内盘期货分析报告20191009
 
【股指】大盘低开高走，走势企稳。上证指数低开低走，一度跌破2900点，随后继续在银行地产基建带动下，企稳反弹收红，随后在上日收盘价上下窄幅震荡。午后股指继续震荡，1点半后继续反弹，并创日内新高。截止收盘，上证50小幅上涨0.02%，沪深300小幅上涨0.14%，中证500上涨0.83%。消息面，《金融时报》援引两名知情人士说法称，美国政府官员曾建议向诺基亚和爱立信两家公司提供财政贷款。打算向华为竞争对手提供资金，只是美国广泛“压制”华为努力的一部分。技术上，股指探底企稳，走势有所企稳，预计股指短期震荡企稳，不过上涨空间也有限，操作上建议把握操作节奏，供参考。
 
【橡胶】ru2001周三小幅走高，收11520。云南国营全乳胶山东市场现货10850（+100），1月基差-670。周三上期所橡胶仓单量40.879万吨（-0.024）。重卡销量利好提振低位橡胶表现，数据显示9月份我国重卡市场预计销售各类车型约8.3万辆，环比今年8月的7.32万辆上涨13%，比上年同期的7.77万辆增长7%。这是重卡市场自今年7月以来的第三个月连续增长。多个城市的乘用车刺激政策预料继续铺开。但汽柴油消费量大幅下跌，轮胎替换需求低迷。宏观方面中国韧性较强，欧美弱势。供应方面天气良好，橡胶大周期过剩不改，而且供应走向最大旺产季。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性天气行情，当前激进者可以低位少量买入，止损参考11400。
 
【沥青】沥青1912周三震荡整理，收3150；长三角现货估价3650，旺季现货价格较高。周三交易所仓单量11.602万吨。沙特供应提前恢复，美国产量和库存增长，宏观弱势，共同打压油价，目前油价已经低于沙特遇袭前。尽管如此，预料原油风险溢价预料依然提升。美国方面在此前价位钻探力度减少，体现一定的边际成本支撑。沥青产业方面，供应依然充裕，炼厂生产有节制，库存不高；需求方面仍未放量，或在国庆后冬季前放量；中期原料供应扰动忧虑依然存在，或影响11月之后的产量；需求方面，目前正走向传统需求旺季。操作方面，暂时观望等待买入时机。
 
【PTA】ta2001合约周三小幅反弹，收5176，华东现货5195。原油供应无忧，受需求收缩打压，目前已低于沙特遇袭前的价位。美国方面在此前价位钻探力度减少，体现一定的边际成本支撑。产业方面，PTA在10月中上旬供应有所收缩，但三四季度PX和PTA产能投放较多，大的背景是产能扩张。下游聚酯开工率一般，冬季备货接近尾声，市场对贸易战好转仍存预期，但下游库存高企，未有实质性好转。外围新棉上市，棉花走弱也带来拖累。操作方面，短线走强，少量买入，止损参考5120。
 
【螺纹钢】01合约今日低位震荡，收盘3413跌0.41%，增仓213350手。今日唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3420；全国主要城市HRB400螺纹钢报价稳中有跌，上海报价3790跌40，杭州报价3800跌30，平均价格3924跌5。消息方面，10月9日18时至12日9时期间唐山高炉限产50%。随着节后限产解除，市场较为关注钢厂的复产情况，对供应压力回升较为担忧，但也需留意节后下游开工的需求释放，目前多空因素并存，短期钢价仍以震荡为主。操作上，回调短多参与，止损3370。
 
【铁矿石】连铁今日震荡走弱尾盘跳水，主力收638.9跌2.89%，增仓127158手。9日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉750-770，PB块837-865，杨迪粉647-681，超特粉643-650。消息方面，NMDC2019年9月铁矿石总产量164万吨，同比下降30.2%；乌克兰Ferrexpo第三季度球团产量253.9万吨，环比下降9.8%。节后钢厂复产增多预期带来补库需求，但成材价格偏弱影响矿价，而供应端受季节性检修，短期发运水平有限，但后期将有所改善，短期铁矿基本面偏好，矿价延续震荡偏强。操作上，暂时观望，关注690附近压力可尝试做空。
 
【甲醇】周三高开后跳水，尾盘拉升翻红，报2397（-0.08%）。昨夜美国将中国一家大型油轮运营商列入黑名单消息对原油有强烈拉动作用，但今日甲醇盘面反映平淡。现货方面，今日多地上调甲醇价格，最高上调100元/吨，其中山西建滔万鑫达出厂报价上调80元至2270元/吨。目前港口高库存已出现向下拐点，另外内地主产区库存无压力，挺价力度较强。进入十月，甲醇逐步迎来传统旺季，华北限产得以延续，供应缩量，另外目前MTO装置开工较好，继续帮助甲醇去库。操作上建议投资者继续维持多单，第一目标位2450，仅供参考。
 
