内盘期货分析报告20191018
 
【股指】大盘放量下跌。上证指数微幅高开，小幅震荡冲高后，震荡下跌，午盘由上涨转为下跌。午后继续下跌，跌幅扩大，跌至半年线有所止跌。整体上股指放量下跌。截止收盘，上证50下跌1.61%，沪深300下跌1.42%，中证500下跌1.35%。消息面，国家统计局18日公布，今年前三季度国内生产总值为697798亿元，按可比价格计算，同比增长6.2%。分季度看，第三季度同比增长6.0%，第二季度同比增长6.2%，第一季度同比增长6.4%，第三季度预期是6.1%，实际数据低于预期。技术上，股指继续放量下跌，市场情绪较为悲观，预计市场仍会弱势震荡，等待市场企稳，操作上建议投资者暂时观望为主，供参考。
 
【橡胶】ru2001周五创本月新高，又突破密集粘合的均线之势，收11765。云南国营全乳胶山东市场现货11000（+50），1月基差-765。周五上期所橡胶仓单量40.847万吨（-0.029）。近期工业品整体弱势，关注文华商品指数在三年低位的表现。橡胶行业方面，重卡销量利好和政策利好令橡胶低位寻获支撑，数据显示9月份我国重卡市场自今年7月以来的第三个月连续增长。多个城市的乘用车和国三柴油车替换刺激政策预料继续铺开。无锡超载事故后治超力度加大或利好轮胎替换需求。宏观方面风险事件前景有所改善。供应方面，种植国的补贴政策提升了供应的稳定性，而且天气良好，供应走向最大旺产季。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性天气行情，操作上少量多单继续持有，止损参考11400。
 
【沥青】沥青1912周五探底回升，收2938，盘中下探六月低点；长三角现货估价3600，旺季现货价格较高。周五交易所仓单量10.122万吨。原油低位震荡，美元指数回调带来支撑。宏观需求弱势，油价大势仍然受压。尽管如此，预料原油风险溢价预料依然提升，而美国方面在此前价位钻探力度减少，体现一定的边际成本支撑。沥青产业方面，供应季节性增长，但需求方面仍未放量，造成短期供需错配。预料需求在冬季前将有一轮放量。操作方面，期货贴水较大，激进者继续少量试多，止损参考2900。
 
【PTA】ta2001合约周五微幅下探，保持弱势，收4962，华东现货4975。产业方面，下游聚酯亏损，库存累积，减产预期升温以及乙二醇下跌拖累PTA走低。PTA新装置方面，中泰预料提前投产，新凤鸣月底投产，四季度PX和PTA产能投放较多，大的背景是产能扩张。下游冬季备货接近尾声，而且下游库存高企，未有实质性好转。原油方面，供应无忧，而且受需求收缩打压，但地缘政治事件提升了风险溢价。操作上，短中线弱势，暂时观望。
 
【沪铜】:周五沪铜小幅冲高回落，1912合约收盘跌0.1%。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间弱势震荡。消息面:10月18日上海现货电解铜报46710-46770元/吨，均涨40元/吨。国家统计局：初步核算，前三季度国内生产总值697798亿元，按可比价格计算，同比增长6.2%。分季度看，一季度增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%。海关总署公布，9月未锻轧铜及铜材进口量44.5万吨，环比上升10.1%，但同比依旧呈现下降趋势，降幅达到了14.6%。1-9月进口总量353.9万吨，同比下滑11.3%。 中国9月进口铜矿砂及其精矿158.1万吨；1-9月进口总量1,600.3万吨，同比增长6.8%。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周五沪铝小幅震荡，1912合约收盘涨0.1％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度的进展打压铝价。技术面：区间震荡，来到区间下沿。消息面：10月18日上海现货电解铝报13980-14020元/吨，均涨30元/吨。10月17日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区16.4万吨，无锡地区24.9万吨，杭州地区4.9万吨，巩义地区7.1万吨，南海地区30.3万吨，天津5.2万吨，临沂0.7万吨，重庆2.1万吨，消费地铝锭库存合计91.6万吨，较上周四下降6.1万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【尿素】周五尿素继续小幅下跌，整体偏弱。现货方面，国内尿素市场延续弱势运行，新单跟进放缓。山东小颗粒主流参考1750-1820元/吨，菏泽市场参考1730-1740元/吨，河北小颗粒地销1740-1790元/吨，省外到站1710元/吨左右，河南中小颗粒成交参考1640-1700元/吨，价格续降，山西大颗粒1640-1650元/吨，小颗粒1600-1620元/吨，新单不畅。当前国内尿素市场延续疲软运行，市场交投气氛不佳。局部集港进行中，商家谨慎观望，农需零星采购，工业开工低位，逢低按需跟进。近期尿素市场延续偏弱运行，关注接下来复合肥开工情况。操作上，空单持有，目前尿素压力位1780。
 
