内盘期货分析报告20190528
 
【股指】大盘冲高回落，小幅收涨。早盘上证指数微幅低开，一路震荡上涨，突破2900点后继续上涨，延续至午盘收盘。午后股指继续震荡冲高，差不多触及20日均线时出现调整，一度翻绿盘，临近收盘，股指出现大幅拉升。截止收盘，上证50上涨0.97%，沪深300上涨0.96%，中证500小幅回调0.15%。消息面方面，继高通、ARM、谷歌、微软等几大IT巨头祭出大招之后，一些举足轻重的国际行业标准组织也主动或被迫加入战团。例如SD联盟宣布，根据美国政府要求，终止了华为会员资格，禁止华为在任何产品中使用microSD卡。无线网络认证组织Wi-Fi联盟表示，基于特朗普政府最近对华为的技术禁令要求，“暂时限制”华为在该组织的参与活动等等国际标准组织，美国封杀事件还有余扰，对市场还有影响。　技术上，上证指数站上5日、10日均线，如预期一样在20日均线受阻。股指继续企稳反弹，量能继续放大，市场情绪回升，预计股指仍将震荡反复中小幅上涨，关注2956点突破，同时需警惕突发事情影响，供参考。
 
【沪铜】:周二沪铜小幅震荡，1907合约收盘跌0.04％。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡，区间下沿略有支撑。消息面:5月28日上海现货电解铜报47190-47270元/吨，均价涨130元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)发布月报显示，2019年2月全球精炼铜市场供应过剩7.4万吨，1月供应短缺3.3万吨。ICSG表示，今年前两个月，全球精炼铜市场过剩4.1万吨，去年同期为过剩4.3万吨。全球2月精炼铜产量为183万吨，消费量为176万吨。报告显示，2019年2月中国保税铜库存过剩13.9万吨，1月短缺1.3万吨。价格来到区间下沿附近，操作上，目前悲观情绪略有释放，激进者可适当逢支撑位做多，压力位适当减持，支撑位参考46500-47000，压力位48500。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周二沪铝小幅回落，1907合约收盘跌0.3％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：强势震荡。消息面：5月28日上海现货电解铝报14280-14320元/吨，均跌50元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月的54.6万吨减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。5月27日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区25.9万吨，无锡地区44.3万吨，杭州地区10.1万吨，巩义地区8.8万吨，南海地区25.3万吨，天津5.5万吨，临沂1.1万吨，重庆2.4万吨，消费地铝锭库存合计123.4万吨，比上周四减少4.8万吨。。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。
 
【橡胶】ru1909周二继续小幅爬升，均线支撑良好，收11955，云南国营全乳胶上海市场现货11600（+150），9月基差-200。周二上期所橡胶仓单量41.398万吨（-0.02）。全球经济数据持续走弱，国内宏观方面经济数据也走弱，而且预期较差，利空橡胶需求前景，但同时增加了宏观政策逆周期调控的可能性。后市关注国际局势发展变化以及本周后期的5月PMI数据。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，强力的汽车消费刺激政策仍有待推出。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内外产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。供过于求的大势持续制约橡胶的上行。据统计，橡胶一般在6月附近筑底。操作上，留意年线11500支撑，等待企稳布局。
 
【沥青】沥青1912周二止跌，收3182；今日长三角现货估价3590（+0）。交易所仓单7.299万吨（+0）。油价跌破高位僵持区间，市场忧虑经济前景，且美国库存数据较高。后市OPEC+延长减产将支撑市场，但总体下半年供需转向宽松。闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。沥青行业方面，近期上期所沥青库存增加10%左右，全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单持有，跟踪止盈下移至3360。
 
【PTA】ta1909合约周二小幅震荡整理，收5448，华东现货5660（+10）。油价近期跌破高位僵持区间，市场忧虑经济前景，且美国库存数据高于预期。后市OPEC+延长减产将支撑市场，但总体下半年供需转向宽松。PTA产业方面，下游产销火爆PTA市场借机挺市，但下游高产销料难持续，下游高库存消化存一定难度，市场信心不足，PTA整体开工率偏高供应有所增加。操作方面，由于成本支撑减弱，继续观望，等待企稳。
 
