内盘期货分析报告20190422
 
【股指】大盘高开低走。早盘上证指数小幅高开，随后震荡下跌，临近10点半，股指小反弹，但随后继续下跌，临近午盘，股指下跌加剧。午后股指小幅震荡，但尾盘继续下跌，跌幅加大。截止收盘，上证50下跌2.36%，沪深300下跌2.31%，中证500下跌1.5%。板块方面，除农业板块出现上涨外，申万其它所有板块都出现下跌，其中家电、房地产、建筑材料和银行等板块跌幅较大，通信、综合、旅游和食品饮料等板块跌幅靠后。盘面来看，受政治局重提房住不炒和结构去杠杆影响，盘面地产、建筑材料、银行板块大幅下跌，带动指数下行，盘面较为弱势。技术上，上证指数连续跌破5日、10日均线，技术面弱势，可能会考验20日均线，不过，政治局提到的房住不炒之前住建部也一直提。预计短期股指震荡反复，关注上证指数20日均线支撑，供参考
 
【螺纹钢】10合约早盘高位震荡，午后小幅跳水，收盘3773涨1.62%，减仓23386手。今日唐山普方坯本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3570现金含税，钢坯直发可，仓储现货报3660左右含税出库暂无成交；全国25个主流城市现货午盘报价集中上涨，各地具有不同幅度上调，平均价格4257涨42。产业消息，Mysteel预估4月中旬全国粗钢日均产量245.02万吨，环比4月上旬上升3.50%；国家统计局最新数据显示，2019年3月份我国钢筋产量为1911.4万吨，同比增长14.8%；1-3月累计产量为5299.0万吨，同比增长12.8%。今日贸易商报价受钢厂调价影响被迫上调，但市场恐高情绪较重，高价成交一般，当前上下游博弈激烈，钢价延续震荡。操作上，关注上方3880压力，激进者3800以上尝试做空。
 
【铁矿石】连铁09合约早盘窄幅震荡，午后冲高回落，收盘627涨1.29%，减仓19294手。22日进口矿港口现货市场早盘价格上涨3-5。PB粉660-679，PB块865-890，杨迪粉615-651，超特粉571-601，巴粗683-706元/吨。产业消息，一季度NMDC铁矿石总产量1060万吨，同比减少75万吨；刚果共和国于4月19日进行首次出口2.3万吨铁矿石至中国。目前铁矿供需维持弱平衡状态，铁矿到港量处于低位，港口库存下降，钢厂虽经过前期补库后需求有所放缓，但仍有高炉计划复产，有部分补库需求。操作上，短线参与，610-650区间震荡。
 
【沪铜】:周一沪铜小幅震荡回落，1906合约收盘跌0.28％。基本面上：美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:4月22日上海现货电解铜报49380-49520元/吨，均价涨20元/吨。中国3月M2同比增长8.6%，预期8.2%，前值8%。中国3月人民币贷款增加1.69万亿元，预期1.25万亿元，前值8858亿元。中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，预期1.85万亿元，前值7030亿元。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。操作上，投机者短线逢支撑位做多交易为主，压力位适当减持，支撑位参考48500，压力位50500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周一沪铝延续震荡攀升，1906合约收盘涨0.89％。总体铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑。技术面：震荡反弹。消息面：4月22日上海现货电解铝报14110-14150元/吨，均价涨70元/吨。4月17日统计局公布数据，2019年1-3月全国房地产开发投资共23803亿元，同比增长11.8%，房屋新开工面积38728万平方米，同比增长11.9%，房屋竣工面积18474万平方米，同比减少10.8%。4月22日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.3万吨，无锡地区56.1万吨，杭州地区11.5万吨，巩义地区12.8万吨，南海地区34万吨，天津6.0万吨，临沂2.4万吨，重庆2.7万吨，消费地铝锭库存合计154.8万吨，相比上周四减少3.9万吨。消费逐步复苏，消费地铝锭库存延续去库。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线做多交易为主，支撑位13850元/吨，压力位14300元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【橡胶】ru1909周一冲高回落，收11480。云南国营全乳胶上海市场现货10950（+100），9月基差-530。周一上期所橡胶仓单量42.799万吨（+0.374）。中国经济数据、货币信贷数据先后超预期修复，实体经济或加速触底，但欧美经济数据则表现疲软。橡胶行业方面，乘用车销量数据预料逐步改善，汽车消费刺激政策正在推出。重卡销量保持高位，轮胎厂开工率也维持高位。库存方面也边际改善，但橡胶大周期过剩，业者对后市信心仍有待修复。供应方面，部分地区开割和即将开割，供应量将开始爬坡。季节性方面，6月前一般较为弱势。操作上，估值较低，下跌空间有限，短多止损参考11450，场外暂时观望。
 
【沥青】沥青1906周一创一季度新高，1906合约收3572；今日长三角现货估价3590（+0）。交易所仓单6.503万吨（+0）。原油高位震荡，下半年OPEC+是否减产存在较大变数，而且美国页岩油今年增产预期强烈，但上半年供应释放有限，伊朗制裁若收紧会带来供应缩减。原油需求方面料受油价走高的负面影响。百川最新数据显示沥青炼厂库存继续走高，开工率回落。沥青今年需求提升预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，炼厂累库可能性较大。操作上，估值较高，暂时观望。
 
