内盘期货分析报告20190419
 
【股指】大盘震荡攀升。早盘上证指数平开，小幅震荡后，出现快速拉升，随后跳水并震荡调整。临近11点，股指震荡企稳反弹，临近午盘，上证指数几乎平盘。午后股指先是小幅震荡，临近下午2点，股指震荡反弹，一路上涨至收盘。截止收盘，上证50上涨1.25%，沪深300上涨1.19%，中证500上涨0.61%。板块方面，申万板块多数上涨，其中家电、煤炭、通信和非银金融等板块领涨，军工、农业、建筑材料和纺织服装等板块小幅下跌。盘面来看，家电、煤炭和5G概念带动市场活跃度提高，早盘权重股拉升大盘，目前板块轮动带动个股活跃，大盘仍有上攻动力，关注前期高点突破情况。预计短期股指仍有震荡反复，关注上证指数前期高点能否突破，供参考
 
【甲醇】周五震荡回升，收报2439（-0.49%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货小幅震荡，现货报盘2335元/吨，4月下报2340元/吨，5月下商谈2350-2360元/吨。截止周四甲醇华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为74.33万吨，较前期降2.87万吨，甲醇周均开工62.65%，周降3.23%，传统下游开工率稳定，其中二甲醚涨2%至34.6%，但受初盐湖MTO因乙烯胀库，烯烃再度停车，且闻周内神达略降负，久泰停工中，大唐尚未恢复，故综上，本周行业开工下滑至78%；后续恒通计划4月底检修20天，继续影响下游需求。目前甲醇开工率和库存如期下降，基本面整体走好。随着供需矛盾有望缓解，期价有望筑底上涨。操作上建议继续场外观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周五低位震荡，PE收报8330（-0.89%）。PP收报8649（-0.43%），现货方面，华东报8500（-100），PP拉丝报8820-8900（-30）。目前库存不降反升，市场担忧情绪加重。PE下游农膜逐步进入需求淡季，PE期价跌幅更大。PP下游塑编和BOPP开工率维持稳定，但原油价格高位震荡，走势偏弱，对聚烯烃价格有所压制。石化库存消耗缓慢，市场供应面压力较大，成交压力增加。预计市场仍以让利出货为主，市场价格仍维持偏弱整理。操作上宜场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周五微涨，收报4730（+0.40%），现货方面华东报4630-4640（+20）。截止周四，华东主港地区MEG港口库存约128万吨，与上周持平。目前高库存难以释放，供需矛盾依旧严重。经部分机构的调研报告显示，煤制乙二醇企业成本在4300-4500元/吨之间，个别或更低。尽管利润较低，但订单良好，企业均薄利多销，只要比油制乙二醇便宜就好，加上副产的利润，煤制企业表示，仍能撑住。目前国内乙二醇开工率继续走高，煤质乙二醇亏损证伪，成本支撑有限。鉴于库存维持高位，短期去库困难，短期将继续保持弱势。操作上建议重仓做空1909合约，止损点为4950，中线布局。
 
【原油】：周五欧美市场休市，内盘日盘时段大部分时间窄幅震荡，尾盘拉升，SC1905收475.9元/桶（+0.40%）。基本面变化不大，EIA库存数据显示美国上周原油产量减少10万桶至1210万桶/日，炼厂产能利用率上升0.2%至87.7%。随需求旺季逐渐来临，炼厂开工率上升，成品油库存货逐步走低。昨日国内第一季度宏观数据发布显示经济稳中向好提振需求预期，中美贸易磋商也显示前景乐观提高风险偏好。短期油价大概率仍偏强震荡，短线交易为主，中后期如欧佩克大会减产削弱则油价可能出现大幅下跌，关注做空机会。
 
【PVC】：周五盘面震荡收平，V1909收6785（+0）。现货市场广州报价窄幅下行，普通电石料主流价格在6760-6880元/吨；杭州地区市场报价走低，5型电石料主流6750-6830元/吨。基本面暂变化不大，上游检修后期逐步增多，存量供应小幅下滑，下游需求稳健，整体去库存速度仍较为缓慢，且进口价格有一定下调利空国内市场，不过原料端电石价格仍维持高位运行，近期盘面上冲乏力后，跟随外围商品小幅回调，多头量能逐步走弱，后期还需重点关注外围商品情况及PVC本身去库存情况。稳健型投资者暂观望，激进型投资者仍可依托目前6700-6750支撑做多为主，止损6600。
 
【螺纹钢】10合约今日低位震荡反弹，收盘3738微跌0.03%，增仓50444手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3530涨20，钢坯直发顺畅，现货3580-3590含税出库成交；全国25个主流城市现货午盘报价稳中趋弱，平均价格4213降8。今日多地区启动重污染天气应急响应，对钢企生产有一定影响，限产可能减缓供应压力；从数据来看，下游需求表现不稳定，对高价资源成交偏弱，但总体库存去化较好，而钢厂生产积极，产量持续增加，钢厂库存下降幅度开始放缓，整体看供需维持弱平衡状态，预计价格弱势震荡运行。操作上，空单持有，关注3770位置。
 
