内盘期货分析报告20190731
 
【股指】大盘震荡下跌，60日均线获支撑。早盘上证指数小幅低开，随后一路震荡下行，临近60日均线处获支撑，随后震荡企稳，跌幅收窄。午后股指窄幅震荡，下午2点后股指重回弱势，最终呈现震荡上跌。截止收盘，上证50下跌1.07%，沪深300 下跌0.90%，中证500下跌0.40%。消息面方面，7月份，制造业PMI为49.7%，高于上月0.3个百分点，4月份以来首现回升，制造业领域呈现诸多积极变化。7月份，非制造业商务活动指数为53.7%，比上月回落0.5个百分点，非制造业总体保持较快扩张，经济仍在下行当中。技术上，大盘高位震荡回落，上攻无果后，重回区间震荡，技术面变弱，预计股指短期以震荡反复为主，关注美联储和央行降息降准情况，供参考。
 
【沪铜】:周三沪铜震荡回落，1909合约收盘跌1％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:7月31日上海现货电解铜报46800-46880元/吨，均跌465元/吨。国家统计局：中国7月官方制造业PMI49.7，预期49.6，前值49.4。中国7月官方非制造业PMI53.7，预期54，前值54.2。中国7月官方综合PMI53.1，前值53。中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，做好下半年经济工作意义重大。要坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路，统筹国内国际两个大局，统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发展。要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。盘面上价格反弹遇阻，但中长线价格不易过分悲观，操作上，前期多单轻仓持有，支撑位参考46000元/吨。后续关注相关宏观数据。
 
【沪铝】：周三沪铝小幅震荡，1909合约收盘跌0.1％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：7月31日上海现货电解铝报13890-13930元/吨，均涨10元/吨。海关数据显示，2019年6月中国铝土矿进口1860.6万吨，环比剧增91.65%，进口量最多的3个国家分别为几内亚、澳大利亚、印度尼西亚，来自这三个国家的环比增量共计903.24万吨。价格虽有调整，但预期向下空间有限，操作上，轻仓持有多单，前低止损（13400元/吨）。后期关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【双焦、动力煤】周三焦炭回落，动力煤窄幅震荡。近期华东以及全国市场焦企停产减产幅度较高，安徽地区焦化厂订单销售良好，发货正常，焦化厂内基本无库存。国内焦炭市场迎来第二轮提涨趋势，安徽焦炭市场也迎来了月底和月度定价，价格将有所变动，淮北地区准一级冶金焦现报2050-2100元/吨。动力煤方面，港口市场活跃度偏低，下游终端采购多以观望为主，现货实际成交有限，但低卡煤需求相对高卡煤较好，加之贸易商对预期需求增加挺价意愿较强，报价上小幅上调1-2元/吨，目前动力煤（CV5500）主流报价在590-595元/吨之间。操作上，焦炭短线偏多操作，支撑位2050，动力煤暂时观望，压力位600。
   
【螺纹钢】10合约今日冲高回落，收盘3891跌0.10%，减仓35352手。今日唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3650；全国主要城市HRB400螺纹钢价格稳中趋弱，上海报价3940持平，杭州报价3960涨20，平均价格4033涨6。统计局公布7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月提高0.3个百分点；7月份建筑业商务活动指数为58.2%，比上月回落0.5个百分点；7月份建筑业新订单指数为54.7%，比上月回落1.3个百分点。今日盘面延续震荡走势，制造业数据显示需求有所好转，建筑业需求下滑，印证淡季需求疲软；目前钢价面临上有压力下有支撑的局面，资金博弈激烈，关注后续限产及需求释放情况。操作上，多单持有，关注下方3830-3850区间支撑。
 
【铁矿石】连铁早盘冲高，午后开始回落，主力收盘763跌0.13%，增仓141162手。31日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉887-910，PB块995-1026，杨迪粉808-823，超特粉753-775，巴混895-955。消息方面，二季度CSN自产铁矿石产量为832万吨，环比增加2%。IRC2019年二季度精粉产量70万吨，环比增加34%。上周外矿发运及港口到货增加，对冲限产边际放松的需求预期，矿价震荡偏强，关注消息面影响。操作上，单边暂时观望。
 
