内盘期货分析报告20190527
 
【股指】大盘不破不立，强势上涨。早盘上证指数微幅平开，小幅震荡调整，盘中创下本轮调整以来的新底2833点，随后企稳反弹，临近午盘收盘，股指出现大幅拉升，截止午盘，股指收红。午后股指继续震荡上涨，一路上攻2900点。截止收盘，上证50上涨0.75%，沪深300上涨1.20%，中证500上涨2.50%。消息面方面，国家统计局公布的数据显示，中国4月规模以上工业企业利润同比增速下降3.70%，较前值的13.90%出现明显回落。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4亿元，同比下降3.4%。其中国有控股企业实现利润和外商及港澳台商投资企业实现利润出现较大幅度下降，经济下行压力仍存，稳政策有望加码。此外，随着时间消化，中美贸易可能慢慢消化，重点关注6月中旬的G20中美两国领导人会唔。技术上，上证指数站上5日均线，不过20日均线或将面临较大压力。股指企稳反弹，量能有所放大，市场情绪有所回升，预计股指或将震荡反复中小幅上涨，考虑20日均线压力，同时需警惕突发事情影响，供参考。
 
【沪铜】:周一沪铜震荡反弹，1907合约收盘涨0.8％。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡，区间下沿略有支撑。消息面:5月27日上海现货电解铜报47060-47140元/吨，均价涨90元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)发布月报显示，2019年2月全球精炼铜市场供应过剩7.4万吨，1月供应短缺3.3万吨。ICSG表示，今年前两个月，全球精炼铜市场过剩4.1万吨，去年同期为过剩4.3万吨。全球2月精炼铜产量为183万吨，消费量为176万吨。报告显示，2019年2月中国保税铜库存过剩13.9万吨，1月短缺1.3万吨。价格来到区间下沿附近，操作上，目前悲观情绪略有释放，激进者可适当逢支撑位做多，压力位适当减持，支撑位参考46500-47000，压力位48500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周一沪铝震荡反弹，1907合约收盘涨0.9％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：强势震荡向上。消息面：5月27日上海现货电解铝报14330-14370元/吨，均涨120元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月的54.6万吨减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。5月27日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区25.9万吨，无锡地区44.3万吨，杭州地区10.1万吨，巩义地区8.8万吨，南海地区25.3万吨，天津5.5万吨，临沂1.1万吨，重庆2.4万吨，消费地铝锭库存合计123.4万吨，比上周四减少4.8万吨。永城市应急管理局发布公告称：河南神火集团铝厂电解铝四车间于2019年5月26日下午18:03左右，发生一起火灾，现火势已得到有效控制，无人员伤亡，火灾原因正在调查中。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。
 
【双焦、动力煤】周一铁矿石大幅上涨，但是焦炭却小幅下跌，表明上面压力较大。近日个别焦企继续提涨第四轮100元/吨，下游钢厂暂无回复。目前焦企出货情况良好，下游需求较好，订单充足，焦企焦炭库存偏紧张，对后心态市偏乐观。港口方面，报价平稳，准一级现汇平仓含税报2200元/吨左右，港口焦炭库存维持高位，港口成交仍显清淡，价格在2150左右。动力煤方面，消息称，近期六大发电集团的联名上书，对此发改委对煤矿方提出了两条可选路径：一是降低年度长协价格，即从535元/吨降低到520元/吨；二是将动力煤月度长协价格降到黄色区间，即环渤海港口5500大卡动力煤价格降到600元/吨以下。面对发改委的建议，目前有关煤企正在商讨中，后期国有大型煤企或将带头降价。从上周开始，榆林煤价持续下滑，周末至今，榆林19家在产煤矿下调价格5-40元/吨。操作上，焦炭高点短空，动力煤弱势，目前焦炭1909压力位2350，动力煤压力位600。
 
【原油】：周一盘面先抑后扬，全天小幅收跌，SC1907收469.7元/桶（-0.57%）。上周盘面大幅走低，主要源于地缘政治利好影响消退，EIA库存数据公布大幅涨库，市场对需求走弱担忧，同时中美贸易摩擦有进一步升级趋势，宏观面风险偏好情绪恶化。展望后市，虽原油供需基本面暂未发生恶化，但并不建议贸然抄底。继续关注原油需求旺季后库存表现，如需求仍不及预期，地缘政治相对企稳，操作上等待盘面给出反弹空间后再尝试逢高做空。
 
【PVC】：周一盘面震荡走低，V1909收6780（-0.37%）。现货市场小幅走低，广州普通电石料主流价格在6930-7040元/吨，杭州5型电石料主流6820-6910元/吨。基本面变化不大，上游检修开工率维持低位，下游需求维持刚需为主。前期盘面兑现检修利好后，近期无新增亮点驱动，盘面主要跟随化工板块弱势回调，关注6700附近是否有强支撑。操作上稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者短线波段操作为主。
 
