内盘期货分析报告20190822
 
【股指】大盘继续缩量震荡。上证指数小幅高开，随后震荡下行，回踩5日均线后，股指重新走强，最终收复跌幅，整体呈现探底回升态势。截止收盘，上证50上涨0.31%，沪深300上涨0.31%，中证500上涨0.11%。消息面上，记者从投行人士处获悉，证监会近日启动了新一轮的IPO排队企业现场检查，IPO数量有望缩减，但今年以来最大的邮储银行近期有可能申购。技术上，上证指数震荡反复，出现滞涨，调整压力加大，并且上证指数上方压力2900点和60日均线仍然较大，短期预计股指震荡调整，从本轮反弹来看，小反弹基本接近尾声，供参考。
 
【沪铜】:周四沪铜小幅震荡回落，1910合约收盘跌0.17％。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间下沿，弱势反弹。消息面:8月22日上海现货电解铜报46380-46450元/吨，均涨20元/吨。英美债收益率曲线倒挂引发经济衰退担忧。美联储7月货币政策会议纪要显示，多数FOMC委员认为，7月份的降息不应被视为未来利率政策的“预设路线”，更像是周期中期调整。操作上，悲观情绪释放后，逢45500-46000元/吨支撑位短多交易。后续关注相关宏观数据及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周四沪铝小幅震荡，1910合约收盘涨0.07％。国家流动性边际向好、电解铝企业生产干扰支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：震荡反弹，突破区间上沿。消息面：8月22日上海现货电解铝报14340-14380元/吨，均涨40元/吨。8月22日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区19.9万吨，无锡地区32.1万吨，杭州地区5.5万吨，巩义地区10.1万吨，南海地区30.2万吨，天津5.4万吨，临沂1.3万吨，重庆1.8万吨，消费地铝锭库存合计106.3万吨，较上周四续增1.2万吨。价格震荡反弹，短暂突破区间上沿，操作上，轻仓持有多单，跟踪止损位上移（13800元/吨），观察电解铝企业生产干扰的程度及是否能站稳区间上方。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【螺纹钢】10合约早盘震荡走弱，午后反弹收3715涨1.31%，减仓50496手。唐山普方坯早盘涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3410；全国主要城市HRB400螺纹钢价格互有涨跌，上海报价3680涨10，杭州报价3710涨20，平均价格3807跌3。消息方面，湖北多钢厂轧线停产，预计影响产量35万吨。今日钢联的产存数据显示供需双弱，产量及库存都继续下降，但表观消费环比回落；近期供应端的影响增多，产量下降至4月中水平，供应压力有所缓解，但库存仍居高位，整体需求维持低位，市场仍待验证下游需求释放，预计短期仍以震荡为主。操作上，3640-3750区间短线交易，或正套交易。
 
【铁矿石】连铁早盘震荡走弱午后反弹，主力收600涨1.10%，增仓71236手。22日进口矿港口现货市场早盘暂稳，现PB粉705-730，PB块790-807，杨迪粉645-663，超特粉620-640，巴混688-716。消息方面，矿产资源公司将将收购位于Yilgarn地区的Parker Ranger铁矿石项目。NMDC宣布下调其块矿和粉矿的出厂价至40.6美元/吨和37.2美元/吨。近期国内钢厂减产及环保限产减少铁矿需求，外矿到港量回升，宽松的供需关系打压市场情绪；成材价格下行的压力向原料传导，矿价延续弱势运行。操作上，反弹偏空交易。
 
【橡胶】ru2001周四震荡，盘中坚守近日区间低位，收11435。云南国营全乳胶山东市场现货10300（-0），1月基差-90。周四上期所橡胶仓单量41.94万吨（+0.144）。近日消息面较为平淡，汽车产销保持弱势，总体上宏观需求仍然较弱。供应方面，橡胶大周期过剩不改，产区原料走弱，供应走向最大旺产季。但今年整体天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放。后市若反弹主要依赖天气变数和成本支撑，操作上，期价跌破5-20均线上方，多单暂时离场观望。
 