【螺纹钢】10合约今日偏弱震荡，收盘3845跌0.08%，减仓26760手。早盘唐山普方坯本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3620稳，钢坯直发一般，现货3680含税出库成交难；全国25个主流城市现货午盘报价多地回调，上海下跌10报4060，杭州下跌10报4070，平均价格4181跌12。消息方面，河北将化解钢铁过剩产能，今明两年再分别压减1400万吨，到2020年控制在2亿吨以内。今日现货价格再次出现小幅松动，市场成交清淡，供需面压力增大，近期华北及华南地区进入连续降雨天气，对下游开工有一定影响，需求转弱；但低库存及高成本或带来较强支撑，市场心态表现较为谨慎。操作上，短线参与，3820-3950区间震荡。
 
【铁矿石】连铁09合约今日高位回落震荡，收盘756.5涨0.40，减仓36384手。28日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉774-800，PB块970-1000，杨迪粉725-764，超特粉648-679，巴粗796-818。产业消息，NMDC调整铁矿石价格。米纳斯吉拉斯公诉人称，淡水河谷Brucutu矿区湿选产能仍将继续关停。近期因持续低到港与高疏港量导致港口库存环比连续下降，同时下游钢厂维持高开工率，需求旺盛，铁矿整体走势偏强；操作上，回调参与多单，不建议追高，关注710支撑。
 
【原油】：周二原油震荡上涨，尾盘回落，SC1907收476.9元/桶（+1.32%）。前期宏观面利空造成恐慌情绪有所缓和，盘面止跌反弹。如前所属，目前原油市场供需基本面暂未发生恶化，下跌或并不流畅。今日正美国阵亡烈士纪念日，从传统意义上来说美国进入出行高峰季，成品油消费或转好，关注后期库存表现。另外值得注意的是近期裂解价差持续下行，后期对原油需求仍有负面影响，操作上留意此轮反弹压力，预计外盘重回整数位附近或将面临压力考验，国内原油可相应关注做空机会。
 
【PVC】：周二盘面小幅反弹，V1909收6825（+0.15%）。现货市场继续走低，广州普通电石料主流价格6900-7020元/吨；杭州5型电石料主流6780-6910元/吨。周二盘中下探近期新低6735，在55日均线附近获得支撑，随后反弹重回6800上方。基本面变化不大，上游检修开工率维持低位，下游需求维持刚需为主。前期盘面兑现检修利好后，近期无新增亮点驱动，盘面主要跟随化工板块共振波动。操作上稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者仍以波段操作为主。
 
【甲醇】周二探底回升，收报2445（+0.49%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货略有下滑，现货及月下商谈2325-2340元/吨，5月下商谈2330-2340元/吨，久泰能源（准格尔）年产60万吨烯烃项目前运转正常，开工围绕在七成附近。大唐减少甲醇外卖仍未确定。内蒙北线甲醇涨价70，报2030元/吨，内蒙至山东套利窗口关闭，利好沿海甲醇价格。目前甲醇库存维持高位，5月中至6月初到港预报接近50万吨，急剧回升，甲醇恐再有累库风险。操作上继续场外等待入场机会，探底多头介入，建仓位2400以下，仅供参考。
 
【PE/PP】周二震荡走高，双双收出中阳，PE收报7890（+1.61%），PP收报8281（+0.67%）。现货方面，华东报8000（+0），PP拉丝报8400-8500（-10）。今日两油出厂价格部分下调，临近月底现货资源收紧支撑市场报盘，下游厂家随采随用为主，市场成交平平。原油止跌回升，带动聚烯烃向上走势。目前两油去库缓慢，农膜和塑编维持年内低位开工率，聚烯烃需求较弱。久泰新建烯烃装置今日提负，南京诚志新建装置听闻年中附近投产，均将增加市场供给。短期聚烯烃维持弱势。操作上建议维持空单，PE止损线7900，PP止损线8350，仅供参考。
 
【乙二醇】周二低位震荡，收报4458（-1.48%），现货方面，华东报43655-4365（+0），基本面仍显偏弱，市场缺乏持续性上行动力。聚酯产销大幅放量，虽然国内装置有部分延迟重启和计划检修，国外装置开工率维持，但乙二醇整体去库维持缓慢，短期关注乙二醇检修规模净增量变化。目前乙二醇维持低价去库阶段，操作上观望为主，仅供参考。
 
