内盘期货分析报告20190617
 
【股指】大盘窄幅震荡。早盘上证指数几乎平开，随后小幅冲高，冲击2900点或在5日均线下后震荡回落。午后股指窄幅震荡，全天在10日与5日均线之间运行。截止收盘，上证50小幅上涨0.29%，沪深300震荡收平，中证500小幅收红0.15%。消息面方面，人民银行于2019年6月17日以利率招标方式开展了1500亿元14天期逆回购操作，中标利率为2.70%。这是央行第二次存款准备金率调整，资金面仍维持宽松。发改委新闻发言人孟玮6月17日表示，当前，我国正处于城镇化快速发展的中后期，与处于相同发展阶段的上中等收入国家平均水平相比，城镇化率低了近7个百分点，提高固定资产投资或延续。技术上，大盘窄幅震荡，上证指数在5日与10日均线间震荡，技术上或面临选择方向。股指观点仍然是以弱势震荡为主，抄底仍需等待，操作上仍然建议区间上轨持有少量净空单，供参考。
 
【橡胶】ru1909周一跌幅较大，跌破上升通道，收11760，云南国营全乳胶上海市场现货11700（-100），9月基差-200。周五上期所橡胶仓单量41.514万吨（+0）。5月货币信贷数据企稳，中国央行增加再贴现和常备借贷便利额度3000亿元，加强对中小银行流动性支持。逆周期调控力度加大。今晚美国就是否加征中国3000亿商品关税听证会，月底G20会议，贸易磋商的不确定性依然拖累市场；产业方面乘用车销量暂无起色。供应方面橡胶库存边际改善，鉴于供应边际增加以及出口限制正在实施，预料6月筑底向上的可能性较大。据统计，橡胶一般在6月附近筑底。操作上，跌破11800，多头暂时离场观望。
 
【沥青】沥青1912周一弱势震荡，收2928；长三角现货估价3340（-20），华南跌110。由于库存较高且下半年美国产出增加而需求偏悲观，总体上原油下半年供需转向宽松，但行情发展较快，或已大部分体现基本面情况。目前油价提升了OPEC+继续减产的积极性。原油预料低位震荡。沥青行业方面，炼厂沥青生产利润较好，全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单寻低位减仓获利了结，保护止盈下移至3100。
 
【PTA】ta1909合约周一震荡偏强，收5318，华东现货5640（+60）。上游方面，原油低位震荡，总体上原油下半年供需转向宽松，低位震荡的可能性较大。PTA产业方面，装置意外检修提振短期表现，终端市场仍旧疲软，坯布库存仍居高位，预计后期聚酯工厂产销回归平淡。操作方面，市场有望逐步企稳，多头择机介入，止损参考5200。
 
【原油】：周一盘面宽幅震荡，SC1907收426.0元（-0.07%）。从供需面来看，OPEC月报显示5月份该组织产量继续走低，主要为伊朗被动减产与沙特主动减产贡献，美国方面产量变化不大。需求端旺季表现不佳，石油组织继续下调今年预期，中后期仍处于供需两弱格局。主要不确定因素在于宏观面，重点关注今晚美国就约3000亿美元中国商品加征25%关税征求意见并举行公开听证会的情况。如预期加税，盘面存在继续弱势探底可能，否则短期或企稳。操作上建议暂观望为主。
 
【PVC】：周一盘面先扬后抑，6700上方再次冲高回落，V1909收6660（-0.30%）。现货价格持稳，广州主流价格在6680-6730元/吨现汇自提。据隆众资讯统计本周PVC社会库存量环比上周持稳，同比去年高70.56%，其中华东地区环比持稳，同比高74.62%；华南地区环比持稳，同比高60%。在6月份上游检修减少后，社会库存又再库趋势，仍是压制盘面价格反弹的主要因素。另外宏观面的不确定加大了盘面的震荡，操作上建议稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者区间波动操作为主，区间参考6500-6750。
 
【螺纹钢】10合约近日低位弱势震荡，收盘3704跌2.14%，增仓148172手。下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3430，直发一般，现货早盘报3500含税出库商家出货意愿不强；全国25个主流城市现货午盘报价大幅下跌，上海报价3860跌60，杭州报价3890跌40，平均价格4000跌36。国家统计局最新数据显示，2019年5月份，我国钢筋产量为2181.7万吨，同比增长22.9%；1-5月累计产量为9574.3万吨，同比增长17.1%。周末钢坯价格大跌，今日钢价跟随下跌，当前产量持续高位运行，下游需求转弱，库存由降转升，供需压力增大，令市场看空情绪加重，现货价格承压，后续关注唐山、武安限产影响。操作上，短线关注3700支撑。
 
