内盘期货分析报告20190812
 
【股指】大盘高开高走，量能有所萎缩。上证指数小幅高开，上冲5日均线后小幅回调，临近10点，股指重返升势，2800有所阻力，附近小幅震荡。午后股指窄幅震荡，2点后继续上攻并突破2800点，尾盘继续上涨，临近上方缺口。消息面上，知情人士透露，华为或将在年底推出搭载鸿蒙系统的中低端智能手机，华为产业链有望受益，相关概念股拉升，带动大盘上涨。技术上，上证指数高开高走，站上5日均线，有望回补上方缺口。经过二天止跌企稳后，市场悲观情绪有所恢复，预计上证指数有望回补上方缺口，乐观可看涨至2880点左右，但市场环境仍不稳，底部仍没确认。所以整体来看，市场仍以震荡反复为主，供参考。
 
【甲醇】周一01合约走势偏弱，但20日均线支撑力度较强，收报2257（+0.13%），现货方面，华东报2080-2095（+5）。上周国内甲醇市场稳步推涨，库存压力缓解后生产企业积极上推，中间商跟进尚可。但港口库存依然维持高位，截至上周四，港口库存再次上升至105.49万吨，周涨5.72万吨，8月进口量依然偏大。大唐多伦甲醇本周停售，临时故障停车。今日期价有技术性回调需求，但整体走势并未走坏，上周甲醇装置开工率继续下降，整体基本面多空交织，短期震荡为主，操作上建议维持01合约多头，仅供参考。
 
【PE/PP】周一顺利换月01，PE收报7580（+1%），PP收报8168（+0.8%）。现货方面，华东PE报7775（+50），PP拉丝报8750（+75）。本周新增检修体量较少，前期检修正进行得如火如荼，当前品种总开工和标品生产比例均较前期总体有所下滑，但PE相对PP压力较大。8月中安联合和巨正源的产量投放，对市场将有所冲击。台风利奇马重创华东，对聚烯烃终端企业影响极大，短期需求难以恢复，利空聚烯烃，今日期价走高，但后续仍有下跌风险。操作上建议场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周一主力换月01合约，震荡走弱，收报4466（+1.92%），现货方面，华东报4350-4450（+0）。期价受制于4500元线，难以延续走高趋势。截止上周四，华东主要库区库存统计在97.7万吨，周增加3.5万吨。乙二醇已过去库阶段，短期库存维持高位。目前下游聚酯产销有所回升，为近期带动乙二醇上涨主要逻辑。但四季度因新增产能和检修完毕的装置复工，将再度出现供过于求情况，乙二醇基本面依旧偏空，期价难以上涨。操作上建议逢高做空，仅供参考。
 
【原油】：周一日盘偏弱震荡，全天大幅反弹，内盘主力合约收417.9元/桶（+2.00%）。随着宏观面恐慌情绪暂缓，原油止跌回升，不过布伦特仍压制在60下方运行，WTI表现相对较强，在50位置再次获得支撑。上周沙特再次表露出愿意继续降低出口量平衡市场，不过据悉美国管道公司PAA表示仙人掌二期（Cactus）将于本周8月15号正式投产，管道运力在67万桶/日，初期负荷率大致在50%左右，主要用来出口，后期美国原油对欧洲市场冲击或较大，B-W价差仍有可能进一步收窄。而单边趋势方面主要留意宏观面动向与需求旺季美国库存情况，操作上低位多单暂持有，内盘主力合约止损参考405。
 
【PVC】：周一盘面小幅震荡走高，V1909收6815（+0.22%）。据隆众资讯统计：本周社会库存量继续小幅下降，环比下降2.71%，同比高61.24%；华东地区环比持平，同比去年高86.15%；华南地区环比下降15.09%，同比去年下降6.25%。上游方面内蒙君正30万吨老厂区、四川华融、甘肃银光PVC装置正在停车检修。青海盐湖镁业30万吨乙烯法因包装问题一直停车中、山东信发40万吨的装置开车计划推迟至本周。下游需求方面暂未见开工率明显提升，今日盘面持仓量1909继续向2001换仓，主力合约将移至2001，远月贴水较大部分修复，或显示市场对旺季将来临，远月并不过多悲观。V2001合约重返6500上方后，激进型投资者可继续关注盘中回调后布局做多。
 