【PTA】1909合约周一低位震荡，收6058，华东现货6570（+50）。汉邦PTA库存较高，消息称恒力2线将提前投产，大厂有意打压PX，PX持续大跌，成本端支撑坍塌。市场重新聚焦与远月产能结构的疲弱基本面。下游刚需稳定。原油方面，由于OPEC+以及美国增产预期，下半年市场普遍看空。总体上远月PTA受成本塌陷和高加工费拖累。操作上，1909离场后暂时观望。
 
【甲醇】周一高开走弱，收报2457（+1.11%），现货方面，华东江苏太仓甲醇早间报盘呈上行趋势，随期货大幅上移，现货报盘2380元/吨，4月下商谈2370-2380元/吨，5月下商谈2385-2400元/吨。截至周四，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为74.33万吨，较前期降2.87万吨，但库存仍在高位，甲醇周均开工62.65%，周降3.23%，传统下游开工率稳定。甲醇基本面持续向好，供需矛盾暂时缓解。原油受美国禁止伊朗原油消息大幅拉涨，但国内能化品种皆因高库存依然滞涨，国内业者观望情绪严重。目前期货依旧升水，现货弱势，操作上建议继续场外观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周一冲高回落，双双翻绿。PE收报8295（-0.36%），PP收报8643（+0.09%），现货方面，华东PE报8500（+0），PP拉丝报8800-8900（-20），周初两油库存累计高位，部分石化厂家被迫下调出厂价，商家报盘僵持待指引；下游接货力度欠佳。今日原油受美国禁止伊朗原油消息大幅拉涨，但国内能化品种皆因高库存依然滞涨，国内业者观望情绪严重。后期原油若维持高位，对聚烯烃价格有所支撑。目前PE和PP期货贴水约200，PE目前在向下通道，PP短期多均线支撑力度较大。操作上建议等待超跌积极做多，PE建仓价位为8200，PP建仓价位为8500，仅供参考。
 
【乙二醇】周一冲高回落，收报4736（+0.19%），现货方面，华东报4690-4700（+60），截止上周四，华东主港地区MEG港口库存约128万吨，目前高库存难以释放，供需矛盾依旧严重。经部分机构的调研报告显示，煤制乙二醇企业成本在4300-4500元/吨之间，个别或更低。尽管利润较低，但订单良好，企业均薄利多销，加上副产的利润，煤制企业表示，乙二醇继续下跌依然能承受。目前国内乙二醇开工率继续走高，煤质乙二醇亏损证伪，成本支撑有限。后续下游聚酯逐步走出生产旺季，乙二醇去库难度加大，库存维持高位，将继续压制期价走势。另外09合约高升水状态，操作上建议重仓做空1909合约，止损点为4950，中线布局。
 
【白糖】周一郑糖上下震荡，1909合约收盘微跌0.07%，报5360元/吨。现货方面，上周五南宁中间商仓库报价5390-5550元/吨。柳州站台报价5360-5400元/吨，仓库报价5370-5400元/吨。广州中间商广东糖报价5470-5630元/吨，上调30元/吨，成交不好。消息方面，云南版纳英茂公司勐阿糖厂于2019年4月21日顺利收榨。共入榨甘蔗40.07万吨，其中勐阿蔗区入榨甘蔗39.70万吨。据不完全统计，截止昨天云南累计收榨21家糖厂。本周云南还有一大波收榨糖厂“来袭”。行业及行情方面，近期广西进入收榨扫尾工作，云南收榨进度也加快。随着生产进入尾声，食糖供应压力逐渐减小。与此同时，在我国南部、东部、华北等经济发达地区雨季过后，预计后期转晴夏季消费有望启动，有利于支撑市场价格。操作上建议获利减仓后剩余仓位继续持有，1909合约止损位5250。
 
【棉花】周一郑棉小幅冲高回落，1909合约收盘上涨0.35%，报15880元/吨。现货方面，今日（4月22日）国内各地籽棉收购价格维持稳定。目前国内新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，较上周五持平；国内皮棉价格大多维持稳定，个别涨。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，个别较上周五涨100元/吨。消息方面，据天下粮仓网调查100家棉花加工企业，上周（4月13日-4月19日）棉花加工企业三级皮棉库存总量在22.89万吨，较前周23.74万吨减少8500吨，降幅为3.58%；籽棉库存量在670吨，较前周475吨增加195吨，增幅为41.05%。行业及行情方面，目前国内棉花供应相对充足，下游需求平稳，且巨量的仓单还在持续增加，压制着价格反弹的空间，特别是南疆手摘棉由于成本较高，销售进度缓慢，如果期货价格持续上涨，企业很愿意在期货上进行卖出套保。但同时可以看到，当前期货价格贴水，期价的下跌会使空方平仓离场，点价成交增多，向下空间有限。如果后期有天气因素以及下游消费回暖的配合，郑棉很有可能走出一波阶段性上涨行情。操作上建议郑棉多单适当获利减仓后继续持有，1909合约参考止损位15700。