内盘期货分析报告20190621
 
【橡胶】ru1909周五延续小幅弱势震荡，收11735，走势沉闷，云南国营全乳胶上海市场现货11500（+100），9月基差-235。周五上期所橡胶仓单量41.573万吨（+0.044）。宏观利好预期未能提振橡胶表现。关注月底G20会议能否带来利好。近期全球逆周期调控力度加大，美联储表现鸽派。产业方面，现货近日持续走软，天气好转供应增加。乘用车销量暂无起色，国五国六切换期间市场较为混乱。供应方面橡胶库存边际改善，鉴于供应边际增加以及出口限制正在实施，预料6月筑底向上的可能性较大。操作上，预料向下空间有限，不宜追空，暂时观望。
 
【沥青】沥青1912周五上行乏力，收3018；长三角现货估价3330（0）。交易所仓单量7.299万吨。原油大幅反弹，地缘局势骤然趋紧、货币宽松预期、贸易磋商利好预期等带来推动；OPEC+成员国定于7月1日至2日在维也纳举行产油国会议，目前油价提升了减产动力。基本面方面由于库存较高且下半年美国产出增加，总体上原油下半年供需转向宽松，需求方面则要看全球贸易局势能否好转。原油短期预料延续反弹。沥青行业方面，全国沥青产量维持高位，库存继续抬升。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，暂时观望。
 
【PTA】ta1909合约周五回调，收5536，华东现货5930（-30）。上游方面，地缘局势骤然升温以及中美关系缓和的预期刺激原油低位反弹，虽然总体上原油下半年供需转向宽松，但向下空间有限。PTA产业方面，PTA减产挺市，高负荷下装置意外检修提振短期表现，但下游未见起色，终端库存仍居高位。操作方面，市场企稳反弹，多头继续持有，跟踪止盈提高至5350。。
 
【螺纹钢】10合约今日偏强震荡，尾盘快速拉升，收盘3859涨1.55%，增仓37854手。下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3460，现金含税；全国主要城市HRB400螺纹钢价格趋稳运行，上海报价3890涨20，杭州报价3900涨10，平均价格3987涨4。消息方面，沙钢6月下旬螺纹钢价格下调100元/吨。Mysteel调研本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率84.54%，环比降0.49%。本周现货在淡季效应下，终端需求不佳，库存出现小幅增长；而产量方面出现高位回落，在于限产政策趋严及部分产能亏损主动减产，整体基本面依旧偏弱，钢价受成本支撑，跟随期货出现企稳探涨，市场心态有所修复。操作上，激进者可短线跟多。
 
【铁矿石】连铁09合约今日延续震荡，午后小幅回落，收盘820涨0.80%，减仓61686手。21日进口矿港口现货市场早盘暂稳，PB粉854-880，PB块1035-1070，杨迪粉811-848，超特粉734-755，巴粗836-886。消息方面，加拿大Champion矿业有限公司公布四季度产销报告及Bloom Lake项目扩产情况。力拓再次考虑开发几内亚西芒杜铁矿石项目。 铁矿在港口库存下降及高炉开工率持续高位带来基本面支撑，同时宏观氛围回暖及供应端的消息炒作影响市场情绪，短期延续偏强走势；钢厂方面由于利润压缩对高价较为抵触，且有部分钢厂主动减产，后续关注下游需求情况。操作上，多单持有，不建议追高。
 
【沪铜】:周五沪铜小幅震荡，1908合约收盘涨0.02％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势,库存激增压制盘面。技术面上：弱势反弹。消息面:6月21日上海现货电解铜报46860-46940元/吨，均涨70元/吨。美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定将联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.5%不变。联邦公开市场委员会在会后的声明中摈弃了“保持耐心”的措辞，表态要“采取适当措施来维持经济的扩张”。国家主席习近平18日应约同美国总统特朗普通电话。海关总署公布的数据显示，中国1-5月未锻轧铜及铜材进口量为195万吨，同比减少9.4%。价格弱势反弹，主要是贸易悲观情绪缓解，关注美国加税听证会消息，中长线价格不易过分悲观，操作上，悲观情绪释放后激进者适当逢支撑位做多，支撑位参考45500-46000，压力位47800。后续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周五沪铝震荡回落，1908合约收盘跌0.86％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好支撑铝价；铝价上涨后企业边际利润改善，产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：6月21日上海现货电解铝报13870-13910元/吨，均跌30元/吨。6月20日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区21.1万吨，无锡地区37.4万吨，杭州地区7.2万吨，巩义地区10.0万吨，南海地区24.1万吨，天津5.3万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计108.1万吨，较上周四减少3.7万吨。后续消费及去库存进展将决定沪铝的上行空间，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，压力位14300元/吨附近减持多单，回落（13800元/吨附近）接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。
 
