内盘期货分析报告20190531
 
【股指】大盘弱势震荡回升。早盘上证指数小幅低开，小幅下探后，快速拉升并上攻，上攻近期新高后震荡回落，截止午盘，上证指数收平盘。午后股指小幅上冲，随后震荡回落，最终失守2900点。截止收盘，上证50小幅下跌0.51%，沪深300下跌0.31%，中证500下跌0.29%。消息面方面，中国5月官方制造业PMI 49.4，低于预期的49.9，较前值的50.1回落，创3个月新低。5月官方非制造业PMI 54.3，持平于预期的54.3，较前值的54.3持平。经济下行压力仍存，关注稳政策出台。技术上，上证指数重返5日、10日均线下方，大盘冲高回落，上方压力较大。美国利率继续倒挂，后期道指大幅下跌的可能性较大，预计股指将弱势震荡下跌，关注89日均线压力，供参考。
 
【橡胶】ru1909周五再度攀升，收12250，云南国营全乳胶上海市场现货11900（+50），9月基差-200。周四上期所橡胶仓单量41.495万吨（+0.059）。今日公布的中国5月官方制造业PMI 49.4，低于预期的49.9，较前值的50.1回落，创3个月新低，并为同月历史最低值。近期国内外经济数据持续走弱，而且中美关系紧张令宏观预期较差，利空橡胶需求前景。宏观政策逆周期调控的可能性正在加大。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，汽车消费刺激政策正逐步推出，暂时力度有限。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内外产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。供过于求的大势持续制约橡胶的上行。据统计，橡胶一般在6月附近筑底。操作上，多单持有，止损参考11800。
 
【沥青】沥青1912周五回落，略创回调新低，收3092；今日长三角现货估价3590（+0）。交易所仓单7.299万吨（+0）。油价继续高位回落，总体上原油下半年供需转向宽松。闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。沥青行业方面，全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单持有，跟踪止盈3330。
 
【PTA】ta1909合约周五继续走弱，收5352，受原油走低拖累，华东现货5600（-30）。中美关系趋紧，市场忧虑经济前景，且美国库存数据高于预期，油价高位回落。后市OPEC+延长减产将支撑市场，但总体下半年供需转向宽松。PTA产业方面，下游产销回落，高库存消化存一定难度，市场信心不足，PTA整体开工率偏高供应有所增加。操作方面，由于成本支撑减弱，继续观望，等待企稳。
 
【螺纹钢】10合约今日震荡下行，收盘3750跌1.47%，增仓78710手。今日唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结3600，钢坯直发弱，现货3630含税送到部分有成交；全国25个主流城市现货午盘报价继续下跌，上海报价3990跌30，杭州报价4020跌10，平均价格4136跌17。消息方面，5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.7个百分点。唐山市下发《6月份大气污染防治强化管控措施实施方案》通知为进一步持续改善全市环境空气质量,确保完成年度大气污染防治目标任务。本周在天气影响下，终端消化能力转弱，市场整体成交不佳，钢价弱势震荡；盘面上继续增仓下行，技术上有进一步下探空间。操作上，空单持有，止损下移3790。
 
【铁矿石】连铁09合约早盘冲高回落偏弱震荡，收盘727跌1.62%，增仓23800手。31日进口矿港口现货市场早盘价格暂稳。PB粉763-806，PB块968-994，杨迪粉725-766，超特粉645-671，巴粗786-809。消息方面，BHP或面临关于Samarco事故更为大型的集体诉讼；NMDC 2019财年铁矿石产量3236万吨，同比减少322万吨，减幅9%。近期铁矿经过快速上涨面临高位压力之后资金获利离场，同时在市场情绪影响下回落调整，短期基本面未出现明显变化，偏强走势未改，后续关注限产情况及钢价走弱的影响。操作上，回调参与多单，关注710支撑。
 
【甲醇】周五震荡走低，收报2405（-2.67%），现货方面，江苏太仓甲醇早间报盘随期货呈下滑态势，现货商谈2330-2345元/吨，较昨日走低约50元/吨，6月上报2355元/吨。截至5月30日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为68.15万吨，较上周增2万吨，连续2周上涨。本周甲醇开工率平均为66.58%，较上周跌0.39%。后续进口到港仍相对集中，其中至6月上旬华东地区约有16-17万吨到货计划，且多集中江苏地区。本日原油大跌，对能化板块整体压制，甲醇期货继续大幅回调，市场对后续进口货和经济数据较差较为担忧。但整体甲醇下跌空间不大，2350支撑位置较强。操作上，若09合约跌破2400分批建仓做多，100点空间止损，仅供参考。
 
