内盘期货分析报告20190423
 
【股指】大盘弱势震荡，上证指数失守3200点。早盘上证指数小幅低开，随后小幅震荡，临近10点半，股指震荡下跌，临近午盘，股指小幅企稳，跌幅上窄。午后股指继续震荡上涨，上证指数一度收红，但随后股指迅速回落，2点后股指继续下跌，最后上证指数失守3200点。截止收盘，上证50上涨0.28%，沪深300小幅下跌0.16%，中证500下跌1.66%。板块方面，绝多数板块个股下跌，其中军工、通信、电气设备和建筑装饰等板块跌幅较大，食品饮料、券商、地产和银行等板块收红。盘面来看，前期题材股大幅下跌，带动市场人气回落，跌停个股的个数大幅增加，盘面仍然较为谨慎。技术上，上证指数虽然在20日均线受支撑，不过5日10日均线面临调头向下，技术面仍处弱势。另外，北向资金大幅流出，预计短期股指仍有可能震荡调整，关注上证指数3150点平台下轨的支撑，供参考
 
【螺纹钢】10合约今日偏弱震荡下行，收盘3757跌0.69%，增仓144218手。早盘唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3550，钢坯直发尚可，仓储现货3640-3650含税出库低价有成交；全国25个主流城市现货午盘报价涨跌互现，平均价格4258跌2。据中钢协最新数据显示，4月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量195.50万吨，较上一旬增6.56%；4月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1234.62万吨，较上一旬末增6.2%。粗钢、钢材产量持续攀升，供应压力增加令商家心态趋于谨慎，市场高位成交不佳，预计短期钢价震荡调整。操作上，短线参与，反弹介入空单，止损3820。
 
【铁矿石】连铁09合约低位震荡，收盘629跌0.55%增仓22840手。23日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉665-685，PB块875-895，杨迪粉620-654，超特粉577-605，巴粗688-711元/吨。铁矿港口库存低位和高炉复产对矿价起支撑作用，但钢厂采购谨慎及后续海外发货回升压制价格上行，盘中冲高回落，显示信心不足，预计延续震荡。操作上，610-650区间短线参与。
 
【原油】：周二盘面继续大幅走高，SC1906收498.3元/桶（+2.49%），三大原油市场均创出新高。消息面昨日美国白宫宣布下个月到期后，伊朗原油进口豁免权不再延长，美国将同沙特、阿联酋等盟友共同保持全球原油市场供应充足。伊拉克石油部发言人表示，下次在吉达召开的OPEC和非OPEC产油国部长级联合监控委员会(JMMC)会议将讨论油市状况并作出建议。伊朗原油8个国家进口不再豁免推升油价再创新高。据相关船运数据显示，当前伊朗原油出口量不足100万桶/日，低于3月份的110万桶/日，。如美国全面制裁伊朗出口归零，按当前估算供应端有近100万吨/天的缺口，不过从伊朗采取的措施来看，近几个月均有关闭油轮定位信号的举措，实际出口量或稍大。该缺口量推升油价短期高位后，下月召开的欧佩克大会大概率在下半年减产方面会放松，沙特还是有能力增产以弥补缺口。继续维持油价短期偏强判断，多单暂持有；下月关注欧佩克大会动向，如重回增产，油价大概率回落，届时则做空为主。
 
【PVC】：周二盘面偏宽幅震荡，V1909收6815（-0.22%）。现货市场广州窄幅下调，普通电石料主流价格在6750-6900元/吨；杭州市场电石料主流6720-6850元/吨。虽然原油继续创新高，但化工板块普遍仍偏弱。说明当前主导化工盘面走势逻辑仍集中在自身库存高企，供需面偏偏宽松上。从PVC本身来看，上游装置在4月下旬后检修逐步增多，存量供应压力将有所缓解，近期电石价格企稳，对盘面推动较为有限。而进口价格的走低与内盘形成较大价差，对国内市场形成了一定利空，据反映部分下游厂商原来用国内料转为用进口料。后续主要关注检修集中季来临后降库速度能否加快，如不及预期盘面仍有压力，否则后期仍有上升空间。稳健型投资者暂观望，激进型投资者依托目前6700-6900震荡区间短线交易为主。
 
