内盘期货分析报告20190517
【沥青】盘面情况：bu1912冲高回落，期价小幅收跌。当日期价收于3444，较上一交易日-0.4%；成交量895198；持仓516132，+12366；基差+106，+40；bu6-12月价差170，+8。
消息：1、珠海华峰一套100万吨/年常减压装置停产，开工时间未定。2、5月12号中海油营口一套100万吨/年的常减压装置停工检修，预计检修30天左右。3、菏泽东明一套300万吨/年常减压装置计划5月17日左右复产沥青。
市场报价：东北地区报价在3600元/吨，+0；西北地区报3900元/吨，+0；华北地区报价3500元/吨，+0；山东地区报3500元/吨，+0；华南地区报3550元/吨，+0；华东地区报价3550元/吨，+0；西南地区报3850元/吨，+0。
仓单库存：仓库库存35210吨，+0；厂库库存30000吨，+0。
主力持仓：前二十名多头持仓151158，+5733；空头持仓150243，+15809，多空同增，净多减少。
总结：国际油价高位震荡，委内瑞拉危机使得后期马瑞原油供应存在下降预期对沥青价格有所支撑。近期国内沥青综合库存小幅上升，高于近年同期水平，主要因下游需求尚未明显恢复。不过开工率有所下降且仍低于近年同期水平。随着天气转好，下游道路施工陆续恢复，或带动沥青消费的增长。从技术上看，bu1912合约短期建议在3400-3500区间交易。
【原油】：盘面情况：上海国际能源交易中心SC1906合约开盘报510.4元/桶，最高报515元/桶，最低报507.2元/桶，收盘报512元/桶，较上一交易日上涨7.4元/桶，涨幅为1.47%。成交量回落至25.88万手，持仓量减少3714手至27884手。
宏观资讯：1、周五（5月17日）中国央行公布人民币兑美元中间价为6.8859，较上一交易日调降171个基点。
产业链资讯：1、沙特王子、国防部副部长Khalid Bin Salman在推特上表示，由伊朗政权下令、胡塞武装实施的恐怖袭击正在扼杀当前的政治努力，这些民兵只是伊朗政权用来在该地区推行扩张议程的一项工具。此外，沙特领导的部队对也门的胡塞武装发动了报复性空袭。在此之前，由于中东地区的威胁日益增加，美国已经下令要求非紧急人员离开伊拉克。2、伊拉克油长嘉班称，现在预期OPEC+部长级监督委员会是否修改减产计划还为时尚早。嘉班表示，伊拉克已有计划应对伊朗被制裁事件带来的影响，而且土耳其就已要求从伊拉克购买更多石油。
现货价格：5月16日阿曼原油现货报价72.69美元/桶，较上一日上涨1.6美元/桶（按当日人民币汇率折算为488元/桶）；胜利原油现货报价64.13美元/桶，较上一日上涨1.45美元/桶。
仓单库存：上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为316.1万桶，较上一交易日持平。
观点总结：国际原油期价呈现震荡上涨，亚洲盘窄幅整理，布伦特原油期价报至72.6美元/桶一线，WTI原油期价报至63.2美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于9.4美元/桶左右，上海原油1906合约期价收涨，较布伦特原油呈升水约1.7美元/桶，较16日阿曼原油现货呈升水约1.6美元/桶。阿联酋海域油轮遭遇攻击，沙特阿美石油设施遭到无人机攻击，市场担忧中东原油供应安全问题，这提振短线油价走势；美国加强对伊朗及委内瑞拉实施制裁，美国和伊朗之间的紧张关系升级，伊朗声称做“最高水平”军事准备，沙特领导的联军空袭也门胡赛武装，中东地缘局势持续动荡支撑油市。美国施压OPEC使得市场担忧OPEC+减产前景，沙特计划满足因制裁伊朗而产生的需，这可能压制原油上行空间；短线原油期价呈现高位震荡，市场关注周末即将举行的OPEC部长级会议。技术上，SC1906合约收高，期价测试515-520区域压力，下方考验5日均线支撑，短线上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，建议498-520元/桶区间交易。
