内盘期货分析报告20190729
 
【股指】大盘窄幅震荡。早盘上证指数平开，小幅震荡收红后，震荡回落，量能萎缩，但仍收在60日均线上方。午后股指仍然表现弱势震荡，临近收盘，股指有所企稳，但仍收绿盘。截止收盘，上证50下跌0.30%，沪深300 下跌0.11%，中证500微幅回调0.03%。消息面方面，美联储将于当地时间7月30日和7月31日举行货币政策决策会议，北京时间8月1日凌晨，美联储将宣布本次议息结果。外界普遍认为，本次降息几乎是“铁板钉钉”，但目前各方观点不一，市场也较为谨慎。技术上，大盘经过震荡反弹后，出现小幅回调，属正常现象，并且连续站稳60日线，技术上股指有望继续上攻，预计股指短期仍以强势震荡为主，关注2950点突破，操作上建议逢低轻仓做多IH909，短线操作，供参考。
 
【原油】：周一盘面震荡走低，内盘主力合约收439.2元/桶（-0.75%）。短期来看供需面驱动并不强，更多为短线消息面因素影响波动率。当前需求仍处成品油消费旺季，不过油品去库表现一般。据悉美国二叠纪盆地输油管道即将投产运行，重点留意后期二叠纪盆地相关产出数据的变动情况。另外地缘政治方面还需继续关注，不排除短线对盘面的刺激拉动。操作上仍建议多单谨慎持有，止损参考430。
 
【PVC】：周一盘面震荡走低，V1909收6790（-0.37%）。据隆众资讯统计：本周PVC社会库存量整体有所增加，环比增加0.68%，同比高53.61%；华东地区环比增加2.58%，同比去年高75.74%；华南地区环比减少6.35%，同比去年高1.72%。库存数据降库缓慢，且在高位反复。随着上游集中检修结束开工率上升后，下游需求旺季何时来临最为关注。9-1价差近期有所收缩，维持2001合约多单谨慎持有观点，止损参考6550。
 
【橡胶】ru1909周一回软，收10685。云南国营全乳胶山东市场现货10550（-150），9月基差-65。周五上期所橡胶仓单量40.705万吨（+0.188）。临近20号胶上市，市场拉涨动力不足。印尼橡胶树病害、泰国干旱、泰印马出口限制，此三者的影响仍有待观察。总体看有利于延缓供应压力。今年天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放。需求方面仍无亮点，欧美7月制造业PMI初值十分疲弱，整体需求预料保持弱势。操作上，01合约少量多单持有，止损参考11450。
 
【沥青】沥青1912周一延续高位窄幅震荡整理，收3372；长三角现货估价3375（+0）。交易所仓单量8.029万吨（-0.39）。市场对原油需求的忧虑加重。近日公布的欧美7月制造业PMI初值均弱于预期，十分疲软。原油基本面总体偏空，OPEC+人为减产控制供应，但美国产量及有效供应的趋势依然增长。沥青行业方面，库存持续回落，华东已经出梅，需求将慢慢走向旺季，持续关注去库存情况，预料沥青/原油比值保持偏强走势。操作上，沥青高位暂时观望。
 
【PTA】ta1909合约周一继续下挫，收5272，华东现货5465。上游原油走势震荡，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长。原油需求方面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。产业方面，大的背景是产能扩张。短期福海创检修结束，合格料近日将供应市场，周末有两百多万吨的装置临停。下游需求较弱，聚酯仍然在减产周期中，TA缺乏利好刺激，贸易磋商不确定性依然存在。操作方面，建议继续观望等待企稳。
 
【螺纹钢】10合约增仓下行，收盘3877跌1.85%，增仓204550手。早盘唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3650，全国主要城市HRB400螺纹钢价格稳中趋弱，上海报价3940跌20，杭州报价3960跌20，平均价格4052跌10。消息方面，2019年7月23日至2019年10月18日，徐州地区严格落实《徐州市打贏蓝天保卫战专项执法行动方案》有关要求，开展“4+2”重点区域强化执法督查。据中钢协最新数据显示，6月下旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量202.67万吨，较上一旬下降1.86%；6月下旬，重点钢铁企业钢材库存量1122.21万吨，较上一旬末下降14.5%。今日现货成交清淡，盘中价格均有小幅下跌，短期钢材库存持续累积，基本面偏弱令钢价上行承压，停限产政策缓冲供应压力为价格带来反弹动力。操作上，多单持有，关注下方3830-3850区间支撑。
 
【铁矿石】连铁今日震荡偏强，主力收盘885涨0.45%，减仓77470手。29日进口矿港口现货市场早间价格暂稳，现PB粉876-897，PB块997-1028，杨迪粉795-823，超特粉752-771，巴混888-950。消息方面，巴西钢铁公司Usiminas二季度铁矿石销量175万吨，同环比均增加41.4万吨。安大略省西北部的铁矿石开发商计划重振Bending Lake项目。上周港口库存再次下降，对矿价带来支撑，需求受限产影响有所下降，但目前暂无8月份限产政策，同时钢厂库存低位，存在补库需求，总体来看，基本面偏好，供需偏紧利好09合约，矿价回调空间有限。操作上，暂时观望。
 
