一、原油行情：
【国际原油】  美国WTI原油1月期货适逢感恩节休市一天。布伦特原油1月期货周四收跌0.19美元，或0.30%，报63.87美元/桶。感恩节市场交投淡静，但中美关系再起波澜恐令风险资产面临挑战。
 
 
二、国内行情：
成品油调价：本轮第9个工作日，原油估价64.219较基准价涨0.824或1.3%，暂预计12月2日24时成品油零限价上调65元/吨。
 
 
三、现货市场行情综述
国内成品油现货市场综述：国内30个主要省区市中石油、中石化11月份批发均价：国六92#汽油月均价为6954元/吨，环比上月下跌311元/吨；国六0#柴油月均价为6814元/吨，环比上月下跌62元/吨。
 
市场综述： 国际原油方面11月份国际原油窄幅区间震荡运行为主，对于汽柴油市场指引性并不强烈，对油价大盘影响偏弱，但对周期内的小幅波动行情影响较大，中美贸易局势不确定性疑虑依然较浓，来回搅局原油价格走势，抑制油价涨跌幅度，但是欧佩克12月份有望进一步延长减产协议削减原油供应，预期支撑国际原油价格走高，但是原油库存以及汽油库存上升带来的利空拖累。下周建议关注欧佩克会议，但中国和美国贸易战达成的协议推迟再三令市场担忧情绪加剧，短期国际原油上行空间不大。11月份国内成品油市场先抑后扬，但是整体的波动空间偏窄，月初下游终端观望气氛较浓，接货能力表现较差，投机商多获利回吐，贸易大单采购数量有限，且成品油零售价格兑现上调幅度较小，消息面提振不足，整体需求不温不火，中上旬汽油下滑幅度偏大，而柴油方面因资源供应偏紧以及刚需备货尾声的影响抑制了油价下行空间，市场走势相对平稳供需端较为对峙，下旬开始汽柴油交投气氛有所好转，出货节奏加快，因中美贸易战有望签订第一阶段协议的憧憬原油走高，市场乐观情绪提振油价震荡上行，汽柴油市场涨幅在200元/吨左右，部分地区汽柴油涨跌互现，终端需求量增加供需面改善，华东以及华南等部分地区资源供应偏紧，贸易商操作信心提升，主营单位销售任务多提前完成，月底挺价意愿较强，价格较为稳定。
 
后市预测： 12月份柴油需求预期阶段性下降，因此缺乏支撑油价恐将回落，或将引发空头获利了结，对油价构成下行风险，汽油方面仍有需求支撑，预计指引油价小幅上探，汽油基本面相对比较坚挺，国际原油方面欧佩克大概率进一步延长减产协议利好支撑油价，因此国际原油中枢油价上行，但是中美贸易磋商仍未签订协议预留一定风险将对限制原油反弹空间。
 
 
 
【原油市场】 
市场要闻与重要数据
1.       WTI 1月原油期货收跌0.08美元，报58.07美元/桶；布伦特1月原油期货收涨0.19美元，报63.28美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2001夜盘收涨1.3元，涨幅0.28%，报463.4元/桶。
2.       巴西国家石油公司：预计2024年石油总产量为350万桶当量/日。
3.       利比亚国家石油公司：确认El Feel油田的石油生产活动恢复。El Feel油田在武装冲突中仅受到“小规模的损坏”。
4.       市场消息：利比亚El Feel油田产油量据称将恢复至7.4万桶/日。
5.       俄罗斯能源部长诺瓦克：凝析油问题对俄罗斯来说至关重要。
6.       俄罗斯反垄断监管主管：推迟通过俄罗斯天然气工业石油公司（Gazprom Neft）与壳牌的合资计划，是受到技术性影响。
7.       发改委数据显示，10月份原油产量1619万吨，同比增长0.3%；原油加工量5213万吨，同比增长4.1%；成品油产量3307万吨，同比增长5.7%；成品油表观消费量2863万吨，同比增长1.8%，其中汽油同比下降4.2%，柴油同比增长6.5%。
8.       俄罗斯石油巨头RussNeft CEO：我们将继续履行全球减产协议直到明年三月底。
9.       俄罗斯卢克石油公司副总裁：我们建议俄罗斯维持相同的石油生产配额。俄罗斯石油生产商提出在明年3月底再次就石油协议进行会面。尚未决定是否将凝析油排除在俄罗斯的产量目标之外。
 
l  投资逻辑
昨日特朗普签署了“香港法案”，引发中方强烈不满，我们认为这一事件的连锁影响不可忽视，可能会影响到中美贸易谈判结果，如果中美贸易谈判再度无果将会导致整体金融市场避险情绪升温，从而对商品带来系统性的下跌风险，我们认为需要额外关注，我们预计油市在OPEC会议结果出来之前维持区间震荡，但也还需要关注中东地缘政治风向，目前伊朗与伊拉克国内的暴乱有可能导致其石油基础设施或者出口系统出现扰动以及破坏。
 
 
 
市场趋势：11月份华东地区主要城市中石油、中石化价格：国六车用汽油月均价6776元/吨，环比下跌299元/吨，国六车用柴油月均价6796元/吨，环比下跌79元/吨。截至11月29日华东地区汽柴油批零价差：国六车用汽油及柴油分别为2074和527元/吨。
市场综述：11月份原油整体呈现震荡走高之势，成品油零售端顺势迎来两次上调窗口兑现；但是月内多数时间一直维持区间震荡，仅在月初有一波明显跳涨以及中下旬经历了一次先跌后涨的过山车行情。原油的“不作为”令成品油反弹阻力重重，华东汽柴油本月长期处于弱势盘整中，直到进入下旬开始才出现明显的反弹行情。月初原油曾一度反弹，成品油经过短线备货后市场重归平静，5号开始上海因进博会影响出货等因素报价宽幅下滑150-350元/吨不等，再加上山东主营部分柴油趁势操作低价出货，由此对周边报价偏高资源形成较大压制，华东地区江苏浙江首当其冲。市场价格竞争激烈，交投贴市；期间为防空跌无量，区内以江苏为代表主营有一定联合稳价操作，因此这段时间区内汽柴油价格波动较为有限。经过一段时间清库后，市场多低库存操作，有一定观望抄底意向，但汽柴油弱势难改令业者短线无底可抄，市场双方都进入等待阶段。成品油商家因前期行情弱势多低库存操作，主营资源多用于出口，批发环节资源配置不到位；一直等到接近下旬时原油行情扭转向上市场行情陡变时，柴油部分商家因资源趋紧，发货需排计划且外采成本有所上调，支撑价格开始快速推涨。整体来看本月华东汽柴油先弱后强运行，其中柴油因资源供应紧张月内涨幅多在50-350元/吨不等，汽油则涨跌互现表现略有逊色。
后市预测：下周OPEC会议延长减产的乐观信号暂支撑油价，但贸易局势以及OPEC+是否深化减产的不确定因素恐限制油价，原油下月恐仍以震荡走高为主，对于油品的提振效果相对有限。华东成品油月底开始资源供应陆续恢复正常，对于油价的利好作用减弱。不过考虑区内主营商家年度销售任务多数已达成，商家相比保量更侧重于保利润；且天气转冷柴油置换以及汽油需求的乐观预期，预计下月成品油走势或仍以震荡走高为主。