【铁矿石】连铁09合约低位震荡，收盘768.5跌2.41%，减仓36334手。消息方面，印度球团制造商协会致函总理办公室，要求将铁矿石出口税从30%提高到50%。力拓成功运行全自动铁路线AutoHaul，该项目提升了力拓的铁矿业务的安全性及产量。近期港口库存连续下降及下游需求旺盛，供需偏紧格局为铁矿带来支撑；但在钢价走弱，钢厂利润受到挤压的情况下，令原料价格上涨承压；盘面上临800关口压力，同时大商所将提高1909合约的保证金及涨跌停板幅度，或令资金获利离场，预计盘面进入高位震荡。操作上，750-800区间交易。
 
【沪铜】:周一沪铜震荡回落，1908合约收盘跌0.67％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势,库存激增压制盘面。技术面上：弱势震荡。消息面:6月17日上海现货电解铜报46080-46220元/吨，均跌340元/吨。海关总署公布的数据显示，中国1-5月未锻轧铜及铜材进口量为195万吨，同比减少9.4%。其中中国5月未锻轧铜及铜材进口量为36.1万吨，未能延续此前两个月的增长，环比下滑11%，同比更是大幅下降23%。价格近期较弱，主要是贸易悲观情绪主导，关注美国加税听证会消息。中长线价格不易过分悲观，操作上，悲观情绪释放后激进者适当逢支撑位做多，支撑位参考45500-46000，压力位47800。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周一沪铝震荡回落，1908合约收盘跌0.79％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好支撑铝价；铝价上涨后企业边际利润改善，产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：震荡回落。消息面：6月17日上海现货电解铝报13910-13950元/吨，均跌40元/吨。6月17日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区21.3万吨，无锡地区38.2万吨，杭州地区7.3万吨，巩义地区9.4万吨，南海地区24.2万吨，天津5.4万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计108.8万吨，较上周四减少3.0万吨。后续消费及去库存进展将决定沪铝的上行空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨附近）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。
 
【甲醇】周一窄幅震荡，收报2341（-0.17%），业者观望情绪严重。现货方面，华东报2305-2310元/吨，较上周微涨5元/吨。上周因部分进口到港船只出现问题未能如期卸货入库，港口库存微降。但后续进口货物陆续到港，对库存仍有压力。有消息称宝丰二期8月MTO试车，甲醇投产延后，或8-9月潜在外购甲醇。MTO装置开工率提升，均有利于甲醇的走势。整体看甲醇2300线支撑力度较强，但往上动力依旧不足。短期多空因素交织，将维持区间震荡。操作上可逢低做多，建仓价位在2300-2310，仅供参考。
 
【PE/PP】周一窄幅震荡，尾盘走弱，PE报7510（-40），PP报8015（-17）。现货方面，华东PE报8025（+0），PP拉丝报8300（+0）。截止6月13日，两油库存在76万吨左右，周涨6万吨，买方采购积极降低， 石化销售放缓，库存上升。目前PE下游农膜维持季度性低位，PP下游开工率稳定，短期难以提负。原油维持低位平台，OPEC延长停产协议对油价提振较低，成本端支撑较弱。供应方面，部分MTO装置复工提负，更加了聚烯烃的供应。短期PE和PP价格上涨逻辑不足，将继续维持弱势为主。操作上继续场外观望，等待明确方向，仅供参考。
 
【乙二醇】周一维持低位震荡，收报4370（-0.07%），现货方面，华东报4300-4330，与上周持平。截止上周四，国内乙二醇行业整体开工增加1.05%，行业开工69.24%，非合成气装置开工稳定，合成气路线河南新乡装置检修结束重启，后续供应将增加。6月17日美国将举行3000亿美元中国商品加征关税公开听证会，若贸易摩擦升级，对国内纺织也影响较大。短期业者观望情绪较浓，操作上建议关注远月01合约，逢高做空，建仓位4350，仅供参考。
 
【双焦、动力煤】周一双焦继续下跌，动力煤小涨。钢厂利润下滑，倒逼焦企下调价格，个别钢厂提降100，主产区环保力度降低，煤矿有所复产，煤矿产量增加，焦炭库存连续增加，库存水平保持中性，港口库存微降，成交清淡。动力煤方面，进口煤少数再次下调，虽然日耗量有所小幅降低，但是旺季来临，需求不用过度悲观，六大发电集团煤炭库存微降。操作上，焦炭轻仓做空，动力煤暂时观望，目前焦炭1909压力位2200，动力煤支撑位580。