪回落，铜价出现回调。现货市场上，下游继续逢低买盘，贸易商虽有低价收货意愿，但压价空间有限。今日隔月价差继续稳定在130元/吨左右，持货商报价稳定，挺价趋势不变，实际成交市况仍多显僵持。技术面上，沪铜1906合约在50000关口附近承压明显，短期或陷入调整。操作上建议沪铜1906合约可以考虑在49300-50000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。