【甲醇】周二窄幅震荡，收报2459（-0.16%），现货方面，华东江苏太仓甲醇早间报盘随期货窄幅震荡。截至稿前，现货报盘2355元/吨，4月下报盘2360元/吨，5月上报盘2370元/吨。伊朗Marjan年产165万吨甲醇装置现已重启恢复，另听闻伊朗Kaveh230万吨甲醇装置重启，委内瑞拉三套各年产85万吨甲醇装置重启恢复。国外甲醇装置陆续恢复，预计4月5月进口货物增量较大。今日原油继续走高，对能化板块提振力度较好。但甲醇高库存依然严重，国内业者观望情绪严重。目前期货依旧升水，现货弱势，操作上建议继续场外观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周二震荡微涨，PE收报8310（-0.24%），PP收报8690（+0.02%），现货方面，华东PE报8500（+0），PP拉丝报8800-8900（+0）。目前部分石化企业牌号下调，市场报盘窄幅整理，商家观望出货，整体成交一般，交投活跃度不佳。今日原油继续大涨，对聚烯烃价格较好。目前PE和PP期货贴水约200，PE目前在向下通道，PP短期多均线支撑力度较大。操作上建议等待超跌积极做多，PE建仓价位为8200，PP建仓价位为8500，仅供参考。
 
【乙二醇】周二窄幅震荡，收报4733（-0.57%），现货方面，华东报4650-4660（-30）。目前国内供应过剩格局难改，现货量充裕压制上涨空间，高库存难降持续利空市场氛围，限制行情恢复空间，市场人士信心不足，整体仍有望维持低位震荡运行，煤质乙二醇亏损证伪，成本支撑有限。后续下游聚酯逐步走出生产旺季，乙二醇去库难度加大，库存维持高位，将继续压制期价走势。另外09合约高升水状态，操作上建议重仓做空1909合约，止损点为4950，中线布局。
 
【玻璃】周二玻璃期货1909偏强震荡，收于1359元/吨，较上个交易日上涨8元/吨，持仓增加1.40万至22.12万手。4月23日，交易所仓单减少1张至1320张。中国玻璃综合指数1080.62点，环比下跌2.07点。今天玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业以增加出库和回笼资金为主，市场信心变化不大。部分区域厂家为了增加出库，报价相对灵活；其他地区厂家价格僵持为主，试图稳定市场信心，效果一般。 今日玻璃909合约增仓偏强震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1370元/吨，支撑位1320元/吨。
 
【橡胶】ru1909周二小幅波动，收11540。云南国营全乳胶上海市场现货10950（+0），9月基差-590。周二上期所橡胶仓单量41.433万吨（-1.366）。高层会议基本否决了大水漫灌的可能性，市场情绪受到一定的压制。但中国经济数据、货币信贷数据先后超预期修复，实体经济或加速触底。欧美方面的经济数据则表现相对疲软。橡胶行业方面，乘用车销量数据预料逐步改善，汽车消费刺激政策正在推出。重卡销量保持高位，轮胎厂开工率也维持高位。库存方面也边际改善。供应方面，部分地区开割和即将开割，供应量将开始爬坡。季节性方面，6月前一般较为弱势。操作上，估值较低，下跌空间有限，短多止损参考11450，场外暂时观望。
 
【沥青】沥青1906周二保持强势，1906合约收3592；今日长三角现货估价3590（+0）。交易所仓单6.503万吨（+0）。美国宣布不会更新伊朗5月到期的原油豁免政策，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，油价大涨创近半年新高。美国和OPEC均表示将填补伊朗供应的空白。下半年OPEC+减产基本将会取消，美国页岩油今年增产预期强烈，但上半年供应释放有限。原油需求方面料受油价走高的负面影响。百川最新数据显示沥青炼厂库存继续走高，开工率回落。沥青今年需求提升预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，炼厂累库可能性较大。操作上，估值较高，暂时观望。
 
【PTA】1909合约周二低位震荡，收6058，华东现货6580（+10）。PTA大厂回购现货，珠海BP重启，洛阳石化进入检修，PTA装置检修利好不及预期，下游聚酯工厂高开工率对PTA刚需稳定，但产销不稳。消息称恒力2线将提前投产，大厂有意打压PX，PX持续大跌，成本端支撑坍塌。原油方面，美国白宫宣布美国将不再为进口伊朗石油的国家提供制裁豁免，制裁豁免将于5月初到期，这令原油市场供应恐进一步下滑。总体上远月PTA受成本塌陷和高加工费拖累。操作上，1909离场后暂时观望。
 