【沪铜】：行情回顾：今日沪铜主力1907合约高开低走，cu1907合约交投区间为47500-48150元/吨，收于47630元/吨，日下跌0.25%。持仓量210038，-4208；期现基差+270，较前一交易日+245。
铜市行业资讯方面：波兰KGHM金属公司主管海外资产的副首席执行官周四表示，该公司智利Sierra Gorda矿的2019年铜产量可能超过计划水平，同时资本支出将低于目标。
现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报平水~升水70元/吨，平水铜成交价格47830元/吨~47910元/吨，升水铜成交价格47880元/吨~47970元/吨。沪期铜高开低走，承压48000元/吨下滑至47800元/吨一线。货源的宽松以及期盘的暂时止跌令持货商换现意愿增强，令升水快速回落。早市好铜报价升水70~升水80元/吨，平水铜报价升水10~20元/吨，整体成交乏力，好铜领先下调报至升水50~60元/吨附近才有起色，平水铜虽有下调但持货商不愿周末就显贴水，故大多挺价于平水一线，湿法铜跟随下调至贴水70~贴水50元/吨。周末将至，甩货者大增，盘面位置尴尬，多空均有驻足，隔月又无价差空间，贸易投机意愿降低，供大于求状态再显令现货升水难以维稳，下周恐难免会出现贴水货源。
仓单库存：仓单110207，-5258；5月16日，LME铜库存为191,725吨，较上一交易日减少2,525吨。截止至2019年5月10日，上海期货交易所阴极铜库存为194,208吨，较上一周减少17,422吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。
主力持仓：沪铜1907合约前二十名多头持仓59958，+1452；空头持仓79299，-586。主流持仓呈现多增空减。
行情研判：今日沪铜主力1907合约高开低走，因股市下跌给有色带来压力。现货市场上，周末将至，甩货者大增，盘面位置尴尬，多空均有驻足，隔月又无价差空间，贸易投机意愿降低，供大于求状态再显令现货升水难以维稳，下周恐难免会出现贴水货源。操作上，建议沪铜1907合约短期维持在47300-48000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。
【甲醇】盘面情况：MA1909减仓缩量，期价收涨。当日期价收于2447，较上一交易日+0.99%；成交量1450830；持仓1347278，-37238；基差-102，+5；MA9-1月价差-66，+0。
消息：1、伊朗ZPC330万吨/年甲醇装置运行正常，目前稳定开工8成；2、伊朗kaveh230万吨/年甲醇装置开工稳定，目前维持6成附近。3、伊朗marjan165万吨/年甲醇装置开工稳定，目前维持5-6成附近，产量可正常维持长约。
市场报价：西北内蒙古地区主流价1880元/吨，+0；华东太仓地区主流价2345元/吨，+10。
仓单库存：仓单4707张，+0，有效预报42张。
主力持仓：前二十名多头持仓386485，+6440；空头持仓441977，-22459。增多减空，净空减少。
总结：前期国内甲醇装置检修陆续复产，开工率有所走高。进口方面，多套国际装置复产，使得近期甲醇进口有增加的趋势。由于4月份伊朗船货装船进度放缓，进口货源到港部分延迟，但近期甲醇到港增加，港口甲醇去库存趋势再度受到遏制。从需求来看，烯烃新装置的投产预期将对需求有一定的推动作用，但化工安全整治将限制新装置投产进度，且限制部分传统下游消费。目前期价跌至甲醇生产成本线附近，关注前期低点对期价的支撑。从技术上看，MA1909合约短期建议在2400-2500区间交易。
【PTA】盘面情况：郑州PTA1909合约开盘报5636元/吨，最高报5662元/吨，最低报5556元/吨，收盘报5566元/吨，较上一个交易日下跌52元/吨，跌幅为0.93%。成交量增至173.38万手，持仓量增加28310手至164.97万手。