【沪铜】:周一沪铜小幅震荡，1909合约收盘跌0.3％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:7月29日上海现货电解铜报46870-46970元/吨，均跌50元/吨。1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额29840.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1—5月份扩大0.1个百分点。1—6月份，采矿业实现利润总额2838.6亿元，同比增长4.2%。有色金属冶炼和压延加工业增长3.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降53.6%，汽车制造业下降24.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降21.8%。中汽协称，中国6月份乘用车销量173万辆，同比下降7.8%；中国6月份汽车销量报206万辆，同比下降9.6%。价格反弹遇阻，但中长线价格不易过分悲观，操作上，前期多单继续持有，以持多做多为主，支撑位参考46000元/吨。后续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周一沪铝小幅震荡，1909合约收盘跌0.18％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：7月29日上海现货电解铝报13840-13880元/吨，均跌80元/吨。海关数据显示，2019年6月中国铝土矿进口1860.6万吨，环比剧增91.65%，进口量最多的3个国家分别为几内亚、澳大利亚、印度尼西亚，来自这三个国家的环比增量共计903.24万吨。近期价格出现调整，但预期向下空间有限，操作上，轻仓持有多单，前低止损（13400元/吨）。后期关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【甲醇】周一窄幅震荡，收报2060（-0.19%），现货方面，华东报2010（-10）。今天主力合约建仓27万手，但整体持仓依然高位，成交量缩小，多空拉锯继续。周末未见大型装置停车检修消息，下游MTO部分装置短停，受河南义马化工厂爆炸影响，当地传统下游开工急降，但甲醇盘面已充分反映。截止上周四，华东华南两大港口库存为76.55万吨，较前周涨3.5万吨，库存继续高涨，短期难以去库。8月进口量依旧较大，高库存，低价格，下游厂家拿货十分谨慎。短期暂离场观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周一PE窄幅震荡，收报7655（+0.33%），PP探底回升，走势偏强，报8685（+0.28%），现货方面，华东PE报7750(+0），PP拉丝报8730（-20）。8月迎来三季度检修高峰，石化压力或会出现缓解，叠加PE农膜进一步回暖，供强需弱的格局将会得到一定改善。截止上周四，石化库存为76.5万吨，周降2.5万吨，去库正常。操作上可塑料多头介入，持有至8月上旬，PP场外观望为主，仅供参考。
 
【乙二醇】周一震荡走高，收报4561（+2.45%），现货方面，华东报4500（+90）。截止上周四，华东港口地区库存为104.1万吨，周减6.5万吨，库存继续下降，利好期货走势，现货因库存走紧挺价，价格上升带动下游企业补库意愿。因前期亏损较大，部分乙二醇装置开始检修，开工率下降，预计短期供给和库存均下降，乙二醇走势较稳，操作上可轻仓试多，4450止损，仅供参考。
 
【玉米】：周一玉米主力合约小幅反弹，收盘价报1930元／吨，涨跌幅0.42％。据天下粮仓数据可见，今日国内玉米价格大多稳，个别涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2040-2100元/吨一线，大多稳定，个别较上周五涨10-30元/吨，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上，收购价在1880-1910元/吨，较昨日持平。华北及东北部分自主收粮的企业上量减少，另外，南北港口玉米库存均从高位明显下滑，其中广东港降至61.8万吨的年内最低位，且南北方港口玉米仍处倒挂之中，有货的贸易商有提价意愿。不过东北部分贸易商手中货源相对充足，且非洲猪瘟疫情仍未得到有效控制，特别是两广及两湖地区，饲料企业采购情绪低迷，需求面的疲软或限制行情的上涨空间，短期整体将以偏强格局运行。操作上，建议谨慎看多，稳健投资者观望为宜，激进投资者择机背靠临储拍卖出库价入场做多。
 
【白糖】周一郑糖高开高走，2001合约收盘上涨2.01%报5389元/吨。现货方面，今天主产区集团报价普遍上调，其中南华报价5360-5430元/吨，南宁仓自提5460元/吨，上调20元/吨，取消批量优惠。凤糖报价5430-5440元/吨，上调10元/吨，批量有优惠。东糖报价5410-5440元/吨，上调20元/吨，成交一般。湘桂报价5400-5410元/吨，报价不变，成交一般。消息方面，欧委会上周末公布的最新数据显示，截至7月22日欧盟2018/19榨季累计出口食糖141万吨，同比下降52.1%；其中7月份截至22日已出口5.1万吨，5月份最终出口11.4万吨，6月、7月最终数据仍在整理中。欧盟18/19榨季糖产量估值仍维持1762.3万吨，同比下降17%;平均食糖单产与甜菜种植面积预估分别维持10.7吨/公顷和164.9万公顷。此外，欧盟19/20榨季甜菜种植面积目前预计为154.1万公顷，同比下降5.1%。行业及行情方面，今天郑糖继续强势上涨，动力比较足。当前已经进入中秋国庆备货需求旺季，而且随着时间推移，社会库存将进一步下降。郑糖操作上建议中线多单继续持有，SR2001合约建议止损位5150。
 
【棉花】周一郑棉震荡走低，1909合约收盘下跌1.76％报13100元/吨。现货方面，3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14050元/吨，较上周五持平；河北邢台报价13980，持平；山东德州报价14160，持平；河南新乡报价14010，持平。消息方面，据对80家大中型棉花加工企业的调查，截至7月26日，全国加工率为99.9%，同比提高0.5个百分点，较过去四年均值提高0.5个百分点，其中新疆加工100%；全国销售率为78.2%，同比下降9.1个百分点，较过去四年均值降低15.1个百分点，其中新疆销售76.3%。行业及行情方面，尽管贸易磋商重启的消息提振上周棉花上涨，但随着本周磋商临近，郑棉反而快速走低。这反映棉花反弹的脆弱性。主要原因是消息只是虚表利好，核心还是要有行业供求的支撑和贸易解决的实质性利好支持。当然超跌以后，如果后期贸易纠纷不扩大，预计下行空间也会相对有限。操作上建议郑棉短多单暂时继续持有，CF1909参考止损位13000。