内盘期货分析报告20190430
【螺纹钢】盘面情况：周二RB1910合约继续减仓上行，最高报3833，最低报3783，收盘3828，较上一交易日涨1.35%；持仓量2345822，-158106；基差312，缩小51；RB1-10月价差-285，扩大11。
消息：4月份，制造业PMI为50.1%，连续两个月位于临界点之上，虽比上月回落0.4个百分点，但仍为2018年11月以来的次高点。本月产需稳步扩张，生产指数和新订单指数分别为52.1%和51.4%，虽比上月回落0.6和0.2个百分点，仍高于一季度均值1.1和0.8个百分点，均处于近7个月以来的较高景气水平，市场需求持续释放拉动生产平稳增长。
市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4140，-；广州报价4320，-；北京报价4120，+10；福州报价4290，+60。（单位：元/吨）
钢厂调价：4月30日山西黎城太行调整建材价格政策，在“4月22日山西黎城太行钢厂价格调整信息”基础上做出调整，具体如下：三级螺纹钢价格下调30元/吨，现HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价4220元/吨，12米的加30元/吨；Φ16mm螺纹钢9米出厂价格4260元/吨；Φ28mm螺纹钢的9米出厂价格为4290元/吨。
仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。
总结：从市场了解到，这两日终端需求释放，采购积极性增加，贸易商表示五一期间华东地区钢厂可能会发布新一轮涨价政策，受此影响贸易商抬高报价。当前刚性需求尚可，市场低位资源成交较好，自身库存整体偏低。技术上，RB1910合约减仓上行，1小时MACD指标显示红柱放大；1小时BOLL指标开口放大。操作上建议，多单持有，跌破3760止损出场。
【沪铜】: 行情回顾：今日沪铜主力1906合约小幅收涨，cu1906合约交投区间为48770-49070元/吨，收于48930元/吨，日上涨0.10%。持仓量178288，-9052；期现基差-20，较前一交易日-10。
铜市行业资讯方面：由于第一季度营收低于预期并且铜产量也超乎预期的同比下降5.8%，第一量子一季度财报公布后，股价下跌3.4%。但Bloomberg Intelligence的分析师Eily Ong表示第一量子旗下的Cobre Panama铜矿的扩建项目会提高铜产量，从而通过上涨的公司营收来应对高昂的现金成本。
现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报贴水40~升水50元/吨，平水铜成交价格48840元/吨~48900元/吨，升水铜成交价格48900元/吨~48980元/吨。隔夜美元下跌，利好铜价小幅上抬，今日沪期铜沿48900元/吨一线徘徊。五一小长假最后一个交易日，市场已初显节日气氛，交易气氛下降，报价基本维稳昨日市况，早间报价贴水30~升水50元/吨，市场维持刚需买盘，贸易交投谨慎。部分持货商主动小幅调降求成交，调降至贴水40~升水40元/吨，市场买兴仍较低，湿法铜维持昨日报价贴水100~贴水80元/吨。今日是节前的最后一个交易日，市场仅有部分下游逢低继续补货，但买量已大幅下降，大部分持货商已无继续降价求成交的意愿，今日整体市场仍显供需僵持，节前避风险特征凸显。
仓单库存：仓单120012，-2392；4月29日，LME铜库存为232,225吨，较上一交易日增加36,325吨。截止至2019年4月26日，上海期货交易所阴极铜库存为219,679吨，较上一周减少17,055吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。
主力持仓：沪铜1906合约前二十名多头持仓58765，-218；空头持仓63765，-1891。主流多空持仓双双下滑，其中空头减幅更为明显。
行情研判：今日沪铜主力1906合约小幅收涨，现货市场上，今日是节前的最后一个交易日，市场仅有部分下游逢低继续补货，但买量已大幅下降，大部分持货商已无继续降价求成交的意愿，今日整体市场仍显供需僵持，节前避风险特征凸显。操作上建议沪铜1906合约短期维持观望。