消息面：1、5月16日亚洲PX市场收盘价在870.33美元/吨CFR中国，收盘价在851.33美元/吨FOB韩国，较前一交易日价格持平。2、据隆众数据显示，截至5月16日，江浙地区POY主流库存在17-20天附近；FDY主流在20-27天；DTY在29-30天附近。3、恒力石化二线5月9日开机，目前两条线PX装置均运行稳定，日产量12864吨，两条线整体开工率104.34%。
现货价格：华东市场报盘偏弱，贸易商出货为主。5月主港货源报1909+450至500，递盘+400，估谈6000-6100元/吨，上午听闻6010元/吨成交；非主港货源报6100元/吨，递盘稀少。6月中上旬货源主港报1909+400，合6000元/吨。PTA美金船货报盘执行815-855美元/吨，PTA一日游货源供应商报盘执行840-870美元/吨，未有成交听闻。
仓单库存：郑商所PTA注册仓单为70274张，较上一个交易日减少673张，有效预报为1217张。
主力持仓：郑州商品交易所的前二十名持仓显示，TA1909合约买单持仓增加17781手至448248手，卖单持仓增加5969手至608943手，净持仓为卖单160695手，较前一交易日减少10713手，多空继续增仓，多单增幅高于空单，净空持仓出现回落。
观点总结：亚洲PX价格持稳，按加工费500元折算PTA完税成本约在5030-5130元/吨，内盘加工费回落至1500元/吨高位。聚酯装置开工负荷处于88.5%左右，涤丝工厂降价促销，但产销表现偏弱，江浙织机开工负荷76%左右，下游及终端工厂刚需采购为主。洛阳石化32万吨、逸盛宁波200万吨、宁波台化120万吨PTA装置检修，目前PTA装置开工率处于87%左右，PTA厂家库存在4-5天左右。新增产能投产预期压制PX价格，下游聚酯工厂检修计划增加，需求偏弱压制市场，短线PTA呈现弱势整理；技术面上，PTA1909合约出现回落，期价重新跌落5日均线，下方考验5500区域支撑，短线PTA呈现弱势整理走势。操作上，短线5400-5650区间短空交易。
【燃油】盘面情况：上海期货交易所FU1909合约开盘报2873元/吨，最高报2943元/吨，最低报2869元/吨，收盘报2908元/吨，较上一交易日上涨79元/吨，涨幅2.78%。成交量增至119.3万手，持仓量增加8910手至17.52万手。
消息面：1、新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至5月15日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少272.8万桶至2377万桶；轻质馏分油库存减少116.1万桶至1116.3万桶；中质馏分油库存减少23.9万桶至937.3万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数下跌11点，跌幅为1.05%，报1032点。
现货价格：5月16日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价413.82美元/吨，较上一日上涨16.73美元/吨（按当日人民币汇率折算为2842元/吨）。
仓单库存：上海期货交易所期货仓单为59470吨，较上一交易日减少4310吨。
主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1909合约买单持仓增加11578手至60481手，卖单持仓增加4758手至46965手，净持仓为买单13516手，较前一交易日增加7361手，多空增仓，多单增幅高于空单，净多持仓大幅增加。
观点总结：沙特联军空袭也门胡赛武装以报复近期对其原油基础设施的袭击，市场担忧中东地缘局势带来的供应趋紧风险，国际原油市场呈现震荡上涨；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货贴水缩窄；波罗的海干散货运价指数回落；新加坡燃料油燃料油库存回落至两周低位，国际原油震荡上行提振燃油市场。技术上，FU1909合约期价收高，期价上测2950-3000关口压力，下方受2830-2850区域支撑，短线燃料油期价呈现高位震荡走势。操作上，短线2830-3000元/吨区间交易。