【甲醇】周三如期减仓上行，收报2114（+1.73%），前期空头纷纷获利了结，带动甲醇上行。现货方面，华东报2070，较昨日涨40。今日09合约走势明显好于远月，表明市场对高库存依然忧虑。7月进口恐再破天量，8月进口量整体仍维持高位，去库困难较大。目前部分装置停车检修，西北主产区部分企业停售，带动现货挺价。中安联合目前外采甲醇，带来额外需求量，但其自有甲醇配套，恐难以长久外采。目前下游MTO利润较好，且适逢旺季和低库存，短期不担心检修带来的需求缩量。港口库存本周预计略有回调，但继续维持高位。操作上建议09合约平仓了结，01合约逢低做多，长线持有，仅供参考。
 
【PE/PP】周三震荡走低，PE收报7635（-1.04%），PP收报8594（-1.76%）。现货方面，华东PE报7800(+0)，PP拉丝报8900（-100）。目前低价补库增多，石化去库加速，PE下游农膜开始进入需求旺季，短期需求较好，PP整体库存较低。但因9月包括中安联合、巨正源等装置有投产预期，走势依然受到限制。国外原油整体走势较好，但今日聚烯烃期货走出中阴线，打击市场信心，操作建议塑料继续保持多头，持有至8月上旬，PP场外观望为主，仅供参考。
 
【乙二醇】周三缩量下跌，收报4495（-2.54%），现货方面，华东报4480-4540（-50）。昨日乙二醇市场盘面先扬后抑，期货盘面换月之下引发市场快速回落，向上趋势再度受挫。近期聚酯工厂检修规模收缩，且利润修复之下部分聚酯工厂存重启预期，短线乙二醇供应端收紧的支撑明显。港口库存持续下降，供应压力减少。但下游聚酯难见较大复工，主力合约临近换月，波动较大，远月有高投产利空预期，压制走势。短期走势不明确，波动为主，整体思路偏空，建议场外观望，仅供参考。
 
【原油】：周三盘面震荡反弹，内盘主力合约收446.4元/桶（+1.27%）。API库存方面：截至7月26日当周，美国原油库存减少602.4万桶，预计减少181.8万桶，库欣库存减少144.9万桶。汽油库存减少313.5万桶，预计减少144.9万桶，精炼油库存减少89万桶，预计增加94.2万桶。库存数据继续利好。本周宏观面因素增多，明日凌晨美联储议息决定，中美贸易磋商进展，中欧重要经济数据公布等。整体判断或稍偏乐观，建议操作上多单继续谨慎持有，止损上移至433。
 
【PVC】：周三盘面继续震荡走弱，V1909收6760（-0.52%）。据隆众资讯统计：本周PVC社会库存量整体有所增加，环比增加0.68%，同比高53.61%库存数据降库缓慢，且在高位反复。随着上游集中检修结束开工率上升后，供需矛盾或稍有恶化，目前据部分机构调研了解，部分地区管材、板材类需求较差，在即将到来的需求旺季是否能提升将至为关键。短线来看本周还是留意宏观面因素为主，今日化工板块聚烯烃普遍走弱，PVC来到近期区间震荡下沿，能否支撑还有待观察。2001合约多单谨慎持有，止损参考6550。
 
【橡胶】ru1909周三反弹，收10740。云南国营全乳胶山东市场现货10550（-50），9月基差-190。周三上期所橡胶仓单量40.965万吨（+0.19）。临近20号胶上市，市场拉涨动力不足，重回弱势。印尼橡胶树病害、泰国干旱、泰印马出口限制，此三者的影响仍有待观察。今年天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放。需求方面仍无亮点，欧美7月制造业PMI初值十分疲弱，整体需求预料保持弱势。操作上，多单止损后暂时观望。
 
【沥青】沥青1912周三试图冲破近期震荡区间，但尾盘回落，收3378；长三角现货估价3450。交易所仓单量8.029万吨（-0）。市场对原油需求的忧虑持续，美元走强也限制了油价。近日公布的欧美7月制造业PMI初值均弱于预期，十分疲软。原油基本面总体偏空，OPEC+人为减产控制供应。目前处于需求旺季，但美国产量及有效供应也在增长的节点，预料油价震荡走势。沥青行业方面，库存进一步回落，需求走向旺季，持续关注去库存情况，预料沥青/原油比值保持偏强走势。操作上，沥青高位暂时观望。
 
【PTA】ta1909合约周三窄幅震荡，收5408，华东现货5460。上游原油走势震荡，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长。原油需求方面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。产业方面，大的背景是产能扩张。短期福海创检修结束，合格料近日将供应市场，后期PTA开工率在利润促使下预料继续上行。下游聚酯负荷继续回落，但产销有所改善。操作方面，2001合约多头介入，止损参考5100。