【沪铝】：行情回顾：今日沪铝主力合约窄幅震荡，沪铝1906合约日内交投于14155-14215元/吨，收于14175元/吨，日上涨0.04%。持仓量288332，-23724；期现基差+5，较前一交易日+40。
铝市行业资讯方面：俄罗斯铝业(Rusal)周二公布，2019年第一季度铝销售量总计为89.6万吨。第一季度氧化铝总产量较前季下滑1.3%至193.2万吨。第一季度铝土矿产量较前季增加3.0%至383.1万吨。第一季度铝产量总计为92.8万吨，较前季度下滑1.6%。第一季度，铝价格承压，受到贸易战及中美贸易紧张关系的负面影响，第二季度这一趋势料将持续。俄铝称，第二季度中国以外的产量有望增加，受助于在美国的产能重启，且在中东和俄罗斯的铝产能增加。
现货分析：据SMM消息，期铝当月午前以区间震荡为主，上海成交价在14180~14190元/吨之间，对盘面平水~升10元/吨，市场成交价较前一日基本持平，无锡成交价在14180~14190元/吨之间，杭州成交价在14200~14210元/吨之间。今日获悉北方部分地区现货偏紧，但华东区域市场货源依旧充足，持货商出货积极，贸易商间节前交投活跃状态并未消减，但下游厂家因前两日已有部分提前备货，今日采购情绪低于昨日。今日华东整体成交不错。
仓单库存：仓单383259，-6229；4月29日，LME铝库存为1,069,075吨，较上一交易日增加48,200吨；截止至2019年4月26日，上海期货交易所电解铝库存为638,030吨，较上一周减少27,037吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。
主力持仓：沪铝1906合约前二十名多头持仓99693，-8773；空头持仓112550，-5963；主流多空持仓双双下滑，其中主流多头持仓减幅更为明显。
行情研判：今日沪铝主力1906合约窄幅震荡，近期沪铝多空交织，持续呈现高位盘整态势。现货市场上，北方部分地区现货偏紧，但华东区域市场货源依旧充足，持货商出货积极，贸易商间节前交投活跃状态并未消减，但下游厂家因前两日已有部分提前备货，今日采购情绪低于昨日。技术面上，沪铝1906合约MACD指标红柱进一步萎缩，表明短期多头力量不足，上行空间或将受限。操作上建议沪铝1906合约可以在14200元/吨附近择机做空，止损参考14300元/吨。
【PP】盘面情况：PP1909开盘8604元/吨，最高报8685元/吨，最低报8575元/吨，收盘8682元/吨，较上一交易日+0.94%；成交量475428手，+74646手；持仓442276手，-16708手，基差168元， -77元，9-1价差273元，+13元。
消息：五月份PP装置计划检修陆续开始，检修产能达214万吨/年，但大连恒力即将产出拉丝料的消息传出，紧着这东莞巨正源PDH装置采用倒开车的方式已产出聚丙烯试车料，预计五月份出成品；久泰石化前期试产后停车，厂家预计在五月份开车产拉丝； 2019年本是聚丙烯装置投产高峰，确定能在五月份投产的新装置产能达140万吨/年，陆续新增产能产量投放于市场，五月供应压力仍存。
现货市场：国内PP市场价格大稳小动，节前的最后一工作日，部分下游受节假影响小量补货，商家多据自身库存情况，小幅调整报价走货，整体交投平稳，但实单成交多为低价货源。石化各大区价格大体持稳运行为主，个别价格调整,中油华北BOPP膜料下调50元/吨；中石化华东5月初定价下调50-250元/吨
仓单库存：交易所仓单报180手；处于历史低位区域，今日增加0手。
主力持仓：主力合约前20名多头持仓为138888手，-3868手，空头持仓为152224手，-4500手，净多持仓为-13336手，+632手。
总结：PP目前下游需求仍较一般，在一定程度上对PP的价格形成压制，但社会库存回落则对价格形成支撑。技术上看，PP1909合约震荡反弹，短期均线被轻松突破，显示短期弱势有所改观。成交量明显上升，持仓量却大幅萎缩，主力持仓显示多头减仓力度小于空头减仓力度，多方占优。指标MACD小幅回落，绿柱收缩，KDJ指标低位走平，短期有金叉向上迹象，显示空方的力量有所减弱。操作上，建议投资手中空单逢低减持。
【PTA】盘面情况：郑州PTA1909合约开盘报5962元/吨，最高报6014元/吨，最低报5934元/吨，收盘报5988元/吨，较上一个交易日上涨28元/吨，涨幅为0.47%。成交量回落至141.19万手，持仓量减少52352手至144.32万手。
