内盘期货分析报告20191011
 
【股指】大盘继续震荡反弹，走势符合预期。上证指数小幅高开，随后震荡回落，一度收绿，但临近午盘，股指大幅拉升。午后股指继续反弹，突破20日均线，尾盘股指略有回落，涨幅小幅收窄。截止收盘，上证50上涨1.44%，沪深300上涨0.96%，中证500小幅上涨0.18%。消息面，中美结束首日经贸磋商，双方代表都暗示对达成部分协议持谨慎乐观态度；特朗普表示进展“非常顺利”，短期中美贸易谈判有望迎来利好，有望支撑大盘继续反弹。据伊朗学生通讯社（ISNA）10月11日报道，伊朗的一艘油轮当天上午在沙特阿拉伯吉达（Jeddah）港附近发生爆炸并起火，造成大量石油泄漏进红海海域，带动油价和相关概念股上涨支撑大盘。技术上，股指继续企稳反弹，短期技术面有所走强，走势符合预期，预计股指短期震荡中上涨，操作上建议激进投资者可以适当加大仓位，供参考。
 
【尿素】周五尿素小幅下跌，整体偏弱。国内尿素市场窄幅整理，新单局部集港。山东小颗粒主流参考1750-1850元/吨，菏泽市场参考1770-1780元/吨，河北小颗粒地销1740-1790元/吨，省外到站1720-1740元/吨，河南中小颗粒成交参考1700-1720元/吨，成交欠佳，山西，小颗粒1660元/吨左右，需求略淡。农需采购清淡，工业板材开工略有提升，逢低适量跟进。近期尿素市场延续偏弱整理运行，关注印标及下游采购。操作上，空单持有，关注尿素2001合约在1800附近的压力。
 
【原油】：周五盘面前半段时间偏强震荡，午后受消息面伊朗国家石油公司旗下的油轮在沙特吉达港口附近发生爆炸起火事件影响快速拉升，SC1911收467.2元/桶（+3.27%）。中美贸易谈判进行中，市场有一定预期利好。特朗普表示，与中方的经贸谈判进展非常好。另外OPEC发布月报称第三季度出现逾十年最大石油供应缺口，石油需求超过供应的幅度超过每天250万桶。受当月沙特遇袭事件影响，沙特9月原油产出下降128万桶/日至856万桶/日。欧佩克9月原油产量环比下降132万桶/日至2849万桶/日。在宏观面与OPEC数据利好情况下，夜盘外盘原油出现了中度反弹，午后受伊朗油轮着火事件令地缘再度紧张，涨幅扩大。短线影响盘面走势因素增多，波动率或再次加大，操作暂宜观望。
 
【PVC】：周五盘面窄幅震荡，V2001收6435（+0.78%）。卓创数据显示，截至10月8日华东及华南样本仓库库存环比增5.52%，同比高22.57%。现货市场成交较清淡，供应端步入检修尾声，存量供应将加大，而新增供应或在四季度有所体现。终端企业普遍反映订单不如往年，采购较为谨慎，情绪较为悲观。关注本月PVC进口反倾销结果及中美贸易谈判情况，在宏观面市场对中美贸易谈判有一定乐观预期后，市场氛围暂止跌反弹，前期高位空单可部分止盈，关注反弹压力再入场。
 
【沪铜】:周五沪铜震荡反弹，1912合约收盘涨0.6%。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间弱势震荡。消息面:10月11日上海现货电解铜报47020-47100元/吨，均涨325元/吨。当地时间10月10日上午，刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦开始新一轮中美经贸高级别磋商。本轮高级别磋商定于10日至11日在华盛顿举行，双方团队此前已开始工作层磋商。国际铜业研究组织(ICSG)在最新月度报告中称，2019年6月全球精炼铜市场短缺2.1万吨,5月短缺7万吨。ICSG报告称，今年前六个月，全球精炼铜市场供应短缺22万吨，去年同期为短缺17.7万吨。6月全球精炼铜产量为197万吨，消费量为199万吨。数据亦显示，6月中国保税铜库存短缺8.9万吨，5月短缺11.7万吨。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周五沪铝震荡回落，1912合约收盘跌0.65％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度的进展打压铝价。技术面：区间震荡。消息面：10月11日上海现货电解铝报13950-13990元/吨，均跌30元/吨。10月10日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区17.2万吨，无锡地区27.4万吨，杭州地区5.2万吨，巩义地区9.0万吨，南海地区30.5万吨，天津5.4万吨，临沂0.8万吨，重庆2.2万吨，消费地铝锭库存合计97.7万吨，较10月8日续增0.8万吨。操作上，区间交易，支撑位13700；压力位14400。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【橡胶】ru2001周五在近日高点震荡，收11615。云南国营全乳胶山东市场现货10850（+50），1月基差-765。周五上期所橡胶仓单量40.754万吨（-0.09）。昨日上海出台政策鼓励国三柴油车提前报废，最高补贴10.1万。重卡销量利好令橡胶低位寻获支撑，数据显示9月份我国重卡市场预计销售各类车型约8.3万辆，将自今年7月以来的第三个月连续增长。多个城市的乘用车刺激政策预料继续铺开。但柴油消费量大幅下跌，轮胎替换需求低迷。宏观方面中国韧性较强，欧美弱势。供应方面天气良好，橡胶大周期过剩不改，而且供应走向最大旺产季。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性天气行情，操作上少量多单持有，止损参考11400。
 
