内盘期货分析报告20190506
 
【股指】大盘大幅下跌，千股跌停再现。早盘上证指数大幅低开，低开近100点，随后有所企稳，10点股指重回下跌态势，临近午盘收盘，上证指数跌幅超过5%。午后股指继续震荡下跌，上证指数一度跌幅超过200点，14点后，在两桶油拉升下，股指企稳有所回升，最终收盘上证指数收复2900点。截止收盘，上证50大幅下跌4.76%，沪深300大幅下跌5.84%，中证500大幅下跌7.51%。板块方面，申万行业板块全线大幅下跌，其中通信、计算机、电子、非银金融等板块跌幅都超过7%，仅仅银行和旅游板块跌幅少于5%。盘面来看，个股大幅下跌，千股跌停再现，跌幅超过7%的个股超过2300家，悲观情绪继续，目前市场情绪非常脆弱，谨慎参与炒底。技术上，今天上证指数接连跌破多个整数关口，下方缺口2800点有望回补，目前均线指标重新向下，技术面继续弱势。预计短期股指继续调整，供参考
 
【甲醇】周一低开高走，收报2418（+0.67%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货小幅坚挺，5月中报2290元/吨，5月下商谈2315-2330元/吨，与节前持平。西南气头部分装置停车检修，山东兖矿和山东荣信停车，供给近期有所收紧，带动期价上涨。内地和东北现货价格上调，对提振期货有积极作用，今天强势拉涨，整体盘面良好。但能否形成上涨趋向仍需时间观察，近期需要关注库存和开工率，操作上建议维持场外观望。
 
【PE/PP】周一低开高走，随后回落，整体弱势。PE主力收报8235（-0.72%），PP收报8602（-0.41%）。现货方面，华东PE报8400（+0），PP拉丝报8750-8850（-30），石化企业承压下调出厂价，现货市场报盘小幅回落，商家观望气氛仍存，实盘成交清淡。原油走低，对聚烯烃价格有所压制。目前PE主要矛盾在于下游迎来淡季主动去库存，且装置检修量却远不及往年。PP库存压力相对较少，但新装置投产时间仍未明确，若投产加快将冲击目前现货价格。前期空头者可维持，空仓者继续场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周一低开震荡，收报74587（-0.97%），现货方面，华东报4515-4525（-45）。目前港口库存有所下降，但基本面仍显偏弱,原油走低，打压能化品种。下游句子需求稳定，但对于乙二醇去库帮助不大。中长期看乙二醇偏空格局不变，且1909合约高升水，操作上建议反弹继续重仓做空1909合约，前期空单者可继续维持有空单1909合约，仅供参考。
 
【沪铜】:节后首个交易日周一沪铜大幅低开，1906合约收盘跌1.86％。假期期间伦铜出现调整，国内盘面跟随调整。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；市场担忧贸易争端重启打压盘面，同时消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:5月6日上海现货电解铜报47920-48120元/吨，均价跌890元/吨。美联储宣布维持利率在2.25%-2.5%不变，符合市场预期。美联储政策声明称，由于经济稳健，通胀前景不明，美联储在利率方面保持耐心。美联储将超额准备金率（IOER）从2.4%调整到2.35%。 美国4月非农就业人口新增26.3万人，预期19万人，前值19.6万人；美国4月失业率3.6%，创49年来新低。价格逼近47000区间下沿，操作上，投机者短线逢支撑位做多，压力位适当减持，支撑位参考47500，压力位49000。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：:节后首个交易日周一沪铝跟随大势调整，1906合约收盘跌1.8％。假期期间伦铝出现调整。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；市场担忧贸易争端重启打压盘面，同时近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：遇阻调整。消息面：5月6日上海现货电解铝报14060-14100元/吨，均价跌100元/吨。5月5日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区28.4万吨，无锡地区51.7万吨，杭州地区11.7万吨，巩义地区10.1万吨，南海地区31.9万吨，天津5.9万吨，临沂2.0万吨，重庆2.5万吨，消费地铝锭库存合计144.2万吨，较周一（4月29日）减少2.8万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线压力位减持多单，逢支撑再接回，支撑位13800元/吨，压力位14300元/吨。后期关注国内去库存进展、中美贸易谈判最新进展及铝企修复利润后投产情况。
 
【原油】：周一原油大幅下跌，SC1906收472.0元/桶（-2.74%）。美国不再对伊朗石油出口豁免，市场普遍预计伊朗石油出口将大幅下滑，预计从一季度的130万桶/日下降一半左右（截至到今年年中）。目前沙特与阿联酋等国家承诺增产，但沙特预计到6月份把产量提升至1030万桶/日，基本可抵消伊朗缩减量。北京时间周一凌晨，特朗普突然在推特上称要对2000亿元美元的中国商品加税至25%（原执行是10%），并将对另外3200亿美元的商品加税。宏观风险陡增，风险资产均承压下行。外盘跌破整数位，仍有进一步下行风险，不过短期在OPEC未实质性增产前也不具备大跌基础，操作上暂偏空对待。
 
【PVC】：周一盘面高开高走，午后有所回落，V1909收7110（+1.72%）。现货市场广州普通电石料主流价格在7150-7280元/吨，杭州地区5型电石料主流7050-7200元/吨。自4月下旬内蒙东兴化工爆燃后，5月2日陕西神木恒源电石炉又发生烧伤事故。近期事故不断，安全检查必然趋严，目前正值上游检修集中季，存量供应或能进一步下滑，有利于社会库存去化。7000整数位突破后仍有望维持偏强走势，操作上建议多单继续持有，跟踪止损上移至6980。
 