【玻璃】周二玻璃期货1909震荡收跌，收于1388元/吨，较上个交易日下跌15元/吨，持仓减少0.42万至26.49万手。5月28日，交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1071.49点，环比下跌0.19点。今天玻璃现货市场总体走势呈现区域分化的态势，部分区域价格互有调整，以增加出库和回笼资金为主。部分厂家为了提振贸易商的市场信心，报价有所上涨，市场反应平平。随着北方地区农忙和南方地区雨季的到来，贸易商和加工企业谨慎为主。今日玻璃909合约减仓震荡收跌，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线偏多交易为主，压力位1430元/吨，支撑位1380元/吨。（邓丹，投资咨询从业证书号：Z0011401）
 
【双焦、动力煤】周二双焦和动力煤下跌，短期走势偏弱。28日盘中日照、青岛港焦炭现货报价暂稳，准一级报2200，一级报2300，均现汇平仓或出库含税，两港总库存427维持高位，南下和出口情况仍较一般，贸易商低价出货意愿低，高价出货难，但心态整体良好。目前钢厂利润持续受到原料端上涨的压缩，对于焦企第四轮涨价抵触。近期重点关注北方钢厂高炉开工、焦化环保减限产及7月中下旬南方某钢厂高炉投产对焦炭采购需求情况。操作上，焦炭高点短空，动力煤弱势，目前焦炭1909压力位2350，动力煤压力位600。
 
【白糖】周二郑糖小幅低开震荡，1909合约收盘下跌0.38%报4950元/吨。现货方面，南宁中间商仓库报价5170-5350元/吨。柳州站台报价5270元/吨，仓库报价5180-5270元/吨。广州中间商广东糖报价5330-5380元/吨，低报价下调30元/吨，销量偏淡。消息方面，5月27日，云南省人民政府新闻办公室在海埂会堂召开《云南省防汛抗旱工作媒体通气会》新闻发布会，省防汛抗旱指挥部、省农业农村厅、省气象局相关负责人就今年气象特点、防汛抗旱工作、农业保产等内容进行介绍。会上了解到，受高温少雨、雨季偏晚、气象干旱范围扩大等因素影响，至5月25日，全省农作物受灾面积已达1212.05万亩，成灾381.65万亩，绝收21.39万亩。行情方面，目前国内外阶段性白糖供应充裕，对现榨季全球糖是否会出现短缺还有待继续观察，从远期来看，我国进口外糖的成本可能降低，随着后续进口许可的发放，外糖进口有增量预期，同时前期国内食糖销售有透支嫌疑，贸易商、用糖企业对需求的继续拉动作用减弱，需求旺季真正到来还需时日，郑糖可能继续维持偏弱震荡。操作上建议郑糖空单适当减仓后继续持有，1909参考止损位5050。
 
【棉花】周二郑棉午后小幅反弹，1909合约收盘上涨0.70%，报13645元/吨。现货方面，今天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14600元/吨，较周一持平；河北邢台报价14500，持平；山东德州报价14600，持平；河南新乡报价14600，持平。消息方面，前不久，中国纺织工业联合会副会长、中国化学纤维工业协会会长端小平一行赴塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦等中亚国家调研后如是表示。他谈道，近5年，中国纺织业机器换人的速度会不断加快，机械化水平大幅提升，一部分未选择机器换人的企业将选择“走出去”，这一决定将在3～5年内完成。他希望中国纺织业与中亚国家纺织业抓住机遇，全力推进交流互动，促进合作共赢。行情方面，目前随着期价的大幅下挫，郑棉主力期价已经跌至市场流通现货和储备棉成交价格区间的下沿位置，点价交易和基差采购预计将增加，并且期价已经逼近或低于北疆机采棉成本线，下方将面临支撑，但也应看到目前市场情绪仍然消极，利好因素缺乏，上涨动能亦将有限，因此预计短期期价可能回归震荡走势。操作上建议空单减仓后留少量仓位观察，1909合约参考止损位14100。