消息面：1、4月29日亚洲PX市场收盘价在936.33美元/吨CFR中国，较前一交易日价格下跌14.67美元/吨，收盘价在917.33美元/吨FOB韩国，较前一交易日价格下跌14.67美元/吨。2、逸盛宁波200万吨/年PTA装置于4月27日停车检修，计划15天左右。3、截至4月30日，POY主流库存在10-16天附近；FDY主流在14-22天；DTY在22-28天附近。
现货价格：华东市场呈现震荡，以主流供应商回购为主。5月上旬主港报盘在1905+10附近，估谈6680元/吨，5月底货源报盘在1905-50附近，估谈6620元/吨，目前市场听闻在6590、6610元/吨自提成交。美金盘市场PTA价格持稳，PTA美金船货报盘执行825-865美元/吨，PTA一日游货源供应商报盘下调10美元/吨执行860-880美元/吨
仓单库存：郑商所PTA注册仓单为29144张，较上一个交易日增加4833张，有效预报为5744张。
主力持仓：郑州商品交易所的前二十名持仓显示，TA1909合约买单持仓减少5297手至394895手，卖单持仓增加824手至565234手，净持仓为卖单170339手，较前一交易日增加7539手，持仓呈减多增空，净空持仓继续增加。
观点总结：亚洲PX价格大幅下调，按加工费500元折算PTA完税成本约在5280-5380元/吨。聚酯装置开工负荷处于91%左右，涤丝工厂持稳观望，整体产销一般，江浙织机开工负荷82%左右，下游及终端工厂刚需采购为主。洛阳石化32万吨、逸盛宁波200万吨PTA装置检修，江阴汉邦70万吨、嘉兴石化220万吨装置重启，目前PTA装置开工率处于83%左右，PTA厂家库存基本在4天左右。PX价格出现下调，部分PTA检修装置重启，短线PTA呈现震荡整理；技术面上，PTA1909合约缩量整理，期价考验5900区域支撑，上方反抽5日至10日均线区域压力，短期PTA呈现震荡整理走势。操作上，短线5900-6050区间交易。
【原油】：盘面情况：上海国际能源交易中心SC1906合约开盘报485.3元/桶，最高报489.1元/桶，最低报483.1元/桶，收盘报487.6元/桶，较上一交易日上涨1.7元/桶，涨幅为0.35%。成交量回落至24.44万手，持仓量减少3436手至36922手。
宏观资讯：1、周二（4月30日）中国央行公布人民币兑美元中间价为6.7286，较上一交易日调升24个基点。2、中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心30日发布数据显示，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.4个百分点。
产业链资讯：1、美国国务卿蓬佩奥称，在5月2日对伊朗石油进口制裁豁免到期后，美国将确保全球油市供应充足。2、国家发改委公布数据显示，一季度我国原油产量4719万吨，同比增长0.8%；原油加工量15060万吨，同比增长3.3%；成品油产量9335万吨，同比增长2.8%。成品油消费量7687万吨，同比增长0.4%，其中，汽油消费量增长3.7%，柴油消费量下降4.1%。3、沙特能源部长法利赫表示，预计沙特原油出口量将低于700万桶/日；减产协议可能延长至2019年底，在决定可能延长减产时，将考虑全球原油库存水平，根据目前看到的情况，希望就原油产量达成某种协议；与很多位油长进行了对话，几乎所有人都同意延长减产协定。
现货价格：4月29日阿曼原油现货报价71.38美元/桶，较上一日下跌2.17美元/桶（按当日人民币汇率折算为495元/桶）；胜利原油现货报价64美元/桶，较上一日下跌2.04美元/桶。
仓单库存：上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为341.4万桶，较上一交易日增加54.7万桶。