【原油】：周五盘面大幅走高，SC1908收439.5元/桶（+3.24%）。消息面地缘政治再度升温，美军无人机及在波斯湾海域遭遇袭击，矛头直指伊朗。加之宏观面美联储降息预期，美元指数连续两日大幅走低助推盘面走强。近日宏观面与地缘政治双双利好频现，油价自低位反弹近10%，WTI相对最为强势，盘面初步构建双底反转形态。操作上建议继续留意地缘情况演变及下周G20峰会进展，操作上激进型投资者多单可暂持有。
 
【PVC】：周五盘面先扬后抑，V1909收6785（+0.37%）。现货市场价格上调，广州主流价格在6780-6830元/吨，杭州电石法5型主流在6750-6830元/吨。据隆众资讯统计本周PVC社会库存量环比上周持稳，同比去年高70.56%。在6月份上游检修减少后，社会库存有再库趋势，仍是压制盘面价格的主要因素。下游需求低迷，库存维持低位未有主动备货行为。走势上主要还是参考宏观面外围情况，盘面突破近几日震荡区间上沿或将偏强走势。今日盘面上冲6800上方后又回落，走势相对塑料、PP偏弱。操作上激进型投资者偏多单暂持有，关注6800上方压力，止损参考6700。
 
【甲醇】周五甲醇高开低走，尾盘跌幅收窄，收报2381（+0.21%），现货方面，华东报2325-2355，较昨日上涨5。下游需求方面，MTO/MTP整体开工率达到85%，甲醛、醋酸等其他传统下游开工也有所改善，截至6月20日，甲醇开工率为71.13%，周降3.43%，基本面向好。但近期能化板块快速反弹，累计的获利盘止盈离场，今日能化板块整体重心下移。港口库存为61.71万吨，较上周涨3.14万吨，港口库存升高较快，注意进口货到港集中引起累库风险。操作上可继续多单持有，仅供参考。
 
【PE/PP】周五冲高回落，PE收报7740（+0.52%），PP收报8315（+0.71%），现货方面，华东PE报7800（+25），PP拉丝报7850（-25）。目前PE需求端有所盖上，棚膜带动农膜需求触底反弹，6、7月份起逐渐有所好转。周内较多复产使得PP基本面仍存环比供增需弱态势，近期贸易摩擦也释放出缓和信号，聚烯烃整体走势偏强。但PE和PP继续往上走动力不足，第一担心MTO装置开车印象较大，第二短期上涨过快也接近压力线。整体观点维持谨慎偏多。操作上建议继续观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周五冲高后快速跳水，日内大跌近70点，收报4437（-0.83%），现货方面，华东报4400-4450（+0），本周现货走势明显弱于期货，另外业者普遍持有冲高做空思路，本周期价涨幅过快，获利盘并不稳定，做空资金再度进场。本周国内乙二醇行业整体开工小幅提升，聚酯平均开工负荷88.80%，周涨1%，下游开工偏好，主要库区库存统计在 118.84 万吨，较上周四减少3.63万吨，有向下趋势，但依旧维持高位。下周主要关注中美贸易摩擦进展。今日乙二醇放量下跌，短期难以快速上涨，操作上建议关注远月01合约，维持空头，平仓线下移至4600，仅供参考。
 
【双焦、动力煤】周五焦炭动力煤继续上涨，焦煤小跌。现货市场，焦炭首轮提降已基本落地执行，本周华北地区钢厂焦炭库存增加明显，钢企利润收到铁矿石上涨影响，压价焦炭意愿强。近期吕梁市发布市区周边部分企业实施错峰生产和限产的通知，相关焦企已接到通知，山西其他地区焦企开工与前期基本持平。操作上，焦炭轻仓做空，2110附近止损，动力煤回调做多，支撑位590。