【玻璃】周一玻璃期货1909大幅震荡，收于1352元/吨，较上个交易日下跌13元/吨，持仓增加1.95万至21.32万手。5月06日，交易所仓单增加750张至2070张。中国玻璃综合指数1075.48点，环比下跌1.75点。本月玻璃现货市场总体走势偏弱，市场信心有所回落。生产企业在普遍较高库存压力下，市场价格变化灵活，以增加出库为主。前期点火的生产线陆续引板生产，同时本月又有2条新建生产线点火，以及一条冷修生产线复产。造成整体供给压力的增加。通过价格的调整，生产企业出库量轮动增加。今日玻璃909合约增仓大幅震荡，小幅收跌，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议短线交易为主，压力位1370元/吨，支撑位1320元/吨。
 
【橡胶】ru1909周一保持相对坚挺，收11665。云南国营全乳胶上海市场现货10900（+200），9月基差-360。周五上期所橡胶仓单量41.801万吨（-0.011）。市场传闻海关对“伪混合胶”的关税征收收紧，若真正执行将对相关产品带来1000元左右的成本提升，主要是越南3L胶。长期影响则相对较小。今日凌晨特朗普发推对中美贸易谈判表示不满，股市暴跌，橡胶或受拖累。数据方面，中国4月PMI数据回落，欧美也缺乏亮眼表现，总体经济数据边际有所走弱。橡胶行业方面，乘用车销量数据预料逐步改善，汽车消费刺激政策有望逐步发力。重卡销量保持高位，轮胎厂开工率也维持高位。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，部分地区开割和即将开割，供应量将开始爬坡。季节性方面，6月前一般较为弱势。操作上，不宜追高，区间震荡对待。
 
【沥青】沥青1912周一回落，收3540；今日长三角现货估价3590（+0），华南涨25。交易所仓单6.503万吨（+0）。五一期间国际油价高位回调，美油逼近60美元，目前已经回吐4月份的涨幅。目前伊朗出口受美国制裁收紧影响估计下降50万桶左右，OPEC和美国则将填补空缺。OPEC+意图将减产延长至年底，超市场预期。美国页岩油今年增产预期强烈。原油需求方面料受经济增长放缓和油价走高的负面影响。总体原油下半年料有压力，闲置产能限制油价上方空间。百川数据显示沥青炼厂库存继续走高，开工率大幅反弹。沥青今年需求提升预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，炼厂累库可能性较大。操作上，估值较高，暂时观望，激进者少量短空参与，止损参考3600。
 
【PTA】1909合约周五走低，收5958，华东现货6620（+30）。中美贸易谈判出现不确定性，宏观利空市场，下游市场刚需稳定但产销清淡，终端库存偏高。原油方面，美国原油库存及产量齐升，钻井数回升，但OPEC+下半年可能继续减产。总体上远月PTA受成本塌陷和高加工费拖累。操作上，暂时观望。
 
【白糖】周一郑糖低开震荡，1909合约收盘下跌1.20%，报5092元/吨。现货方面，南宁中间商仓库报价5245-5410元/吨。柳州站台报价5270-5310元/吨，仓库报价5300-5310元/吨。广州中间商广东糖报价5400-5470元/吨，下调30元/吨，成交清淡。消息方面，2019年3月欧盟出口糖11.4万吨，同比大降61.4%，亦低于2月修正后的数据12.4万吨。2018/19榨季(10/9月)截至19年3月欧盟累计出口糖同比减少46%,至100.9万吨。以色列和埃及为主要出口目的地。行情方面，今天商品市场整体受美国挑起新的贸易争端影响普遍下跌，郑糖也受到冲击。从行业看，糖市供需面长期向好，但阶段受库存高企、消费偏淡等影响。近期我国将公布4月份食糖销售数据，从预估的产销数据看，增值税的改革和3月销量的提前透支，4月不管是广西还是全国销售预计偏中性为主。短期市场暂时偏空，不过预计下档支撑较强。中长线投资建议等待企稳买入机会，后期SR1909关注支撑区间4800-5000元/吨。
 
【棉花】周一郑棉低开低走，1909合约收盘下跌1.38%，报15315元/吨。现货方面，新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，与昨天基本持平；国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14800-16300元/吨，与昨天基本持平。消息方面，2019年5月5日，第125届“广州进出口交易会”降下帷幕。本届“广交会”无论从到场的国内外的采购商人数和订单成交金额这两方面，都不尽如人意。除了来自“一带一路”国家零星的几个“新面孔”采购商以外，其它传统市场（欧美，日韩，东南亚）的采购商几乎都是“老面孔”，相关产品的订单也是泛善可陈，毫无亮点。行情方面，由于今天凌晨美国总统特朗普发推特，说准备在本周五对我国原来已经征税的商品加征到25%，并对剩下的3250亿美元商品征收25%的关税。受此影响，今天我国股市及部分商品大幅下挫，棉花期货也低开低走，跌破前期低点支撑。如果美国进一步加征关税，将极大冲击我国纺织服装产品出口，对行业打击很大。所以预计后期市场仍被贸易战主导。中线投资建议暂时观望；短线可适当少量顺势沽空，CF1909做空参考止损位15500元/吨。