内盘期货分析报告20191107
 
【股指】大盘窄幅震荡。上证指数继续平开，小幅震荡回调跌破5日均线，10点小幅拉升，但上攻动力仍然不足，随后震荡回落，在5日均线上下震荡，最终收复5日均线。截止收盘，上证50收红0.02%，沪深300上涨0.18%，中证500上涨0.65%。消息面，中国政府网消息，6日国务院金融委召开第九次会议，学习贯彻党的十九届四中全会精神，研究深化中小银行改革、防范化解金融风险等问题，部署金融领域重点工作。会议提出，要深化中小银行改革，重点支持中小银行多渠道补充资本，银行股继续受支撑。技术上，股指经过连续上涨后，出现小幅回调，技术上，上证指数仍站在5日均线上方，技术强势仍没有改变，但3000点压力仍然较大，预计股指短期震荡反复，关注上证指数3000点压力，操作上建议轻仓逢低买入看多IH1912，注意日内不追高，供参考。
 
【尿素】周四尿素再次下跌，整体依旧偏弱。现货方面，国内尿素市场局部装置短停，市场批发微涨。山东小颗粒主流参考1660-1750元/吨，临沂涨至1700元/吨，河北小颗粒地销1660-1700元/吨，省外到站1650元/吨左右，河南中小颗粒成交参考1600-1650元/吨，新单清淡，山西小颗粒1520-1560元/吨，新单清淡。目前国内尿素市场新单按需跟进，商家谨慎观望。局部装置减产或轮流检修，现货供应下降明显。下游工业板材局部复工，新单按需采购。关注现货反弹是否有持续性。操作上，空单持有，目前尿素2001压力位1750。
 
【橡胶】ru2001周四在四个月高点位置震荡，收12105。云南国营全乳胶山东市场现货11650（+150），1月基差-455。周四上期所橡胶仓单量43.229万吨（+0.511）。需求改善、成本支撑、MLF降息、供应炒作、技术面向好等因素共同推动胶价向上逼近四个月高点。供应方面国内很快将进入停割，但11月合约交割仍存在仓单流出问题，国内外种植国的补贴政策提升了供应的稳定性，预料到11月下旬供应压力减轻。橡胶需求方面积极因素增多，十月重卡销量同比增12%，连续四月增长；二手车出口手续简化，政策鼓励二手车出口或利好国内汽车消费；乘用车跌幅收窄，多个城市的乘用车和国三柴油车替换刺激政策预料继续铺开。无锡超载事故后治超力度加大或利好轮胎替换需求。橡胶季节性反弹行情或提前上演，操作上少量多单继续持有，止损提高至11850。
 
【沥青】沥青1912周四振幅较大，收2984；交割地现货最低山东3050（-30）。周四交易所仓单量7.982万吨。消息称OPEC+下月会议没有动力深化减产，油价回吐昨日涨幅。目前国际油价处于相对偏低位置，美国石油钻井总数减少，体现成本支撑，但需求缺乏亮点，造成拖累。沥青产业方面，统计局数据显示1-9月沥青总产量为3690.7万吨，同比增加21.4%，供应在利润驱动下相对较高，而需求方面仍较为平稳，造成供需错配；目前北方收尾赶工，南方仍未放量，预料需求在冬季前将有一轮释放。操作方面，期货贴水料带来支撑，激进者少量多单持有，止损提高至2920。
 
【PTA】ta2001合约周四再创年内新低，收4754，华东现货4775。装置检修结束较多，PTA短线支撑消失，周边能化产品走弱也造成拖累。中期新产能投放对PTA构成重压，中泰、新凤鸣等570万吨新产能逐步兑现，产能扩张幅度较大。下游聚酯亏损，库存累积。下游旺季结束，而且下游库存高企，未有实质性好转。预计PTA将进入累库格局。上游原油方面，供应无忧，而且受需求收缩打压，但地缘政治事件提升了风险溢价。操作上，走势较弱，暂时观望。
 