【PE/PP】周五弱势震荡，PE收报7790（-0.76%），PP报8215（-1.06%），现货方面，华东PE报7950（-50），PP拉丝报8400-8500（-100），期货市场低开下行，市场观望气氛浓郁，商家报盘回落。截止5月30日，两油库存在74万吨，与上周相比减少1万吨。 青岛大炼油、洛阳石化、大庆炼化等装置停车检修，两油供应量减少。后市来看，5月份即将结束，6月份检修无明显增加。且神华宁煤即将重启，大连恒力、内蒙古久泰等货源批量投放市场后，对两油货源形成冲击。农膜目前处于需求淡季，BOPP开工率维持一般，短期聚烯烃需求低迷。操作上建议维持空单，PE止损线下降至7900，PP止损线下降至8350，仅供参考。
 
【乙二醇】周五冲高回落，收报4492（+0.34%），现货方面，华东报4330-4340（+0）。截止5月30日，华东主港库存小幅攀升至116.3万吨，较上周四增加1.4万吨。下游聚酯企业开工在86.74%左右，需求回落。本周原油大幅回调，对能化板块整体压制。目前乙二醇处于低价筑底阶段，但需求较弱难以提价，短期仍以箱体弱势震荡为主，方向未明，操作上观望为主，仅供参考。
 
【原油】：周五原油单边大幅下跌，SC1907收447.7元/桶（-5.07%）。本周EIA库存数据方面：截至5月24日当周，美国原油库存减少28.2万桶，市场预计减少85.7万桶，俄克拉荷马州库欣原油库存减少1.6万桶，连续5周录得增长后再度录得下滑，且创4月19日当周(6周)以来最大降幅，精炼油库存减少161.5万桶，创4月5日当周(8周)以来最大降幅，汽油库存增加220.4万桶，炼厂产能利用率上升1.3%至91.2%，原油产量增加10万桶，库存数据偏空。经过几日的盘整修复后，夜盘再度开启二次下跌模式，进入旺季后的需求并不理想，叠加宏观面偏弱、技术面弱势等因素，原油进入下跌通道。操作上建议继续偏空对待，空单继续持有，止损参考465。
 
【PVC】：周五盘面震荡走低，V1909收6790（-1.45%）。现货市场下调，广州普通电石料主流价格在6890-6980元/吨，杭州5型电石料主流6780-6950元/吨。PVC自身基本面变化不大，当前上游集中检修季下月后开始或放缓，开工率将缓慢小幅回升，当前去库速度仍一般，同比去年偏高，后期如需求不提升，库存有再次累计可能。在原油大幅下跌背景下，化工偏弱调整为主，操作上短线仍以逢高偏空对待，支撑参考6700。
 
【沪铜】:周五沪铜跟随伦铜下跌，1908合约收盘跌0.84％，并创近期新低。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势,库存激增压制盘面。技术面上：弱势下跌。消息面:5月31日上海现货电解铜报46480-46560元/吨，均价跌140元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)发布月报显示，2019年2月全球精炼铜市场供应过剩7.4万吨，1月供应短缺3.3万吨。ICSG表示，今年前两个月，全球精炼铜市场过剩4.1万吨，去年同期为过剩4.3万吨。全球2月精炼铜产量为183万吨，消费量为176万吨。报告显示，2019年2月中国保税铜库存过剩13.9万吨，1月短缺1.3万吨。价格创近期新低，主要是悲观情绪主导，中长线价格不易过分悲观，操作上，待悲观情绪释放后激进者再适当逢支撑位做多，支撑位参考46000-46500，压力位48000。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周五沪铝小幅回落，1908合约收盘跌0.1％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期铝价上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：强势震荡。消息面：5月31日上海现货电解铝报14160-14200元/吨，均跌10元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月的54.6万吨减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。5月30日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区25.1万吨，无锡地区43.4万吨，杭州地区9.8万吨，巩义地区8.2万吨，南海地区25.5万吨，天津5.5万吨，临沂1.0万吨，重庆2.7万吨，消费地铝锭库存合计121.2万吨，比上周四减少7.0万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。