内盘期货分析报告20190603
 
【股指】大盘高开低走，不及预期。早盘上证指数小幅高开，小幅下探后，出现一波快速拉升，随后调整回落，失守5月、10日均线，临近午盘，股指有所企稳。午后股指小幅上冲，随后震荡回落，仍然失守2900点。截止收盘，上证50逆势上涨0.52%，沪深300小幅收红0.06%，中证500下跌1.18%。消息面方面，6月3日周一公布的数据显示，中国5月财新制造业PMI录得50.20，高于预期的50.00，较前值50.20持平。　5月中国制造业产出在经历上月小幅增长后，趋于平稳，仅略高于荣枯分界线。新出口订单则显著回升至年内高位。技术上，上证指数重返5日、10日均线下方，大盘高开低走，走势不及预期，预计股指将弱势震荡下跌，关注该平台的支撑，供参考。
 
【橡胶】ru1909周一大跌回吐日前涨幅，收11900，云南国营全乳胶上海市场现货11700（-200），9月基差-200。周一上期所橡胶仓单量41.495万吨（+0）。近期国内外经济数据持续走弱，而且中美关系紧张令宏观预期较差，利空橡胶需求前景。宏观政策逆周期调控的可能性正在加大。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，汽车消费刺激政策力度正逐步加大。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内外产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。据统计，橡胶一般在6月附近筑底。鉴于供应边际增加以及出口限制正在实施，预料6月筑底向上的可能性较大。操作上，建议多单继续谨慎持有，止损11880
 
【沥青】沥青1912周一大跌，跟随原油跌势，收2978；今日长三角现货估价3590（+0），东北跌75。交易所仓单7.299万吨（+0）。油价连续暴跌，连续两日跌幅均超过4%，回到年初震荡区间位置。总体上原油下半年供需转向宽松。行情发展较快，或已大部分体现基本面情况。沥青行业方面，全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单持有，跟踪止盈3280。
 
【PTA】ta1909合约周一创一年多的新低，收5190，受原油走低拖累，华东现货5480（-120）。油价连续暴跌，回到年初震荡区间位置，总体上原油下半年供需转向宽松，行情发展较快，或已大部分体现基本面情况。PTA产业方面，PTA整体开工率偏高供应有所增加，下游市场产销平平，库存压力大，基本面利空因素占主导。操作方面，由于成本支撑拖累，继续观望，等待企稳。
 
【螺纹钢】10合约今日震荡走弱，收盘3707跌1.64%，增仓29890手。今日唐山普方坯本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3550，钢坯直发可，现货3630含税出库成交难；全国25个主流城市现货午盘报价趋弱，上海报价3970跌20，杭州报价4000跌10，平均价格4109跌23。消息方面，中国5月财新制造业采购经理人指数（PMI）录得50.2，与4月持平，连续三个月处于扩张区间。唐山市召开6月份大气污染防治强化管控措施部署会。今日现货延续弱势，华东盘中报价继续下跌，成交偏弱，市场心态谨慎。目前现货虽有钢厂挺价，但供给持续高位运行，需求因季节性走弱在逐渐体现，现货面临较大压力。操作上，高位空单持有，止损3790。
 
【铁矿石】连铁09合约今日震荡下行，收盘709跌3.47%，减仓74128手。3日进口矿港口现货市场早盘部分价格暂稳，部分价格下跌3。PB粉757-799，PB块963-988，杨迪粉725-763，超特粉642-668，巴粗783-805。铁矿经过前期利多消息炒作之后，资金获利离场，盘面持续减仓下行。基本面上，港口库存继续下降，上周外矿发运有所回升，后期或减缓供给压力；需求方面，钢厂高炉开工持续高位，日耗上升，但后期增量空间较小；同时限产执行及钢价走弱影响铁矿需求，预计短期震荡调整。操作上，轻仓试多，700-740区间交易。
 
【双焦、动力煤】周一焦炭焦煤继续下跌，动力煤小幅反弹。焦炭现货市场今日平稳，宏观氛围较弱和山西减产不及预期，期货升水基本被打平。山西环保预未能兑现，近期环保检查较多，实际产量影响有限，焦炭供给仍维持高位。山西也将于6月8号前向生态环境部反馈“回头看”问题整改措施，焦炭环保不排除再次发酵的可能。动力煤方面，需求疲软，动力煤价格持续回落：电厂高库存低日耗延续，终端需求不振向上游传导。操作上，焦炭偏空操作，动力煤相对抗跌不适合追空，目前焦炭1909压力位2250，动力煤压力位600。
   
【原油】：受外盘原油继续走低影响，国内原油周一日盘开盘即跌停，日盘未开板，SC1907收429.6（-7.01%）。整体来看5月跌幅巨大，主要在下旬完成，抹去了前几个月的涨幅。主导本轮下跌既有基本面市场对后期供需转宽松的预期，更多的货是宏观面释放的风险利空，全球贸易摩擦加剧，风险偏好情绪恶化，加之技术面破位，恐慌情绪蔓延所致。操作上建议不贸然抄底，空单可暂持有，空仓者暂观望，本轮下跌，暂留意美油50附近支撑情况。
 