【沥青】沥青1912周四回吐昨日部分涨幅，近期高点压力较大，收3206；长三角现货估价3450。交易所仓单量7.731万吨。中国暂停进口委内瑞拉原油的消息提振沥青价格。当前表观消费量同比增幅较大，生产利润较好，供应充裕，近期库存和开工率都有所上升，利润较好刺激生产。但中期原料供应中断忧虑继续发酵，或影响11月之后的原料供应；虽然炼厂可以调整原料来源，但这种不确定性对沥青供应将难以避免带来扰动。需求方面，目前正走向传统需求旺季，期货贴水，多单继续持有，止损提高至3100。
 
【PTA】ta2001合约周四回落，收5086，华东现货5190。原油弱势反弹，库存增加、经济数据疲软，原油需求受宏观经济弱势影响，供应方面，OPEC+人为减产控制供应，美国产量及有效供应的趋势依然增长，供需面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。产业方面，大的背景是产能扩张。PTA近期有所累库，利润处于正常水平，装置开工率大致平稳。下游聚酯负荷小幅抬升，但下游库存高企，未有实质性好转。操作方面，暂时观望。
 
【白糖】周四郑糖震荡上涨，2001合约收盘涨幅达1.49%报5521元/吨。现货方面，南宁仓库报价5590-5770元/吨，报价不变，销量一般。柳州站台报价5630-5650元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5610-5650元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，沐甜22日讯，印度马哈拉施特拉邦糖厂向首席部长Devendra Fadnavis寻求延长科尔哈普尔、桑格里和萨塔拉等地区针对蔗农因洪水而减产1-2公顷甘蔗的贷款减免政策期限。马邦糖厂合作联合会MSCSFF主席Jayprakash Dandegaokar表示，邦政府应向2019/20榨季因洪水导致甘蔗面临减产的蔗农提供5万卢比/英亩，最多5英亩的贷款减免。由于糖价低于生产成本，马邦糖厂还寻求500卢比/吨的甘蔗压榨补助，以帮助他们克服目前的危机，同时要求政府发放贷款给糖厂，以帮助糖厂支付公平报酬价格(FRP)。由于甘蔗压榨恢复将受到影响，政府应向糖厂提供310卢比/吨的补助，以弥补因洪水而减少的甘蔗压榨时间。行业及行情方面，本榨季原糖全球过剩，三季度北半球清库压力依旧很大，而且印度政府考虑继续提供出口糖补贴，外糖面临的压制仍然较大，短期延续低位弱势震荡态势。国内糖厂库存偏紧及消费旺季影响下，现货坚挺将限制国内白糖的下行空间。但是，考虑到内外价差扩大，外糖孱弱的局面，叠加进口糖供应压力预计将在三季度集中体现。操作上建议多单继续持有，场外可少量买入，SR2001建议止损位5350。
 
【棉花】周四郑棉震荡反弹，2001合约收盘上涨0.86％报12850元/吨。现货方面，3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13500元/吨，较周三持平；河北邢台报价13410，持平；山东德州报价13610，下调50；河南新乡报价13490，持平。消息方面，6月份，欧盟服装进口额大幅下滑，原因是欧元汇率同比大跌、对中国服装进口大幅下降以及孟加拉国服装厂工资上涨导致对欧盟的出口量下降。数据显示，6月份欧盟服装进口量同比减少8%，按美元计算，进口金额下降6%，按欧元计算下降2.9%。今年以来，欧元贬值导致欧盟服装进口成本增加，因此欧盟服装进口量减少。6月份，欧盟服装进口平均单价同比上涨超过6%，按美元计算只上涨1.3%。行业及行情方面，目前已经进入2018/19年度末期，国内棉花库存高企，下游利润空间大幅缩减，企业资金周转不畅，产业链疲弱态势越发明显。在全球经贸格局反复无常影响下，近期经济和金融风险加剧，市场利空因素叠加，新旧年度转换之际棉花弱势行情仍将延续。郑棉操作上建议空单适当减仓后持有，CF2001参考止损位13300。