【铁矿石】连铁09合约延续震荡走势，收盘621.5微涨0.24%，减仓1802手。19日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉652-673，PB块867-893，杨迪粉610-648，超特粉568-598，巴粗679-701元/吨。铁矿在海外矿山减产利好兑现以后，价格高位回落，进入震荡调整状态，目前下游钢厂生产积极，钢厂烧结粉库存偏低，对铁矿仍有需求空间。操作上，短线可615附近适当介入多单。
 
【沪铜】:周五沪铜小幅震荡，1906合约收盘跌0.4％。基本面上：美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:4月19日上海现货电解铜报49360-49500元/吨，均价跌170元/吨。美联储3月会议纪要显示，多数美联储决策者预计今年利率将保持稳定；多数官员认为，鉴于风险情况，到2019年底维持利率不变是合理的。中国3月M2同比增长8.6%，预期8.2%，前值8%。中国3月人民币贷款增加1.69万亿元，预期1.25万亿元，前值8858亿元。中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，预期1.85万亿元，前值7030亿元。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。操作上，投机者短线逢支撑位做多交易为主，压力位适当减持，支撑位参考48500，压力位50500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周五沪铝小幅震荡攀升，1906合约收盘涨0.2％。总体铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑，电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：震荡反弹。消息面：4月19日上海现货电解铝报14030-14070元/吨，均价涨40元/吨。4月17日统计局公布数据，2019年1-3月全国房地产开发投资共23803亿元，同比增长11.8%，房屋新开工面积38728万平方米，同比增长11.9%，房屋竣工面积18474万平方米，同比减少10.8%。4月18日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.2万吨，无锡地区57.2万吨，杭州地区11.8万吨，巩义地区13.1万吨，南海地区35.9万吨，天津5.8万吨，临沂2.5万吨，重庆3.2万吨，消费地铝锭库存合计158.7万吨，周比减少4.9万吨。消费逐步复苏，消费地铝锭库存延续去库。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线做多交易为主，支撑位13780元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【玻璃】周五玻璃期货1909震荡收高，收于1342元/吨，较上个交易日上涨22元/吨，持仓增如1.51万至19.31万手。4月19日，交易所仓单减少200张至1721张。中国玻璃综合指数1083.52点，环比下跌0.47点。本周玻璃现货市场弱势整理为主，生产企业总体出库速度环比有所增加，市场价格区域分化。部分地区前期点火的生产线陆续引板生产，增加了一定数量的供给能力，使得贸易商和加工企业采购原片的信心稍显不足。前期部分地区厂家价格调整的幅度比较大，增加了产品在周边市场的竞争能力，近期厂家出库情况有了一定幅度的好转，缓解了部分生产企业的资金压力。 今日玻璃909合约先弱后强震荡收高，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1350元/吨，支撑位1310元/吨。
 
【白糖】周五郑糖冲高回落，1909合约收盘上涨0.26%，报5340元/吨。现货方面，南宁中间商仓库报价5390-5550元/吨。柳州站台报价5360-5400元/吨，仓库报价5370-5400元/吨。广州中间商广东糖报价5470-5630元/吨，上调30元/吨，成交不好。消息方面，巴西咨询公司Canaplan称,巴西2019/20年度甘蔗产量预计在5.55-5.8吨,2018/19年度为5.73亿吨。据其预测,巴西中南部地区糖厂将在2019/20年度分配38%的甘蔗用于榨糖,这一比重高于2018/19年度的35.2%。2019/20年度中南部地区糖产量料达2,700-2,800万吨,高于2018/19年度的2,650万吨;乙醇产量料从3,095万吨降至2,700-2,800万吨。行业及行情方面，近期白糖供需关系并未出现明显改变，只是受到3月份白糖销售速度加快影响，糖价较往年同期表现更为坚挺。进入4月后，随着各地先后收榨，2018/2019产量趋于明朗，加上“三年增产、三年减产”历史经验指引下，行业心理、预期发生改变，促使资金拉动糖价上行。操作上建议多单进一步获利减仓，1909合约止损位5250。
 
【棉花】周五郑棉低开震荡，1909合约收盘下跌0.28%，报15845元/吨。现货方面，目前国内新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，波动不大；内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，较昨天基本持平。行业及行情方面，4月12日发改委公告增发棉花进口滑准税配额80万吨，全部为非国营贸易配额，申请时间为2019年4月15日至29日。此消息一出，市场多空力量便展开一场激烈博弈。未来我国棉花市场将由单一依靠国内储备调控，向调节进口数量转移，后拋储时代即将结束。中国棉市或走向“新疆时代”与“进口时代”并举的局面。未来根据国内市场对棉花需求变化，或有望实现不限配额。因此，预计在过渡期内增发配额将更加频繁。预计近期郑棉维持区间震荡走势，操作上建议郑棉多单适当获利减仓后继续持有，1909合约参考止损位15700。