【PE/PP】周三低位震荡，PE收报7390（-0.2%），PP收报8130（+0.57%）。现货方面，华东PE报7625（+0），PP拉丝报8950（-100）。节前两油库存60.5万吨，昨日两油库存88.5万吨，涨28万吨，比同期高2.5万吨。美国截至10月4日当周API原油库存较预期增加较大，表明需求较弱，原油走低，国外聚烯烃成本端崩塌，压制国内走势。另外目前MTO装置开工率陆续走高，国内供应不减反增，同时聚烯烃目前利润较好，向下空间较大。短期不减需求端增加的驱动，整体仍维持弱势局势。但国内原油独立走高，短期仍有不确定因素，操作上可维持轻仓空单，仅供参考。
 
【乙二醇】周三窄幅波动，收报4975（+0.24%），现货方面，华东报5185（+20）。目前乙二醇仍处于去库阶段，支撑期价走稳。低库存为目前乙二醇强势的主要逻辑，但国外原油走低，沙特原油设施产能已恢复至遭袭前，后续供应将恢复。近期国内多乙二醇装置检修结束，国内供应将增加。目前多空分歧较大，5000元线压力关口较大，短期偏强中期偏弱，操作上可在5000元以上逢高试空，仅供参考。
 
【沪铜】:周三沪铜震荡回落，1912合约收盘跌0.6%。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间弱势震荡。消息面:10月9日上海现货电解铜报46770-46820元/吨，均跌230元/吨。国际铜业研究组织(ICSG)在最新月度报告中称，2019年6月全球精炼铜市场短缺2.1万吨,5月短缺7万吨。ICSG报告称，今年前六个月，全球精炼铜市场供应短缺22万吨，去年同期为短缺17.7万吨。6月全球精炼铜产量为197万吨，消费量为199万吨。数据亦显示，6月中国保税铜库存短缺8.9万吨，5月短缺11.7万吨。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周三沪铝小幅震荡回落，1912合约收盘跌0.3％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：10月9日上海现货电解铝报14050-14090元/吨，均涨20元/吨。10月8日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区17.3万吨，无锡地区27.0万吨，杭州地区5.4万吨，巩义地区8.8万吨，南海地区30.1万吨，天津5.4万吨，临沂0.8万吨，重庆2.1万吨，消费地铝锭库存合计96.9万吨，较9月30日增加7.5万吨。操作上，区间交易，支撑位13700；压力位14400。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【原油】：周三盘面低开高走，夜盘时段尾盘暴涨，日盘快速跳水后高位震荡，主力合约收于449.3元/桶（+2.77%）。消息面市场传言中国可能停止从伊朗进口原油，由于中国从伊朗进口原油占比较高，如停止进口，则急需寻找替代。另外9月底以来美国将中远油轮数十艘油轮列入黑名单后，全球航运经纪商接到大量石油贸易商寻求更换船只的电话。导致波斯湾至中国原油运输成本大幅飙升，抬升近月合约交割成本。中美贸易谈判前夕，美国方面继续实施极限施压。另外近期中东地区现货价格强劲，而国内原油对标阿曼原油。短线内盘原油或偏强，不过内外盘劈叉也料也难以持续，关注运费变化及本周中美贸易谈判情况。
 
【PVC】：周三盘面震荡走弱，V2001收6390（-0.70%）。卓创数据显示，截至10月8日华东及华南样本仓库库存环比增5.52%，同比高22.57%。现货市场成交清淡，华南地区价格小幅走弱。供应端步入检修尾声，存量供应将加大，而新增供应或在四季度有所体现。终端企业普遍反映订单不如往年，采购较为谨慎，情绪较为悲观。关注本月PVC进口反倾销结果及中美贸易谈判情况，盘面经过几日盘整后再次下跌创新低，建议高位空单可继续持有，关注前低是否有支撑。
 
【玻璃】周三玻璃期货001合约区间内小幅震荡，收于1445元/吨，较上个交易日下跌8元/吨，持仓增加4.57万至39.18万手。10月09日，交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1165.08点，环比上涨0.73点。今天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业以增加出库和回笼资金为主，市场信心表现不佳。主要是国庆之前预期部分华北地区玻璃生产线会集中停产，而目前看难度比较大，造成部分周边地区生产企业操作偏谨慎，不愿加大和华北地区的区域价格差异。 今天玻璃001合约增仓小幅震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议区间内偏多交易，压力位1470元/吨，支撑位1420元/吨。
 
【尿素】周三小幅反弹，整体依旧偏弱。国内尿素市场大稳小动，新单按需跟进。山东小颗粒主流参考1750-1850元/吨，河北小颗粒地销1740-1790元/吨，山西小颗粒1660元/吨左右，新单不足。目前国内尿素市场大盘延续整理运行，新单交投略有好转，局部接单略好；农需采购清淡，工业板材开工略有提升，按需采购。局部装置复产，现货供应量略有增量。近期尿素市场延续横盘整理运行，关注印标及下游采购。操作上，空头思路，关注尿素在1800的压力。