内盘期货分析报告20190619
 
【股指】大盘高开低走，弱势明显。早盘上证指数大幅高开，短暂上攻后，震荡回落，临近午盘，股指企稳反弹，截止午盘，指数仍然收绿。午后股指震荡回升乏力，随即震荡回落，直至收盘创下日内新底。截止收盘，上证50上涨1.28%，沪深300上涨1.32%，中证500上涨1.29%。消息面方面，国家主席习近平18日应约同美国总统特朗普通电话，两国领导人在大阪G20峰会期间有望再次会晤，贸易谈判重启，贸易问题短期有望缓解。另外，欧央行德拉吉对"放水"进行表态，美联储之前也提及今年有可能降息二次，本周四议息会议值得关注。并且，2019年6月19日，央行在对当日到期的2000亿元中期借贷便利(MLF)等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量2400亿元，同时开展14天期逆回购操作400亿元。在其他央行宽松预期下，中国央行或将维持宽松态势。技术上，大盘高开低走，盘面弱势明显。目前上证指数已运行至区间上轨，技术上面临选择方向，在上述利好情况下，大盘大概率突破向上反弹，除非上述利好不及预期或者突发性利空发生。短期而言，建议逢低谨慎做多，盘面观察股指能否突破，供参考。
 
【橡胶】ru1909周三再度回软，收11740，云南国营全乳胶上海市场现货1160480（-120），9月基差-200。周五上期所橡胶仓单量41.514万吨（+0）。宏观利好预期未能提振橡胶表现，短线反弹极其短暂。中美元首将于月底G20会议会晤。近期全球逆周期调控力度加大。市场观望周四美联储议息及月底G20会议情况。产业方面，现货近日持续下行，因天气好转供应增加。乘用车销量暂无起色，国五国六切换期间市场较为混乱。供应方面橡胶库存边际改善，鉴于供应边际增加以及出口限制正在实施，预料6月筑底向上的可能性较大。操作上，预料向下空间有限，不宜追空，暂时观望。
 
【沥青】沥青1912周三冲高回落，收2936；长三角现货估价3330（0）。原油方面受贸易磋商利好情绪推动，盘中自低位一度反弹4%。此前由于伊朗反对，OPEC+无法敲定开会时间，原油承压，但目前油价有利OPEC+达成减产协议。由于库存较高且下半年美国产出增加而需求偏悲观，总体上原油下半年供需转向宽松，但行情发展较快，或已大部分体现基本面情况。原油预料向下空间有限。沥青行业方面，全国沥青产量维持高位，库存抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，剩余空单获利离场后暂时观望。
 
【PTA】ta1909合约周三涨幅较大，收5574，华东现货5870（+220）。上游方面，中美关系缓和的预期刺激原油低位反弹，虽然总体上原油下半年供需转向宽松，但向下空间有限。PTA产业方面，PTA减产挺市，高负荷下装置意外检修提振短期表现，终端需求存在贸易磋商缓和的利好预期。操作方面，市场有望企稳反弹，多头持有，跟踪止盈提高至5300。。
 
【螺纹钢】10合约今日延续高位震荡，收盘3770涨1.62%，减仓126308手。下午唐山普方坯涨20，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3440，现金含税；全国主要城市HRB400螺纹钢价格企稳探涨，上海报价3860涨10，杭州报价3880涨10，平均价格3977涨8。消息方面，Mysteel于6月18日调研了唐山地区多家钢铁企业，部分钢厂的烧结设备已经陆续开始关停一部分烧结设备，影响产量约50%左右，一部分也于本周开始主动关停。受消息面刺激黑色系全面上涨，市场氛围转暖；不过当前现货供需压力仍在，关注钢企利润压缩后出现主动减产，及唐山限产趋严，对供应压力的缓解，短期或进入底部震荡。操作上，空单谨慎持有，止损3805。
 
【铁矿石】连铁09合约高位震荡，收盘806.5涨5.08%，增仓62384手。19日进口矿港口现货市场早盘上涨3-10，PB粉826-860，PB块1006-1039，杨迪粉758-825，超特粉702-722，巴粗826-869。消息方面，淡水河谷的Brucutu矿区的复产可能没那么顺利，还将接受当地政府审查。NMDC5月份铁矿石产量304万吨，同比增加92万吨；销量337万吨，同比增加106万吨。进口矿现货昨日价格平稳，成交集中于贸易商之间，钢厂观望为主，近期港口库存下降及高炉开工率对铁矿带来需求支撑，但近期环保有趋严态势，同时钢价走弱，钢厂利润压缩令原料持续上涨承压。操作上，不建议追多，多单可持有。
 