【沥青】沥青1912周五下探后走高，收3082；长三角现货估价3625，旺季现货价格较高。周五交易所仓单量11.602万吨。午间伊朗油轮爆炸，提振石油市场。昨日OPEC月报显示受事故影响三季度原油供应缺口为数年来最大，油价反弹，但其调低了原油需求增幅预期。美国产量和库存增长，宏观弱势，油价大势仍然受压。尽管如此，预料原油风险溢价预料依然提升，而美国方面在此前价位钻探力度减少，体现一定的边际成本支撑。沥青产业方面，供应依然充裕，但库存不高；需求方面仍未放量，但在冬季前将有一轮放量；中期原料供应扰动忧虑依然存在，或影响11月之后的产量。操作方面，激进者低位多单持有，止损参考3000。
 
【PTA】ta2001合约周五走低，继续在底部震荡区域内运行，收5102，华东现货5165。原油供应无忧，受需求收缩打压，目前已低于沙特遇袭前的价位。美国方面在此前价位钻探力度减少，体现一定的边际成本支撑。此外原油有地缘风险溢价支撑。产业方面，PTA在10月中上旬供应有所收缩，但三四季度PX和PTA产能投放较多，大的背景是产能扩张。下游聚酯开工率一般，冬季备货接近尾声，市场对贸易战好转仍存预期，但下游库存高企，未有实质性好转。操作方面，短线再度转弱，多单离场观望。
 
【甲醇】周五震荡走低，收报2325（-2.47%），现货方面 ，华东报2270（-20）。今日盘面维持弱势，在乙二醇的带动下跳水，午后受伊朗邮轮爆炸事件影响，国际原油直线拉升，带动能化板块有所涨幅，但整体走势维持弱势。中美贸易谈判有缓和迹象，预计会达成缩水版的协议内容，周末不确定因素较多，但整体消息偏好。截止昨日，华东华南港口合计库存为103.1万吨，周涨1.65万吨。华东地区厂家延续节前习惯和节奏，华东地区需求未见提升。目前MTO装置维持开工率，部分装置短停但影响不大。本周能化整体弱势走势以及甲醇2400元线久攻未成，导致前期获利盘出逃下跌。今日盘中跌破2330按方案止损，目前场外观望为主。后续关注60日均线，若能触碰可少量试多，仅供参考。
 
【PE/PP】周五高开低走，午后受原油拉升带动，跌幅收窄，PE收报7430（+0.54%），PP收报8162（+0.49%），现货方面，华东PE报7675（+0），PP拉丝报8850（+0）。存量装置方面，本周或近期新增检修和复产：齐鲁石化19万吨产能已于国庆期间修复，上海石化25HD10.8复产，独山子石化60万吨产能10.7复产，吉林石化、延安能化近期复工。在开工率上涨的情况下，国内现货供应增加。短期支撑盘面的主要在于石化库存不高，但在国内逐渐增加的供应情况下，难以摆脱供大于求局面。后续若原油维持向上走势，聚烯烃预计平台整理，前期盈利空单可继续持有，仅供参考。
 
【乙二醇】周五乙二醇继续大跌，收报4773（-2.17%），现货方面，华东报5200（+0）。目前港口库存维持低位，但在下游聚酯亏损减负，和乙二醇开工率上升的影响下，预期极度悲观，期价纷纷走低。沙特原油设施恢复超预期，目前供应已达遇袭前水平，乙二醇近期跌幅已抹去沙特事件的全部涨幅，后续回归国内基本面情况，目前期现价格均有盈利，企业套保盘操作较顺，导致价格宜跌难涨。两日大跌表明中线多头大势已去，每次反弹都是做空机会。目前以为支撑点为低库存，但在预期供应增量下，已从主要矛盾变为次要因素。短期偏强中期偏弱，操作上逢高反弹做空，仅供参考。
 
