内盘期货分析报告20191104
 
【股指】大盘高开震荡上涨。受周末贸易进展利好，上证指数高开高走，突破2976点继续上涨，在2986点受阻后，出现窄幅震荡，整体表现震荡上涨。截止收盘，上证50上涨0.65%，沪深300上涨0.65%，中证500上涨0.51%。消息面，国务院总理李克强当地时间11月4日上午在泰国曼谷出席第22次东盟与中日韩（10+3）领导人会议。发言中表示，做好共建“一带一路”倡议与地区互联互通倡议深入对接，在共建经济走廊、发展经贸产业园区、加快市场规则及标准“软联通”等方面加强合作，加强金融方面合作，进一步对外开放。技术上，股指跳空高开，震荡上涨，个股活跃，结构性机会较多，但同时也看到股东减持力度仍存，指数存在反复，预计股指短期震荡反复，关注上证指数3000点压力，操作上建议逢高减持多单，供参考。
 
【尿素】周一尿素小幅下跌，整体依旧偏弱。现货方面，山东小颗粒主流参考1660-1750元/吨，菏泽1650-1660元/吨，河北小颗粒地销1670-1750元/吨，省外到站1670元/吨左右，河南中小颗粒成交参考1600-1650元/吨，新单清淡，山西小颗粒1520-1560元/吨，新单可谈。当前国内尿素市场延续偏弱势运行，商家持币观望居多。局部装置计划减量或检修，现货供应略有减少。近期尿素市场延续偏弱运行，关注复合肥复工动态及国际招标情况。操作上，空单持有，目前尿素压力位1750。
 
【沪铜】:周一沪铜小幅震荡，1912合约收盘涨0.06%。基本面上：流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:11月4日上海现货电解铜报47000-47060元/吨，均涨60元/吨。中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8。11月1日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。海关总署公布，9月未锻轧铜及铜材进口量44.5万吨，环比上升10.1%，但同比依旧呈现下降趋势，降幅达到了14.6%。1-9月进口总量353.9万吨，同比下滑11.3%。中国9月进口铜矿砂及其精矿158.1万吨；1-9月进口总量1,600.3万吨，同比增长6.8%。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周一沪铝震荡攀升，1912合约收盘涨0.76％。国家流动性边际向好；伦铝拉涨支撑铝价；产能投产进度打压铝价。技术面：区间震荡，区间下沿略有支撑。消息面：11月4日上海现货电解铝报13950-13990元/吨，均涨70元/吨。力拓（Rio Tinto）近日表示，由于铝市场疲软和能源成本高昂，新西兰铝冶炼厂（NZAS）可能被缩减或关闭。力拓在一份声明中表示：“我们预计铝行业的中短期前景将充满挑战，而该资产将继续无利可图。”此前的报道中指出，力拓下调了年度铝产量预期，并阐述了该行业面临的挑战。11月4日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区14.7万吨，无锡地区23.0万吨，杭州地区5.2万吨，巩义地区5.9万吨，南海地区29.1万吨，天津5.3万吨，临沂0.6万吨，重庆2.0万吨，消费地铝锭库存合计85.8万吨，较上周四减少1.2万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【螺纹钢】01合约今日震荡偏强，收盘3382涨0.54%，增仓53928手。4日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3330；全国主要城市HRB400螺纹钢报价整体平稳，上海报价3740稳，杭州报价3760涨20，平均价格3857涨5。消息方面，济南、日照等地解除解除重污染天气橙色预警并终止Ⅱ级应急响应。短期市场需求较好，库存持续下降对钢价有支撑，但随着淡季来临，产量持续高位，供需压力将逐渐增大，市场悲观预期主导市场情绪，对后市较为谨慎，预计反弹空间有限。操作上，空单暂时持有，止损3400。
 
【铁矿石】连铁延续震荡回落，主力收盘615跌1.20%，减仓37748手。4日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉661-695，PB块788-830，杨迪粉575-618，超特粉548-590。消息方面，Metinvest三季度铁精粉产量729.5万吨，同比增加1%。伊朗3月21日至9月22日铁精粉产量达1740.8万吨，在2019财年铁精粉出口量同比增长96.6%。当前市场预期后市供应宽松，现货成交清淡，钢厂补库心态较弱，供需面临较大压力，矿价偏弱震荡，但目前钢厂库存维持低位运行，关注后期冬储需求的集中补库。操作上，暂时观望。
 
【橡胶】ru2001周一承压，收11825。云南国营全乳胶山东市场现货11250（-0），1月基差-575。周一上期所橡胶仓单量41.571万吨（+0.031）。供应压力短期爆发压制胶价，天气良好供应走向最大旺产季，而且11月合约交割存在仓单流出问题，国内外种植国的补贴政策提升了供应的稳定性，预料到11月下旬供应压力减轻。橡胶需求方面积极因素增多，十月重卡销量同比增12%，连续四月增长；二手车出口手续简化，政策鼓励二手车出口或利好国内汽车消费；乘用车跌幅收窄，多个城市的乘用车和国三柴油车替换刺激政策预料继续铺开。无锡超载事故后治超力度加大或利好轮胎替换需求。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性炒作行情，操作上少量多单谨慎持有，止损参考11600。
 