【甲醇】周三高开低走，收报2366（+0.6%），现货方面，华东报2330（+25）。最近宁煤MTP装置重启，加上前期成功启动的内蒙久泰装置及6月底预计启动承志，下游需求向好。MTO/MTP整体开工率达到85%，甲醛、醋酸等其他传统下游开工也有所改善。但是进口量大依然一直甲醇走势，上涨动力不足表明业者均持观望状态。目前期价仍在区间震荡，但走势偏强，操作上可多单持有，仅供参考。
 
【PE/PP】周三高位震荡，PE收报7645（+1.53%），PP收报8182（+1.91%），现货方面，华东PE报7750（+0），PP拉丝报8400（+100）。目前PE需求端有所盖上，棚膜带动农膜需求触底反弹，6、7月份起逐渐有所好转。周内较多复产使得PP基本面仍存环比供增需弱态势，且当前库存水平依旧偏高，代理商货源虽然偏紧。短期原油有止跌迹象，贸易摩擦也释放出缓和信号，聚烯烃整体走势偏强，操作上继续场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周三高开低走，收报4459（+0.95%），现货方面，华东报4375，较昨日大涨65。近期受基本面改善影响，特别是市场对聚酯需求预期的修正，PTA期现货震荡攀升，同时带动乙二醇走高。但高库存和高开工率依然利空乙二醇，向上空间较少。近期重点关注美国对中国加征关税听证会消息，但目前贸易摩擦也释放出缓和信号，支持乙二醇连续走强。操作上建议关注远月01合约，今日逢高做空，止损位4650，仅供参考。
 
【原油】：周三盘面夜盘时段大幅上涨后冲高回落，SC1908收424.8元/桶（+1.17%）。消息面美国方面与中国国家主席习近平进行了非常友好的电话交谈，下周将在日本G20会议期间进行会晤，市场对贸易摩擦风险担忧稍有缓和，风险类资产快速反弹。当前市场基本面仍处供需两弱格局，市场更多时候容易受到消息面影响，本月宏观事件偏多，盘面波动较大，操作上建议暂观望为主，如本月底G20峰会释放利好消息面，宏观面驱稳，后期或仍有继续反弹可能。
 
【PVC】：周三盘面夜盘时段快速上涨，日盘横盘整理为主，V1909收6750（+1.58%）。现货市场跟随上涨，广州上调50元/吨左右，电石五型料主流价格在6730-6780元/吨，杭州电石法5型主流参考在6650-6770元/吨.。基本面变化不大，据隆众资讯统计本周PVC社会库存量环比上周持稳，同比去年高70.56%，其中华东地区环比持稳，同比高74.62%；华南地区环比持稳，同比高60%。在6月份上游检修减少后，社会库存有再库趋势，仍是压制盘面价格的主要因素。下游需求低迷，库存维持低位未有主动备货行为。走势上主要还是参考宏观面外围情况，操作上建议稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者区间波动操作为主，反弹上方压力参考6800，下方支撑参考6550。
 
【双焦、动力煤】周三双焦动力煤大幅上涨，宏观氛围好转。河钢集团对焦炭采购价下调100元/吨，调整后具体情况如下：一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7），降后2250元/吨；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），降后2050元/吨。钢企利润大幅缩水，受钢焦企业利润不均衡以及近期钢厂焦炭库存多已补至中高位等因素影响，河北、山东地区主流钢厂下调焦炭采购价100元/吨，在产地焦企多维持高位开工的行情下，供需继续边际趋宽松，短期焦炭市场反弹空间有限。操作上，焦炭轻仓做空，动力煤回调做多，目前焦炭1909压力位2150，动力煤支撑位590。
【沪铜】:周三沪铜震荡反弹，1908合约收盘涨1.2％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势,库存激增压制盘面。技术面上：弱势震荡反弹。消息面:6月19日上海现货电解铜报46820-46940元/吨，均涨500元/吨。国家主席习近平18日应约同美国总统特朗普通电话。海关总署公布的数据显示，中国1-5月未锻轧铜及铜材进口量为195万吨，同比减少9.4%。其中中国5月未锻轧铜及铜材进口量为36.1万吨，未能延续此前两个月的增长，环比下滑11%，同比更是大幅下降23%。价格近期较弱，主要是贸易悲观情绪主导，关注美国加税听证会消息。中长线价格不易过分悲观，操作上，悲观情绪释放后激进者适当逢支撑位做多，支撑位参考45500-46000，压力位47800。本周继续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周三沪铝震荡上涨，1908合约收盘涨0.5％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好支撑铝价；铝价上涨后企业边际利润改善，产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：6月19日上海现货电解铝报13880-13920元/吨，均涨50元/吨。6月17日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区21.3万吨，无锡地区38.2万吨，杭州地区7.3万吨，巩义地区9.4万吨，南海地区24.2万吨，天津5.4万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计108.8万吨，较上周四减少3.0万吨。后续消费及去库存进展将决定沪铝的上行空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，留少量头寸短线交易，回落（13800元/吨附近）接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。