【甲醇】周五低位震荡，收报2202(+018%），现货方面，华东报2090，较昨日跌20。目前多空双方仍在争夺2200元线，截止昨日，华南华东港口库粗为97.55，周降5.55，江苏部分库区发货顺畅，主要源于港口价格相比内地综合价格较低，港口出货较为顺畅，但目前国内甲醇开工率上移，且目前在沿海地区等待卸货进口船量大，十月份进口量恐继续上升。另外西南地区气头限产时间推迟至1月中，四季度平衡表转差。近期盘面低位震荡为主，检验2200线能否站稳，整体观点谨慎偏空，建议继续场外观望，投资者需注意风险。
 
【PE/PP】周五低位震荡，午间起陆续走高，PE收报7340（+0.75%），PP收报8113（+0.68%），现货方面，华东报7675（-25），PP拉丝报8900（+0）。截止昨日两油库存为70，周降3万吨，目前库存不算高，另外连跌多日后，在现货供需矛盾不严重的情况下，短期有反弹需求。然而四季度需求难见提升，贸易商谨慎接货，本周检修损失产能较上周少，短期供应有所提升。原油维持弱势，中线依旧看空为主，操作上前期盈利者减半仓获利了结，仅供参考。
 
【乙二醇】周五窄幅震荡，收报4567（+0.2%），现货方面，华东报4675，较昨日下跌40元。目前基差通过现货下跌继续收窄，短期盘面正在4550线附件震荡整理选择方向。目前河南新乡20万吨、新疆15万吨以及内蒙两套30万吨合成气装置在减停后重启恢复，供应有所增量，期货贴水不多，向下空间较大，中期底部难寻。操作上建议维持空单，仅供参考。
 
【螺纹钢】01合约早盘弱势下行，午后反弹收3310涨0.18%，增仓63218手。今日早盘唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3350；全国主要城市HRB400螺纹钢报价稳中趋弱，上海报价3670稳，杭州报价3680跌10，平均价格3848跌5。消息方面，国家统计局数据显示：2019年9月我国粗钢日均产量275.9万吨，9月生铁日均产量224.4万吨，9月钢材日均产量347.9万吨。今日公布一系列宏观经济数据，好坏参半，其中房地产投资增速持平，新开工面积环比回落，基建投资增速环比加快，经济下行压力影响中长期钢材需求；短期受周度产量回升影响，预期需求将缓慢减弱，市场对后市信心不足，钢价承压反弹。操作上，关注反弹3380压力。
 
【铁矿石】连铁今日V形反弹，主力收盘616涨0.74%，增仓43994手。18日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉684-720，PB块805-830，杨迪粉600-646，超特粉574-609。近期钢厂虽然在陆续复产，但对后市预期悲观，集中补库预期落空，同时四季度海外矿山发运将逐渐增多，供应压力增加，而下游需求受限产影响将有所减弱，矿价上行承压，后期跟随成材价格波动。操作上，逢高做空。
 
【原油】：周五盘面偏弱震荡，SC1912收447.3元/桶（-0.27%）。EIA库存方面：截至10月11日当周，美国原油库存增加928.1万桶，连续5周录得增长，且创5月3日当周(24周)以来最大增幅，市场预估增加277.2万桶；库欣原油库存增加127.6万桶；精炼油库存减少382.3万桶，连续4周录得下滑；汽油库存减少256.2万桶。炼厂开工率下降2.6%至83.1%，原油产量持平于1260万桶/日的纪录高位。欧佩克代表：欧佩克9月减产执行率为278%。欧佩克+9月份减产执行率达到236%。本周以来内盘再次与外盘出现较大劈叉，随着中东-中国VLCC运费的大幅回落，SC盘面的运费溢价已经基本吐尽，回到合理区间。后期重新重点关注原油市场供需面情况，近期美国炼厂开工率大幅下滑导致原油累库明显，不过开工率再往下或有限，后期或逐步回升。重点留意美国原油产量变化及OPEC方面减产言论。操作上稳健型投资暂观望为主，激进型投资者仍以反弹偏空操作为主。
 
【PVC】：周五盘面先抑后扬，V2001收6350（+0.32%）。从基本面来看，供应端步入检修尾声，存量供应将加大，而新增供应或在四季度有所体现。下游需求旺季不旺，终端企业普遍反映订单不如往年，采购较为谨慎。同时要关注PVC进口反倾销结果，目前暂未见取消。今日盘中创出新低，随后企稳午后反弹。当前期现基差维持较高或不支持盘面进一步深度下跌，但也难以快速反弹，维持偏弱震荡判断，留意外围市场走势，激进型投资者空单继续持有，止损6420。
 
【玻璃】周五玻璃期货001合约震荡上行，收于1492元/吨，较上个交易日上涨54元/吨，持仓增加13.34万至72.01万手。10月18日，交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1177.61点，环比上涨0.37点。本周玻璃现货市场总体走势较好，生产企业加快出库，终端市场的刚性需求增加。从市场价格看，本周现货整体价格首次同比增加呈现正值，表明当前下游市场需求超出预期，贸易商的蓄水池作用也在积极发挥。同比价格差异从今年最大的近-180元收窄到正值，也反应了终端市场需求尚可。尤其是北方地区生产企业市场信心较好，库存环比也有一定的下降。今天玻璃001合约增仓震荡收高，预计下个交易日维持震荡格局，操作上建议短线偏多交易，压力位1500元/吨，支撑位1460元/吨。