【PVC】：周一盘面小幅走低，主力合约盘中录得新低6730，V1909收6760（-1.02%）。现货市场小幅走低，电石料华东报价6800-6920，华南报6840-6930。今日盘面主要受外部市场品种大跌影响跟跌，但跌幅相对板块内其他品种较小。基本面来看，进入6月后上游检修量或减少，检修利好的边际效应在减弱。不过上游装置的复工又同时提升电石需求有利于电石价格走高，从而成本支撑上移。整体来看目前仍偏供需两弱，社会库存下降较为缓慢，不排除后期供应恢复后如需求不提升则库存再次累库可能。从盘看看，留意6700附近是否有支撑，短期不排除技术性反弹可能，重点还是看原油、宏观氛围。
 
【甲醇】周一跌停，收报2306（-5.02%），现货方面，华东报2240-2260元/吨，较上周五大跌90元/吨。国内经济数据不及预期，贸易摩擦愈演愈烈，业者普遍对市场持悲观观点。截止上周四国内甲醇库存不降反升，连续2周向上表明下游需求非常疲软。久泰提负和南京诚志年中开工消息的提振作用减弱，实际对甲醇的消耗量仍需时间确认，但整体对目前高库存去库作用较少。原油破位下跌，国外甲醇成本坍塌，进口货价格恐进一步下降。本日甲醇跌停，短期将继续保持弱势。操作上多头止损，空头者继续持有，不宜轻易追空和抢反弹，保持观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周一跟随原油下探，PE收报7665（-1.79%），PP收报80557（-2.19%），现货方面，华东PE报7950-8000（-50），PP拉丝报8330（-125）。前期低点支撑力度较强，目前聚烯烃仍在支撑线上。但国际原油大跌，国内原油期货跌停，国外货成本下降，势必冲击国内市场。另外，后续久泰提负和南京诚志年中开车，且目前库存维持中高水平，利空聚烯烃基本面。目前农膜处于年内开工低位，BOPP，塑编等开工率稳定，短期难有较大提负。操作上建议维持空单，PE跟踪止盈下降至7700，PP跟踪止盈下降至8100，仅供参考。
 
【乙二醇】周一收中阴线，报4415（-1.93%），现货方面，华东报4345，与昨日持平。截止上周四，华东库存为120.7，略有下降，但仍维持高位。中美贸易摩擦越演越烈，郑棉期货棉花1909盘中跌停，若纺织品出口加税，将对国内纺织业影响巨大。下游聚酯产销欠佳，叠加近期乙烯价格跌势放大，且国内检修装置的陆续重启，市场支撑力度不足，乙二醇区间震荡偏弱为主。操作上因现货意外坚挺，期价平台支撑力较强，短期仍以观望为主，仅供参考。
 
【玉米】：周一玉米主力合约弱势回调，收盘价报1963元／吨，涨跌幅-0.76％。据天下粮仓数据可见，今日国内玉米价格大多稳，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2010-2080元/吨一线，大多稳定，个别下跌4-20元/吨，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重700以上，霉变2以内，热损伤1%，不完善粒6-8%，收购价在1900-1920元/吨，低位较上周五跌10元/吨。临储玉米二轮拍卖溢价幅度缩水，打压市场乐观情绪，加之猪瘟疫情持续发酵，生猪存栏持续下滑，饲用需求疲软，短期或压制玉米短期上涨动能。不过，目前拍卖的出库成本仍处高位，且有产地虫害问题存在，炒作减产，玉米回调空间有限。继续关注拍卖及需求情况。操作上，低位多单可继续持有，关注1950点位支撑。
 
【白糖】周一郑糖窄幅震荡，1909合约收盘微涨0.18%报4960元/吨。现货方面，南宁中间商仓库报价5180-5500元/吨。柳州站台报价5260-5270元/吨，仓库报价5180-5270元/吨。广州中间商广东糖报价5320-5380元/吨，报价下调10元/吨，销量偏淡。消息方面，海南省2018/19年蔗糖榨季于2019年3月31日结束。初步统计，全省机制糖厂共榨甘蔗136.36万吨，产糖17.02万吨。至2019年5月31日止，已销售糖8.61万吨，比上榨季同期的5.83万吨增加2.78万吨；产销率50.59%，比上榨季同期的33.86%提高16.73%；库存食糖8.41万吨，比上榨季同期的11.39万吨减少2.98万吨。行业及行情方面，截至目前，进口许可证仍未发放，预计近期发放的概率较大，发放以后进口有望增加。与此同时，广西临储50万吨即将放出，预计也将利空市场。目前郑糖总体还是偏弱，操作上建议郑糖空单继续持有，1909合约参考止损位5050。
 
【棉花】周一郑棉低开低走，1909合约跌停报收，跌幅为4.03%报12965元/吨。现货方面，3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14600元/吨，较上周五持平；河北邢台报价14450，下跌50；山东德州报价14500，下跌100；河南新乡报价14530，下跌70。行业及行情方面，近日我国对来自美国的600亿美元商品加征关税，月中美国将对我国出口仍未加征关税的3250亿美元左右商品是否加征关税举行听证会，贸易战不仅没有缓和，还有进一步升级的迹象，导致市场预期不好。纺织服装是我国对外依存度比较高的行业，出口受阻对棉花需求影响很大，是尽管郑棉已经超跌但仍继续下跌的主要原因。操作上建议在贸易战没有缓和之前，郑棉操作上还是顺势持空做空为主。1909合约做空参考止损位下移至13500。