内盘期货分析报告20190920
 
【沪铜】:周五沪铜小幅震荡，1911合约平价收盘。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：反弹遇阻。消息面:9月20日上海现货电解铜报47340-47450元/吨，均跌65元/吨。美联储宣布将其基准利率下调25个基点至1.75%到2%的目标区间，符合市场广泛预期。LPR改革后迎来第二次报价，20日贷款市场报价利率为：1年期LPR为4.20%，前值为4.25%。统计局数据显示，2019年1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）400628亿元，同比增长5.5%，增速比1—7月份回落0.2个百分点。2019年前8月全国房地产开发投资84589亿，同比增速创年内新低。其中商品房销售面积101849万平方米，同比下降0.6%，销售额95373亿，增长6.7%；操作上，多单减仓持有，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周五沪铝小幅震荡，1911合约收盘涨0.46％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：9月20日上海现货电解铝报14260-14300元/吨，均涨10元/吨。9月19日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区18.6万吨，无锡地区29.7万吨，杭州地区5.0万吨，巩义地区8.4万吨，南海地区26.7万吨，天津5.2万吨，临沂0.9万吨，重庆2.1万吨，消费地铝锭库存合计96.6万吨，较上周四下降0.6万吨。操作上，减仓持有多单，跟踪止损位上移（13800元/吨）。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【玻璃】周五玻璃期货001合约区间震荡，收于1434元/吨，较上个交易日下跌6元/吨，持仓增加0.54万至41.87万手。9月20日，交易所仓单仍为51张。中国玻璃综合指数1158.71点，环比上涨1.01点。本周玻璃现货市场总体走势平稳，生产企业产销情况变化不大，市场价格小幅上涨。近期部分西北和东北地区生产线熔窑到期，停产冷修，一定程度上缓解了本地的供给压力，市场信心有所增加。部分地区生产线限产或者停产的情况有一定的变化，具体情况进展还有待政府有关部门进一步落实。目前下游加工企业订单环比有所增加，采购玻璃的数量尚可。同时房地产企业资金紧张，也对玻璃消费增加产生了一定的不利影响。今天玻璃001合约区间偏弱震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上建议区间内短线交易为主，压力位1480元/吨，支撑位1420元/吨。
 
【白糖】周五郑糖小幅下跌，2001合约收盘跌幅0.42%报5411元/吨。现货方面，南宁仓库报价5690-5800元/吨，报价下调5元/吨，销量一般。柳州站台报价5770-5800元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5770-5800元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，巴西咨询公司JOB Economia周三表示，由于更多甘蔗用于乙醇生产且玉米乙醇产量增加，巴西2019/20榨季乙醇产量预计将创343亿升记录，同比增长5亿升；糖产量预计将降至2830万吨，同比下降80万吨；食糖出口量预计将降至1850万吨，同比减少约150万吨，为07/08榨季以来最低水平。行业及行情方面，近期现货价格持稳为主，市场观望情绪浓厚。不过当前社会库存继续降低，商家挺价意愿较强，后续制糖集团可能对剩余库存进行清库或出现惜售的现象，供应延续偏紧格局。不过市场关注国储抛售，而且从时间点看国家也有可能推行“甘蔗直补”政策，这些都对市场有压力。操作上建议短线适当顺势短空，不过后期关注SR2001在5100-5200一线支撑及中长期买入机会。
 
【棉花】周五郑棉窄幅波动，2001合约收盘微涨0.39%报12950元/吨。现货方面，今天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13000元/吨，较周四持平；河北邢台报价13000，下调30；山东德州报价13050，持平；河南新乡报价13000，持平。消息方面，国家棉花市场监测系统于8月中下旬就中国棉花长势展开调查，样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县（市、团场）、1895个定点植棉信息联系户。调查显示，截至8月底，各主产棉区天气整体利于棉花成铃、吐絮，预计2019年新棉单产128.5公斤/亩，同比增长1.5%，总产量616.0万吨，同比增长0.9%，较6月份调查结果提高4.0个百分点。行业及行情方面，近期国内整个商品市场转向偏空，郑棉也受影响。国内目前新棉上市量有限，全国各地轧花厂企业普遍推迟开称收购延迟至国庆节后，截止8月底纺织企业在库棉花工业库存大致在70万吨左右，企业原料库存出现小幅下降，纺织企业仍以随买随用为主。市场棉花供应仍大于需求。不过近期贸易关系有所缓和，市场看淡气氛有所缓和，关注后期贸易和谈情况。郑棉操作上建议继续持空，CF2001参考止损位13300。
 
【油脂】周五国内油脂大幅下跌。豆油2001收跌1.24%，报6034元/吨；棕榈油2001收跌1.68%，报4790元/吨；菜油2001收跌0.68%，报7316元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，今日日照黄海一级豆油现货报价6050元/吨（-60），兴平一级豆油现货无报价。美豆出口显著高于预期及中美谈判副代表在华盛顿重启当面磋商，昨晚美豆小涨，但谈判重启利空国内，今日连盘油脂继续回落。贸易战缓和，美新豆即将收割上市，但节前备货旺季结束，下一个备货旺季要到12月份之后，油脂需求持续疲弱，进口利润重现又令本周中国大量买入棕油，令油脂行情继续承压，近期油脂行情主基调或仍处于偏弱震荡。操作上建议多豆油2001空棕榈油2001套利可继续持有，1400止盈，1180止损。
 
【饲料】周五国内饲料窄幅震荡。豆粕 2001收跌0.07%,报2863元/吨；菜粕 2001收跌0.13%，报2267元/吨。外盘方面，CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日天津九三豆粕现货基差报价+180，东莞富之源现货报价2920元/吨（+10）。美豆出口量高于预期，及中美贸易副代表已在华盛顿重启当面磋商，昨晚美豆小涨，但今连粕窄幅震荡。美豆收割上市临近，及贸易谈判重启，美豆进口增加，而非洲猪瘟仍在蔓延，生猪存栏处于低位，均制约粕价。但因国庆及阅兵，山东及华北多数油厂有停机计划，部分买家有意提前进行国庆备货，且禽类养殖整体盈利，及各地政府大力支持生猪复养，饲料销量在回暖，美豆今年收割晚近一个月，未来几周天气仍有不确定性，油厂挺价，短期豆粕也表现抗跌。操作上建议暂以观望为主。