【沥青】沥青1912周一回落，收2944；交割地现货最低山东3080。周一交易所仓单量7.982万吨。国际油价连跌四日后大幅反弹收复多日跌幅，沙特阿美计划10号发布IPO招股书。OPEC+减产力度存疑，俄罗斯称OPEC+将在12月讨论石油产量时把美国石油产出增速放缓纳入考虑。美国石油钻井总数减少，体现成本支撑。沥青产业方面，统计局数据显示1-9月沥青总产量为3690.7万吨，同比增加21.4%，供应在利润驱动下相对较高，而需求方面仍较为平稳，造成短期供需错配；目前北方收尾赶工，南方仍未放量，预料需求在冬季前将有一轮释放。操作方面，激进者少量多单持有，止损参考2900。
 
【PTA】ta2001合约周一低位震荡，收4832，华东现货4865。新产能投放对PTA构成重压，中泰、新凤鸣等570万吨新产能逐步兑现，产能扩张幅度较大。下游聚酯亏损，库存累积。下游冬季备货接近结束，而且下游库存高企，未有实质性好转。预计PTA将进入累库格局。上游原油方面，供应无忧，而且受需求收缩打压，但地缘政治事件提升了风险溢价。操作上，短中线弱势，继续观望。
 
【甲醇】周一探底回升，整体走势偏强，收报2088（+0.29%），维持平台震荡。现货方面，华东报价2060，窄幅调整，现货随期货震荡。目前甲醇2050先支撑力度较大，四季度传统下游普遍利好甲醇，同时目前价格甲醇厂普遍处于微薄利润中，做空向下空间不大。不过港口维持高库存，虽然上周四继续去库，但后期累库预期不变。今天能化板块整体偏强，但甲醇仍未站上5日均线，弱预期和强现实的基本面交织，预计继续维持窄幅震荡为主，操作上场外观望为主，仅供参考。
 
【PE/PP】周一高开高走，PE收报7290（+0.9%），PP收报8005（+1.39%），现货方面，华东报PE报7550（-20），PP拉丝报8500（+0）。目前聚烯烃供强需不强，聚烯烃价格继续探底。农膜维持高开工率的，但旺季结束后将快速下降PE库存。PP周期性相对较弱，原油上周上涨带动走势。目前两油库存为76万吨，较上周涨10万吨，周末累库较快。目前下游开工率维持，但聚烯烃检修量减少，中线依旧看空为主，操作上继续维持空单，仅供参考。
 
【乙二醇】周一高开低走，收报4543（+0.11%），现货方面，华东报4592。兖矿旗下内蒙古荣信化工40万吨乙二醇装置试车原计划今天接气，目前按计划实施中，预计11月能正常出产品。荣信开启了今年乙二醇新产能实际投产的序幕。目前港口维持低位，但同比往年，仍未正常水平。整体供需进入去库尾声阶段、12月附近或逐步转入累库阶段，短期有库存偏低而累库较慢对价格利润在下方形成一定的支撑，但随着时间的推移中期供需压力逐步上升，较可能再度回到亏损倒逼供应显著收缩路径。操作上建议维持空单，仅供参考。
 
【玻璃】周一玻璃期货001合约高位震荡，收于1487元/吨，较上个交易日下跌9元/吨，持仓减少1.93万至64.02万手。11月04日，交易所仓单仍为30张。中国玻璃综合指数1185.06点，环比下跌0.45点。周末以来玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库速度呈现区域分化，市场信心继续小幅调整。随着终端市场需求的变化，前期上涨价格过快的部分北方地区厂家市场成交价格开始出现一定幅度的回落，其他厂家也开始出台一定的优惠政策。今天玻璃001合约小幅震荡，预计下个交易日维持高位小幅震荡，操作上仍建议短线偏多交易，压力位1520元/吨，支撑位1470元/吨。
 
【原油】：周一盘面先扬后抑，重心小幅上移，内盘主力合约收450.2元/桶（+1.31%）。近期市场传出欧佩克将深化减产及美国炼厂秋季检修结束开工率回升利多原油市场。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯10月石油产量同比减少21.1万桶/日。另外消息面沙特11月3日启动了阿美石油公司的IPO，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯10月石油产量同比减少21.1万桶/日。上周盘面回调后再度获得支撑大幅反弹，说明短期在宏观面与供需面好转影响下，市场情绪并不悲观，甚至在沙特阿美确定上市后，对油价抱有一定乐观预期。操作建议稳健型投资者观望为主，激进型投资者短线波段操作为主，中长线仍可关注远月合约反弹做空机会。
 
【PVC】：周一盘面延续反弹，V2001收6475（+1.17%）。盘面练收三连阳主要在于上周内蒙三联安全事故影响及外围市场止跌反弹。对于进口不再征收反倾销税方面，由于进口体量也较小，也只是短线利空影响。后期终端关注三联停车时间及内蒙潜在安检导致减产可能。操作上前期空单止盈后暂观望为主，留意6500一线压力。