内盘期货分析报告20190618
 
【股指】大盘继续窄幅震荡。早盘上证指数小幅高开，小幅震荡后随即震荡回落，探底10日均线之下后震荡回升，受阻2900点重返震荡回落。午后股指窄幅震荡，全天在10日与5日均线之间运行。截止收盘，上证50上涨0.46%，沪深300上涨0.35%，中证500小幅回落0.12%。消息面方面，6月17日，美国财政部公开今年4月的国际资本流动（TIC）数据。当月，长、短期证券和银行业领域的外资净流出78亿美元。其中，国外私人资本净流出68亿美元，外国官方资本净流出9亿美元。中国持有1.113万亿美元美债，为今年来首次。技术上，大盘缩量震荡，上证指数在5日与10日均线间继续窄幅震荡，技术上或面临选择方向。股指观点仍然是以震荡为主，投资者都在关注中美贸易进一步发展以及美联储加息情况，操作上仍然建议区间上轨持有少量净空单，供参考。
 
【甲醇】周二震荡走强，收报2356（+0.94%），现货方面，华东报2305-2310（+0），现货市场较为稳定，内地新单签订乏力，对甲醇排货形成一定压力。西北周初指导价维稳，内地传统需求逐步进入季节性淡季，关中装置出现临停。但新型需求开工较好，宝丰二期8月MTO试车，甲醇投产延后，或8-9月潜在外购甲醇。MTO装置开工率提升，均有利于甲醇的走势。目前期价仍在区间震荡，但走势偏强，操作上操作上可逢低做多，建仓价位在2300-2310，仅供参考。
 
【PE/PP】周二窄幅震荡，PE收报7560（+0.2%），PP收报8058（+0.42%），现货方面，华东PE报8025（+0），PP拉丝报7850（-25），代理商货源虽然偏紧，但报价仍有微幅下调，现货成交一般。截止6月13日，两油库存在76万吨左右，周涨6万吨，买方采购积极降低， 石化销售放缓，库存上升。目前PE下游农膜维持季度性低位，PP下游开工率稳定，短期难以提负。由于伊朗反对，OPEC+无法敲定开会时间，原油走弱，利空聚烯烃。供应方面，部分MTO装置复工提负，更增加了聚烯烃的供应。短期PE和PP价格上涨逻辑不足，将继续维持弱势为主。操作上继续场外观望，等待明确方向，仅供参考。
 
【乙二醇】周二震荡偏强，收报4417（1.01%），现货方面，华东报4300-4330（+0），截止上周四，国内乙二醇行业整体开工增加1.05%，行业开工69.24%，非合成气装置开工稳定，合成气路线河南新乡装置检修结束重启，后续供应将增加。下游聚酯虽产销受原料TA上行有脉冲式走好，但终端订单欠佳，产销缺乏可持续性，乙二醇反弹动能不足，短线维持区间震荡。操作上建议关注远月01合约，逢高做空，昨夜2001合约成功4550建仓空头，可继续持有，仅供参考。
 
【橡胶】ru1909周二止跌，收11860，云南国营全乳胶上海市场现货11600（-100），9月基差-200。周五上期所橡胶仓单量41.514万吨（+0）。市场暂无新利空，5月货币信贷数据企稳，中国央行增加再贴现和常备借贷便利额度3000亿元，加强对中小银行流动性支持。逆周期调控力度加大。市场观望周四美联储议息及月底G20会议情况，事件落地前市场较为纠结。产业方面，乘用车销量暂无起色，国五国六切换期间市场较为混乱。供应方面橡胶库存边际改善，鉴于供应边际增加以及出口限制正在实施，预料6月筑底向上的可能性较大。操作上，预料向下空间有限，多头暂时观望等待企稳。
 
【沥青】沥青1912周二下探回调低点，收2884；长三角现货估价3330（-10），山东跌40。原油方面，由于伊朗反对，OPEC+无法敲定开会时间，原油盘中跌近2%，但仍属于低位震荡范围。由于库存较高且下半年美国产出增加而需求偏悲观，总体上原油下半年供需转向宽松，但行情发展较快，或已大部分体现基本面情况。目前油价提升了OPEC+继续减产的积极性。原油预料低位震荡。沥青行业方面，全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单减仓获利后，保护止盈下移至3060。
 
【PTA】ta1909合约周二反弹走高，收5416，华东现货5650（+10）。上游方面，原油低位震荡，总体上原油下半年供需转向宽松，低位震荡的可能性较大。PTA产业方面，PTA减产挺市，装置意外检修提振短期表现，终端市场仍旧疲软，坯布库存仍居高位，预计后期聚酯工厂产销回归平淡。操作方面，市场有望逐步企稳反弹，多头持有，止损参考5200。。
 