【沪铜】:周四沪铜震荡回落，1912合约收盘跌0.46%。基本面上：流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:11月7日上海现货电解铜报47080-47160元/吨，均跌215元/吨。中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8。中国央行开展1年期MLF操作，利率从3.3%下调至3.25%。海关总署公布，9月未锻轧铜及铜材进口量44.5万吨，环比上升10.1%，但同比依旧呈现下降趋势，降幅达到了14.6%。1-9月进口总量353.9万吨，同比下滑11.3%。中国9月进口铜矿砂及其精矿158.1万吨；1-9月进口总量1,600.3万吨，同比增长6.8%。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周四沪铝小幅震荡，1912合约收盘涨0.18%。国家流动性边际向好；伦铝拉涨支撑铝价；产能投产进度打压铝价。技术面：区间震荡，区间下沿有支撑。消息面：11月7日上海现货电解铝报14090-14130元/吨，均涨10元/吨。力拓（Rio Tinto）近日表示，由于铝市场疲软和能源成本高昂，新西兰铝冶炼厂（NZAS）可能被缩减或关闭。力拓在一份声明中表示：“我们预计铝行业的中短期前景将充满挑战，而该资产将继续无利可图。”此前的报道中指出，力拓下调了年度铝产量预期，并阐述了该行业面临的挑战。11月7日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区14.5万吨，无锡地区23.1万吨，杭州地区5.5万吨，巩义地区5.8万吨，南海地区27.9万吨，天津5.3万吨，临沂0.6万吨，重庆2.6万吨，消费地铝锭库存合计85.3万吨，较上周四下降1.7万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【螺纹钢】01合约今日震荡偏弱，收盘3418跌0.75%，减仓41886手。7日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3360；全国主要城市HRB400螺纹钢报价稳中有升，上海报价3790稳，杭州报价3830稳，平均价格3895涨7。据我的钢铁网统计本周螺纹产量345.77万吨（-10.37），社会库存343.10万吨（-29.07），钢厂库存216.40万吨（-19.58）。产量受限产影响，环比下降，库存持续去化，数据整体利好，但随着河北等地陆续解除环保限产，钢厂复产压力抑制钢价上行，盘面表现也相对谨慎。操作上，激进者短线参与反弹，止损3400。
 
【铁矿石】连铁今日震荡回落，主力收盘611跌2.24%，减仓14354手。7日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉650-684，PB块781-823，杨迪粉570-595，超特粉542-575。目前市场对后期供应预期宽松，钢厂补库谨慎，维持库存低位状态，同时受限产扰动，下游需求有所减弱，整体供需面临压力，矿价延续弱势震荡，关注后期冬储需求的集中补库。操作上，暂时观望。
 
【原油】：周四盘面先扬后抑，内盘主力合约收453.8元/桶（-1.26%）。消息面欧佩克代表表示，欧佩克＋最大产油国们下个月会面时没有寻求进一步深化减产。更有可能会坚持现存石油产出目标、并鼓励产油国加大对现存减产协议的执行力度。EIA库存方面，截至11月1日当周，原油库存增加792.9万桶，库欣原油库存增加171.4万桶，汽油库存减少282.8万桶，精炼油库存减少62.2万桶，炼厂产能利用率下降1.7%至86%。受到原油库存大增及OPEC表示并没寻求深化减产影响，夜盘原油高位回落。原油反弹后再次回落显示进一步反弹压力仍较大，仍在区间震荡中寻求方向。操作建议稳健型投资者观望为主，激进型投资者短线波段操作为主，中长线仍可关注远月合约反弹做空机会。
 
【PVC】：周四盘面震荡回调，V2001收6430（-0.54%）。盘面在连续反弹后，近几日震荡盘整后开始回调。供应端统计数据显示1-11月份因故障停车和检修损失的量高于去年同期47%约58万左右，上周PVC上游企业内蒙三联意外事故后，另一条无故障的线重启，安全检查加强预期带来的利好暂时落空。需求方面即将逐步进入季节性淡季。短期供需矛盾并不明显，建议6450上方空单可谨慎持有。
 
【甲醇】周四继续维持弱势，收报2049（-2.38%），失守2050线。现货方面维持稳定，华东地区窄幅调整，报2050附近，目前期货已跌至基差平水。显示强预期弱继续走出期货下跌行情。天然气攀升或导致西北地区甲醇降负，烯烃开工稳定，传统下游醋酸开工攀升，采暖郑策逐渐开启，但市场依然维持弱势。今日多头止损离场，暂时场外观望，仅供参考。
 
【PE/PP】周四PE探底回升，收报7255（-0.21%），PP低位震荡，收报7988（-0.35%）。市场一致预期后续新投产能集中释放，另外目前秋检逐步结束，开工率陆续走高，后续供应压力加大。同时PE下游农膜开始走出旺季，PP下游不见需求回升。但是目前PE和PP期货皆为贴水，尤其PP贴水更甚，在现货降价较预期慢的情况下，期货或难以实现快速下跌的情况。但是供需矛盾严重的预期难以给出聚烯烃高价格。中线依然维持看空格局，维持空单，仅供参考。
 
【乙二醇】周四探底回升，收报4456（-1.61%），现货方面，华东报4550（+0），整体现货维稳，但预期较差。兖矿投产，恒力石化试车消息，中海壳牌重启，11月份国内外供应增加，下游聚酯利润锐减，织造压力上移，PTA大跌，同时利空乙二醇走势。港口库存维持年内低位，但同比往年持平。近期关注能否站稳4450线，目前空单盈利较大，可继续持有，仅供参考。