观点总结：国际原油期价呈现震荡整理，亚洲盘小幅回升，布伦特原油期价报至72.2美元/桶一线，WTI原油期价报至63.8美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于8.8美元/桶左右，上海原油1906合约期价大幅下跌，较布伦特原油呈升水约0.3美元/桶，较29日阿曼原油现货呈升水约1.1美元/桶。美国宣布将不再为进口伊朗石油的国家提供豁免，美国加强对伊朗及委内瑞拉实施制裁，利比亚冲突升级令市场担忧供应中断；俄罗斯总统普京提醒沙特方面不要违背联合减产协议，沙特能源部长法利赫表示坚持在全球原油减产协议中的承诺，OPEC减产及地缘局势对油市构成支撑；而特朗普再度要求OPEC提高原油产量以降低油价，该言论打压市场氛围，美国施压OPEC使得市场担忧OPEC+减产前景，这加剧短期原油期价高位震荡。技术上，SC1906合约小幅回升，期价考验20日均线支撑，上方反抽5日均线压力，短线上海原油期价呈现高位整理走势。操作上，建议480-495元/桶区间交易，五一长假，注意控制风险。
【PVC】：盘面情况：V1909开盘6920元/吨，最高报7045元/吨，最低报6920元/吨，收盘7045元/吨，较上一交易日+1.73%；成交量350320手，+12402手；持仓536936，+18428手。基差-75元，-105元，9-1价差175元，+30元。
消息: 本周电石价格继续下跌至2900元/吨附近，另外片碱止跌反弹,目前内蒙地区片碱价格已到3300元/吨，内蒙一体化装置的PVC利润在700左右，因此从氯碱平衡来看，整个一体化的氯碱企业目前盈利非常可观，然山东外购电石的利润仍在成本线附近。
现货市场：福建地区PVC期货上涨，市场价格上调，三联7000元/吨，东兴7050元/吨，亿利7100元/吨。临沂市场PVC交投气氛尚可，今日价格稳定，5型料未含税报6450-6500元/吨送到，货源偏紧，下游刚需采购为主。
仓单库存：交易所仓单报0手，处于历史低位区域，今日平稳。
主力持仓：主力合约前20名多头持仓为177267手 +8779手，空头持仓为189577手，+8164手，净多持仓为-12310手，+615手。
总结：环保检查严格对价格产生一定的压制，但伊东东兴事故及社会库存有所回落对PVC价格产生一定的支撑。技术上看，PVC1909震荡走高，成交量有所增加，持仓量则大幅上升。主力持仓显示多头增仓力度大于空头增仓力度，多方占据优势。指标上，MACD小幅走高，红柱伸长， KDJ指标震荡上行，显示多方占据主动。操作上，投资者手中多单可谨慎持有。
【棉花】国内盘面：周二郑棉1909主力合约减仓增量，期价小幅收涨；最高报15610，最低报15460，收盘15600，较上一交易日+0.29%；成交量223454，持仓644978，-18318，基差43，-123；CF5-9月价差460，+20。
外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一下跌1%，交投最活跃的7月期棉合约收跌0.75美分或0.97%，报每磅76 95美分。该合约盘中触及76.85美分，为4月15日以来最低价。
消息方面：1、2019年1季度越南出口纺织品成衣73亿美元。 2、国家粮食和物资储备局及财政部发布称本年度储备棉轮出时间为2019年5月5日至2019年9月30日期间的国家法定工作日。目前储备棉轮出政策已经落地。
现货方面：棉花指数3128B价格为15643，与前一日现货价格下调了28；棉纱价格指数C32S价格为22960，与前一日现货价格下调了20。（单位：元/吨）
仓单库存：仓单19248张，-59，仓单库存仍处近五年的历史同期高位水平。
主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓257341手，-9733；空头持仓为333204手，-13344；净空持仓为75863手，-3611。
观点总结：洲际交易所( ICE )棉花期货周一下跌1%，触及两周低位，因美国棉花种植区良好的天气状况改善了收割前景。国内棉市：皮棉市场供应仍相对充裕，短期供应充足，中下游贸易商采购需求偏低，刚需补库为主，加之，纺织企业产成品库存持续增加，订单跟进乏力。此外，仓单数量不断创新高，对郑棉5月合约压力巨大，进而压制整体棉价。储备棉轮出政策落地，总轮出量100万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价，此外对低价进口棉及进口纱影响更明显些。总体上，储备棉轮出，补充市场低价棉的需求缺口，供需缺口发酵大大减弱，后市棉价弱势为主。技术上，CF1909合约均线系统向下发散，MACD绿色动能柱拉长，但kdj指标有望形成金叉的迹象，短期技术指标料好转。操作上建议短线可在低位轻仓试多。