【螺纹钢】10合约今日窄幅震荡反弹，收盘3732涨0.27%，增仓41368手。早盘唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3420，现金含税；全国主要城市HRB400螺纹钢价格报继续下跌，上海报价3850跌10，杭州报价3870持平，平均价格4970跌16。消息方面，近日两办印发《中央生态环境保护督察工作规定》，要求各个地方政府强化督察问责、实现标本兼治。唐山市政府就近期全市空气质量持续不降反升的严峻形势，召开了空气质量保障体系调度会。当前钢市进入季节性淡季，需求走弱，价格持续下跌，钢厂利润压缩，部分出现亏损，但均未出现明显减产迹象，供需压力仍大；后续关注环保问题升温，叠加钢厂出现减产保价带来的反弹。操作上，反弹沽空。
 
【铁矿石】连铁09合约早盘窄幅震荡，尾盘再次大幅拉升，收盘786涨2.14%，减仓48104手。18日进口矿港口现货市场早盘暂稳，PB粉808-843，PB块996-1024，杨迪粉778-820，超特粉690-714，巴粗811-859。消息方面，铁路物流运营商Rumo计划参加即将举行的两场重要巴西铁路拍卖会。印度维沙卡帕特南钢铁钢铁厂兼并提议正由新任钢铁部长审核中。18日统计局公布5月我国铁矿石原矿产量7078.7万吨，同比增加1.5%；1-5月累计33545.5万吨，累计增长4.8%。近期港口库存连续下降及下游需求旺盛，供需偏紧格局为铁矿带来支撑；但在钢价走弱，钢厂利润受到挤压的情况下，令原料价格上涨承压。操作上，750-800区间交易。
 
【沪铜】:周二沪铜震荡反弹，1908合约收盘涨0.37％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势,库存激增压制盘面。技术面上：弱势震荡。消息面:6月18日上海现货电解铜报46330-46430元/吨，均涨230元/吨。海关总署公布的数据显示，中国1-5月未锻轧铜及铜材进口量为195万吨，同比减少9.4%。其中中国5月未锻轧铜及铜材进口量为36.1万吨，未能延续此前两个月的增长，环比下滑11%，同比更是大幅下降23%。价格近期较弱，主要是贸易悲观情绪主导，关注美国加税听证会消息。中长线价格不易过分悲观，操作上，悲观情绪释放后激进者适当逢支撑位做多，支撑位参考45500-46000，压力位47800。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周二沪铝小幅震荡，1908合约收盘跌0.1%。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好支撑铝价；铝价上涨后企业边际利润改善，产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：震荡回落。消息面：6月18日上海现货电解铝报13830-13870元/吨，均跌80元/吨。6月17日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区21.3万吨，无锡地区38.2万吨，杭州地区7.3万吨，巩义地区9.4万吨，南海地区24.2万吨，天津5.4万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计108.8万吨，较上周四减少3.0万吨。后续消费及去库存进展将决定沪铝的上行空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，待回落（13800元/吨附近）再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。
 
【原油】：周二盘面低开低走，大幅下跌，国内主力合约换月至1908，SC1908收413.5元/桶（-3.34%）。消息面为期 7 天的美国对中国 3000 亿商品加征关税听证会正式开始；印度在美国取消最惠国待遇后，宣布对56亿美元美进口商品加征报复性关税，全球性的贸易摩擦风险仍有加剧可能。沙特能源部长法利赫表示，各国需要合作，保持石油和其他能源供应的航道畅通，以确保供应稳定。预计伊朗油长赞加内和俄罗斯能源部长诺瓦克将确定欧佩克大会的具体时间，因伊朗是目前唯一仍反对将大会时间推后至七月初的国家。上周的油轮遇袭引发的地缘担忧利好暂时消退，市场重回对需求端及宏观面的担忧，盘面再次回落。本月宏观面事件较多，不确定性较大，操作上建议暂观望为主。
 
【PVC】：周二盘面宽幅震荡收十字星，V1909收6655（-0.37%）。现货市场小幅松动，广州主流价格在6700-6730元/吨现汇自提，杭州电石法5型主流参考在6650-6750元/吨自提。据隆众资讯统计本周PVC社会库存量环比上周持稳，同比去年高70.56%，其中华东地区环比持稳，同比高74.62%；华南地区环比持稳，同比高60%。在6月份上游检修减少后，社会库存又再库趋势，仍是压制盘面价格反弹的主要因素。下游需求低迷，库存维持低位未有主动备货行为。宏观面的不确定加大了盘面的震荡，操作上建议稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者区间波动操作为主，区间参考6500-6750。
 
【双焦、动力煤】周二双焦跟随铁矿石反弹，动力煤上涨。今天唐山焦炭市场弱势运行。当地个别焦化已落实本轮焦炭提降100元/吨，出货较好，厂内多无库存，对后市暂持观望态度。6月16日，唐山市召开了6月份空气质量改善攻坚工作会议，随后又出台了进一步强化6月份下半月大气污染防治管控措施的通知，钢材环保趋严，不利于焦炭需求。动力煤期货快速增仓走高，受到突发政策预期影响，盘面走强，期价试探600附近阻力。近期发改委致函总署,要求加强进口管理。认真做好进口煤炭监管工作,严控劣质煤进口。操作上，焦炭轻仓做空，动力煤回调做多，目前焦炭1909压力位2150，动力煤支撑位590。