【沪铜】:周二沪铜震荡回落，1906合约收盘跌0.45％。基本面上：美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:4月23日上海现货电解铜报49120-49260元/吨，均价跌260元/吨。中国3月M2同比增长8.6%，预期8.2%，前值8%。中国3月人民币贷款增加1.69万亿元，预期1.25万亿元，前值8858亿元。中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，预期1.85万亿元，前值7030亿元。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。操作上，投机者短线逢支撑位做多交易为主，压力位适当减持，支撑位参考48500，压力位50500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周二沪铝延续强势，1906合约收盘涨0.35％。总体铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑。技术面：震荡反弹。消息面：4月23日上海现货电解铝报14180-14220元/吨，均价涨70元/吨。4月17日统计局公布数据，2019年1-3月全国房地产开发投资共23803亿元，同比增长11.8%，房屋新开工面积38728万平方米，同比增长11.9%，房屋竣工面积18474万平方米，同比减少10.8%。4月22日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.3万吨，无锡地区56.1万吨，杭州地区11.5万吨，巩义地区12.8万吨，南海地区34万吨，天津6.0万吨，临沂2.4万吨，重庆2.7万吨，消费地铝锭库存合计154.8万吨，相比上周四减少3.9万吨。消费逐步复苏，消费地铝锭库存延续去库。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线做多交易为主，支撑位13850元/吨，压力位14300元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。
 
【白糖】周二郑糖小幅调整，1909合约收盘微跌0.21%，报5343元/吨。现货方面，今天南宁中间商仓库报价5390-5530元/吨。柳州站台报价5360-5400元/吨，仓库报价5370-5400元/吨。广州中间商广东糖报价5450-5630元/吨，报价不变，成交一般。消息方面，海关总署公布的数据显示，中国3月份进口食糖6万吨，同比减少32万吨，环比增加5万吨。2018/19榨季截至3月底我国累计进口糖105万吨，同比增加14.59万吨，2019年1-3月累计进口20万吨，同比减少24.38万吨。行业及行情方面，当前国内以及外盘整体供应压力虽未出现较大扭转，但国内在一季度中销售速度较快，使得后续市场供应压力将不如预期那般悲观；当国内市场在6月份进入销售旺季后，市场库存压力将更加明显的释放，中期糖市行情仍可期，短期可能继续维持窄幅震荡运行为主。操作上建议获利减仓后剩余仓位继续持有，1909合约止损位5250。
 
【棉花】周二郑棉窄幅震荡，1909合约收盘下跌0.22%，报15865元/吨。现货方面，今日（4月23日）国内各地籽棉收购价格维持稳定，新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，个别较昨日涨0.01元/斤；国内皮棉价格大多维持稳定，局部涨。内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，局部较昨日涨100元/吨。消息方面，巴西商品供应公司(CONAB)发布的调查显示，2018/19年度巴西棉花产量为264.7万吨，虽然平均单产下降2.2%，为1670公斤/公顷，但产量仍较3月份增长2.8%，同比增长32%。本年度巴西植棉面积增长35%，马托格罗索州和巴伊亚占占总面积的88%以上，马托格罗索州增长37%，为106.6万公顷，平均单产1650公斤/公顷，增长0.5%，产量175.9万吨。行业及行情方面，产需缺口、成本费用增加以及资金压力减轻之下棉企挺价意愿较强，降准、减税降费等一系列刺激经济举措对整个棉花产业链形成利好，中美经贸磋商进展良好形势下市场信心得到提振。中国、美国新年度植棉面积预估下调，印度国内棉价持续走高，近阶段美棉走势强于郑棉。主产国植棉期也可能存在天气升水。综合来看，棉花下方空间较为有限。但是，短期供应端充裕，需求端仍显疲弱,且供需传导不畅或将限制郑棉期价的涨幅。操作上建议郑棉多单适当获利减仓后继续持有，1909合约参考止损位15700。