【螺纹钢】10合约今日震荡偏弱，收盘3842跌0.54%，增仓15274手。早盘唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3620，现金含税；全国25个主流城市现货午盘报价出现不同幅度松动，上海下跌20杭州下跌10，平均价格4198跌8。消息方面，统计局公布4月份，规模以上工业企业实现利润总额5153.9亿元，同比下降3.7%，3月份为同比增长13.9%。今日现货弱势盘整为主，高位成交不佳，市场心态受需求淡季预期及高供应量影响，表现较为谨慎；盘面上期现基差修复，上行空间有限，短期进入震荡。操作上，短线参与，3820-3950区间震荡。
 
【铁矿石】连铁09合约今日延续强势，盘中最高触及涨停后回落，收盘761涨4.60%，增仓43630手。27日进口矿港口现货市场早盘价格上涨2-5。PB粉743-774，PB块943-970，杨迪粉698-729，超特粉627-656，巴粗768-790。产业消息，Vale重申已采取措施预防Gongo Soco矿区斜坡的一切影响。秘鲁北部地震对铁矿区未造成影响。今日铁矿大幅走强，创五年来高位。因持续低到港与高疏港量导致上周港口库存环比继续下降，同时下游钢厂维持高开工率，需求旺盛，铁矿整体走势偏强。操作上，回调参与多单，不建议追高，关注710支撑。
 
【橡胶】ru1909周一震荡偏强，收11860，云南国营全乳胶上海市场现货11450（-200），9月基差-200。周五上期所橡胶仓单量41.418万吨（+0.03）。国际局势紧张持续，或深刻影响全球经济前景。全球经济数据持续走弱，国内宏观方面经济数据也走弱，而且预期较差，利空橡胶需求前景，但同时增加了宏观政策逆周期调控的可能性。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，汽车消费刺激政策仍有待推出。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内外产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。供过于求的大势持续制约橡胶的上行。据统计，橡胶一般在6月附近筑底。操作上，留意年线11500支撑。
 
【沥青】沥青1912周一续创回调新低，收3140；今日长三角现货估价3590（+0）。交易所仓单7.299万吨（+0）。油价此前大跌5%左右，跌破高位僵持区间，市场忧虑经济前景，且美国库存数据较高。后市OPEC+延长减产将支撑市场，但总体下半年供需转向宽松。闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。沥青行业方面，近日上期所沥青库存增加10%左右，四月份全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单持有，跟踪止盈下移至3360。
 
【PTA】ta1909合约周一反弹幅度较大，收5436，华东现货5650（+50）。油价近期跌破高位僵持区间，市场忧虑经济前景，且美国库存数据高于预期。后市OPEC+延长减产将支撑市场，但总体下半年供需转向宽松。PTA产业方面，市场信心不足，下游聚酯工厂降价促销，但产销不旺，累积库存偏高，聚酯工厂加大减产力度，PTA整体开工率偏高供应有所增加。操作方面，暂时观望，等待企稳。
 
【甲醇】周一震荡偏强，收报2443（+0.45%），现货方面，华东江苏太仓甲醇早间报盘随期货区间震荡。截至稿前，现货及月下商谈2340-2350元/吨，6月上报2365元/吨，6月中报2375元/吨。5.24至6.9到港预报仍在47万吨，到港量大集中。截止上周四，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为66.15万吨，周涨1.55万吨。后续随着进口量到港，累库风险将再度出现。久泰新建烯烃装置低负运行，预计5月底6月初附近恢复正常，南京诚志新建装置听闻年中附近投产，市场均对MTO装置复投产预期较好，因此甲醇难以大跌。短期仍维持弱势，操作上探底多头介入，建仓位2400，仅供参考。
 
【PE/PP】周一冲高回落，PE收报7765（+0.19%），PP收报8193（-0.23%），现货方面，华东PE报8000（+0），PP拉丝报8420-8500（+10）。周初两油库存反弹，回升至83万吨左右。农膜和塑编维持年内低位开工率，聚烯烃需求较弱。久泰新建烯烃装置低负运行，预计5月底6月初附近恢复正常，南京诚志新建装置听闻年中附近投产，将增加市场供给。今日原油继续下跌，聚烯烃维持弱势。操作上建议维持空单，PE止损线7900，PP止损线8350，仅供参考。
 
【乙二醇】周一冲高回落，收报4503（+0.87%），现货方面，华东报4265-4275（+0），乙二醇基本面仍显偏弱，但在部分补空需求支撑下，行情氛围略有向上托动。港口库存消耗缓慢，国内外均有装置降负停车，但供应压力仍难以缓解，在中美贸易摩擦影响下，终端需求低迷，下游聚酯降负压力较大。中长期看乙二醇维持偏空格观点，操作上建议止盈离场，观望为主，仅供参考。