【沪铜】:周一沪铜小幅震荡，1910合约收盘涨0.24％。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间下沿，弱势反弹。消息面:8月9日上海现货电解铜报46510-46610元/吨，均跌50元/吨。国家外汇局：截至2019年7月末，我国外汇储备规模为31037亿美元，较年初上升310亿美元，升幅1%。7月，我国外汇市场运行保持平稳。国际金融市场上，受全球贸易局势、主要国家央行货币政策、英国脱欧前景、地缘政治因素等影响，主要货币相对美元汇率均有所下跌，全球债券指数有所上涨。铜价焦点集中于贸易的升级是否落地，操作上，悲观情绪释放后，逢45000-46000元/吨支撑位短多交易。后续关注相关宏观数据及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周一沪铝震荡大幅反弹，1910合约收盘涨1.98％。国家流动性边际向好、台风干扰支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：震荡反弹。消息面：8月12日上海现货电解铝报13930-13970元/吨，均涨20元/吨。2019年7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，环比下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降0.6%，环比下降0.2%。8月12日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.3万吨，无锡地区30.2万吨，杭州地区5.6万吨，巩义地区11.0万吨，南海地区27.6万吨，天津5.0万吨，临沂1.4万吨，重庆2.4万吨，消费地铝锭库存合计103.5万吨，较上周四下降0.6万吨。到货偏少。价格震荡，但预期向下空间有限，操作上，轻仓持有多单，跟踪止损位上移（13700元/吨）。后期关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【螺纹钢】10合约今日低位反弹，收盘3677涨1.63%，减仓210308手。下午唐山普方坯稳涨10本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3470；全国主要城市HRB400螺纹钢价格弱势企稳，上海报价3660跌40，杭州报价3660持平，平均价格3821跌43。Mysteel预估8月上旬粗钢产量小幅增长，全国粗钢预估产量2466.86万吨，日均产量246.69万吨，环比7月下旬上升1.44%。当前螺纹供需压力较大，随着上周价格持续下跌，部分高炉钢厂处于盈亏平衡边缘，各地钢厂开始出现限产检修计划，将有助于行情的止跌企稳，后期关注市场成交情况。操作上，激进者短线可参与反弹，跌破3600止损。
 
【铁矿石】连铁早盘低位震荡，午后反弹收638.5跌1.08%，增仓58096手。消息方面，印度球团制造商KIOCL第二季度球团产量61万吨，超预期产量。安塞乐米塔尔在利比亚的Tokadeh矿山开始动工建设。上周在连铁大幅下跌的影响下，现货跟随大幅下跌，目前贸易商在价格大幅下跌之后面临资金压力，出货意愿较强，但钢厂方面采购积极性不高，多以观望为主，同时随着成材价格下跌，限产检修钢厂增多，将减少铁矿需求，整体来看，供需关系得到改善，市场关注下游需求的变化，预计矿价延续弱势运行，跟随钢价波动。操作上，暂时观望。
 
【橡胶】ru2001周一反弹无力，震荡偏弱，收11490。云南国营全乳胶山东市场现货10400（-100），1月基差-90。周一上期所橡胶仓单量41.666万吨（+0.267）。目前整体宏观氛围偏空，美联储降息确认经济困难。特朗普继续挑起贸易争端，经济发展缺乏稳定的预期，影响较为深远。橡胶需求保持弱势，汽车销售无起色。供应方面，大周期过剩不改，国内供应季节性增加，泰国干旱暂不影响橡胶产区、印尼橡胶树病害影响仍有待观察。今年天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放。后市若反弹主要依赖天气变数和成本支撑。
 
【沥青】沥青1912周一冲高承压，收3146；长三角现货估价3450，部分地区跌50。交易所仓单量7.731万吨。特朗普继续挑起贸易争端，叠加美联储降息落地确认经济困难，原油需求忧虑持续。OPEC+人为减产控制供应，实际上原油基本面总体偏空，目前处于需求旺季，但美国产量及有效供应也在增长的节点，预料油价震荡走势。沥青行业方面，库存去化后目前处于相对低位，需求方面，虽然部分地区有降雨干扰，但目前正处于传统需求旺季，预料沥青/原油比值保持偏强走势，暂时观望。
 
【PTA】ta2001合约周一延续低位横盘震荡，收5158，华东现货5213。原油方面，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长，原油需求受宏观经济弱势影响，供需面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。产业方面，大的背景是产能扩张。PTA开工率在利润促使下预料继续上行。下游聚酯负荷继续回落，贸易磋商严重影响需求前景。操作方面，暂时观望等待企稳迹象。
 
【尿素】周一尿素低开后反弹，整体维持弱势。供给方面，目前国内厂家开工率同比偏高，尿素产量保持高位。需求方面，进入8月份后农业需求空档，工业整体开工低位。2019年至今，我国尿素行业开工率持续上升，年初尿素行业开工率不到50%，7月底尿素行业开工以达到68.3%，开工率增长超过20%。2019年1-7月份国内尿素产量大约3088万吨，2018年1-7月份国内尿素日产量2942.5万吨，同比增加约145.5万吨。行业利润情况较好，固化床和水煤气的生产利润达到250和450元/吨。维持空头思路，关注10月至11月的季节性反弹，整体方向仍为空。操作上，反弹试空尿素2001，压力位1800。