【螺纹钢】01合约收盘3407跌0.15%，增仓56124手。今日唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3380；全国主要城市HRB400螺纹钢报价稳中有跌，上海报价3740跌40，杭州报价3780跌20，平均价格3904跌11。消息方面，沙钢发布10月中旬螺纹钢价格上调30元/吨。多地下发严查各类车辆超载超限违法行为通知。当前现货的旺季需求仍具韧性，库存也有小幅下降，但市场对产量回升较为担忧以及需求持续性存有疑虑，盘面则围绕3400震荡。操作上，回调短多参与，止损3370。
 
【铁矿石】连铁今日震荡偏强，主力收盘658涨1.86%，减仓32330手。11日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉742-763，PB块845-858，杨迪粉650-676，超特粉625-641。消息方面，据巴西贸易部分，9月份巴西铁矿石出口量2710万吨，同比下降20%。节后钢厂复产增多，库存较节前小幅下降，后期仍有补库需求，到港量小幅减少，短期基本面偏好，但唐山新一轮限产预计较9月份日均铁水影响量增加，令矿价上行承压。操作上，暂时观望，关注690附近压力尝试做空。
 
【玻璃】周五玻璃期货001合约区间偏强震荡，收于1459元/吨，较上个交易日上涨13元/吨，持仓增加1.48万至46.26万手。10月11日，交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1168.63点，环比上涨2.85点。假期以来玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库环比有所增加，市场价格稳中有升。受到华北地区部分生产线停产预期等因素的影响，市场信心增加幅度比较快，本周末的市场信心同比首次转负为正，表明玻璃现货渠道的对后期市场看好的态度比较坚决。部分华北地区贸易商出现抢货的局面，华东等部分地区厂家后期也有大幅度上涨价格的计划。今天玻璃001合约偏强震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议区间内偏多交易，压力位1470元/吨，支撑位1420元/吨。
 
【白糖】周五郑糖震荡下跌，2001合约收盘跌幅0.97%报5529元/吨。现货方面，周四主产区广西南宁仓库报价5960-6070元/吨，报价下调15元/吨，销量一般。柳州仓库报价5980元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，沐甜11日讯，10月10日，印度一名行业官员在印中商务会议和签字仪式间隙表示，中国已与印度签署谅解备忘录，将从印度采购5万吨原糖。糖出口对印度至关重要，因该国的结转库存达到创纪录的1420万吨。尽管政府预计2019/20榨季该国糖产量将降至2700万吨左右，但仍高于2600-2650万吨的年消费量。最近，印度已与伊朗、斯里兰卡和阿富汗签署共计10-15万吨的糖出口协议。行业及行情方面，尽管当前北方甜菜糖产区开榨糖厂陆续增多，但新糖供应仍然非常少；而且南方甘蔗糖产区估计要到10月底才有糖厂开榨，因而当前市场供应偏紧。不过国储糖库存高，抛储时间窗口临近。目前国储糖库存量约670万吨，为近年来最高水平，因此抛储可能性很大。市场预期的抛储条件为现货价格在5800元/吨以上，同时市场供应较为紧张。目前白糖现货价格已达到6000元/吨，同时在新旧榨季交替时市场供应量为全年最低，因此11月中上旬是国储糖出库的重要时间窗口，这将压制糖价上行。操作上建议多单注意进一步获利减仓，SR2001参考止损位5450。
 
【棉花】周五郑棉窄幅震荡，2001合约收盘微涨0.08%报12380元/吨。现货方面，3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价12430元/吨，较周四持平；河北邢台报价12650，持平；山东德州报价12660，持平；河南新乡报价12550，持平。消息方面，美国农业部10月份月报称，2019年中国储备棉轮出总成交超过450万包，和政府预期的目标持平。据估算，截至9月底中国储备棉库存已降至900万包以下，已经达到去库存的目标。根据USDA月报，由于中国保税区库存和工商业库存都处于很高的水平，而棉花消费增长停滞不前，因此本月将中国2019/20年度的棉花进口预测由1000万包调减到950万包，低于2018/19年度。尽管如此，中国港口未清关的棉花数量还会增加。预计到2018/19年度末，中国保税区的棉花翻了一倍，达到200万包以上。行业及行情方面，尽管目前新棉陆续上市，后期供给压力会逐步增加，但由于前期已经超跌，加上贸易磋商重启，提振市场近期反弹。为时两天的中美重启第十三轮贸易磋商目前还在美国进行，如果能取得进展或大幅提振反弹。郑棉操作上建议空单在前期减仓以后留少量仓位就可以，剩余仓位CF2001参考止损位12600。