内盘期货分析报告20190821
 
【股指】大盘继续窄幅震荡，量能继续萎缩。上证指数小幅低开，全日指数呈现窄幅震荡，概念板块风格轮动。截止收盘，上证50下跌0.22%，沪深300下跌0.16%，中证500上涨0.21%。消息面上，全国人大常委会法工委发言人臧铁伟在国新办发布会上表示，关于证券法征求意见主要是对证券法的适用范围、关于科创板注册制的特别规定、证券交易规则等提出了一些建议意见，加大对证券违法行为的处罚力度，延长授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关法律规定期限的决定，有利于A股长期发展。技术上，上证指数继续震荡，个股表现活跃，市场情绪较浓。不过，上证指数上方压力2900点和60日均线仍然较大，短期预计股指震荡反复，从本轮反弹来看，小反弹基本接近尾声，供参考。
 
【尿素】周三尿素再次下跌，整体偏弱。期货市场虽然很弱，但是现货市场坚挺。今日华东地区市场成交平平，苏北企业报价小涨10元/吨，企业报价参考报1860-1920元/吨。徐州市场部分外源到站，部分中小颗粒站台提货价格参考报1840-1850元/吨，成交可谈。当地市场部分农需少量采购，但中间商跟进情况一般，随进随出为主。整体来看，市场依旧偏弱，尿素企业开工率较高，库存增加，下游需求没有实质性起色。操作上，反弹做空为主，2001合约压力位1780。
 
【甲醇】周三再度下行，收报2135（-2.95%），现货方面，华东报2010-2025（-50）。华东甲醇持续累库，进口量8月继续维持高位，山东、河南、河北等6省28市限产停工潮来临，传统需求再度减弱。内地主产区虽停车检修降幅，但对市场提振作用有限，后续停车装置复工后有供应增大预期。外盘迟迟未公布秋检导致的进口维持高位，以及鲁西MTO及宝丰二期MTO投产推迟，加重市场悲观预期。真正去库恐需在9月下旬或10月初才出现。但目前走势偏弱，建议离场观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周三震荡走低，PE收报7400（-1.14%），PP收报8116（-1.14%），现货方面，华东PE报7750（-50），PP拉丝报8825（-25）。期价依旧维持箱体震荡，但PE走势偏弱。目前农膜逐步进入需求旺季，但现货端拿货不及预期，中安联合和巨正源的产量投放，对市场将有所冲击。短期聚烯烃仍是震荡为主，无明确方向，操作上建议场外观望，仅供参考。
 
【乙二醇】周三探底回升，收报4568（+0.31%）。现货方面，华东报4530-4550（+0）。基本面供需逻辑上保持去库存的预期不变，支撑期价和现货走稳。但后续随着装置检修结束，内外盘供应将有快速上升预期。目前走势近强远弱，多空资金博弈严重。主力仓位主要以逢高做空为主，连涨多日后乙二醇向上动力较弱。操作上建议逢高做空，仅供参考。
 
【原油】：周三盘面先抑后扬，内盘主力合约收426.4元/桶（+0.24%）。API库存方面：截至8月16日当周，美国原油库存减少345.4万桶，预计减少188.5万桶；库欣库存减少280.3万桶，汽油库存减少40.3万桶，预计增加6.9万桶；精炼油库存增加180.6万桶，预计增加58.4万桶。市场消息方面，加拿大阿尔伯塔省将延长原油产出缩减至2020年底。短期盘面仍受消息面影响，布伦特在60美元附近反复震荡，供需面暂变化不大，欧佩克产量继续走低，季节性旺季支撑需求。短期盘面波动较大，操作上稳健型投资者建议暂观望为主，激进型投资者短线波段操作为主。
 
【PVC】：周三盘面偏弱震荡，V2001收6670（-0.22%）。据隆众统计本周PVC社会库存量较上周有所下滑，环比下降1.74%，同比高54.95%。昨日盘中再度拉出新高，不过随后减仓回落。基本面来看，开工率维持较高水平，而需求端受环保检查与出口部分受限影响，开工率维持偏低，库存虽环比走低但仍在偏高位运行，且宏观面的干扰仍有较大不确定性。关注下月开始的需求季节性旺季能否带来一轮下游补库行情，另外国庆节前的安全检查能否引发上游装置开工负荷下降而带来利好也值得期待。操作上激进型投资者远月合约2001可继续多单持有为主，跟踪止损上移至6550。
 
【橡胶】ru2001周三回吐了前日涨幅，收11390。云南国营全乳胶山东市场现货10300（-150），1月基差-90。周三上期所橡胶仓单量41.739万吨（+0.044）。近日消息面较为平淡，再者中国降低贷款市场利率，风险资产得以暂时喘息。总体上宏观需求仍然较弱。供应方面，橡胶大周期过剩不改，产区原料走弱，供应季节性增加。但今年整体天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放。后市若反弹主要依赖天气变数和成本支撑，操作上，期价跌破5-20均线上方，多单暂时离场观望。
 
【沥青】沥青1912周三振幅较大，先跌后拉升创近期新高，收3244；长三角现货估价3450。交易所仓单量7.731万吨。中国暂停进口委内瑞拉原油的消息提振沥青价格。当前表观消费量同比增幅较大，生产利润较好，供应充裕，近期库存和开工率都有所上升，利润较好刺激生产。但中期原料供应中断忧虑继续发酵，或影响11月之后的原料供应。需求方面，目前正走向传统需求旺季，期货贴水，多单继续持有，止损参考3050。
 
【PTA】ta2001合约周三回落，收5158，华东现货5220。原油方面，库存增加、经济数据疲软，原油需求受宏观经济弱势影响，供应方面，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长，供需面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。产业方面，大的背景是产能扩张。PTA近期有所累库，利润处于正常水平，装置开工率大致平稳。下游聚酯负荷小幅抬升，但下游库存高企，未有实质性好转。操作方面，暂时离场观望。
 
【螺纹钢】10合约今日延续下行，午后反弹收3686跌1.07%，减仓204374手。今日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3420；全国主要城市HRB400螺纹钢价格弱势下跌，上海报价3670跌50，杭州报价3790跌60，平均价格3813跌23。消息方面，沙钢出台下旬调价政策，建材价格维持稳定。Mysteel预估8月中旬粗钢产量微幅波动，全国粗钢预估产量2473.38万吨，日均产量247.34万吨，环比8月上旬上升0.26%。短期消息的提振作用减弱，钢厂减产虽带来支撑，但库存高位压制钢价，且随着原料价格下跌，对钢厂减产的持续性存疑，市场仍待验证下游需求释放；目前盘面资金正移仓2001合约，行情反复震荡为主。操作上，3640-3750区间短线交易，或正套布局。
 
【铁矿石】连铁延续弱势下行走势，主力收盘589.5跌4.30，增仓234406手。21日进口矿港口现货市场累计下跌3-5元，现PB粉719-752，PB块797-832，杨迪粉652-670，超特粉629-652，巴混717-787。消息方面，吉布森公布2020财年铁矿石目标销量370-400万吨。伊朗3-7月铁精粉产量达1590万吨，同比增长3%。近期国内钢厂减产及环保限产减少铁矿需求，外矿到港量回升，宽松的供需关系打压市场情绪；成材价格下行的压力向原料传导，矿价延续弱势运行。操作上，反弹偏空交易。