内盘期货分析报告20191202
 
【股指】大盘冲高回落。受周末利好影响，上证指数高开高走，受阻5日线，大盘冲高回落，盘中一度收跌，尾盘小幅企稳收红。截止收盘，上证50上涨0.16%，沪深300上涨0.19%，中证500上涨0.21%。消息面方面，最近一些新近上市的银行股价表现不太乐观以及数家申购规模较大的新股依次上市。有一些市场观点开始提出如新股发行是否“大跃进”，从监管部门的回应来看，应该会继续保持新股常态化发行。另外，新股注册制也在推行当中，对A股也形成一定压力的。技术上，股指冲高回落，上攻不果，目前仍处弱势格局，预计短期股指仍以弱势震荡下跌为主，操作上建议投资者继续观望为主，供参考。
 
【尿素】周一期货小幅下跌，整体偏弱。国内尿素市场交投氛围趋于缓和，企业报价坚挺。山东小颗粒主流参考1680-1720元/吨，临沂、菏泽市场接货价格1710-1730元/吨，河北小颗粒地销1680-1710元/吨，省外到站1640元/吨左右，河南中小颗粒成交参考1630-1670元/吨，暂稳整理，山西大颗粒1600元/吨左右，小颗粒1610元/吨左右，待发良好。目前国内市场交投趋于缓和，新单成交转淡。下游市场因价格连续调涨，对高价货源较为抵触，成交转为观望，但目前企业预收充足，库存压力不大，支撑生产企业挺价。近期尿素市场盘稳观望运行，关注企业日产量及复合肥冬储进展。操作上，剩余一半空单持有，目前尿素2005的支撑位1700，压力位1780。
 
【螺纹钢】01合约今日震荡偏强，收盘3634涨0.44%，减仓120522手。2日下午唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3440；全国主要城市HRB400螺纹钢报价整体下跌，上海报价4070跌10，杭州报价4100跌20，平均价格4127跌25。消息方面，中国11月财新制造业PMI终值51.8，为2017年以来最高，预期51.4，前值51.7。上周现货市场库存下降速度放缓，下游需求开始出现季节性走弱，而供应在利润驱动下生产较为积极，同时北材南下也对南方供给端有巨大压力，现货价格高位承压；01合约目前与现货仍有较大贴水，盘面或震荡偏强。操作上，单边暂时观望或1-5正套持有。
 
【铁矿石】连铁今日低位反弹，主力收盘653涨1.16%，减仓1856受。2日进口矿港口现货市场价格早盘高品跌5低品跌3，现PB粉648-664，PB块793-821，杨迪粉565-572，超特粉524-552。上周海外发运数据环比小幅下降，海外供应整体较为稳定，需求方面受环保影响，钢厂采购仍较为谨慎，但目前钢厂库存水平较低，在利润水平较好的情况下仍有一定补库需求，对原料价格带来支撑。操作上，短多可持有，关注630附近支撑。
 
【甲醇】周一低位震荡，01合约收报1926（-1.48%），05合约收报2014（-2.33%）。今日整日弱势，在能化板块中其受周末原油大跌影响最为深刻。几日01合约增仓下行，多空资金仍有一战，现货价格在1915左右，期货仍旧升水。12月上旬预报到港量仍为高位，价格继续看跌，向下趋势明显。而05合约今日跌幅更大，主要是其升水近月过大，明年春检供应缩量难敌低价进口货冲击。近三周库存下降，但在弱预期的情况下，难以带动盘面发酵，中期看甲醇偏空，05合约目前继续持有空单，仅供参考。
 
【PE/PP】周一震荡走高，PE收报7330（+0.89%），PP收报8121（+0.83%）。本日上涨主要有几个因素，第一，周末原油大跌，前期空头资金趁机出逃，同时移仓换月的影响，导致盘面上升。第二，目前01合约的上涨，主要还是现货压力不大，两油库存中等偏低，即使PE下游逐步进入淡季，但基差过大，近一周均为收复基差行情为主。因为远月贴水更甚，在没有新利空消息下，如库存持续走高，原油反转向下，预计短期偏强。前期做空主要基于来年供大于求的逻辑，但资金选择年前先往上拉，因此前期做空离场。短期观望为主，关注05合约，PE场外观望，PP短线做多，目标位7650，仅供参考。
 
【乙二醇】周一低开高走，收报4649（+0.5%）。01合约移仓换月，前期空头离场，盘面走高。但是年底逐渐步入下游聚酯淡季，恒力石化1期在11月中交，预计明年春季投产为大概率时间。周末原油大跌，表明国际原油逐渐进入压力位，难以持续上涨，沙特货未见进口缩量，期仍旧反弹做空为主，05合约在4500有所压力，建议预埋单05合约4500以上做空，4530止损，目标价4420，仅供参考。
 
【沪铜】:周一沪铜小幅震荡，2001合约收盘涨0.04%。基本面上：政策逆周期加码利多有色金属；消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:12月2日上海现货电解铜报47320-47370元/吨，均涨45元/吨。国际铜业研究小组(icsg)在最新的月报中称，今年8月全球精炼铜市场供应过剩2.9万吨，7月为供应短缺7.1万吨。2019年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.9个百分点，好于预期。1-10月，全国发行地方政府债券42787亿元。截至2019年10月末，全国地方政府债务余额213800亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务119235亿元，专项债务94565亿元；政府债券211550亿元，非政府债券形式存量政府债务2250亿元。地方政府债券剩余平均年限5.1年。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周一沪铝延续反弹，2001合约收盘涨0.9%。利润压缩较大，去库进行中，价格延续反弹；消费不济，产能投产进度打压铝价。技术面：区间震荡，区间下沿有支撑。消息面：12月2日上海现货电解铝报14030-14070元/吨，均涨60元/吨。12月2日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区13.3万吨，无锡地区21.8万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区4.3万吨，南海地区19.7万吨，天津5.2万吨，临沂0.5万吨，重庆1.9万吨，消费地铝锭库存合计72.0万吨，较上周四再降3.5万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【原油】：周一盘面大幅下跌，内盘主力合约收451.5元/桶（-2.29%）。上周大部分时间维持区间震荡，周五夜盘大跌，主要是市场传出在关于减产方面，沙特可能生变的消息，俄罗斯及欧佩克内部部分国家减产不积极，减产执行率不到位，而沙特承担了过多的减产任务，市场担忧减产可能存在不确定，盘面快速下跌。不过随后华尔街日报援引消息人士称，沙特希望将减产协议延长至2020年中，考虑深化本国减产限额，并希望将油价保持在60美元/桶以上来支持沙特阿美，欧佩克＋将于下周就延长减产进行辩论。操作暂观望，重点留意本周召开的欧佩克会议情况。
 
【PVC】：周一盘面继续上涨，V2001收6905（+0.80%）。现货端偏紧格局仍未解决，推动期现端同步强势拉涨。今年以来存量供应增速放缓，社会库存已由前期大幅高于去年逐步降至为低于去年，10-11月份上游检修量同比去年大幅上升是其中重要原因。短期供需紧张矛盾或暂难以解决，盘面持续增仓放量大涨，资金有逼仓迹象。目前现货偏紧局面短期或仍难以改善，或许等待上游开工上升存量供应增加，下游进入季节性淡季需求走弱才能修正。盘面六连阳，操作上空仓者不建议再追高，持有多单可继续持有，跟踪止损上移至6850。